撰文：Web3小律
来源：DeFi之道
想要厘清Web3全球监管合规就必然绕不开中国，首先不论我国监管对于虚拟货币“一刀切”式的禁止态度，考虑到多数Web3项目方属地属人都是@PRC，以及Web3项目的大部分用户是@PRC，那么就非常有必要了解中国对于虚拟货币的监管态度，有助于把握Web3项目的整体法律合规风险。
截至目前，由于国内对于虚拟货币采取“一刀切”式的禁止态度，那么就更加不同谈虚拟货币法律监管体系了。反观香港近期不断释放对Web3的利好，可以看出，国内主要从区块链、元宇宙角度入手发展互联网经济延伸出来的数字经济，而香港则从crypto-native、虚拟货币角度入手发展传统金融体系延伸出来的数字经济。
一、比特币时代的《关于防范比特币风险的通知》
2013年12月3日，因当时一种通过特定计算机程序计算出来的所谓“比特币”在国际上引起了广泛关注，国内也有一些机构和个人借机炒作比特币及与比特币相关的产品，故由中国人民银行，工信部，证监会，银监会，保监会五部委发布了《关于防范比特币风险的通知》，以保护社会公众的财产权益，保障人民币的法定货币地位，防范风险，维护金融稳定。
国际货币基金组织高级法律顾问：全球加密监管需要协调而非照搬:金色财经报道，国际货币基金组织高级法律顾问 Marianne Bechara 表示，加密货币监管框架需要在国际范围内进行协调，但也要根据当地差异进行调整。Bechara说，将所有加密货币放在同一个篮子里并在真空中看待它是不好的，存在一定程度的协调，但各个司法管辖区仍应有一定程度的空间来解决自己的问题。[2023/4/29 14:34:10]
TakeAways：
正确认识比特币的属性：比特币具有没有集中发行方、总量有限、使用不受地域限制和匿名性等四个主要特点。虽然比特币被称为“货币”，但由于其不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币。比特币应当是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。
各金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务，包括：为客户提供比特币登记、交易、清算、结算等服务；接受比特币或以比特币作为支付结算工具；开展比特币与人民币及外币的兑换服务；开展比特币的储存、托管、抵押等业务；发行与比特币相关的金融产品；将比特币作为信托、基金等投资的投资标的等。
自比特币进入监管视野开始，我国就采取了相对谨慎的监管态度，首先直接否定了比特币的货币属性，“不是由货币当局发行，不具有法偿性和强制性等货币属性，并不是真正意义的货币”可以说是国内对虚拟货币监管的基本原则，一直延续至今。在司法实践层面上，法院判决较多地认可虚拟货币交易合同的有效性，并以虚拟商品认定比特币等虚拟货币的性质。
Balancer：正研究bbeUSD按比例取款的解决方案，预计下周初进行:3月15日消息，去中心化交易协议 Balancer 发推表示，我们正在积极研究一种解决方案，以在 UI 上启用 bbeUSD 的按比例取款。这预计会在下周初进行，一旦上线就会更新社区。[2023/3/16 13:06:36]
二、ICO时代的《关于防范代币发行融资风险的公告》
2017年9月4日，因国内通过发行代币形式包括首次代币发行进行融资的活动大量涌现，投机炒作盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序，故由中国人民银行，中共网信办，工信部，国家工商总局，证监会，银监会，保监会七部委发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，以贯彻落实全国金融工作会议精神，保护投资者合法权益，防范化解金融风险。
TakeAways：
将ICO定义为未经批准非法公开融资的行为，明确了代币的非货币属性，并禁止各类代币交易所的兑换、买卖、定价和信息中介服务。
准确认识代币发行融资活动的本质属性。代币发行融资是指融资主体通过代币的违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓“虚拟货币”，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融、等违法犯罪活动。代币发行融资中使用的代币或“虚拟货币”不由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，不具有与货币等同的法律地位，不能也不应作为货币在市场上流通使用。
Bitcoin Magazine：“黄金与比特币”和“蜡烛与电”之间相似:金色财经报道，据Bitcoin Magazine发布的图文消息，“黄金与比特币”和“蜡烛与电”之间相似。[2022/9/12 13:23:49]
任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动，包括从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。
各金融机构和非银行支付机构不得开展与代币发行融资交易相关的业务。
同时，2017年9月13日，由中国互联网金融协会发布了《关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示》，明确比特币等所谓“虚拟货币”缺乏明确的价值基础；各类所谓“币”的交易平台在我国并无合法设立的依据。之后，各个监管部门也从各自的监管范围内进一步警惕虚拟货币的潜在风险。这也将大部分虚拟货币交易所以及相关项目驱逐到了海外。
在这个时期，无论是在政策层面还是在司法实践层面都认为：虚拟货币虽然不具有货币属性，但并不妨碍将虚拟货币认定为商品，作为一般意义上的财产给予法律上的保护。同时，司法实践中，法院严格按照“风险自负”这一原则进行裁判：公民交易虚拟货币的行为虽系个人自由，但该行为在我国不受法律保护，交易造成的后果和引发的风险应由投资者自行承担，当事人非法从事民事活动，并据此主张权利的，不应得到人民法院的支持。虽然九四公告并未禁止自然人进行虚拟货币买卖和投资的行为，但是由于九四公告将ICO定义为未经批准非法公开融资的行为，所以从国家政策的角度考量，法院否定虚拟货币交易合同效力的裁判开始增多。
比特币矿企Riot Blockchain推迟披露其季度收益报告:8月10日消息，比特币矿企Riot Blockchain (RIOT) 推迟披露其季度收益报告，因为它需要更多时间来计算加密货币下跌、乌克兰战争和其他宏观经济问题对其资产价值的影响程度。该公司于周二向美国证券交易委员会提交的文件中披露了这一延迟。
此前消息，Riot Blockchain在7月产出318枚BTC，与2021年7月的 443 BTC相比减少了约28%。（CoinDesk）[2022/8/10 12:14:26]
三、Crypto时代的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》
2021年9月15日，因虚拟货币交易炒作活动抬头，扰乱经济金融秩序，滋生、非法集资、、、等违法犯罪活动，严重危害人民群众财产安全，故由中国人民银行、中央网信办、最高人民法院、最高人民检察院、工信部、部、市场监管总局、银保监会、证监会、外汇局十部委发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，以进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险，切实维护国家安全和社会稳定。
eToro加密货币顾问：加密货币正接近底部:金色财经报道，?eToro的加密货币顾问Glen Goodman表示，加密资产可能会在再次反弹之前接近底部。?Goodman在 7 月 13 日接受采访时表示，?当你开始在报纸上看到比特币已经死去的头条新闻时，加密市场已经结束，你可以推断这可能意味着我们接近底部。这并不一定意味着我们现在就在底部，但我们接近底部，然后我们会到达顶部，?
根据古德曼的说法，当前的比特币价格走势并不新鲜，并且在修正之前反映了资产的历史上涨趋势。?[2022/7/15 2:14:21]
TakeAways：
虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位。比特币、以太币、泰达币等虚拟货币具有非货币当局发行、使用加密技术及分布式账户或类似技术、以数字化形式存在等主要特点，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用。
虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币衍生品交易等虚拟货币相关业务活动涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营期货业务、非法集资等非法金融活动，一律严格禁止，坚决依法取缔。对于开展相关非法金融活动构成犯罪的，依法追究刑事责任。
这条规定首次在国家层面明确将虚拟货币相关业务认定为非法金融活动。以虚拟货币为中心所衍生的一切活动均属于非法金融活动，在我国境内一律受到严格禁止，甚至涉嫌刑事犯罪。
境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。对于相关境外虚拟货币交易所的境内工作人员，以及明知或应知其从事虚拟货币相关业务，仍为其提供营销宣传、支付结算、技术支持等服务的法人、非法人组织和自然人，依法追究有关责任。
这条规定首次对境外交易所的国内业务进行了属于非法金融活动的定性。可以根据我国刑事管辖权的原则，分三块进行理解。首先，对于境外交易所的境内工作人员@PRC，由于其从事非法金融活动，可能涉嫌非法经营罪、非法吸收公众存款罪、集资罪、组织领导活动罪等金融犯罪。
其次，对于为境外交易所的境内服务商@PRC，由于服务对象的业务属于非法金融活动，故服务商可能被依法追究有关责任，情节严重的，可能涉嫌共同犯罪，或单独的帮信罪等。
最后，如果境外交易所在我国领域外通过互联网向对我国公民@PRC提供虚拟货币服务，并采取相应违反我国法律的行为，仍然要受到我国法律约束。更进一步讲，如果境外交易所的非法金融活动构成犯罪，只要被害人使用的信息网络系统所在地、被害人被侵害时所在地、被害人财产损失所在地为中国@PRC，我国司法机关就有域外管辖权。
参与虚拟货币投资交易活动存在法律风险。任何法人、非法人组织和自然人投资虚拟货币及相关衍生品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担；涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的，由相关部门依法查处。
这条规定的出现，对后续有关虚拟货币的民事司法审判产生了极大的影响，这类案件中，多以委托购买、委托投资产生的纠纷。法院在认定涉案活动属于非法金融活动的基础上，如违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担。结合我国《民法典》第157条，民事法律行为无效、被撤销或者确定不发生效力后，行为人因该行为取得的财产，应当予以返还；不能返还或者没有必要返还的，应当折价补偿。有过错的一方应当赔偿对方由此所受到的损失；各方都有过错的，应当各自承担相应的责任。
四、写在最后
通过上述整理分析，我国对于虚拟货币的严格的监管逻辑在于，出于国家金融稳定角度，切断所有虚拟货币与法币的流通，明确虚拟货币的“非货币”属性，这里就包括虚拟货币的发行、交易这两个虚拟货币交易所重要的业务。在此基础上，在刑事层面打击因虚拟货币的属性带来的、非法吸收公众存款、、等犯罪，在民事层面为当事人厘清法律关系。
可以简单总结为以下几点：
虚拟货币不具有货币属性，不应且不能作为货币在市场上流通使用。虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务属于非法金融活动。
禁止任何组织和个人非法从事虚拟货币发行融资活动，禁止各金融机构和非银行支付机构开展与虚拟货币相关的业务。
并未对持有虚拟货币行为本身加以界定，即持有虚拟货币仍属于法律未明确禁止的行为。
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