原文标题：《贝宝洞察：BCH二次分叉可能引发的后续效应》
自2018年BCH硬分叉之后，BCH将再次分叉的消息又一次引起市场热议。第二次分叉预计在2020年11月15日开始，未来BCH市场走向如何？
本期贝宝洞察刊发贝宝金融研究员的分析文章指出，除了考虑流动性、基差的变化，分析BCH二次分叉所引发的后续效应，还应参考首次分叉后的链上生态系统变化，以预测这其中所存在的风险。
摘要
-本次分叉原因也是因为社区意见的分歧，主要为算法之争，其背后终究是利益之争。
-囤币效应始于分叉，而分叉一开始相当于是分糖果，所以BCH期货可能会出现一定的溢价，此时会利空基差。分叉完成后，价格可能回落。
-决定BCH单边价格的因素有限，最终依旧是看其母币BTC。从目前的情况来看，迎来BTC牛市的可能性逐渐增加。
NFT初创公司Americana开放实物资产代币化服务:7月23日消息，NFT初创公司Americana开放实物资产代币化服务，团队将制定定制的接收计划，资产收到后会经过身份验证、数字化和记录，然后再安全地存储在仓库中。经过验证后，作品将通过一台巨大的3D摄影测量机进行数字化。[2023/7/23 15:53:12]
-流动性会对分叉的两端提供支撑。新币的出现很有可能造成价格先涨后跌，短期内流动性趋好，交易活跃度高。
-面对可能的硬分叉，对交易所来说或许是一个新的挑战。
一、BCH分叉委曲
BCH是BTC于2017年8月1日硬分叉后的分叉链。BitcoinCore作为BTC唯一的开发团队，无法接受对BTC较大的修改，因此催生出了后期的一系列分叉。
BCH第一次分叉发生在2018年。
Deribit上的BTC永续期货合约未平仓合约创两年新低:金色财经报道，据Glassnodes数据显示，Deribit上的BTC永续期货合约未平仓合约刚刚达到287,853,100 美元，创近两年来新低。[2023/1/7 10:59:56]
当时，BCH社区就更新代码未能达成一致，分裂为BCHABC和BCHSV两个阵营。在2018年11月16日，BCH发生硬分叉，两个开发团队进行了一场算力对决。11月23日，BSV方放弃冠名权，BCH分叉为BCH原链和BSV链。此次分叉中BSV社区的领军人物即为引起巨大争议的「澳本聪」。
双方治理理念上的分歧也影响到了投资者的持有倾向，在算力争夺后，双方的价格走势一路交错，BCH大部分时间市值高于BSV，但差距已越来越小。
数据来源：CoinMarketCap本次分叉原因也是因为社区意见的分歧，主要为算法之争。
横琴粤澳深度合作区布支持元宇宙产业发展十方面税收措施:11月7日消息，近日，横琴粤澳深度合作区财政局、税务局、经济发展局联合发布关于支持元宇宙产业发展十方面税收措施的通告。根据《通告》，与发展元宇宙有关的产业行业，如5G、人工智能、区块链、XR等，可对照合作区企业所得税15%税率优惠政策9大类150项优惠目录，申报享受税收优惠。对国家需要重点扶持的高新技术元宇宙企业，可享受减按15%的税率征收企业所得税。对于在合作区工作的元宇宙相关行业从业人员来说，符合高端人才和紧缺人才条件的，个人所得税负超过15%的部分予以免征。在合作区工作的澳门居民，个人所得税负超过澳门税负的部分予以免征。[2022/11/7 12:27:51]
不过，这次的角逐方换成了BitcoinABC和BCHN两个团队。目前，推进BCH发展的三个主流团队是、、以及BitcoinUnlimited。其中，ABC团队功不可没。他们创建的挖矿节点吸引了大量的粉丝，通过提供最新的技术支撑，为可能出现的BCH期货价格崩塌，交易所下架，以及失去流动性铺平了道路。
Coinbase将在合并政策更新中评估以太坊分叉代币:8月27日消息，Coinbase承诺将评估以太坊合并后可能产生的以太坊分叉代币，并表示，其更新反映了“公司决定逐步评估任何潜在的分叉”。换句话说，如果以太坊分叉通过了Coinbase的上市评估，它的代币便可以与PoS主链的代币一起上市和交易。
同时，币安也对以太坊分叉代币作出回应，表示将为分叉代币上市做准备，计划用“少数链”将分叉代币记入用户的账户，并计划根据交易所的上市政策审查这些代币，然后再将它们用于交易。（CoinDesk）[2022/8/27 12:52:47]
真正引起这次分叉之争的是ABC开发团队发布的一条公告。
公告中，ABC团队要求矿工分享8%的收入给其技术团队。根据其公告，开发者90%的时间都在致力于开发更加安全的代码，在二次分叉前，改变核心共识原则，争取更多的收益回报理所当然。
Layer2跨rollup桥Orbiter测试网络新增支持zkSync2.0:金色财经消息，Layer2跨rollup桥Orbiter Finance的测试网络新增支持以太坊二层解决方案zkSync2.0。[2022/5/25 3:40:54]
BitcoinABC发布的BCH11月升级指南
?部分矿工对ABC团队的做法表示理解和认同，另一部分则对ABC团队获取的更多收益表达了不满，且认为硬分叉可能带来不好的影响。部分有影响力的BCH社区成员则对二次分叉后的BCH生态发展，以及社区对ABC团队的过度依赖表示了担忧。
社区意见不统一致使算力之争，而其背后终究是利益之争，这是两股势力之间的斗争，继而演变后期的硬分叉。
二、囤币效应后的基差如何解？
硬分叉的好处在于获得奖励币分糖果。与其他加密货币分叉效应相同，之前BTC分叉出BCH，社区似乎不是很高兴，然而，此次BCH分叉，部分人还是给予了希望，因为可以像BTC那样，会带来囤币效应。
囤币效应始于分叉，而分叉一开始相当于是分糖果，所以BCH期货可能会出现一定的溢价，此时会利空基差。分叉完成后，价格可能回落。
BCH基差
目前来讲，大部分人正在选择套期保值，做空单。如上BCH的基差图，用户持有现货致使溢价从10月15日开始为负，到11月15日分叉前或许会持续走低。因为糖果减少，且决定BCH单边价格的因素有限，最终依旧是看其母币BTC。从目前的情况来看，迎来BTC牛市的可能性逐渐增加。
三、价格与算力被稀释
矿工挖矿的本质是利益趋向。
因算法相同，随着BCH挖矿奖励的减半，大批矿工将会转向BTC与BSV。虽然看好BCH的矿工群体仍会通过挖掘BTC转而交易成BCH，但由于18年的分叉没有进行重放保护，分歧仍在，社区达成的共识受到威胁。
来源：BitinfoCharts自BCH减半后，收益随之降低，造成短期算力不足。随后，算力逐渐上涨。如有较强算力切入，BCH原本算力将被稀释，BCH依旧向着弱中心化发展。
来源：CoinDance
许多投资者是在第一次分叉后对BCH失去了信心，他们认为BCH总量上限达到瓶颈，并且社区加深的矛盾导致了分叉，摧毁了原有规则。而市场的波动往往受巨鲸的影响，他们会定期抬高价格，以换取USD或其他货币。也有一部分投资者认为，BCH的分叉不是真正意义上的分叉，社区矛盾并没有被缓释，利益之争将会导致未来下链继续分叉。BCH交易的折价，是因为它已经失去了受众，就像不能兑换的锚定货币一样，感知价值持续下降。
四、流动性与其他风险
流动性会对分叉的两端提供支撑。也就是说，交易者持有BCH在流动性上将获得等量、等价的新币。新币的出现很有可能造成价格先涨后跌，短期内流动性趋好，交易活跃度高。但极端情况下，价格变动会使交易减少，BCH期货价格崩塌以及BCH下架，这会拉平流动性。
面对可能的硬分叉，对交易所来说或许是一个新的挑战。
BitcoinABC的首席开发者AmoriSeshe表示：ABC客户将支持BCH链。Coinbase原则规定挖出BCH的8%将被定向到BitcoinABC为团队开发融资。据Seshe说，融资后将提供新的开发能力，使BCH有能力与比特币和以太坊竞争。
2020年8月，莱特币矿池创始人江卓尔发微博称：「支持善意分叉，给大家发糖果。牛市最重要的，就是争夺眼球，流量，资金，用户。支持搞个大新闻。」
然而，不支持融资计划的一方，可能会从ABC转到BCHN以支持真正的BCH。由于ABC客户端将遵循新的共识规则，遗留的区块支持者可能引发网络分裂。而创建的两个区块，不知哪个链将继承BCH的名字，这可能会威胁到两个币的稳定性，造成用户资产损失。
无论此次BCH预计的分叉是会带来熊市，还是会跟随BTC长期趋势走向牛市，分叉的预期对于二级市场是利好的，同时也会有渴望得到糖果BCHN的人买入。
但难以确定的是，矿工会不会回流？糖果够不够分？价格会不会先涨后跌？无休止的硬分叉会不会继续？让我们拭目以待。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。