金色财经 区块链2月20日讯 美国联邦法官表示，在确定Telegram是否进行非法证券发行时，美国证券交易委员会不应给这家加密即时通讯应用平台挂上相关“标签”。
当地时间本周三（2月19日），纽约南区地方法院法官凯文?卡斯特尔（P. Kevin Castel）首次就本案公开讲话，他在听证会上敦促美国证券交易委员会和Telegram双方慎重考虑17亿美元代币销售的“经济现实”，同时也澄清相关免责声明并不能控制法院如何看待Telegram的加密资产。
凯文?卡斯特尔还向Telegram询问了一系列问题，包括：
金色晚报 | 6月28日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：重庆市、波卡、中科院、Tether增发
1.重庆市政府发布方案面向区块链等产业打造创新平台。
2.五部门：推进基于区块链的全球航运服务网络平台研究应用。
3.波卡两周后移除sudo 预计8月中旬开启DOT转账功能。
4.信通院获授权成为国际发码机构 将推动工业互联网和区块链结合。
5.中国科学院计算所开设区块链实验室保研项目。
6.上半年Tether新增印钞约合49.63亿USDT。
7.Maker通过提案治理投票KNC和ZRX成新抵押资产。
8.数百万个Telegram账户遭到泄露 过半数据已经过时。
9.以太坊2.0进展：存款合约已经从Vyper重写为Solidity语言并重新验证。[2020/6/28]
1、锁定第一轮代币购买协议的经济理由；
金色相对论 | 欧阳默：对于Libra来说只需要简化其结构，使其看起来更像PAX，这样会更容易获得批准:在今日举行的金色相对论中，关于“Libra和稳定币会以怎样的方向走向海外”的问题，石木资本、RockTree Lex董事长，美国国会加密货币研究小组成员欧阳默表示，Libra存在的问题是缺乏政府的信任，但是美国政府已经在纽约州级别批准发行两个稳定币。2018年9月，纽约金融服务部（NYDFS）批准发行了稳定币PAX & Gemini。他们成为了银行，会被保险、被监管，未来2-3年内我们会看到他们上涨，尤其是PAX。RockTree LEX同PAX和Bitfinex的Tether一起工作，同时这些代币都有利涨空间。对于Libra来说，我们只需要简化其结构，使其看起来更像PAX，这样会更容易获得批准。但因为是Facebook，所以还需要一段时间。所以就目前而言，Facebook只专注于技术和认可方面。[2019/8/15]
2、在第一轮出售的Gram代币是否具有实用性；
动态 | 金色财经“2018年度最具影响力企业”正式揭晓:1月21日，由金色财经主办，数动派、TokenInsight协办的“共识无界”金色财经2018年度风云榜——“2018年度最具影响力企业”正式揭晓，入榜企业有：阿里巴巴、中国人民银行、嘉楠耘智、众安科技、腾讯科技、网易、HTC、百度、京东、e签宝。[2019/1/21]
3、TON区块链是否能够在上线时运行Gram代币；
4、如果Telegram高管在英属维尔京群岛“消失”，对该项目是否会有影响？（金色财经注：Telegram的注册地就在英属维尔京群岛）
Telegram律师向法官保证，Telegram的测试网区块链上36位验证人确认“去中心化社区”对TON区块链有足够的兴趣。相比之下，美国证券交易委员会（SEC）重研究了Telegram涉嫌的法律违规行为，并指出该公司没有按照Reg D标准合法地向合格投资者销售“证券”。
分析 | 金色盘面分析师：PAY出现异动 短线振幅超20%:PAY-BTC出现异动，短线振幅超过20%，形态看属于技术反弹，无法确认反转，短线回落较快，需要观察6小时线支撑力度，成交量如果萎缩太大，不建议追高。[2018/8/2]
美国证券交易委员会指控Telegram代币销售违反了联邦证券法，旗下律师周三争辩说，Telegram向私人投资者两次出售的代币应被视为证券公开发行，而且该公司并未充分限制最初Gram代币购买者在二级市场出售该代币。
美国证券交易委员会高级审判律师豪尔赫?特内罗（Jorge Tenreiro）表示：
“我们认为Telegram此举违反了《证券法》第五条的证券公开发行规定。”
不过在听证会开始时，Telegram提交了前首席投资顾问约翰?海曼（John Hyman）的证词、以及来自海外的材料和其他文件，但凯文?卡斯特尔法官没有公开这些资料信息。
然而，美国证券交易委员会高级审判律师豪尔赫?特内罗辩称，将Gram代币卖给没有任何用途的投资者是毫无用处的，这些投资者对投机以外的其他领域不感兴趣。他还指出，投资者备忘录中声称回报为两位数和三位数，因此Telegram出售代币的行为其实就是为了“直接筹集资金”。
凯文?卡斯特尔法官认为，Telegram的Gram代币可能与黄金相似，而卖方在出售贵金属之前不会询问个人是否对黄金感兴趣，投资者的购买行为也是一种投机买卖。但是凯文?卡斯特尔法官澄清说，Gram代币与黄金又不太一样，因为Telegram的第一轮代币销售之后将Gram代币锁定了一年多时间，而Telegram没有提供合理的锁仓理由，从而为初始购买者转售其预售代币和构建二级市场创造了条件。不仅如此，凯文?卡斯特尔法官补充说，Telegram的这种做法使初次购买者无需注册就获得了类似于承销商的身份，Telegram需要对此负责，因为该公司对代币转售没有进行任何限制。
凯文?卡斯特尔法官还指出，虽然Telegram在与投资者的购买协议中对预售的Gram代币进行了转售限制，但他们只是在给投资者“忠告”，而不是确保这些代币不能被转售。因此，凯文?卡斯特尔法官希望法院能够与美国证券交易委员会一起制止Telegram违反证券法》第五条的行为。
Telegram律师亚历山大?德莱里夫斯基（Alexander Drylewski）辩称，美国证券交易委员会（SEC）的Howey Test不适用于数字资产，除非这些资产可以提供管理监督的承诺。 亚历山大?德莱里夫斯基因此认为当TON区块链启动时，Gram代币将不再是证券。亚历山大?德莱里夫斯基补充称，Reg D豁免应适用于Telegram向私人投资者预售的Gram代币，因为Telegram只会要求投资者同意在TON区块链推出之前不会在二级市场上出售Gram代币，但是Telegram本身并不会对那些在其不知情的情况下进行二级市场交易的投资者负责。
区块链协会（Blockchain Association）在一月初就向纽约南区法院致信，表达了对Telegram的支持。作为一个区块链行业的倡导者组织，区块链协会对美国证券交易委员会在2019年10月对Telegram提出的指控提出异议，声称美国证券交易委员会试图通过诉讼阻止Telegram将其原生代币Gram交付给早期投资者，而且该监管机构对数字资产是否以及何时是证券的解释并不清楚，因此法院应该慎重做出裁决，否则会给整个行业带来影响。
值得一提的是，另外一个支持区块链发展的行业组织数字商会也向纽约南区法院致信，表示美国证券交易委员会无法证明Telegram的17亿美元Gram代币销售是否是证券交易，并希望确保适用于数字资产的法规足够清晰。
现阶段，凯文?卡斯特尔法官依然保留了对美国证券交易委员会初步禁令的判决，并向Telegram律师亚历山大?德莱里夫斯基保证，该案将在4月30日之前做出判决，届时Gram代币投资者预计可以看到TON区块链上线。凯文?卡斯特尔法官解释说，法院不希望立即做出裁决，Telegram对延长初步禁令也表示同意。
本文部分内容编译自Coindesk
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