2021 年上半年，加密货币领域一共 404 家企业获得融资，融资总额达 72.71 亿美元。其中 9 家加密钱包相关企业获得了 8.63 亿美元融资，远超行业平均水平。加密钱包行业已成为除交易平台外加密货币领域最吸金的行业之一。根据公开资料统计，10 家加密钱包相关企业于 2021 年进行融资，共从市场上筹集 8.72 亿美元。其中一笔金额最大的融资为加密硬件钱包生产商 Ledger 的 3.8 亿美元 C 轮融资，这是当时加密货币行业融资金额第二大的单笔融资，仅次于比特大陆 2018 年 4 亿美元融资。
参与加密钱包行业融资的机构名单中不乏此前专注于 Fintech（金融科技）的传统投资机构。而这一部分机构却鲜有投资与其专注领域更加贴合的 DeFi，这不得不令人好奇，为什么传统机构喜欢投资加密钱包？
按照是否可联网，加密钱包可分为冷钱包、热钱包，冷钱包又可根据存储介质不同分为硬件钱包、纸钱包等等，热钱包也可根据联网的工具分为手机钱包、网页钱包等等；按照是否上链，加密钱包可分为去中心化钱包、中心化钱包。除此之外，加密钱包还可根据公链生态、是否托管等等类型进行划分。
富兰克林邓普顿：BTC ETF将为传统投资组合开辟新的接入点:金色财经报道，富兰克林邓普顿(FranklinTempleton)表示，BTC ETF将为传统投资组合开辟新的接入点。[2023/7/5 22:18:46]
经过多年的发展，加密钱包技术门槛正在逐渐降低，一个加密钱包产品已经能够完成众多功能。如热钱包可加入支持离线创建等功能，在断网的情况下创建冷钱包；2020 年 12 月刚获得 Binance Labs B 轮 1200 万美元融资的去中心化加密钱包麦子钱包已支持超过 60 条公链，而今年同样在 B 轮获得 3000 万美元融资的 imToken 支持的公链也达到了 12 条。
因此，对于投资机构而言，通过对加密钱包进行简单的品类划分意义并不大。
在互联网领域创业，如果还未产生收入或者收入远低于付出的成本时，企业向资本阐述自己的故事肯定离不开增长率、PV/UV、留存率等等数据，而这些数据最终都指向「流量」。
同样，加密钱包也以流量吸引传统机构入局。
数据：在危机期间，加密资产的表现优于股票等传统风险资产:金色财经报道，数据显示，在危机期间，加密资产的表现优于股票等传统风险资产。例如，自2月24日俄乌冲突爆发以来，这两种数字货币分别上涨了14.5%和13.5%，而在此期间标普500指数仅上涨了3.2%。另一方面，长期来看，加密货币类资产的回报在逐步趋稳。根据3月14日数据，旨在追踪加密货币资产管理公司交易的Barclay Hedge加密货币交易商指数2月跌幅仅为1.5%，远低于其1月的13%，以及去年12月的10%。
根据资产管理公司CoinShares的数据，在截至3月4日的前两周内，加密货币投资产品和基金有1.63亿美元的机构资金流入，而流入区块链股票的资金总额约为1,560万美元。与此同时，基金分析公司理柏(Lipper)的数据显示,在截至3月9日的一周，债券基金净流出78亿美元，房地产基金同期流出了7.7亿美元。（中国基金报）[2022/3/19 14:06:15]
就在两次融资之前，成立于 2011 年的老牌加密钱包及交易提供商 Blockchain.com 的商业模式便不断遭到行业内外的质疑。同时，公司内部任职时间最长的首席运营官 Liana Douillet Guzmán 和财务执行副总裁 Chris Lavery 也宣布离职。仅 2019 年，Blockchain.com 就已经有五名高管选择离职。
英国央行：任何基于稳定币的支付链都应该按照与传统支付链相同的标准进行监管:6月7日消息，英国央行发布数字货币讨论文件，称数字货币可能是政府的，也可能是私人的，重申尚未围绕央行数字货币做出决定，但正在积极探索这样做的机会和风险，稳定货币作为一种支付手段的前景以及央行数字货币的新兴主张产生了一系列问题，数字货币前景对贷款利率和信贷供应的总体影响相对较小，任何基于稳定币的支付链都应该按照与传统支付链相同的标准进行监管，稳定币支付系统将需要资本要求、流动性要求和央行的支持，以及在出现故障时向储户提供补偿的担保。（金十）[2021/6/7 23:18:21]
虽然其他业务并不出色，但是来自 200 多个国家的 3100 万认证用户与 6500 万个钱包是 Blockchain.com 能够获得巨额融资的底气。2021 年春节假期的最后一天，Blockchain.com 宣布获得 1.2 亿美元融资。随后，在不到一个月的时间里，Blockchain.com 又获得了 3 亿美元融资。
当然，Blockchain.com 也在积极探索其他领域的业务。根据 CoinMarketCap 数据显示，Blockchain.com 创建的交易平台日交易量仅仅只有 1300 万美元。而交易量排名前 20 的交易平台日均交易量皆超过 10 亿美元。
金色相对论 | 褚康：挖矿奖励减半和固定供应的设计使比特币区别于传统货币:在今日举行的《危机向左，信仰向右》的比特币减半特辑之资本篇的直播中，针对“减半后比特币的通胀率将小于很多国家央行的通胀目标，各位嘉宾怎么看这次的比特币减半”的问题，犇睿资本创始人褚康表示，我们刚经历过减半的过程。大家估计都还沉浸在那一个激动的时刻。特别是今天，比特币又从8000美金的回调中上升到9800美金。现在我已经在开始讲比特币第四次减半的故事了，将于2024年进行，届时区块奖励将减至3.125个比特币。挖矿奖励减半和固定最大供应的设计使得比特币区别于传统货币，其通过不断降低比特币的发行速率的设计，使得其在理论上产出成本逐步升高。从投资的角度来看，2019年年底的时候，我个人其实并不特别看好此次减半的逻辑，因为资金层面不支持。但疫情的突然爆发带来了峰回路转。“稀缺性”是火箭本身，因为疫情而造就的货币超发，则是助燃剂。这就注定了未来会有一波牛市，是“情绪+资金”层面的双重共振。[2020/5/14]
流量的故事不仅仅受到投资机构的追捧，资本市场同样不例外。
成立于 1995 年的多平台网络浏览器 Opera 于 2020 年 7 月 24 日公布了其内置加密钱包月活用户数达到了 17 万。该消息公布后 6 个交易日，Opera 集团累计涨幅 13.37%。
金色财经现场报道，Natalia Karayaneva：区块链解决了传统企业面临的一个问题:在2018年世界数字资产峰会（WDAS）暨FBG年会上，来自Propy公司的Natalia Karayaneva表示，传统公司有两个挑战，第一个是决策机制，第二个为监管问题。区块链的出现通过去中心化、透明的特性很好的解决了传统公司内部监管的问题。[2018/5/3]
坐拥流量入口，如何变现成为了加密钱包们的难题。
目前，市面上加密钱包的主要盈利模式主要分为 to B 和 to C 两种。
to B 领域：
-承接一些大型机构和资金体量较大用户的加密货币托管，比如 MetaMask 企业版的机构级别托管、Cobo 钱包托管；
-为机构提供金融衍生品服务，如 BitGo 为机构客户提供数字钱包，帮助其进行资产组合管理和贷款等操作。
-接受部分项目的广告投放；
-与部分公链合作集成等等。
相较 to B 领域，to C 领域才是大部分加密钱包的盈利来源。
to C 领域：
-通过内置包含 OTC、小额币币兑换、集成 Swap 等功能赚取手续费，比如比特派的 OTC（现已关闭）等等。不过，这一部分的业务对于不同的钱包，收入数量差别也较大。
-提供 PoS 项目 Staking 业务，比如大部分钱包在收取一定费用后支持钱包用户参与 ETH 2.0 Staking。
-售卖硬件钱包。也存在部分硬件钱包以低成本出售，而通过其他途径获利。
硬件钱包 OneKey 售价与成本
拥有超过 200 万用户的麦子钱包向律动表示，目前主要收入来源是 Staking 以及 Swap，不过相比短期商业变现而言，麦子钱包更在乎用户习惯的培养。
目前，我们无法从公开市场获得加密钱包的内部数据，但可以参考已经上市并且业务类型相关的 Coinbase。
从 Coinbase 公开的报表来看，其 2019 年至 2020 年，质押收入增长 5438.38%，托管收入增长 516.85%，两项业务于 2020 年为 Coinbase 贡献了约 3000 万美元收入。
原图来源：中信建投
当然，也存在获得机构投资之后选择成立投资机构并依靠投资获利的钱包。毕竟，拥有海量用户数据的钱包可能才最了解用户的需求。麦子钱包在表示目前不会成立自己的投资机构后也赞同了钱包企业创建自己的投资机构这一行为，就像腾讯通过微信发现了拼多多，并投资拼多多一样。
根据 CB Insights 数据显示，2021 年上半年，加密货币领域一共 404 家企业获得融资，融资总额达 72.71 亿美元。其中 9 家加密钱包相关企业获得了 8.63 亿美元融资，远超行业平均水平。
在加密货币领域，可选择的投资领域不仅仅只有钱包，为什么大部分传统机构较少投资除钱包外的领域呢？
在回答这个问题之前，必须思考，为什么投资机构不在 4,000 美元，甚至是 10,000 美元、20,000 美元的时候，而是在 30,000 美元、40,000 美元的时候买入比特币？
其中很重要的一点是，加密资产不论作为风险资产还是避险资产，相对于其他品类的金融市场而言，市值都太小了。因此，在 4,000 美元、10,000 美元时，比特币的市值决定了其无法进入管理规模较大资本的资产组合中。而当处于比特币价格上涨至 30,000 美元时，比特币便成了部分类型投资中所必须持有的资产（即使占比很小），就如标普 500 指数将特斯拉纳入之后，跟踪标普 500 的基金需要强制买入特斯拉股票。
同样，加密货币领域其他行业的市场依旧不够大。
以借贷市场为例，目前整个 DeFi 领域包括 ETH、BSC、Heco 在内的总借贷量为 232 亿美元，其中最大的抵押借贷平台 Compound 借贷总量为 69 亿美元，总钱包地址数为 38 万。
而高盛于 2016 年推出的在线借贷平台 Marcus 目前已经拥有 970 亿美元存款和 80 亿美元消费贷款，并且在英国和美国拥有超过 400 万的用户。当然，以 Marcus 对标 DeFi 借贷市场并不是一个恰当的例子，但是这也间接说明了 DeFi 覆盖范围小以及市场规模还不够大。
如果说，传统机构只看得懂流量以及市场规模小，因此选择投资加密钱包。那么对于沉浸加密货币行业多年的投资机构而言，他们为什么也选择投资钱包？
在加密货币领域，加密钱包不是独立的产品，而是生态中必备的一环，尤其是随着 DeFi 的兴起，使用去中心化钱包成了一种必备技能。
对于耕耘加密货币的投资机构而言，投资加密钱包更多是一项 1+1>2 的投资。
就如麦子钱包此前获得 Alameda Research 领投 780 万美元 A+ 轮融资，随后半年，麦子钱包背后的基金会便宣布成立规模为 2000 万美元的基金，并向 Solana 生态系统项目进行投资。投资了麦子钱包的 Alameda Research 创始人 Sam Bankman-Fried 创立的交易平台 FTX 的种子轮融资和 Solana 的第一名种子轮投资者皆是 Chris McCann。
钱包即是 DeFi 的流量入口，同时，钱包也是加密生态中不可或缺的一环。就如 Solana 虽在公链设计上吸引用户，但却缺少一个容易上手的钱包软件。而 Phantom 钱包的出现，便吸引了包括 a16z、Coinbase 投资人在内的业内资本的投资。
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