STA:Spartan Group合伙人告诉你 2022是熊是牛?

原文作者:JasonChoi,SpartanGroup合伙人本文梳理自SpartanGroup合伙人JasonChoi在个人社交媒体平台上发布的观点,律动BlockBeats对其整理翻译如下:

我更喜欢从风投的视角去思考自己的决策,因为它使我更有成就感,也更有趣。在做长期投资决策时,我通常只考虑数周或者数月的时间范围,而今天的内容主要就是讨论后者。

去年11月,我对「下一个熊市会是什么样子」这个问题做了一些思考,简单来说,我认为是极端的板块轮换,以及遭恐慌抛售板块的快速复苏。

红杉资本合伙人Divya Gupta即将离职,任职期间负责加密货币和AI领域投资:金色财经报道,红杉资本合伙人Divya Gupta即将从该公司离职,Gupta在红杉资本从事加密货币和人工智能的种子期和早期投资,并在该公司工作了不到一年。

此前红杉资本就投资FTX的1.5亿美元损失向投资者致歉,不过红杉资本的一位发言人表示,他没有参与FTX的投资。消息称,FTX的内爆可能促使最活跃的投资者重新评估他们的加密策略。(The Information)[2022/12/7 21:27:28]

这种现象从去年12月一直持续到今天:与ETH相比,GameFi和元宇宙下跌了15~60%,而L1则普遍上涨,其中NEAR更是创造了超130%的增幅。同时DeFi也开始出现一些回暖,SUSHI、CRV、YFI与ETH相比都呈现出30~40%增幅。在此期间,比特币却下跌了近25%,这意味着行业整体并没有创造出新的财富,而行业的「抢座椅游戏」则加剧了。长远来看,我确实相信比特币对加密市场的重要性会减弱,但不是现在。

Brevan Howard支持的Web3支付公司推出公司卡,以简化加密支付:金色财经报道,由Brevan Howard支持的Web3支付初创公司Starlight推出了公司卡,旨在简化加密公司的费用支付,这些卡允许法定和加密支付,可以通过平台上的财务仪表板进行跟踪,付款通过Starlight可用的加密钱包或支票账户处理。据这家初创公司称,法定账户中持有的资金由FDIC承保,公司卡对比特币、USDC、以太坊或法定货币等具有可调整的限制。

创始人兼首席执行官Gray Nguyen在接受采访时表示,“这些卡片意味着,如果你是DAO或加密企业,你可以在现实世界中使用加密货币进行消费,比如购买Amazon Web Services或您旅行机票。”[2022/11/30 21:10:43]

Liquid staking初创公司Alluvial已将Kraken添加到Liquid Collective:金色财经报道,加密货币交易所Kraken已经加入了一个独立的行业联盟,以建立、保护和支持企业级的liquid staking协议。

Liquid staking初创公司Alluvial宣布该协议将被命名为Liquid Collective,Kraken加入了越来越多的参与者名单,包括Coinbase Cloud、BENQI和Acala Foundation。(theblock)[2022/9/21 7:09:46]

有人可能会问,难道数十亿的新融资不会带来业内资金的增长吗?根据我的经验,专注于高流动性加密货币的新资本往往是来得快去得也快,仅仅因为基金具有做多BTC和ETH期货的能力,并不意味着他们必须这样做。大部分保证入场的资本都部署在了风险基金,并且大部分资本用于私幕交易,因此在我看来,这些交易的估值还会持续泡沫化,50至1亿美元的种子轮融资会成为常态。

简而言之,私幕估值会不断提高,而二级市场则会持续萎靡。这种情况可能会一直持续,直到VC私幕的回报与公开市场的回报趋于一致,但VC这种「只要我入场,就能赚钱」的游戏也不可能维持太久。对于VC来说,这是一个棘手的时期,行业里的创业者会利用那些「必须部署」的VC资金,但由于当前行业里的资金过于充沛,许多创始人都是机会主义者,使得VC和求职者的风险都变得很高。

此外,还有其他一些促使我在12月降低自身风险的原因:

1.人们从闻所未闻的低市值山寨币中获得50-100%的收益,与此同时BTC和ETH却一直表现疲软

2.同行都对市场非常看好,并不断为自己持续加仓寻找理由

3.大型VC的私募配额即将大量解锁

单纯从短期交易的角度来看,我很难对大多数高市值Token产生信心。Twitter上许多KOL对这些项目的喊单看起来也更像是在日益「零和游戏」化的行业中撬动叙事的尝试。在这段时间里,市场的效率比你想象的要低,尤其是在小市值的板块,想要寻找优质投资会非常困难,因此很多基于事件驱动的交易者将获得比价值投资者更好的收益。

当然,并不是一切都变得悲观,从长期来看,我完全不担心加密市场的表现。且就短期而言,如果我的假设正确,那么市场范围内的抛售应该会迅速恢复。我很喜欢AviFelman说过的一句话:「单纯看涨和看跌的时代已经过去了。」

来源:金色财经

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