最近，比特币从高点发生巨大的回撤，创下了10年来的最大单月跌幅（-37.9%），大多数市场参与者对加密货币市场未来的走势感到十分焦虑和恐慌。从消息面来看，比特币最近的回撤主要有两个关键因素：一是马斯克对比特币态度摇摆不定，因为比特币挖矿消耗了大量能源的叙述与特斯拉的环保立场不符；二是国内监管机构的政策性利空。
尽管短期波动率较大，整个加密货币市场情绪偏空，但小编仍然看好市场后续走势，原因如下：
机构构建了强大的加密货币基础设施
虽然近期比特币价格再现过山车走势，但它作为可投资资产类别的接受度正在提高，因为市场上存在一批真正支持比特币的机构，由它们打造的加密货币基础设施比前几年强大得多。
首先，Square作为最早支持比特币的公司之一，其平台上的Q1比特币交易量超过 35 亿美元，比去年同期增长了11倍。
今日比特币与美元三十天相关性系数为-0.26:金色财经报道，据同伴客数据显示，7月31比特币与跨资产类别价格相关性系数情况如下：
比特币与标普500 三十天天相关系数为-0.09，一周累计上涨0.02。
比特币和黄金三十天相关系数为0.0099，一周累计下跌0.0002。
比特币和美元三十天相关系数为-0.26，一周累计下跌0.08。
备注：
①\t相关性系数值为正，表示正相关；值为负则为负相关
②\t相关性系数值≤0.5表示低度相关；0.5～0.8表示显著相关；≥0.8表示高度相关[2023/7/31 16:08:58]
其次，PayPal也希望潜在客户真正对加密货币感到满意，并提出“再次将外国资金引入加密货币”。PayPal的大量用户仍在尝试研究什么是加密货币，以及加密货币如何融入他们的生活。尽管有许多公司允许买家购买加密货币，但支持借记卡的相对较少，而PayPal 正在提供将加密货币转换为可花费的各国货币的服务，以便在支持 PayPal 支付的任何地方经营业务。
持有或丢失的比特币数量达到一个月高点:金色财经报道，据Glassnodes数据显示，持有或丢失的比特币数量刚刚达到7,529,843.961 BTC的一个月高点，此前的一个月高点为7,529,827.041 BTC。[2022/12/25 22:05:54]
5月27日，PayPal宣布，拟允许用户将加密货币提取至第三方钱包。PayPal和其旗下公司Venmo的用户不仅可以将比特币发送给平台内用户，还可以提取至Coinbase等平台以及外部加密货币钱包。可以自由提币将大大提升用户体验，也顺应了加密用户自由支配个人资产的需求。
另外，除了Square和PayPal之外，高盛数字资产部门也表示，机构购买者已开始研究加密货币，并要求其投资组合进入该领域。富国银行也希望进军比特币市场，它将很快为涉及加密货币的购买者提供专业管理的解决方案。富国银行实际资产技术负责人John LaForge表示，“我们预测加密货币的发展日趋成熟，已成为一种可行的可投资资产。”
声音 | Jeff Dorman：比特币6月的剧烈波动已使比特币ETF获得批准的可能性下降:据彭博社消息，Arca首席投资官Jeff Dorman在7月1日的研究报告中写道，由于6月份比特币价格剧烈波动，比特币ETF获得美国监管机构批准的可能性已经下降。 美国SEC此前已经否决几项ETF提案，其中包括Winklevoss兄弟提出的一项提案，理由是担心加密货币市场的市场操纵。Dorman写道，这些波动是由不受监管的交易所推动的，这些交易所允许用户借入100倍资金，并称之为“过度杠杆和过度冒险导致的非自然波动”。[2019/7/3]
随着加密货币行业逐渐合规化，真正支持加密货币的机构将会越来越多，加密货币行业参与者也将出现持续增长。
加密行业发展不再局限于比特币
最近，主流机构和媒体对于加密货币行业的讨论已经不仅限于比特币了。高盛集团策略师和ARK创始人都强调了以太坊的潜力。亿万富翁Druckenmiller也承认以太坊在智能合约等方面处于领先地位，同时也会有后来者对其发起挑战。
分析 | 比特币遥遥领先于竞争币:据LongHash分析，竞争币最近的表现并不理想。此前报道，在过去30天里，大多数非比特币数字资产的表现都逊于比特币。事实上，上个月，在前166种数字资产中仅有21项资产的美元价格涨幅超过10%。原因如下： 1. 机构的关注。机构投资者或许是造成这种现象的原因。从许多方面来看，比特币都是最受机构青睐的加密货币。 2. 比特币为先的市场。大多数投资者，不论是否来自加密货币行业，都把焦点放在比特币上。谷歌趋势的数据显示，“比特币”的搜索量方面高于“以太坊”和“加密”。5月17日，有25352条推特关键词包含“比特币”。目前，任何涌入加密生态的事物，不论是关注度还是资金，最终都会流向比特币的领域。 3. 简单的市场周期。比特币对竞争币的主导地位也可能与简单的加密货币市场周期有关。 4. （多数）区块链未能达标。5月17日的数据显示，比特币价格比历史最高价下跌64%。而ETH、XRP、Stellar、Lumens、BCH、Cardano、Icon、Augur和Tron价格都比各自的历史最高价下跌80%以上。可能的原因是，许多区块链项目过于狂热，却未能交付实际成果。[2019/5/24]
从加密货币行业发展趋势来看，比特币市值占比下降是必然的趋势，也是行业进步的标志。如果整个加密货币市场只有比特币一枝独秀，那么只能说明行业没有取得实质性的进步。
从技术上讲，以太坊等其他加密货币和比特币是不同层面的资产。正如畅销书《比特币标准》的作者Saifedean Ammous所说，“其他加密货币与比特币完全不同，它们并不会真正与比特币竞争。其它加密货币真正的竞争对手是亚马逊网络服务等传统平台。”如果说比特币扛起了加密货币行业的大旗，那么以太坊等价值项目则是加密货币应用落地的生力军。未来，我们可能会看到比特币和其它加密货币的价格走势的相关性逐渐降低，就像现在黄金价格和科技股的关系一样。
通胀的宏观经济环境
在各国央行大量流动性创造的推动下，在全球范围内的“经济复苏”的长期影响正在显现。一些通胀迹象已经出现，例如制造业成本正在螺旋式上升。
摩根大通股票策略师 Mixo Das 认为，“政策制定者已承诺接受更高的通胀水平、更高的通胀波动性，当这种情况发生时，我们将会看到通胀继续走高。通胀还没有真正被计入资产价格中。”
（图）美联储资产负债表
据估算，每年大约有10% 的全球财富被通胀消灭。从本质上来说，比特币是通胀的对立面，因为比特币的总供应量固定，发行曲线不断下降，且无法操纵。因此，持有大量现金的个人以及机构对比特币的需求会随着通胀而继续扩大。
弱手正在交出筹码
比特币从64000美元出现了巨大回撤，有人认为这是进场的黄金机会，也有人认为这是噩梦的开端——这种分歧也体现在了链上指标上。
根据Glassnode最新数据，在当前水平上，老玩家们正在继续囤积比特币，而最近新进场的玩家则继续抛售。筹码从“弱手”转移到“强手”，而且这种转化速率正在加快。矿工也重新回到了买入模式。
从上图可以看出，矿工（橙色箭头）和长期持有者（绿色箭头）在积累比特币，只有短期持有者（紫色箭头）在出售。
合约费率回归理性
目前合约费率为负，即空头需要向多头支付费用。未平仓合约量尚未恢复，这表明杠杆参与者在这次抛售中大量被清洗出局，杠杆注的投降有效地重置了市场构成，让市场变得更加理性。这将促使比特币价格更大程度地由长期持币者的真正需求来推动，而不是作为短期投机的注。
总结
这从月涨跌幅来看，比特币5月份的跌幅高达37.9%，数据属实惨淡。但是，比特币也在上图展示的涨涨跌跌中，不断抬高着价格的底部。人们总是热衷于讨论短期价格走势，却往往忽视了长期趋势的力量。如果你是一个优秀的短线交易者，请自行高抛低吸，因为你的目标是赚取波段收益。如果你是一个长期主义者，请继续HODL，因为你的目标是获得行业大趋势的收益，而区块链的故事显然远未结束。
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