UST脱锚的前情就不多说了，这个目前已有很多分析文章，本质问题都分析的很透彻。
我也是第一次见第一天跌了95%+的代币，第二天还能继续跌99%，而此种情况下，交易所还暂没下架，借贷协议也没暂停借贷。
从这里可以分析出很多，争取通过这个事件，让自己能学习到更多的风险管理知识、套利策略和风险规避动作。
整个事件的分水岭，应该是DK的发言。在这之前，大家主要关注有什么措施能让UST重新锚定。
而DK的发言，清晰的表明他们没有任何外部解决方法。从推文可以看出，他先是说了UST稳定的原理，引用了一个DEPEG的详细说明：
之后这两条是重点，他明确只能依靠DEPEG机制，不断的燃烧UST，增发LUNA，通过套利的形式让UST回到1。为了增加这一进程，社区还在投票一个增加了燃烧效率的提案，以便加快UST套利速度。
Bitpanda最近发生了价值超过7300万美元的重大内部资产转移:金色财经报道，加密货币交易所Bitpanda最近发生了价值超过7300万美元的重大内部资产转移。这些资产包括 SHIB、LINK、CHZ 和 ETH 等流行的加密货币。转账至地址：0x2E…9103。然而，该交易所已向用户保证他们的资产是安全的，并且这是一次内部转账。[2023/8/11 16:19:53]
看到这两条消息，我的第一反应是项目完蛋了，如果这么燃烧，按照LUNA当时的市值基本很快就会归零。
第一个机会点是消息面做空。风险是交易所关闭充提，杀空头。
DK下午发言后，LUNA在交易所价格也很快到了0.7附近。但这时交易所关闭了充提，LUNA价格被拉到7。
此后大概进入了美区交易时间，LUNA价格进入了市场博弈，没有再次暴跌，稳定在1附近。
Mogo宣布Coinsquare、WonderFi和CoinSmart完成业务合并:金色财经报道，金融科技公司Mogo Inc.宣布Coinsquare Ltd.、WonderFi Technologies Inc.和CoinSmart Financial Inc.完成之前宣布的业务合并交易。此次交易将由此产生的实体 WonderFi 及其注册运营子公司定位为加拿大最大的受监管加密货币投资生态系统之一，为加拿大人提供广泛的多元化产品和服务，包括零售和机构加密货币交易、质押产品、B2B 加密货币支付处理和数字资产托管。自 2017 年以来，合并后的公司交易额已超过 170 亿美元，托管资产超过 6 亿美元。Mogo 是合并后公司的最大股东，持有约 14% 的股份。[2023/7/11 10:46:43]
5月11日，大家主要关注点在LUNA和UST的价格上，关注消息面大多是恢复锚定措施，以及在交易所的多空厮杀。
前CFTC主席：Tether是一种商品:金色财经报道，前美国商品期货交易委员会 (CFTC) 主席 Timothy Massad 周三在众议院听证会中表示，Tether 是一种商品，希望看到它“作为一种银行产品受到监管”。Massad 表示，但如果Tether向持有人“突然支付利息”，那么它就是一种证券。 他说：“有一群人在经营 Tether 并从 Tether 中获利，但这些期货合约在 Tether 上交易的事实并不能将其从证券管辖范围中移除”。
听证会召开之际，Tether公布了第一季度的保证报告，报告净利润为 14.8 亿美元，Tether 的稳定币市值接近 834 亿美元的历史最高值。[2023/5/11 14:56:06]
从LUNA增发量看，5月11日的增发体量也并没有超过认知范畴，价格和增发量也基本可以对齐。
孙宇晨钱包地址在Lido质押超15万枚ETH，价值约2.4亿美元:金色财经报道。Lookonchain数据显示，标记为“Justin Sun”孙宇晨的钱包地址刚刚在@LidoFinance质押 150,100枚ETH （价值约2.4 亿美元）兑换成stETH。[2023/2/25 12:29:30]
如果5月11后交易所直接下架交易对，后面512的大戏也就不会上演，链上并没有那么大的池子能容纳这巨量的增发套利。
关键点就在于512一整天，大所并没有关闭交易对，让整个套利链条能完整运行。
还有如果不了解这个机制的人，是无法想象会有如此巨大的增发量的。交易量有那么大，就是因为这里有巨大的信息差，有人觉得已经跌了99%，有那么大的生态，可以抄底搏一搏。
巨大的信息差形成了巨大的交易量，让luna在大量增发的同时，价格并没有跌的像增发量那么快。
LFG发布技术报告：曾花费超34亿美元资金防止UST脱锚:金色财经报道，Luna Foundation Guard（LFG）在社交媒体上发布其经第三方审计公司JS Held审计的技术报告。据报告显示，LFG曾花费 28 亿美元（80081 枚比特币以及4980万美元稳定币）来防止UST脱锚，此外Terraform Labs（TFL）也花费了6.13亿美元的自有资金来防止UST脱锚。LFG在防止UST脱钩这件事上动用了几乎全部资金。
LFG表示，该报告可以证明LFG完全履行了其职责，反驳了市场上对其资金使用方式的一切怀疑（包括滥用资金和从中获利的说法）。为撰写该报告，JS Held获得了阻止脱锚过程中使用的中心化交易平台钱包以及相关交易账户的访问权限，并使用了原始数据。[2022/11/16 13:13:09]
LUNA的价格，在不同的市场已经有巨大偏差，而突破口主要是2个地方，一个是官方的兑换渠道，预言机价格按照1美元计价，另一个是交易所渠道，有巨大交易量托底。
这里的主要套利路径就变成：交易所购买UST->提到terrastation兑换LUNA->充值到交易所卖成USDT?->再购买成UST
这其中，在station兑换会有4%左右的折价。不过相对UST和USDT的折价，这个空间还是巨大的。如果UST/USDT为0.5，96%-50%=46%依次套利就有接近46%的利润。当UST到0.7时，也有26%利润。
这个过程也需要2个价格保护，一个是购买UST时，一个是兑换LUNA时。
在DK的推文中，有提到社区的一个提案，增加UST的燃烧效率，我看了下这个提案的状态，目前还是在投票中。也就是说，即便没增加效率，市场的动作已经充分的发挥了作用。
其实，站在理性的角度考虑。当DK说让UST通过DEPEG机制恢复锚定时，只要是对算稳有了解的，就一定知道这就是宣布死亡。这个过程太快了。
而LUNA没有立即死掉，这里交易所有一天多硬生生没下架，不知道是咋想的，让大量不了解情况的人在里面厮杀。
站在套利的角度，市场价格没有反应项目实际情况时，就有套利空间。能做到可能需要懂得原理，会相关操作，找得到具体数据，做好风险规避动作，最后还要有点胆识，或者是已经练就的肌肉记忆。
从增发量和市场价格走势看，512一天LUNA按照每一个块的上限稳定增发，价格也基本是持续走低，又继续跌了99%。
513，交易所下架了LUNA和UST，大戏至此落幕。
其实从UST的价格走势可以看出，支撑这一大戏的核心是交易所上有这2个币种交易对，因为中心化有很多不透明因素，因此存在信息差。
512早9点，UST在交易所价格达到3d高点，此后一路走低，LUNA的价格也是。
从511晚7点到512早9点这一阶段，UST的价格从0.35恢复到了0.8。如果不了解机制的朋友，可能以为这是市场在恢复信心，在自愈。
通过结合增发数据看，这一时间段LUNA大概增发了3倍，UST价格回升实际是被套利者购买上去的。
而512的9点后，进入东8区交易时间，大家发现了增发量如此大，价格才再次下行。而UST在下行过程一直没有大的瀑布，也是套利在不断套利的表现。
一切还是从DK那条推文开始，它那14条其实就一个意思，你们去套利吧。正常来说，创始人这么说了，大概率直接到底。套利机制能生效，是需要有对手盘来支撑的。如果是链上项目，一次性池子就干了。而有了交易所的存在，让这个盛宴能维持一天多。
说的有点散，简单总结下：
时间线：
?DK发推，宣布躺平
?市场反馈价格从3.5-0.7
?交易所关充提，价格到7
?511晚-512早9，市场价格博弈，没有大波动
?此时间段内LUNA增发3倍左右，套利者隐秘行动
?512早9，UST恢复到0.8，套利效应比较明显
?512早9后，东8区时间，发现大量增发后再次恐慌盘
?此后估计是全民套利，也有乱冲的很多，当了对手盘
?513交易所下架LUNA，大戏落幕
?UST价格0.1
?LUNA供应量万亿+
需要了解的知识和信息面：
?UST的机制
?UST和LUNA的关系
?铸造和烧毁UST的操作方法
?套保的操作方法
?各交易所和链上的价差
?LUNA增发的数据
?预言机价格和实际价格差
?市场对当前实际情况的反映程度
可能存在的风险：
?交易所关闭充提
?套保单被爆
?撸一半下架
?各种未知的中心化风险
以上内容纯属虚构，散了吧。
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