原文作者：MichaelDempsey
原文编译：Blockunicorn
关于风险投资战略的转变，以及NFT基金如何成为风险投资者下一次和潜在最终战略定位转变的早期信号。
对基金策略如何随时间变化、它们如何合并，非常简单的看法
当你回顾金融历史时，很明显，在牛市周期，机构开始聚集，并试图将更多的竞争力纳入自己的伞下。这发生在投资银行，现在也发生在我们传统上称为风险投资的领域。
币安：将在5月7日17:00暂停部分现货和杠杆交易对的相关功能:金色财经报道，交易平台币安：将调整部分现货和杠杆交易货币对的市价订单功能。将在北京时间5月7日17:00暂停部分现货和杠杆交易对的相关功能，直至另行通知。[2023/5/6 14:46:54]
在许多资产类别的早期阶段，会出现对特定资产类别深信不疑的特定基金，而特定LP会推动这种资产类别差异化的叙事，因为LP通常会根据风险概况、资产类别或其他关注领域(如地理)将基金经理划分为不同类别。
这种情况在2016年发生在加密领域，当时我们看到许多加密对冲基金和风险基金的崛起，它们的初始融资策略通常非常分散(这段时间我们在Compound支持了多个此类基金，最著名的是MulticoinCapital、1Confirmation)，并在2021年+再次发生，因为机构开始筹集单独的资金，用于部署到加密资产管理公司。
Aave V3部署至StarkNet的提案已通过温度检查投票:4月11日消息，关于“将Aave V3部署至StarkNet”提案以99.98%的支持率通过温度检查投票。根据该提案，Aave与StarkNet的集成计划分两个阶段进行，其中第一阶段为在以太坊和StarkNet之间为aTokens部署跨链桥，第一阶段已获社区投票通过。而此次提案旨在完成第二阶段，即在StarkNet上全面部署Aave协议。[2023/4/11 13:55:58]
我们在2016年(或许还有2021年)看到的是，加密资产类别内部有一个明确的认识，即由于项目启动方式的差异(一些人选择不进行私募融资)，存在重大的“跨界”机会，同时也因为在一个仍然利基的资产类别中存在有意义的阿尔法，让早期的管理者通过多策略方法进攻加密货币，从而成为“机构”。
与此相呼应的是，传统的风险投资正在经历自己的阶段特定基金周期，目的是通过扩展到多阶段公司来积累更多的资本和获得更多的alpha/beta。在此期间，随着跨界基金的崛起，这种情况有所进展，它们从公开市场深入到私人市场。
Sui与托管服务商BitGo达成合作:2月17日消息，Sui基金会宣布已与托管服务商BitGo达成合作，未来SUI代币的持有者将能够通过BitGo平台上的托管和非托管钱包管理或和质押代币。[2023/2/17 12:13:48]
随着DeFi和NFT的兴起，类似的范式开始出现，产生了现在的多重DeFi和NFT基金。早在2021年2月，我就公开征求个人(通过syndicate)投资NFT基金经理的申请，最终成为一家更大的机构NFT基金的LP。
在需求旺盛、资本充裕的牛市周期中，所有这些进展都是很自然的。我相信，这种发展将从根本上改变更广泛的风险资本和非流动性资产类别市场。从私人市场投资转向纯粹的创新投资，NFT是一个信号，预示着未来将以多种方式出现。
荷兰印刷公司Royal Joh.Enschedé与PROxID和Concordium达成合作:金色财经报道，荷兰印刷公司Royal Joh.Enschedé与PROxID和Concordium链合作，将安全印刷产品、NFTs和元宇宙连接起来。
荷兰软件开发商PROxID正在使用瑞士协和基金会(Concordium)的集成ID框架，在第1层区块链上构建一个NFT平台。Concordium公司基于区块链的ID框架保证了最大程度的隐私，同时允许交易被监控，并确保每一笔交易都能立即、高效、低成本地发生，并在节能软件中进行。（prnewswire）[2022/9/8 13:17:07]
针对每个部门→阶段部署的大规模团队→一个匿名团队
如果我们看一下风险投资的历史，我会总结为从我们投资小企业到我们投资资本密集型企业到我们投资于高利润和低边际成本的业务，我们投资于软件，我们投资于?*技术*?。
瑞士Web3初创公司Nevermined完成300万欧元种子轮融资:金色财经报道，总部位于瑞士楚格的Web3初创公司Nevermined宣布完成了一笔300万欧元的种子轮融资，由 Signature Ventures 和 Polymorphic Capital 领投。Nevermined提供了一个数字资产开发平台，通过简化去中心化数字资产的创建、货币化和管理，帮助更多人访问 Web3 市场。通过 Nevermined 的数字资产读取、写入和持有工具，用户能够创建数字资产并将其货币化，该工具包含用于远程计算的代币化引擎、版税引擎、去中心化访问控制、DAO 框架和 DISC 或数据原位计算等组件。（BusinessWire）[2022/7/13 2:09:01]
在今天的世界，技术是我们所做的一切的潜流，我打技术作为一个概念将在未来几十年创造我们世界的绝大多数拐点。
正如我们所说的，技术最近颠覆了另一个资产类别--艺术品市场，并创造了一个拐点。
NFT与风险基金
在过去的18个月里，多个风险基金开始投资NFT，在许多情况下都在寻求LP的批准，正如我们看到的那样在2016-2018年，当各种GP浏览LPA修正案以实现直接代币购买和/或SAFT。
NFT最终被视为更广泛的加密生态系统的一部分，作为代币化资产运作。虽然我们中的许多人认为，NFT作为一种原始资产将涉及各种资产类型，但这些基金中的绝大多数并不是围绕这些资产构建的，而非流动性的视觉资产，或许还有一些社区驱动的支持性资产(如NFT是DAO的一部分)。也就是说，我认为历史上没有任何一家风险投资公司与他们的LP谈论过购买传统艺术品或其他“边缘”非流动性资产。这种说法可能是因为艺术市场需要非常专业的技能，才能理解一个非常不透明和复杂的行业，其中有多种社会和金融动态在起作用。
NFT也具有这些特征，到目前为止，核心是对NFT文化和技术的理解，这些基础对价格产生了影响，以及对长期资产类别的看法(美元从实体艺术流向数字艺术，实体不可替代资产流向数字资产)。理论上，如果风投在加密货币领域呆了一段时间，他们就有能力做出专业的判断。
从字面意思理解，VC站在最前沿的角度思考世界如何变化和未来的生活方式。是因为我们比以往任何时候，都更好的理解了互联网的思想迷宫和顺序及其连锁反应，还是因为我们处于牛市，许多人看起来像天才，所以我们对投资者的授权变得宽松了？可能两者都有，一如既往。
对我来说，与NFT有关的更重要的问题是市场成熟度之一。在牛市中，围绕价值、来源和长期主义的聚焦点变得相当强。就在18个月前，每个人都相信朋克，因为大家都同意OGness。随着艺术世界转向NFT，ArtBlocks都是经得起几十年时间考验的产品，我们现在都相信了吗？我不确定。
在熊市中，投资者有时间开始分析特定资产的价值增长动态，通常由于进入该领域的新资本很少(因此价格上涨压力也很小)，这些资产周围的聚焦点很少。正因为如此，我认为最好的NFT基金必须对未来几年这些资产的估值原则如何变化有非常强烈的看法，而那些按照“就像购买文艺复兴时期的艺术品”和“一旦NFT成为主流，最早的作品将具有长期价值”的理论进行投资的人，可能会经历有效的随机游走，特别是当社区被证明是高度短暂的，有较低的进入和退出门槛。在没有印钞的环境下，没有护城河。
在牛市中，在上升过程中扩大资产类别以放大任何市场alpha值和强劲的市场beta值是合理的，但在熊市中，就会发生背离。
就像所有的商业模式创新一样，将会有一个集体坚持投资股权业务的可靠和真实的模式，帮助它们增长并扩大到巨大的规模，然后在某个时候退出。这是风投所做的，这是我们的投资顾问所说的，这是我们最擅长的，也是我们“增加价值”的方式。
还有一群人说，他们经过考验的模式是投资真正的未来，分析世界上最聪明的人相信什么，并帮助他们在众所周知的想法迷宫、期货收藏和价值增值中导航，因为这是他们的专业工作，所以他们比大多数人更擅长这方面。在一个去中心化的世界里，我们可以争论风险投资的消亡，但事实上，这只是风险投资含义的转变。
我们最终是创新分析机器(至少我们是这么认为的)，因此风险资产类别可能会分化成两大阵营，一派认为我们在投资技术，而另一派认为我们在投资创新。从这里开始，时间线只会变得更奇怪，正如我在之前的帖子中所说:
或许在21世纪，对风险资产类别的投资将不会是对特定流程或方法的优化，而是随着时间的推移不断创新并适应这些动态的能力。
风险投资到创新资本。
来源：金色财经
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