DeFi 一路发展到现在，生态越来越健全，金融产品和玩法也是越来越丰富，不少人开始在规则内，挖掘一些新的套利方式。只有想不到，没有大家玩不出的花样。
今天和大家分享一个单币借贷的循环挖法，上个月单币循环借贷，收益高的时候能达到年化百分几十到百分之百。（具体要看借贷币种的借贷年华）
在了解循环借贷前，有几个概念要了解：
借贷一直是 DeFi 生态的重要部分，借贷平台有很多种，目前大部分都属于超额抵押借贷。例如Marker、Compound、Venus（BSC链）、Lendhub（Heco链）等等….
超额抵押借贷就是，要借先押，借方可以通过抵押币的行为，来借一定比例的其他币种。抵押方也可以将自己的币抵押（存入）进交易池，供给其他人借币，来获取一定的利息收益。
比特币矿业公司Marathon从美国加密友好银行Silvergate获得1亿美元循环信贷额度:10月4日消息，比特币矿业公司 Marathon Digital Holdings 已从美国加密友好银行Silvergate获得1亿美元循环信贷额度，以比特币和美元为担保，这笔贷款将用于为公司的挖矿业务提供资金并购买新设备。它的有效期为一年，并且可以通过Silvergate银行和Marathon之间的协议每年续订。
此外，Marathon 公布了比特币生产和矿机安装更新，第三季度Marathon的比特币产量比上季度增加了91%，达到1252枚比特币，其持有的比特币总量增加到约7035枚比特币，公允市值约为3.363亿美元。Marathon称，目前为止已从比特大陆收到26960台顶级ASIC矿机，目前还有8459台ASIC矿机在运输途中，其目前的矿机数量为25272台活跃矿机，产量约为2.7EH/s。[2021/10/4 17:24:03]
这种借贷并不解决传统市场没钱借钱的问题，而更多地解决的是流动性问题。
现场｜了凡社区CEO张冠森：公链的价值要形成市场、应用、用户、机构的良性循环:金色财经现场报道，10月30日，由太平洋岛国贸易与投资专员署主办，深圳市了凡超算网络科技有限公司协办的“中国—太平洋岛国投资推介会暨数字经济发展论坛”在深圳举办。在主题演讲环节，了凡社区CEO张冠森探讨了如何实现公链价值。从宏观角度来说，他认为整个公链生态圈需要的是在市场、应用、用户、机构这几个方面之间形成价值良性循环。从微观角度来说，他认为公链实现价值的根本在于落地应用，外加社区运营及市场宣传就能很大程度上解决流量入口等问题。最后他强调，未来公链的发展不看高，看的是基本面，只有基础夯实，上层建筑才能盖得好。[2020/10/30 11:16:32]
简单来说就是，矿矿手上有 BTC，想要借 一些 USDT 出来，就可以通过往借贷平台抵押存入 1BTC，然后借出 0.6BTC 等值的 USDT，也就是只能借抵押 BTC 的一部分价值（小于100%）。
动态 | 微软将利用区块链等技术推出循环云计划:据微软官方博客消息，微软公司总裁Brad Smith表示，微软的数据中心将持续关注效能和可再生能源的研发。微软还将利用物联网（IoT）、区块链和人工智能（AI）推出一项新的数据驱动的循环云计划，以监控性能并简化数据中心资产（包括服务器）的复用、转售和回收。[2019/4/23]
请注意，这里举例的抵押率是 60%，每个平台的最大抵押率均不同，以及同平台各币种之间的最大抵押率也有差别。
例如目前 Compound 中，WBTC 的最高抵押率是 65%，ETH 的最高抵押率是 75%，BSC 链上 Venus（借贷平台）的固定最高抵押率是 60%，Heco 链上 Channels（借贷平台）BTC 和 ETH 的最高抵押率是 80% 等……
一般情况，不能将抵押率借到最高。除稳定币以外，数字货币价格波动都比较大，存借比例一旦等于或大于最大抵押率，就容易触发清算。
分析 | BTC大涨或因“鲸鱼”有意同时入场引发的良性循环:据Business Insider报道，数据公司TokenAnalyst分析称，近期比特币大涨至5000美元，可能是因为比特币“鲸鱼”有意同时进入市场，成为随后而来的成千上万个小账户进行交易的催化剂，从而导致本周比特币价格飙升。TokenAnalyst联合创始人Sid Shekhar表示，该公司最近一直在跟踪这些动向，并注意到了一些异常情况。有几笔巨额鲸鱼资金在流动，并从鲸鱼钱包中一致地流入多个交易所，随之而来的就是一连串小额账户。小型交易是由市场算法和散户投资者共同触发的。比特币鲸鱼并不是推动比特币价格飙升的唯一因素，但却是第一张多米诺骨牌，导致了越来越多的价格行动。Shekhar表示，过去几个月，这些“巨鲸”一直在积累比特币，等积累了足够多的比特币储备后便同时流入币安和BitMex等多个交易所。[2019/4/5]
以太坊循环供应量已经超过1亿:据thenextweb消息，今天早些时候，以太坊的循环供应量正式超过了1亿大关，这意味着目前在市场中流通着超过1亿个以太币。不像比特币将其供应上限设定为2100万，以太坊选择不设定其总货币供应量的上限。多年来，这也引起了以太坊社区过度通胀的担忧。[2018/6/12]
（图源 2 月初的 FilDA 借贷市场）
看到上面这张图，有些人可能有疑问了，存款收益很好理解，但为什么借币会出现负利率 (9.81%-26.67%）？按照正常的借贷常理，借东西难道不需要付利息吗？
利息当然还是需要的，借币负利率的主要因为借贷平台存借的操作能获得部分比例的项目代币（也可以叫挖矿奖励），部分数字货币的奖励（挖矿收益）能没过利息。
存款收益=平台存款利息（收）+存款的挖矿收益（平台补偿的项目代币）借款收益=借款利息（支）-借币的挖矿收益（平台补偿的项目代币）
拿图上的 DOT 来说，借 DOT 需要支付 9.81% 的利息，这一部分利息结算是 DOT，会直接增加到需要还款的 DOT 里，但是平台会补偿 FilDA 代币，按照 FilDA 当前价格，项目补偿年化大约 26.67%，覆盖了借币利息，让借币达到负利率。
如果用户抵押或借出的币种价格发生波动，当质押物价值下降（币价下跌），或者借出资产总值增加（币价上涨），抵押率大于最高抵押率则会触发清算。
举例来说，矿矿存入 1BTC，价值 6W 刀，假设最大抵押率 60%，然后借出了 3.5W 刀的 ETH，当前抵押率 58.3%。
当 EHT 价格上涨，借出的 ETH 值达到 3.8W 了，抵押率达到 63%；
或者是当 BTC 价格下跌，存入的价值降到 5W，ETH价格不变，抵押率达到 72%；
抵押率超过最高的60%，就会触发清算。
了解了平台基础之后，就可以说一说今天的正题循环借贷了。
市面上能看到的循环贷的玩法还是挺多的，不过万变不离其宗，其中单币循环借贷最基础，风险也比较低。
简单来说就是，利用借贷平台存入某币种，再借出同一个币种，刚借出的部分再存进去再借出，再存再借……循环反复存借的操作。
针对那些借币负利率的币种，就可以用单币循环借贷来放大存和借的资金，赚取更高的收益。
还是以上图为例举个例子，FilDA 存入 DOT 的收益是 8％，借出 DOT 的收益是 16.86%，FilDA 最大抵押率是 80%，而循环贷的玩法可以是:
存入 1000DOT，借出 750DOT ?(已存 1000DOT，已借 750DOT)
750DOT 再重新抵押存进去，再借 560DOT ?(已存 1750DOT，已借 1310DOT)
560DOT 再抵押存进去，再借 420DOT ?(已存 2310DOT，已借 1730DOT)
……
反复循环几次，就能拔高质押收益。
单独存借 DOT 的年化收益为 20.6%，循环借贷 DOT 的收益操作 3 次后约能达到 47.6%，循环操作 5 次约 62.8%…
同币种的循环借贷后挖矿收益一般能达到正常的 2-3 倍左右。
不过，因为收益的部分由存币收益（直接增加本金）、存币的补贴（项目代币），和借贷的补贴（项目代币）三个部分组成，所以循环借贷的真实收益会受项目代币的波动影响。
因为存借的都是同一个币种，就算币价发生了大波动。抵押和借贷价值的波动一样，比值会一直固定。意味着循环借贷可以无视币价上的波动，也不用担心因为币价波动太大导致被清算。
需要解除循环借贷时，只需要先还币，再借，借出来的币再还……反复操作就行。
上面说到，单币循环借贷的风险很低。
风险低的原因是，不用担心币价出现大波动时会触发清算，所以理论上借贷可以无限接近抵押率。那循环借贷有风险吗？当然还是有的。
1、借贷平台本身存在的风险，项目 bug 或是攻击者根据项目机制发起的恶意攻击。例如之前Compound被发起的预言机攻击；再例如 Venus 上出现的空气币套大饼的事件。
2、抵押率不要拉太高，抵押率过高时，容易因为利息导致清算。负利率的借贷并不是不需要付利息，而是项目代币补偿的收益能够覆没利息（补偿的项目代币不会直接结算到本金中，需要另外操作）。利息还是要照算的，所以如果抵押率过高，容易因为利息导致清算。
3、跨币循环借贷风险相对会更高，会受存借币价波动的影响。
最后总结一下：
1、循环借贷就是基于借贷平台的一种挖矿玩法，循环借贷的收益比较依赖于借贷平台的借贷利率。
2、循环借贷有多币种的玩法，但风险相对更高，单个账户的单币循环比较保险。
3、因为借贷平台的借贷补贴，部分币种会出现负利率的情况，也就是抵押币和借币都能获得一定的收益。
4、在这个基础上，可以通过在借贷平台上存借同一个币种，反复进行存币、借币、存币、借币的操作来放大单币质押的收益。
5、理论上，因为存和借的是同一个币种，币价波动时，存借两边的价值波动一致，所以单币循环借贷的风险比较低。但要留心抵押率过高时，容易因为利息导致清算。
6、因为收益的部分由存币收益（直接增加本金）、存币的补贴（项目代币），以及借贷的补贴（项目代币）三个部分组成，所以真实的收益会受项目代币的波动影响。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。