在疫情期间我们见证了加密市场令人难以置信的增长，同时也观察到加密货币与传统风险资产之间所出现的极强相关性。自2020年5月以来，比特币的走势与标准普尔500指数的波动在120天和240天级别的相关性高企不下。而在较短级别，比特币与标准普尔500指数的30天相关性在2022年5月6日达到近0.8，为2017年7月以来的最高水平。
由于疫情的封锁、能源价格上涨以及更广泛的价格压力，美国5月份通胀率达到8.6%，创下40年新高，美联储在最近的新闻发布会中表达了收紧货币政策的强烈意图。美联储主席杰罗姆?鲍威尔(JeromePowell)在2022年5月迄今最鹰派的讲话中表示:「我们需要看到的是通胀率以明确和令人信服的方式下降，我们将继续推进，直到看到这一点。」
货币政策的不确定性，以及对经济衰退的担忧，不断提醒投资者注意一句古老的谚语:「在5月抛售，然后逃之夭夭」。在这样的困境中，投资者就比特币是否仍保有价值存储的属性，抑或是完全沦为高风险投资的争论迅速升温。
80000枚ETH从未知钱包转移到Kraken:金色财经报道，据WhaleAlert监测，北京时间今日18:28，80000枚ETH枚(价值144,768,398美元)从未知钱包转移到Kraken。[2023/5/19 15:14:04]
BTC价格和S&P500指数历史走势图
数字资产托管提供商Copper任命CIO、CFO和总法律顾问:金色财经报道，数字资产托管提供商Copper.co宣布任命Stefano Maestri为首席技术官，Sam Goh为首席财务官，Sam Brown为总法律顾问。Copper最近任命Coinbase前德国国家经理Sascha Rangoonwala为EMEA董事总经理，并将于2022年3月与其团队一起从BAML加入Copper的Mike Roberts提升为全球销售主管。上个月，Copper宣布了一项战略调整，重点放在其托管、抵押品和结算解决方案及其快速增长的场外交易和结算网络ClearLoop上。[2023/4/21 14:17:11]
S&P500指数与比特币价格之间的多时间期限追踪相关性
我们分析了美国股市和最具代表性的两种加密货币对近期美国货币政策调控事件的反应。为了观察和量化每种资产对各次货币政策调控事件的反应，我们采用了最经典的事件研究模型：恒定均值模型，估计窗口设置为250天，事件窗口设置为21天。
美联储调整银行监管的政策可能会限制州立银行的加密货币活动:1月28日消息，美国联邦储备委员会于1月27日宣布，它正在发布一份关于限制州立银行的政策声明，其中详细讨论了加密技术。声明称：“委员会还没有确定任何机构允许州立银行持有大多数加密货币资产。并且没有任何联邦法规或规则明确允许州立银行持有加密货币资产作为本金。因此，根据《联邦储备法案》第9(13)条，委员会推定禁止州成员银行从事此类活动。”
声明还表示，州立银行已提议发行“美元代币”，即稳定币，这些银行现在将受到OCC第1174和1179号解释函的约束，国家银行也是如此。它补充道:“委员会普遍认为，在公开、公共和/或去中心化网络或类似系统上发行代币很可能不符合安全可靠的银行业务惯例。”发表声明的同一天，美联储拒绝了怀俄明州托管银行加入联邦储备系统的申请。
据悉，该新政策旨在为有存款保险的国有银行、没有存款保险的国有银行和由货币监理署 (OCC) 监管的国家银行创造一个公平的竞争环境并限制监管套利，允许它们拥有相同的允许的活动范围。该声明将在联邦公报上公布后生效。（Cointelegraph）[2023/1/28 11:33:33]
关于货币政策调控事件的选择，我们根据两个标准：关键的货币政策决定是否在该日做出，以及由谷歌搜索指数衡量的投资者注意力是否在该日达到峰值。基于此，本次研究总共选定了三个事件，分别是：
StarkWare将推出L2实验游戏项目GoL2:9月18日消息，零知识证明技术开发公司 StarkWare 宣布将推出 L2 实验游戏项目 GoL2，创建Game of Life的 StarkNet 版本。另据 GoL2 推特表示，玩家在进化游戏的时候可以获得 GOL 代币，GOL 代币在创造者模式中可创造自己的游戏，在无限模式中给细胞以生命。[2022/9/18 7:04:22]
2022年5月4日-美联储加息50个基点，关键词「ratehike」的谷歌搜索指数达到峰值；
2022年3月16日-美联储加息25个基点，关键词「ratehike」的谷歌搜索指数达到峰值；
2022年1月26日-今年首次FOMC会议，关键词「FederalReserve」的谷歌搜索指数达到峰值。
澳大利亚开始对加密货币资产进行审查，以更好了解和监管加密行业:金色财经消息，澳大利亚财政部长表示，澳大利亚正在开始对该国的加密货币资产进行审查，以帮助更好地了解和监管该行业。
其中澳大利亚总理 Anthony Albanese 的政府将在今年将映射代币（token mapping）作为优先事项，以帮助确定哪些数字资产代币在澳大利亚使用，有关此事的公众咨询文件将很快发布。（彭博社）[2022/8/23 12:42:18]
根据我们的模型的测算，标准普尔500指数和两个加密货币均受到了5月4日美联储宣布加息50个基点的影响。值得注意的是，标准普尔500指数在2022年5月4日之前的十天内出现了统计学意义上的抛售模式，持续到加息事件窗口结束。然而，比特币和以太坊并没有出现同样的抛售模式。两个加密货币只在确切的加息日期后承受了大量的抛售压力。
对于发生在2022年3月16日加息25个基点的事件，只有标准普尔500指数在事件发生前见证了统计意义上的利润损失。而比特币和以太坊均未出现具有统计意义上的利润损失。
对于发生在2022年1月26日的今年首次FOMC会议，标准普尔500指数和以太坊在(-5,1)事件窗口都经历了统计意义上的利润损失，而比特币则在事件发生前呈现出可观的恢复能力（recovering
ability）——考虑到此事件是时间既定的FOMC会议，我们在这里使用「恢复能力」这个词。
三种资产对三次货币政策调控事件的价格反应
总的来说，比特币在三个给定的加息事件窗口内的历史表现说明，与标准普尔500指数和以太坊相比，第一大加密货币比特币能够更好地缓和货币政策调控事件带来的影响。一个合理的解释是，相当一部分投资者一直对比特币的价值存储属性和对冲通货膨胀的叙事抱有信心，即使其他风险资产出现价格暴跌，也会选择长期持有比特币。
比特币的链上统计数据交叉验证了这一结论。自从价格下降到2.5万至3.2万美元的范围内，被标记为
「小虾米」和「大鲸鱼」的地址一直在积极地积累比特币。根据Glassnode的数据，在过去两个月，比特币运行在低价时这种积累的状况一直在发生。
我们从现在开始期待什么？随着美国通胀继续加速，美联储会加快其为经济降温的步伐，无论在本周三的会议后鲍威尔宣布加息50个还是75个基点。一些分析师正在寻找比特币触底的迹象。我们的分析并没有回答「买入当前下跌」是否是一个好的下注，尽管比特币和标准普尔500指数之间30天级别的相关性已出现下降的迹象，但不确定二者相关性是否会恢复以及如何恢复。实际上，我们的研究表明，虽然经历了大规模的市值增长，并呈现出与其他风险资产的同期波动，但比特币的价值存储属性依然存在。富达数字资产在最新的研究文章中指出「如果经济硬着陆，我们认为比特币会做出积极的反应」。一如既往，比特币的长期叙事不会因另一次价格暴跌而被轻易破坏。
比特币「真正的信徒」仍然会坚守初心。
附录：基于恒定均值模型以及2022/5/4、2022/3/16和2022/1/26三次货币政策调控事件前后的每日比特币价格数据测算的累积异常收益
原文作者：YuanmingQiu(ResearchAnalystatBabelFinance)、RobbieLiu(HeadofResearchatBabelFinance)??
来源：金色财经
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