原文标题《大型机构精准预见 ETH 回调 散户反成 BTC 急跌「赢家」 | CFTC COT 加密货币持仓周报》
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5 月 15 日，CFTC 公布了最新一期 CME 比特币期货周报（5 月 5 日-5 月 11 日），最新统计周期内 BTC 价格表现非常微妙，整周内行情并未出现特别明显的波动，不过在统计周期结束后的首个交易日 BTC 就跌破了 50000 美元整数关口，因此本期周报呈现的是这轮快速回调前各类账户的「准备情况」，哪几类账户准确地「预判」了这波回调，是本期周报的关键所在。
总持仓（未平仓总量）数量在最新一期数据中自 8306 张反弹至 8469 张，此前四周连降的势头告一段落，行情过去一段时间的下跌势头暂缓让市场的减仓情绪同样有所减弱，最近统计周期内市场总体的持仓量收复了上一统计周期的全数跌幅，不过仓位增持的具体细节还是需要看各类账户的实际调仓状况。
分项数据上来看，规模最大的经销商持仓多头头寸自 500 张进一步上升至 516 张，空头头寸自 93 张同步上升至 113 张，多空双向（已对冲）持仓自 151 张进一步回落至 131 张，大型机构连续第二周进行了多空双向的同步仓位增持，考虑到行情在最新统计周期内波动幅度有限，因此经销商账户延续了上一统计周期的操作思路并不令人意外。不过正如文初所述，由于行情在该统计周期结束后随即出现了一轮快速下跌，因此经销商账户的仓位增持可以说是又一个「错误」的判断。在最近一个多月的时间里，这类规模最大的机构在市场节奏的把控上一直不够乐观。
MicroStrategy将举办第二次会议向大型机构推介比特币:1月31日消息，纳斯达克上市的软件巨头MicroStrategy将在当地时间2月1日至2日举办为期两天的线上活动，教育大型企业将BTC列入其资产负债表以及更多与加密货币相关的举措的好处。 MicroStrategy首席执行官、比特币拥趸Michael Saylor周日在推特，宣布了这一活动，并告知有兴趣将比特币集成到产品、服务或资产负债表中的公司来参与。会议中将有专家介绍比特币策略、财务、会计、法律、技术、交易、托管、支付和银行业务等方面的话题。相关数据显示，目前MicroStrategy持有124,391枚比特币，在已公开持有比特币的机构中排名第一。[2022/1/31 9:24:53]
资管机构持仓多头头寸自 370 张上涨至 383 张，空头头寸自 994 张回落至 910 张，该数值自历史高点回落，同时终结了此前的四周连涨，双向持仓自 20 张上升至 112 张。资管机构在最新统计周期内进行了明确的净多调仓，在进行多单增持的情况下放弃了对于空单的持续加码。作为过去几个统计周期内最坚定的「唱空者」，这类账户反而在行情出现一波快速回调之前在调仓思路上发生了转变，由此可见资管机构对于这波回调同样有所错判，
瑞银财富经理：大型机构买家正在推动比特币繁荣:瑞士金融巨头瑞银集团（UBS）私人财富管理公司董事总经理Alli McCartney在接受采访时表示，大型机构买家正在推动比特币繁荣，新的机构投资者队伍可以为BTC价格上涨奠定坚实的基础。(TheDailyHodl)[2021/1/7 16:36:10]
杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自 2544 张下降至 2319 张，反弹势头并未能延续，空头头寸自 5507 张同步回落至 5419 张，双向持仓自 328 张进一步上升至 502 张。杠杆基金上周进行的多空同步增持未能延续，与此同时多单持仓占比也重新回到了 30% 以下。相比于两类大型机构的调仓来说，杠杆基金对于最新统计周期结束后的这波回调判断相对准确。
加密货币分析师：大型机构投资者对BTC持乐观态度:小投资者并不是唯一预计比特币未来几天或几周将走高的人，因为数据表明，大型机构投资者也在做多比特币。加密货币分析师Light表示，前月CME期货价格较BTC现货溢价1%，加密原生平台期货则落后于面值。对法规敏感的西方机构和较老的经纪人客户比其他参与者对减半更加乐观。（Bitcoinist）[2020/4/29]
大户持仓方面，多头头寸自 2020 张上升至 2154 张，该数值自近 13 周低点反弹，空头头寸自 258 张上升至 292 张，双向持仓自 87 张上升至 114 张。大户账户在最新统计周期内并未进行明确的单边调仓，而是进行了多种仓位的同步增持。考虑到上一统计周期内大户账户进行了净空调仓 ，所以最新统计周期内对于多空持仓比影响有限的仓位同步调整也可以理解为对于偏空思路的「加注」，大户账户对于短期市场的节奏把控仍然相当准确。
声音 | V神：并不看好大型机构区块链的设置，很难让这些区块链真正去中心化:以太坊创始人V神（Vitalik Buterin）近日在接受采访时表示，创建以太坊最大的挑战不是技术上的挑战，而是社会挑战。在安全问题上，V神提出了一种社会恢复的方法，将资金存储在一个由私有密匙保护的智能合约中，其他五个密匙由其他受信任的人持有。如果私钥丢失，如果使用了5个密钥中的3个，智能合约可以被编程来恢复钱包。他还谈到，5G技术和更快的互联网连接将极大地提升区块链的可扩展性。V神表示，在尝试提高事务吞吐量方面正在进行大量研究。V神还说，在过去的五年里，每当大型机构开始谈论区块链，他们往往会关注区块链的设置。他表示：“我不是特别看好它们，我认为很难让这些区块链真正去中心化，让人们信任它们。”（AMBCrypto）[2019/10/31]
散户持仓方面，多头头寸自 2286 张下降至 2237 张，空头头寸自 868 张小幅上涨至 876 张。散户比较意外地在市场价格波动幅度有限的情况下进行了清晰的净空调仓，在大型机构未能准确预判最新统计周期结束后的一轮回调的情况下做出了相当正确的判断，这可以认为是最新一期周报中最大的意外之喜。
声音 | 加密货币分析师：比特币应与华尔街大型机构脱钩:据cryptovest报道，谈及最近有关高盛将搁置推出加密货币交易平台后又否认的一系列新闻，加密货币分析师Garen Ovsepyan表示，当加密市场听到任何大型机构的动态时，他们不应该被“FUD”（恐惧、不确定和怀疑）的情绪控制，并提醒自己仍然在加密货币演变的底层。此外，Ovsepyan认为，比特币将成为安全的加密货币，直到其他可以提供更好价值的东西出现，他们也许会提供真正的内在价值。但就目前而言，现金，无论是美元、欧元还是日元，都会成为每个人退出加密市场时的赢家。Ovsepyan表示，加密货币应与华尔街和高盛等大型机构脱钩。加密货币意味着无国界和多中心化，而不该与像高盛这样的机构，或任何其他实体或个人的所说所做挂钩。加密货币与这些机构或任何其他反对者越脱钩，加密货币就越有可能在未来成为一种衡量标准。[2018/9/11]
虽然在最新统计周期结束后的首个交易日 ETH 同样出现了大幅回调，但是在该统计周期内 ETH 的市场表现明显优于 BTC，在此期间价格创出了历史新高。可以说在最新统计周期结束后的一轮快速回调发生之前，ETH 的市场表现更具「迷惑性」，在强势的市场表现中是否有某类账户对潜在的回调有所预判，是 ETH 部分的关键所在。
总持仓（未平仓总量）数量在最新一期数据中自 2416 张回落至 2157 张，该数值两周连降，而且在行情持续上涨的情况下仍然能有如此调仓表现，可以认为市场已经提前嗅到了风险的气息，并未盲目乐观。
分项数据上来看，规模最大的经销商持仓多头头寸保持 0 张不变，空头头寸自 0 张上涨至 42 张，多空双向（已对冲）持仓保持 0 张不变。经销商账户在价格创历史新高的情况下逆势加码空单，精准地预见到了统计周期结束后的回调行情，在对于 ETH 的判断上相比 BTC 更为准确。
资管机构持仓多头头寸自 66 张下降至 0 张，空头头寸自 0 张上升至 70 张，双向持仓自 0 张上升至 10 张。资管机构在最新统计周期内进行了更明确的净空调仓，两类大型机构账户都在高热度的市场中表现出了相当「冷静」的态度。
杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自 950 张反弹至 1023 张，空头头寸自 1858 张同步上涨至 2089 张，双向持仓自 74 张上升至 106 张。杠杆基金在最新统计周期内一改上一统计周期的大幅减仓思路，进行了集中的仓位增持。虽然净空的持仓状况并未发生转变，但是多单持仓占比在最新统计周期的调仓过后有所上升，可以认为这类账户还是受到了价格上涨的「影响」，并没有对潜在的回调风险做出过多准备。
大户持仓方面，多头头寸自 311 张上涨至 405 张，空头头寸自 69 张回落至 44 张，双向持仓自 18 张微涨至 19 张。大户账户在最新统计周期内又一次进行了明确的净多调仓，这类账户在 ETH 价格快速上涨的过程中一直保持坚定的追多思路，这也意味着在最新统计周期结束后的这轮快速回调中大户难免会遭受较多的损失。
散户持仓方面，多头头寸自 997 张上涨至 1180 张，创历史新高，空头头寸自 397 张同步上涨至 463 张，同创历史新高。散户在最新统计周期内进行了大幅度的仓位增持，意味着 ETH 价格的快速上涨吸引了大量散户资金的入场，而这也是散户情绪化的一种表现。
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