期货合约交易量在过去的一年里大幅增长，未平仓合约总额的增长证明了这一点。未平仓合约是未交割合约的总数，在六个月内从39亿美元上升到目前的215亿美元，增长了450%。
有时交易员认为高或低的资金费率和飙升的未平仓头寸表明市场看涨，但正如Cointelegraph之前解释的那样，事实并非如此。这篇文章将快速了解一下资金费率，以及交易员如何解释永续期货合约的资金费率。
资金费率可以当作牛市和熊市的指示器
永货合约每8小时通常收取一次嵌入式费率，以确保不存在交易风险失衡。尽管买卖双方的未平仓头寸在任何时候都是相匹配的，但他们的杠杆率却可能不同。
过去90天美元Stablecoin USDC市值已蒸发超50亿美元:9月13日消息，据CoinGecko数据显示，过去90天美元Stablecoin USDC市值一直呈减少趋势，已蒸发超50亿美元。历史数据显示，USDC市值在6月20日触及90天高点564.01亿美元，今日触及513.82亿美元低点，缩水幅度达到50.19亿美元，目前USDC市值为51,382,886,350美元。[2022/9/13 13:27:05]
当多头使用更多的杠杆时，他们将是支付费用的人。因此，这种情况被解读为看涨。相反，当空头使用更多杠杆，从而导致负资金费率时，情况就相反了。?
Move to Earn链游Walken宣布完成470万美元融资:金色财经报道，基于Solana的Move to Earn链游Walken宣布完成470万美元融资，Infinity Ventures Crypto与Shima Capital领投，Morningstar Ventures、Ghaf Capital Partners、Huobi Ventures、Dex Ventures等参投。新融资将用于迅速扩大游戏开发规模，并在可持续经济的基础上进一步完善产品。
据介绍，Walken将加密奖励与步行、跑步等体力活动结合起来，通过持续移动或赢得比赛来提升玩家在游戏中的角色，同时帮助玩家培养更健康的生活习惯。Walken目前处于封闭测试阶段，将在6月底正式发布，随后将上线WLKN代币。（Cointelegraph）[2022/6/2 3:57:30]
每当交易员使用高杠杆时，分析师就会指出级联清算的风险。虽然这一点是成立的，但这种情况可能会持续数周，有时去杠杆会自行发生。因此，正如数据所示，这样的指标不应该用来预测局部顶点。?
Dogecoin市值超DOT位居全球加密货币排名第十:金色财经报道，据CoinGecko数据显示，当前加密货币市值为1.259万亿美元，24小时涨幅达到0.5%，24小时交易量为716亿美元。当前比特币市值占比为43.8%，以太坊市值占比为17.1%。
此外，Dogecoin当前市值为108.47亿美元，已超DOT位居全球加密货币排名第十。[2022/5/29 3:48:11]
当买家过于兴奋时，牛市通常会造成正的资金费率。不过，这种情况还是会给空头制造了一场巨大的风暴，因为5%的价格回调会让使用20倍杠杆的多头强行平仓。这些订单可能会对价格造成压力，导致价格下跌10%，随后引发一连串的清算。
出于这个原因，专家和分析师经常将过高的资金费率视为市场下跌时连环清算的主要原因，尽管在牛市期间资金费率可能会保持在异常高的水平。?
资金费率可以发现局部底部
?比特币期货资金费率与美元的价格来源：Bybt?
请注意，在2月份，当局部顶点未形成时，每8小时的资金费率是如何达到0.15%甚至更高的。这个费率相当于每周3.2%，对于持有多头头寸的交易员来说有点负担。因此，试图用这个指标来测定市场峰值的时间几乎不会有好结果。?
另一方面，1月27日和2月28日的比特币价格底部形成在资金费率较低的时候。这些时刻表明，交易员不愿利用杠杆做多，也证明了他们缺乏信心。?
必须结合市场看待低资金费率?
尽管这一指标可能有助于确定局部是否已形成底部，但它本身肯定不应该被使用，因为价格在进行任何大幅调整后，资金费率通常会趋于平稳。?
此外，持续的高资金费率会吸引套利交易者，他们会卖出永续期货，同时买入月度合约。因此，这个指标应该谨慎使用。
为了确认投资者对未平仓多头的不信任，我们应该监测月度合约的溢价，即“基差”。与永续合约不同，那些到期日固定的期货没有资金费率。因此它们的价格会与普通现货交易所有很大的不同。
?OKEx季度期货基差来源：Skew?
通过衡量期货和普通现货市场之间的价格差，交易者可以判断市场的看涨程度。只要买家过于乐观，季度期货合约的年化溢价(基差)就会达到20%或更高。?
综合这些指标可以发现比特币价格的局部底部?
另一方面，当指标显示局部触底时，通常意味着交易员的信心正在增强。因此，在永续合约资金费率较低的情况下，使用低杠杆的买家可以更好的“确认”。
通过将永续合约资金费率与月度合约基差结合起来，交易员将可以更好地阅读市场情绪。与流行的“恐惧与贪婪”指标类似，交易员应该在其他人表示怀疑时买入。
如上图所示，这种情况通常发生在资金费率低于每8小时0.05%，季度合约基差见底的情况下。
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