“二八定律”又称“关键少数法则”，最重要的往往是那20%的少数。而在加密市场中，这种头部的“垄断”效应更加明显。
根据CoinMarketCap 2月25日收录的数据，目前，全球共有5146种加密货币，总市值超过2600亿美元，24小时名义交易量达到1669亿美元。其中，市值排名前10的加密货币的总市值和总日交易量占比都超过了85%。也就是说，大约0.2%的加密货币就已经掌握了超过80%的市场份额。
在高度集中的市场中，从业者和投资者的目光总是追逐这些头部资产，而忽视数量更加庞大的长尾资产。不少长尾资产因为上架交易所少、交易量低、流动性差，濒临或甚至已经“死亡”。
原本这是竞争市场的自然现象，但是，近期DeFi乐高套利事件揭开了低流动性资产的潜在风险，这使得重新审视低流动性资产的现状成为必要。
超5000种长尾资产只占日交易量的2.08%
根据CoinMarketCap的统计，2月25日，全球加密货币市场的总市值约为2693.66亿美元，日交易额约为1669.07亿美元。PAData统计了市值排名前500的加密货币当日的市值和交易量，结果显示，市值最大的比特币占加密货币总市值的62.30%，交易量占总交易量的26.08%。如果将市值排名前30的加密货币视为头部资产，那么头部资产的市值占总市值的比重达到了92.68%，交易量占总交易量的币种则达到了95.17%。
去中心化交易平台Slingshot官推疑似被盗，发布虚假空投信息:6月20日消息，去中心化交易平台Slingshot官方Twitter账户疑似被盗，发布虚假官网链接，表示用户可申领空投代币SLING。目前对应虚假官网链接与ForesightWiki收录的真实官网链接不同。[2023/6/20 21:48:43]
而且无论是市值占比还是交易量占比，随市值排名边际递减的趋势都比较明显。市值排名第31至100的腰部资产的市值占比仅为6.16%，交易量占比仅为5.47%，较头部资产相距甚远，但较市值100名之后的长尾资产还领先不少。
根据统计，市值排名100名之后的长尾资产的市值占比约为4.59%，而交易量占比仅为2.08%，这部分资产的数目达到5046种之众。
交易量小、流动性不足是这些长尾资产的主要问题，也是众包网站Dead Coins判定代币“死亡”的主要原因之一，其他原因还包括网站荒废、没有节点、社交网络停止等，一般而言，如果代币交易量持续保持在极低的水平，那么网站荒废、节点停工等问题也会相继出现。
过去30天以太坊流通量减少超过14万枚:金色财经报道，Ultrasound.money数据显示，过去30天以太坊流通量减少146,326.34枚。当前以太坊流通量约为120,258,228枚，当前年化通缩率为1.48%。[2023/5/26 9:43:56]
目前，Dead Coins已经收录了1867种“死亡币”，PAData经过初步清理后（去除重复或异常数据）发现已经明确死亡的代币共有947种，大约已经占到长尾资产的20%了。
中心化交易所40%的交易对日交易量不足1万美元
中心化交易所中有多少长尾资产？这些长尾资产的交易量如何？
PAData统计了Binance、Bitfinex、Coinbase、Huobi和Kraken这五家交易量较高的交易所当前的宏观资产流动性现状。
从流通的币种数量和交易对数量来看，Binance和Huobi的资产流通广度更大。Binance上架了194种代币，开通了637对交易对，Huobi上架了227种代币，开通了558对交易对。而Coinbase和Kraken上架的资产数量则要少很多，两家交易所分别上架了25种资产和32种资产，开通了58对交易对和131个交易对。
Circle推出救灾基金Circle Disaster Relief Fund并提供价值50万美元USDC:9月30日消息，美元Stablecoin USDC发行方Circle在社交媒体宣布，作为Circle Impact的一部分，该公司在Converge22大会上正式推出救灾基金Circle Disaster Relief Fund并提供价值50万美元USDC，旨在日益严重的自然灾害中提供社区级援助，Circle还将与Endaoment合作邀请Web3社区捐赠并参与赠款分配选择过程。[2022/9/30 6:04:14]
进一步统计后可以看到，在这些流通资产中，长尾资产实际上构成了交易所宏观流动性的主要方面。上架币种数量较多的Binance、Bitfinex和Huobi都流通着大量的长尾资产，三家交易所的长尾资产数量分别达到123种、109种和156种，占比分别为63.40%、78.98%和68.72%。
StarkNet周均交易量超过BTC，未来数月内将发布STARK Token:10月9日消息，StarkNet是以太坊 (ETH) 网络技术Layer 2解决方案之一，其联合创始人Eli Ben-Sasson在接受The Defiant Podcast最新采访时透露，该生态系统每周处理多达600万笔交易，已经超过了比特币网络。此外，为了推进协议去中心化，StarkWare团队将在未来几个月内发布STARK Token，旨在融合实用程序和治理资产优质，比如用于gas费用、协议公投、质押机制和其他数据可用性解决方案。（u.today）[2022/10/9 12:50:25]
总体而言，目前在中心化交易所中交易代币是十分方便的，因为交易所开通的交易对已经十分广泛，而且因为资产重叠，投资者可以有余地挑选交易所交易资产。Binance、Bitfinex、Coinbase、Huobi和Kraken这5家交易所上架的资产中共有30.14%的资产是重叠的，上架的交易对中则拥有23.10%是重叠的。
从交易对的交易量来看，5家交易所1753对交易对中，40.53%的交易对日交易量都低于1万美元（不含空值NULL），这些低于一万美元的交易对中，涉及长尾资产的交易对占绝大多数。
Zipmex将于19:00为交易钱包重启存提服务:金色财经报道，加密货币交易所Zipmex表示，它正在探索所有可用的选项，并计划在冻结客户资金的第二天恢复从一些钱包中的提款。Zipmex正在探索所有可用的渠道，包括筹款、法律诉讼和重组，此外，该公司表示，它计划在北京时间19点恢复其Trade Wallets的取款和存款，尽管从Z Wallets到Trade Wallets的转账将不可用，ZipUp帐户也仍然被暂停。Zipmex已经收回了我们历史上存放在我们的部署合作伙伴处的大部分资金和资产，并一直在积极努力解决剩余未偿资产的情况。
Zipmex表示，它拥有4800万美元的Babel Finance敞口和500万美元的Celsius敞口。[2022/7/21 2:28:37]
比如，Bitfinex上低于1万美元交易量的交易对中有208对涉及长尾资产，占所有低于1万美元交易对的74.02%，Huobi的这一数值也比较高，达到了78.90%。
长尾资产为交易所的宏观流通性指标撑起了“门面”，但低迷的交易量证明，现在的市场规模还撑不起这个“门面”。
只有50种资产在DEX上日交易量超1万美元
去中心化交易所（DEX）主要根植于Ethereum公链，其上流通的资产以ERC20通证和以太坊为主。PAData统计了Bancor、IDEX、Kyber、Oasis DEX和Uniswap这五家交易量较大的DEX的宏观流动性。其中，Uniswap和IDEX的币种流动性较好，分别上架了247种和245种代币，开通了410种250种交易对。Uniswap采用的是资金池做市模式，理论上只要有一定资金储备的资产都能够交易，所以其资产交易的可得性和便利性会优于挂单撮合做市模式。
进一步看各家交易所之间的资产重叠情况，可以发现目前DEX流通资产的广度已经较2019年中有了很大的发展。目前，5家交易所流通代币的重叠率约为23.92%，PAData在2019年8月对更大范围的10家交易所进行统计时，这一数值仅为5.7%左右（参考《DEX突围战：数说资产流动性和用户基础》。交易对的重叠率更低一点，5家交易所目前流通了835对交易对，其中147对重叠，重叠率17.60%。这意味着，现在用户使用DEX交易会比半年前方便很多。
根据Alethio的统计的75种资产的日交易量，以太坊所有DEX中交易量最大的代币是DAI，2月25日统计的日交易量约为440.98万美元，其次，cUSDC（Compound封装）的日交易量也超过了100万，约为103.99万美元。另外还有MKR、LINK、WETH、ETH、USDT、sETH、SAI、REP和WBTC等17个资产日交易量超过10万美元。交易额超过1万美元的资产数量为50种，交易额最低的资产是DNA，不足3500美元。另外，这些交易量不足1万美元的资产交易者也比较少，多数少于10人。
可以推测，目前虽然DEX的流通资产已经比较丰富，但跟中心化交易所一样，低流通量的长尾资产也比较多。
从交易对的角度来看，日交易量低于1万美元的交易对占比达到了83.47%，高于10万美元的占比只有2.51%，高于100万美元的只有0.36%。
如此看来，整个DEX的交易体量尚且不大，而且低流通性的资产占大多数，交易主要集中在个别资产，如有多个DeFi应用场景的DAI、cUSDC、KNC、MKR和LINK等。
根据zumzoom的统计，最大的DEX Uniswap目前的总资金池已经超过了2800万，大约是Binance链上比特币资产的1/77。过去三个月间，sETH和MKR的资金池占比较高，分别达到平均32.74%和15.08%。
而此前在Compound、dydx、Kyber、Uniswap和bZx的乐高套利事件中被攻击者利用的WBTC资金池只占2.53%，大约为67.40万美元。但这一资金池大小在Uniswap中并不算小，处于第11位，属于中等规模。如果这一规模大小的资产能被攻击者轻松击破，那么DEX中潜在的风险资产范围将涵盖绝大多数资产。
应用之间的乐高组合确实能为DeFi注入新的活力，但其中应该考虑资产规模和实际流动性可能为产品创新带来的风险。
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