一直以来，ETF作为一种重要的投资工具，为众多投资者熟知，并且有很多投资者借此实现了资产增值。扩展到加密行业，区块链ETF，比特币ETF，杠杆ETF概念层出不穷。但实际上，这三者并不相同，到目前为止也并没有监管批准的比特币ETF面世。本文，我们将重点进行三者概念区分与发展历史。
ETF是什么？
ETF（Exchange Traded Funds，交易型开放式指数基金）又称“交易所交易基金”。 通常简称为指数基金，通过低廉的成本买入一篮子股票组合。
简单理解就是ETF是一篮子股票，但是这一篮子股票可不是随便选的，这一篮子股票是根据一些指示股票走势的指数选的，比如标普500。这个指示记录了500家公司的股票的整体走势。那么ETF里的一篮子股票就是这500家公司的股票，假如这500家公司有的公司被踢出去了，有的进去了，那么ETF也会相应的作出改变。所以你实际上并非直接拥有了500只股票，而是拥有了一个凭证，证明你拥有这个ETF。所以只要跟着大盘走，大盘走高，你的ETF就是赚钱的。
金色午报 | 9月2日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：Uniswap、维也纳、DeFi、V神
1.Uniswap总锁仓量突破20亿美元。
2.维也纳证券交易所列出首个加密货币产品。
3.Yearn.Finance新增以太坊机池。
4.V神：解决高交易费用问题的唯一办法还是扩容。
5.以太坊用户遭Gas Price攻击 损失近40万人民币。
6.昨日15时至今火币BTC主力卖出近4000万美元。
7.警惕DeFi市场Swap仿盘恶意留后门欺诈风险。
8.美SEC委员：DeFi已引起美国SEC注意 将挑战监管方式。
9.Kimchi Finance近24小时抵押池的手续费消耗达882.17ETH。[2020/9/2]
在这个基础上，发展出了基于油、黄金等投资商品的ETF。
金色午报 | 4月15日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：央行数字货币内测、密码学、以太坊2.0
1.央行：坚定不移推动金融领域密码应用。
2.接近监管人士：数字货币市场报道不代表官方 可关注央行官方宣传口径。
3.传央行数字货币开始内测银行人士：都在内测 别打听。
4.以太坊2.0开发团队正式发布ETH2.0主网配置测试网。
5.华西集团打造行业首个“建造云+区块链”融合平台。
6.多地竞速区块链电子发票“区块链+智能政务”发展加快。
7.纽约医疗保健行业研究应对疫情的区块链潜在用例。
8.交易所的比特币净流入量较前日上升约232%。
9.比特币窄幅震荡，日内最低价为6811.13美元，最高为6980美元。[2020/4/15]
概念上来说，ETF属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票(或有少量现金)。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。
金色相对论 | 杨玉梅：区块链行业破局之道在于技术的大发展:在本期金色相对论中，节点资本管理合伙人杨玉梅发言指出：其实投资机构对于前沿技术的敏感度是非常高的，据我所知，七八年前就已经有传统投资机构关注这个领域了。同时在行业发展过程中，也不断吸引着不少传统投资机构和资金的进入，因为资本是个逐利的行业，那么当行业发展趋好或者出现重大技术突破的时候一定会吸引大批投资机构介入。
区块链行业说到底是一个技术驱动的行业，破局之道自然在于技术的大发展，或者说一个大型应用落地案例的出现和成熟。当资本方看到一个有着很大的发展空间并欣欣向荣的行业发展潜力的时候，那么破局之道便不远了。另外是行业自律。从这几年的发展来看，除了技术突破，健康的环境也是行业发展的重要因素，无论市场监督还是行业自律都是环境健康的重要保障。[2020/2/13]
ETF的发展
金色晨讯 | 李启威考虑在莱特币使用MimbleWimble协议 QuadrigaCX交易所已获得债权人保护:1.李启威考虑在莱特币使用MimbleWimble协议。
2.SBI将于3月正式推出加密交易所VCTRADE。
3.QuadrigaCX交易所已获得债权人保护。
4.委内瑞拉比特币周交易量超过2000枚比特币 再创历史新高。
5.Plouton Mining公司将在加州建造该国最大的太阳能采矿设施。
6.Ripple Labs联合创始人Jed因拥有大量XRP被迫签订新协议。
7.Canaccord Genuity：比特币去中心化程度越来越大。
8.Square首席执行官：将在可预见的未来支持比特币。
9.Andreas Antonopoulos：Grin旨在成为交换媒介Beam用于存储价值。[2019/2/7]
ETF最早产生于加拿大，而其发展与成熟则主要在美国。以美国为例，从1993年底到2003年底，美国ETF基金资产从4.64亿美元增长为1509.83亿美元，相当于翻了324倍。截至2004年6月底，全球ETF产品资产总值达到2464亿美元，遍布世界各大证券市场，是近10年来发展最为迅速的金融产品之一，成为一种大众化的投资工具。
金色财经现场报道 Kik首席执行官：比特币加个将在7年内接近零:金色财经现场报道，今日在Coindesk 2018共识会议上，Kik首席执行官与eToro首席执行官Yoni Assia打，称比特币加个将在7年内接近零。[2018/5/16]
ETF进入中国
早在2001年，上海证券交易所就提出了最初的ETF设想。其后，上海证券交易所组织多方专业人士展开对ETF产品的专项研究。2004年1月2日，上海证券交易所推出上证50指数，这为大陆首只ETF的推出铺平了道路。同月，上海证券交易所向各基金公司招标，选择ETF基金管理人。华夏基金获得了与上海证券交易所合作开发首批ETF产品的资格。
上交所的交易所交易基金ETF，是一种在交易所买卖的有价证券，代表一揽子股票的所有权，可以连续发售和用一揽子股票赎回。其通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票基金和指数基金的特色。
2004年6月，国务院和中国证监会同意上海证券交易所推出ETF。2004年7月6日，上海证券交易所与华夏基金签订上证50指数使用许可协议，上证50ETF的推出进入倒计时阶段。目前，上证50ETF的推出已经没有法律与技术性障碍，上海证券交易所正和华夏基金管理有限公司一起为其推出做最后的准备。研究表明,ETF在我国具有广阔的市场前景,不仅有助于吸引保险公司、QFII等机构和个人储蓄进入股市,提高直接融资比例,而且能够活跃二级市场交易,增加市场的深度和广度。
区块链ETF是什么？
区块链ETF，本质上仍然是传统ETF，是一些公司的股票组合，只不过这些公司与区块链有关。区块链ETF就像高科技的ETF、农业ETF，本质上无区别。
区块链ETF是指的一些有区块链概念的，比如芯片，芝加哥商品期货交易所，跟区块链有关的这些公司，组合成一个ETF组合。实际上就是与区块链有关、或者是有区块链色彩的上市公司的组合ETF。
区块链ETF仅仅是一个叫法，其实就是普通的，投资于传统股票市场的一个专业基金，跟比特币等数字货币目前还没有太大关系。是投资跟数字货币交易相关的上市企业，前提当然是要已经上市的公司，所以这类基金真正的作用可能是从整个大趋势的角度，对区块链技术本身的认可，以及长期看好。
比特币ETF是什么？
比特币ETF指的把比特币现货交易的价格，比如在一些数字资产交易所上市交易的比特币，它的价格走势绑定ETF。它和区块链ETF不是一个量级。区块链ETF就像某个行业的全球相关产业的公司组合，比特币ETF就像把该行业做成组合，二者不一致。再说的通俗一点，区块链ETF是对产业进行投资，比特币ETF则是对单一币种进行投资。
比特币ETF就是基于比特币的ETF（交易所交易基金）。那么如果你购买了比特币ETF,你就间接的投资了比特币，你拥有的是可以交易的比特币基金，而并非直接拥有比特币。但是你买比特币ETF和直接买比特币在收益上没有任何区别，因为比特币ETF追踪的就是比特币的价格， 比特币涨了，这个ETF也就张了，反之亦然。
SEC为什么拒绝比特币ETF申请
比特币ETF一旦通过了，那么机构，各种传统基金和养老基金都可以投资比特币了，而一旦比特币发生崩塌，那么SEC也担不起这个责任的，而且SEC一直担心比特币被操纵等可能性，所以这也是为什么SEC会如此的谨慎小心，至今并未通过比特币ETF的原因。
火热的杠杆ETF
最近不少交易所推出了杠杆ETF。杠杆ETF是使用杠杆来放大投资回报的ETF。杠杆ETF和普通ETF一样都是追踪某些证券市场的指数，只不过他们衍生出了两倍或三倍的回报，还可以提供反向的看空ETF。
杠杆ETF本质是基金，发行方用这部分资金在市场上交易合约等衍生品，所以当基金净值亏损20%的时候，其实是来自于其购买合约或其他衍生品亏损的20%。有杠杆就有风险。
杠杆ETF与ETF不同，在传统金融市场中，ETF适合投资者进行长期投资，但杠杆ETF只适合专业投资者用来进行风险对冲或短期投机，不适合普通民众来进行中长期投资，长期持有风险极高，因为杠杆ETF由于再平衡机制会出现损耗，时间越长，损耗越多。
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