原文标题：《「2021的数字货币，我们该如何投资？」四部曲之一》
撰文：BizantineCapital
本文分为四个部分，从宏观到微观解析在2021年，我们的投资逻辑。第一部分解释了为何选择数字货币行业，第二部分阐述我们所处的阶段，第三部分详细说明DeFi产业，第四部分从细分赛道角度进行选择。
为什么说，数字货币是比区块链技术更伟大的发明
投机如山岳般古老，华尔街上无新事。
为什么要买比特币？
这是我平常被问到最多的问题。
相信有关看涨比特币的理由，你也看过很多种：四年一度的减半周期类似货币通缩、作为数字黄金的稀缺性、逐渐提高的挖矿成本形成价格依托、非法使用和国际间资本流动带来的刚需……关于比特币的属性，就不能以单一视角来看，它既是货币、也是资产，还是商品。
当然，质疑它的声音更多。
所以，让我换一个全新的视角，从科技史观出发来摆正数字货币的地位——
区块链技术和数字货币，它们究竟意味着什么？
我们总是对科技的进步赞叹不已，却对它的背后推手一无所知。
人类历史上，迄今为止，可被称作科技革命的有三次。
第一次科技革命，1760-1840，出现了蒸汽机；第二次科技革命，1850-1890，出现了电力和燃油；第三次科技革命，1960-2000，出现了互联网；这三次科技革命的丰功伟绩，都被记载到了我们的历史课本里。
数据：加密公司在1月份裁员近3000人:1月31日消息，2023年1月份至少有14家加密公司宣布裁员，接近2,900名加密领域的员工被辞退。据悉，本月最大规模的裁员由Coinbase发起，该公司在1月10日裁员了约950名员工。交易所Crypto.com、Luno和Houbi分别裁员约500、330和320人。加密货币银行Silvergate解雇200名员工、Blockchain.com裁掉110名员工以及从MetaMask的母公司ConsenSys解雇了96名员工。（Cointelegraph）[2023/1/31 11:38:37]
但是，为什么是它们？真的是这些科技自己「脱颖而出」？
或者，换言之，下一个如此「伟大」、「与众不同」的科技在哪里？
在18世纪，那个叫瓦特的人，我们大多数人，只记得它是一个发明家。但如果你搜索维基百科，它的介绍是「詹姆斯.瓦特，发明家，企业家」。
1776年，瓦特发明了蒸汽机。而在这一年的3年前，有个相对不是那么起眼的事件发生了——1773年，英国伦敦证券交易所正式成立。
这两件事，在最初的30年间，似乎没有一点交集。
1785年，瓦特改进的蒸汽机首先在纺织部门投入使用，受到广泛欢迎。1794年，瓦特和博尔顿合伙开设了企业，到1820年，它们的企业生产蒸汽机数量突破了800台…….
等等，几十年过去了，他们才生产了800台？这些机器甚至不够装备现在的一个大型工业车间。
外媒：梅西的部分年薪用加密货币支付:金色财经报道，巴黎人报独家揭秘了巴黎圣日尔曼球星姆巴佩的合同内慕后，同一报刊的记者Adrien Chantegrelet随后解析了内马尔和梅西两人的合同情况。2017年，内马尔以2.22亿的身价加盟巴黎，与球队签约至2022年，预计当时这份合同的税后年薪为3600万欧元。而梅西实际上不同，据西班牙媒体报道，梅西当初与巴萨的总合同预计为5.55亿欧元，固定年薪约为6100万欧元。而在巴黎，梅西每年获得约4100万欧元的税后年薪，其中一部分以加密货币支付。[2022/10/25 16:37:30]
再让我们把历史书本继续翻下去：「19世纪30年代，蒸汽机广泛应用到纺织、冶金、采煤、交通等部门去，很快引起了一场技术革命。美国人富尔顿发明了用瓦特蒸汽机作动力的轮船；英国人史蒂芬逊发明了用瓦特蒸汽机作动力的火车。瓦特的蒸汽机成为真正的国际性发明，它有力地促进了欧洲18世纪的产业革命，推动世界工业进入了’蒸汽时代’……」
这十年间发生了什么？
另外一边。
1802年，伦敦证券交易所获得英国政府官方批准，正式允许进行国家债券的交易，且面向大众进行经营。起初，交易量有些惨淡。
19世纪10年代，伦敦证券交易所宣布允许公司企业类产品上市交易。
1822年，詹姆斯.瓦特之子——小詹姆斯.瓦特——宣布公开发售其蒸汽机公司的债券进行募资，并上市伦敦证券交易所。
由此，这两个划时代的产物——虽然一个足够耀眼而另一个似乎并不那么引人注目——终于产生了交集。
欧洲央行行长：数字欧元可能在欧盟以外更受欢迎:金色财经报道，欧洲中央银行（ECB）行长Christine Lagarde表示，数字欧元“很可能”在欧盟以外更受欢迎。
Lagarde称，欧元的数字版本应该是“无国界的”，应该受到“监管和适当监督”。它可以在很大程度上促进跨境支付，欧盟、美国和其他司法管辖区的当局需要比较央行数字货币，以更好地对其进行监管。（CoinDesk）[2022/9/28 22:37:25]
这些企业债券为蒸汽机的应用推广起到了多大的作用？要知道，1765年瓦特实现了蒸汽机工业应用化的最关键一步——冷凝器与气缸分离——到1776年第一批蒸汽机研发成功投入实际生产，这之间的11年间，有8年，瓦特是去做了一份运河测量员的工作。
为什么？
原因显而易见，没钱。甚至说，1776年生产出第一批蒸汽机之时，也是瓦特这辈子负债最多之时。
我们猜想一下，如果没有伦敦证券交易所，没有那些企业债券为瓦特的公司注入生命力，人类历史，可能会落后多久？
20世纪60年代中期，随着晶体管技术的逐渐成熟，出现了大规模集成电路，这就是现代电子计算机的前身。
1971年2月8日：纳斯达克股市建立，指数为100点。10月13日英特尔登陆纳斯达克，成功融资820万美元。
1980年，乔布斯的苹果公司实现了MacOS操作系统研发的巨大突破，年营收也首次突破1亿美金。但是，净利润依旧为负数。巨大的研发开支和竞争对手的压力，让他不得不考虑迅速上市融资。
数据：美元稳定币USDC市值三季度迄今已下跌超60亿美元:金色财经报道，据最新数据显示，美元稳定币USDC 市值于2022 年 7 月 1 日触及 561.59 亿美元，创下过去 12 个月新高，但随后出现持续下降。截至目前，USDC 市值已跌至约 500.84 亿美元，2022 年第三季度迄今的跌幅达到 60.75 亿美元。[2022/9/19 7:05:50]
然后，他找到了纽交所。
「我希望苹果公司能在纽交所上市。」
「好，请给一下你们的财报……你们今年净利润多少？」
「对不起，我们现在还不赚钱。」
这次对话，就这样结束了。
后来，乔布斯找到了纳斯达克。1980年12月12日苹果公司在纳斯达克上市，发行约6000万股股票，收盘时股票价格29美元，创造了四名亿万富翁。从此纳斯达克被称之为「亿万富翁的温床」。
当20世纪末，第一代互联网企业们异军突起时，几乎没有一家企业去纽交所，它们都选择了纳斯达克。
再后来，我们看到了互联网的盛世，它们都以在纳斯达克上市为荣——以及，炒股这件事，已经成为普罗大众日常生活的一部分。
关于历史的部分，就结束了。到现在为止，我甚至还没提起区块链和数字货币……
第一次科技革命的背后(1760-1840)诞生了伦敦证券交易所(1773)，第二次科技革命(1850-1890)诞生了纽约证券交易所(1863，前身创立于1792)，第三次科技革命(1960-2000)诞生了纳斯达克(1971)——你还觉得是巧合么？
Nomad：已有86个白帽地址返还价值3200万美元的资产:8月6日消息，跨链互操作性协议Nomad发推表示，迄今为止，已有86个钱包地址向Nomad恢复钱包返还价值3200万美元的资产。希望白帽继续返还资金至0x94a84433101a10aeda762968f6995c574d1bf154地址（ETH/ERC-20）。
昨日Nomad表示将为归还至少90%所盗资金的攻击者提供最高10%的奖励。此前据欧科云链OKLink分析报告显示，Nomad Bridge攻击事件共涉及1251个ETH地址、14个币种，涉案金额约1.9亿美元。[2022/8/6 12:06:23]
推动人类进步的，是科技；而推动科技进步的，是金融。
甚至，我觉得是有了金融资本的垂青，才让这些科技更为大众所熟知，而被铭记在了历史长河里。
除了一战二战那段历史给人类文明按下了长达50年左右的暂停键，其实每次科技革命都是连贯的。我们更需要关注每次科技革命期间最炙手可热的主要金融产品，比如第一次科技革命期间，除了债券，还有保险——英国劳合社——最早的保险市场，在1774年正式成立，最初，是为了跨区域航运的承保和风险分散，英国航运业也正是因此飞速发展。可以说直到二战之前，大英帝国的海军力量和民间航运能力，都是全世界首屈一指的。
所以，第四次科技革命，背后一定也会产生新的金融范式和金融产品。换言之，现在能被大众热议、被大众所广泛参与的，革命性的创新金融产品，才能为第四次科技革命推波助澜。
对于一个普通群众来讲，技术是什么，和我们有什么关系？只有打通资金和技术的渠道，让普罗大众皆可参与，才能扩散、发酵、从而产生更大的威力。
如果某项科技发明，天然带有金融属性；而某个金融产品，在创始之初就和某项技术紧密相连——那么，它们产生的威力级别——会是史诗级的。
所以，我们说，数字货币这种横空出世的金融产物，加上区块链技术——可能整个21世纪，都不会有比它们的组合更完美的了。
这也是为什么，人工智能和物联网，捣鼓了几十年，你总会感觉，距离我们还是非常遥远，其话题性和技术进步速度，尚不及区块链的十分之一。
那么，第四次科技革命的背后(2008-？)也会诞生新的交易所——数字货币交易所，比如?coinbase?。
更特别的是，每次科技革命中，产生的代表性交易所，其交易速度和影响范围都会扩大一个量级。从伦敦交易所一开始只能会员制交易，到纽约交易所的券商机制，到纳斯达克的电子化、线上证券交易，到现在，coinbase在可以让全球交易者无差别的、7*24小时的，参与数字货币交易。而借助coinbase交易所，数字货币能更快渗透到世界的角角落落，从而影响70亿人的生活。
所以，千万不要把数字货币看做是一个短期资金推高的金融产品，它代表了一种全新的金融权益，一种全新的金融价值的依托载体。
数字货币是一种全新的金融权益，第四次科技革命的价值载体。
就像第一次科技革命中的债券、第二次科技革命中的实体股票、和第三次科技革命中的电子股票一样。未来，我相信「币权」，就像现在我们习惯投资于的债权和股权一样，会成为所有企业在普通不过的一种权益发行形式。
而一旦如此，就像现在「拥金万亿」的养老基金和对冲基金们，会配置债券、通用电气的股票、和苹果公司的股票一样，未来，比特币背后的资金级别，会是现在的百倍、乃至千倍。
当然，肇始之初，无论是它的价值，还是交易规则和形式，一定为主流社会所质疑——就如同1980年，乔布斯的苹果公司上市纳斯达克——什么？我花费了几十年时间才在纽交所上市，你苹果才成立5年不到，年年都是负利润，就能上市开始交易了？
后来的故事，大家都知道了，纳斯达克成立的第25周年，1996年，它的交易量就正式超过了比它年长100多岁的纽交所，直至今日。
苹果公司能成为这些「万亿级别」巨鲸基金的座上宾，比特币为什么不行呢？
持股苹果公司的美元基金明细表，来源：知乎，https://www.zhihu.com/question/354291787
公开宣布持有比特币的上市公司明细表，来源：深潮Techflow，https://www.chainnews.com/articles/290061833318.htm
所以，现在数字货币市场的总市值，在几十年后回过头看，可能便宜的不值一提。因为，现在整个数字货币的市值，别说和整个股市、债市容量类比，甚至都比不上一两家美股巨头上市公司。
当然，数字货币有成千上万种。从最基本的宏观来说，如果千奇百怪的各种数字货币，你也看不懂，买比特币就够了。它们分别是数字货币市场的老大和老二。
我们怎么样理解以太坊？在本文的后续章节，我会展开叙述，这个「区块链界的微软」。
互联网定义服务，区块链定义资产。有人问我，全球第三大数字货币XRP适合投资吗？我反问，Ripple定义了一种新型资产形式吗？并没有。
言而总之，我觉得对于每一个人来讲，购买一个比特币并且坚定的存储，是我给所有人的建议。
有人说，比特币太贵了，真的下不去手。
醒醒！这不是买白菜，挑价美物廉的选。买使用商品和金融商品，是完全不同的概念。
强者恒强是最基本的金融法则。
在2016年，巴比特论坛内，有人感叹，要是比特币能够：被全世界最大的网站采纳使用、被全世界最大的电子支付软件采纳转账支付、被华尔街机构们接纳并且大量买入，那该多好。
2020年，全球用户数最大的网站Pornhub宣布只接受数字货币支付。
来源：知乎，https://zhuanlan.zhihu.com/p/337221491
Paypal宣布将在2021年接受数字货币支付。
来源：外汇天眼，https://www.sohu.com/a/426447336_120873238
美元基金大举入场，通过Grayscale灰度信托购买比特币。
通过灰度信托参与比特币投资机构名单一览表，来源：仟峰资本研究报告，https://www.chainnews.com/articles/542867906787.htm
上面三个愿望，只用了4年，我们就将它们全部实现。
现在有大量机构进场买比特币，谁说未来，公司不在传统证券交易所上市，而是公开发币融资，不会成为一种习惯呢？
不过，这些传统金融机构和企业巨头们，在做些什么？除了买比特币，我们是否还能更长远的，布局整个区块链和数字货币产业生态？
别急，下一篇里，我们再慢慢展开。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。