本文为 2021.8.31 NPC 邀请本社区资深链游玩家 - 修桑进行的一场关于链游的 AMA 实录，主持人是 NPC-橙子，全文约 7,000 字。?
你将在本文看到，包括但不限于以下话题的探讨：
1）从投资的角度来看，哪一类链游更容易爆出现象级产品？
2）一个案例详解链游的投资逻辑、代币经济模型、玩法，用户该如何从中获益？
3）链游未来的发展趋势，以及哪些项目有望接棒Axie Infinity，成为下一个“出圈”的链游？
前言
橙子：链游在今年获得了很大的发展，已经成长为一个独立的赛道，作为一个古典玩家，我决定既然打不过就加入，在 Axie Infinity 爆发之后，我集中体验了很多链游项目，昏天黑地地玩了好几天链游，但是最后我成功的沉迷在“ Town Star” 这个并没有太多区块链元素的游戏中（当时游戏属于测试版，没有开放代币体系），并且我另外一个从来不玩游戏的朋友也肝了两周，开始出现人传人现象。这意味着，虽然整体上来看，很多链游仍然不太成熟，特别是对中国玩家来说门槛很高，但是已经有一些优秀的游戏能够吸引到玩家，并留存下来。
在经过突击式的学习之后，我暂时放弃了链游赛道，主要原因是我觉得要想投资好链游，一定要非常深入的去体验、研究，并且投入大量时间，其复杂程度比之 DeFi 毫不逊色。但是我非常看好这一题材，这里面一定会产生伟大的产品，虽然现在很多项目估值虚高，甚至还停留在 PPT 阶段。
虽然我本人对链游研究不深，但好在我周围确实已经有不少朋友深入这一领域，并积累了一定的研究成果和感悟。今天 NPC 很荣幸地邀请到了链游的资深玩家修桑，我们将借此机会深入聊一聊他的链游之旅。
修桑是 NPC 社区成员，今年 3 月进圈，精准抓住链游赛道，目前已经是一名全职的链友玩家，虽然他入坑的时间不长，但已经小有名气。
1：游戏 + Crypto，进化之后的差异在哪？
橙子：链游与传统游戏的差异点在哪，或者说链游的价值点在哪，是游戏性？资产的独有性？或者说玩家的参与度？（由纯消费者变为话语权更多的社区成员），能不能从多维度比较一下链游与现有游戏。?
修桑：最大的差异点是在链游的资产较于传统游戏流动性更强，而且大部分免于 OTC 烦恼，能快速无障碍交易。资产的独有性更高，不太有中心化游戏资产被冻结的风险。游戏性来说，虽然目前市面上大部分链游的游戏性很弱，但是 9 月份马上有价值项目会落地，是值得期待的。其次就是玩家的参与度，我们看到很多链游项目方都有 DAO 机制，持有治理代币可以对项目未来发展起到参与、决策作用。
加密银行Protego已任命五名华尔街资深人士加入其咨询委员会担任顾问:6月15日消息，加密银行Protego Trust Bank已任命五名华尔街资深人士加入其咨询委员会担任顾问，其中包括前美国货币监理署（OCC）审计长Brian Brooks、前道富公司董事长兼首席执行官Jay Hooley、前联邦存款保险公司首席创新官Sultan Meghji、前摩根大通高管Kelly Mathieson、纽约梅隆银行前副主席兼投资服务首席执行官Brian Shea。（The Block）[2022/6/15 4:29:28]
举个例子， Polygon 上面有一款游戏叫失败鸡，它会对项目的一些发展方向进行社区投票，你只有持有过 VCHICK 才能进行投票。还有 Illuvium（ILV）上面对于 Staking 池子的撤换问题，也是通过 ILV 持币者投票选择的。在这一方面可以让玩家参与度更高，对于项目的认知和归属感更强。对于项目方和玩家来说是双赢的。
2：链游何其多，如何最火爆？
橙子：链游的本质我认为是游戏，而游戏也有很多种分类，能否给我们讲讲目前的链游大致能分成哪些类型，这些类型的玩法机制大致如何，其代币价值捕获的方式又如何，以及你觉得从投资角度来看，哪一类游戏更容易引爆？
修桑：我更喜欢叫链游，而不是目前大家都在喊的 GameFi，因为 GameFi 更像是 Game+DeFi，是大家为了更好理解链游，套上了之前已经玩透了的 DeFi。不过 DeFi 这个概念的确有意思，万物皆可 DeFi，上班也是一种 DeFi 行为。
目前的链游，我觉得可以分为三大类，GameFi、Play to Earn，以及社交交互类。
1、GameFi
GameFi 的产品逻辑是Game+DeFi，是通过设计游戏机制来让大家进行 DeFi 活动，大部分是通过质押挖矿得到游戏代币，然后游戏代币可以参与项目内游戏获得更大的收益，代表例子是 Mobox/R-planet/DeFi Land，这三款游戏正好处于三个阶段，也是在三条完全不一样的链上。
MOMO 大家有目共睹，国人项目，踏实做事情，在白皮书上也提到了 Q3 会上交易所，的确上了币安，目前是处于青壮年时期，也就是发展阶段，据说 9 月 9 日会上新游戏——区块战争，大家可以期待一下。
R-planet 算是我第一个接触的完整链游，然后这款游戏是在 WAX 链上，可能大部分人不了解 WAX 链，还是前段时间上了币安才被大部分人知道。R-planet 的机制概括起来就是 NFT 化的合约，菠菜属性非常重，极其容易上瘾，但是因为项目方躺平，导致现在无尽深渊，可以说是暮年期。WAX 链最大的特点是 Gas 变成了质押的 CPU，可以让游戏项目能有更多的交互，早期大部分链游其实都是在 WAX 上的，比如大家都熟悉的Alien Worlds（TLM）。
资深投资者 Mark Mobius：美联储的新举措将重创加密货币市场:资深投资者Mark Mobius在接受采访时表示，如果美联储决定迅速缩减资产购买，他预计金融市场，特别是比特币和以太坊等加密货币将会下跌。Mobius表示，无论如何，他们实际上正在做一点点缩减，但如果它迅速和突然地完成，它可能会使市场受到极大的影响，因为人们随后会寻找资金，但它不在那里。这笔钱将无法使用。我认为你会看到，当这种情况发生时，加密货币将受到严重打击，这将影响很多很多人的心理，特别是那些在加密货币上投资了大量资金的年轻人。当然，股市也会大幅下跌。（dailyhodl）[2021/7/18 1:00:05]
DeFi Land 是 Solana 链上的 DeFi 游戏，主打就是将 DeFi 游戏化、可视化，是上期黑客松第二名，9 月份即将封测，值得期待。
2、Play to Earn
这类典型代表就是 Axie Infinity、CryptoBlades，通过参与游戏，获得游戏内代币收益，同时又因为链游属性，游戏收益所得即是项目游戏代币，再加上游戏热度高，整体游戏项目市值提高，游戏代币价格上升，吸引更多人参与，良性循环会得到更高的收益。
3、社交交互类
代表就是 Decentraland（MANA）、Blankos 这类，这类游戏更注重的是游戏的沉浸式体验，精神上的实现。你可以在游戏中创建自己的世界，邀请其他人来参观和互动，是重游戏、轻收益的类型，但是在未来的空间是非常巨大的，未来的元宇宙也会在其中产生。
3：链游的经济模型
橙子：能否通过一个案例详细的分析一下一个链游具体的玩法，包括代币经济模型，游戏交互方式，用户如何赚钱，游戏通过什么机质控制代币通胀，整体如何博弈等？
修桑：这就要提到 CryptoBlades（加密刀片，SKILL）这个项目，也是缔造一个月百倍的神话。
它的玩法一开始是花费 5.8 SKILL 购买一个角色，然后 0.9 SKILL 铸造一把武器，你选中角色和武器打怪，胜利能获得经验值和根据你当前战力计算得出的 SKILL 奖励，是我在 SKILL 还在 0.8 刀的价格入场时候的情况，然后在币价上升的时候，因为大量玩家涌入，它采用了预言机机制，锚定了收益为 3 刀左右的价格，币价上涨单次收入 SKILL 数量减少，从而导致市场上 SKILL 抛压降低，币价进一步拉升，形成正循环。其实我个人觉得它那时候整体基本面太好了。
Axie Infinity 的成功，让市场上的游资看到了 P2E 的可行性，在二级市场 AXS 第一波拉升的时候，二级市场的各个社群反馈对于链游项目是嗤之以鼻的，导致第一波的时候相关项目的币价并没有得到一个有效拉升。在第二波拉升之后，大家终于开始发现链游的价值，纷纷寻找 Axie Infinity 的替代品，这也是My DeFi Pet（DPET）短期币价上升迅速的原因。SKILL 能起来就是因为当时市场上好的链游项目只有它，又正赶上 The Most Valuable Builder（MVB）II 的比赛，优胜者能获得上币安的机会，这是天时；本身在 BSC 上，之前 MEME 币的疯狂，培养了一大批会链上交互的用户，同时 BSC 上用户体量是最大的，流量就是金钱，这是地利；项目方对于社区的反馈都能即时接收到，会不断修正游戏上的问题，使得大家踊跃参与到项目的维护和建设当中，这是人和。天时、地利、人和造就了单月百倍的案例，对于一个小项目来说是难以复制的。
动态 | Interstellar聘请金融业资深人士担任新首席执行官:Interstellar现任首席执行官Adam Ludwin将辞职。该专注于扩展Stellar区块链生态系统的公司已任命金融业资深人士Mike Kennedy为其新任首席执行官，将于9月15日生效。根据一份新闻稿，Ludwin将领导专注于移动钱包之间互动性的应用程序公司Pogo。[2019/9/13]
但是它在上升趋势打开的同时期还开了一个代金券活动，只要你开号就送 5 SKILL，等于开了一个非常大的风险敞口，我可以花费 6 SKILL 开一个号，买两个角色再选择市场卖出，直接套现代金券，本身它的上涨一部分得益于他总代币只有 100 万枚，使得巨鲸没办法进入，不容易砸盘，但是这样开代金券，等于一次性增发 SKILL，还是无法回收的情况，加速游戏寿命燃烧，使得没有等到游戏机制的更新，从而崩盘。
4：资深玩家的链游考察指标
橙子：对于一个链游，你是如何给游戏，或者游戏资产进行估值，比如 DeFi 可能关注 TVL、资金利用率、协议收入等，对于一个链游你主要从哪几个方面进行考察？
修桑：一是找龙头，每条链在生态布局的初期其实都有链游。我在入圈的时候就已经关注了 BSC 上的 My Neighbor Alice（ALICE）、Alien Worlds（TLM）、Decentraland（MANA），其中 Alien Worlds 是自己亲身去体验玩过的，Decentraland 因为过于吃资源只能放弃；Solana链上的所有游戏项目，当初只公布了Star Atlas（星图）和 OpenEra，因为星图的 AR 海报让我过于震撼，当场下单，上了 NFT 的贼船；Polygon 上 DApp 的所有游戏都点开了解了一遍，其中因为喜欢赛马关注了 Zed Run，当时价格基本在 800 刀左右一匹，昂贵的价格让我望而却步，但是没想到后面参加活动空投了一匹 Z9 给我，算是我收获的最大价值的空投吧。
二是找对标，在6月份 AXS 开始第一波拉升的时候，我认为这是一个市场信号，是链游板块要起飞的号角，这时我通过筛选 YGG 投资项目看到了 Illuvium，分析它的 K 线走势，发现它的近期走势跟 AXS 基本吻合，说明市场情绪上直观地反映出这两个标的有大量相似之处。在对它进行深入了解之后，发现它市场上抛压非常的小，因为 Staking 的奖励诱人，锁仓一年的话单币质押有 80% 左右的年化，ILV-ETH 的 LP 有将近 700% 的年化，Claim 的机制也非常巧妙，你如果选择 Claim ILV 会面临 12 个月的线性释放，如果选择 Claim SILV 的话是秒释放，但是 SILV 是游戏代币，目前只能在游戏中流通使用。
资深记者Ronny Chieng：对加密货币持批评态度:据coindesk消息，讽刺新闻节目the Daily Show的资深记者Ronny Chieng在上周六参加以太坊峰会时表示，许多业内人士使用两年前“发明”的复杂术语和词汇，来掩饰他们实际上并不知道这项技术将如何改变世界的事实。并且认为对加密货币的所有关注都应持批评态度。[2018/5/13]
三在估值方面, 是我的弱项，毕竟我是一个彻头彻尾 3 月份入圈的新人，之前也从来没做过投研项目的学习，只能用自己的逻辑去判断项目的可行性，再带着问题去问一些投资大佬，也是前辈抬爱，对于我的问题总是知无不言，细心教导，使得我在项目分析上少走了很多弯路。
5：新手避坑指南
橙子：如果新手要参与投资链游，怎么避免踩坑？比如我们对于 DeFi，就有很多避坑点，匿名团队不投，无审计不投，项目代币通胀太高不投，明显的 Copy Cat 不投等，那么对于你来说，链游有哪些避坑点？
修桑：我自己是有几个指标，比如在项目未落地之前，通过蹭热点的方式过度营销，项目的实际问题忽视不管，典型的有 My DeFi Pet，每天在推特说自己数据突破多少多少，但是评论全是骂他们什么时候修复 bug，这类项目也是风险极大；无脑抄 IP，说自己是正版或者买的通用模型不投，毕竟游戏项目不像其他，你选择了抄袭的方式上线，那么也可以看得出项目方本身对于长期运营没有规划，换句话说就是大概率会跑路。
6：可玩性和经济模型，谁占主流？
橙子：你觉得链游的可玩性和经济模型的可持续性，各自所占的比重应该是多少？
修桑：这话其实是要分类去看的，就按照我上面的游戏分类（GameFi、P2E、社交交互类）来说，如果是 P2E 类型的游戏，那么必然是要经济模型的可持续性占比较大才是可取，毕竟它的核心是 P2E，那么经济模型一旦崩塌，整个项目自然就走向死亡；如果是交互类型游戏，那么自然需要可玩性更强，因为这类型的项目吃的是流量和真实用户体量，它需要强游戏性来吸引玩家，让玩家在游戏中落地扎根，在交互中创造价值，建设生态，当然这类型的游戏对于玩家的要求会更高，需要一部分玩家是被游戏性吸引而不是收益吸引而来，在目前的阶段还是比较难看到这类项目产生。
7：链游的发展周期
橙子：你认为发展至今，链游已经走过了哪几个阶段？以及你认为链游未来的发展趋势如何？
修桑：任何项目都势必会经历蛮荒期、农耕期、飞跃期、衰老期。我认为目前还是处在蛮荒期到农耕期的阶段。
虽然最近游戏项目如雨后春笋一般涌现，但是大家都看得出来，基本上都是换皮游戏，不要说创新，有的甚至连皮都不换直接上线。高潮一波，3 天之后一地鸡毛，很难有用户留存与项目方共发展。当然 9 月份开始会有一批大价值项目落地，是值得大家期待的。我个人认为链游的发展会经历几个变革，一个是当前因为链上基础设施的完善，促成了现在有粗糙的项目可玩，这就是蛮荒期的项目，基本算是土狗遍地，难以下嘴，这时候 P2E 还大半是刷盘子游戏，高时间投入，劳动密集型游戏，比如 SKILL、Axie Infinity（低保玩法）等。
区块链行业资深观察家肖磊：各项目方集中套现导致市场走熊:金色财经独家，区块链行业资深观察家肖磊近日在接受金色财经采访时就比特币行情发表观点称，监管一直存在，目前主要还是市场自身的原因，此前过于火热，导致市场被透支，尤其是比特币期货在美国上市后，华尔街开始介入割全球韭菜，很多圈内资深投资者和机构也没有来得及获利了结，深度被套。一方面华尔街抽走了数百亿美金的盈利，市场窟窿难以弥补，另一方面新进资金缺乏，各项目方集中套现都成了市场走熊的原因。之后走势会分化，一些币会持续熊下去，直到团队解散，价格归零，因为本来就是空气币，但还有一些，会有很好的走势，可能会在未来一年创出新高。因此就算市场回暖，也很难再现半年前那种疯狂走势。[2018/3/17]
等到这批玩家被培养起来，有链游习惯之后。就会是有较强游戏性的项目时代，这时候哪怕你收益不高，他们也会沉迷体验，比如 Town Star、Skyweaver 等游戏，再之后就是大厂跑步入场，诸批 3A 大作落地，神仙打架，玩家为了游戏，低收益甚至 0 产出的项目也会入场，那么这时候就是飞跃发展的时代。
不管是从投资角度或者作为玩家身份去看，我认为链游的未来前景是非常不错的，可能跟我自己本身就是一个网瘾少年有关，我从一开始并且一直坚信链游是最容易破圈的项目，是能让传统领域的流量、资金、用户跑步入场，毕竟玩家的力量是很可怕的，无论是王者荣耀的月流水，Steam 等游戏平台的月活，（还是）Switch、PS、Xbox 等主机的年销量来看，对于区块链这是一片巨大的蓝海。
在某种程度上，看好的几个项目也验证了我的眼光，7 月份看好的是 Illuvium（ILV）、Yield Guild Games（YGG），8 月份重点关注并投资的是Star Atlas、Sandbox 等游戏项目，在回报率上也非常可观。
8：第三季度末尾，链游的高潮
橙子：看你提了两次9月后会有一批大价值的项目落地，值得大家期待，不过都分散在回答里了，要不借此机会，统一在这里说说，你比较看好的项目有哪些？
修桑：其实好多社区给予了 Solana 一个共识，就是 Solana 链的高速度，低 Gas 赋予了它跟游戏完美结合的条件，以及他们这一个月的侧重宣传作势来看，的确是想把游戏板块当作核心发展，比如 8 月 31 日开启抢购的 Aurory，晚上 11 点开始铸造的 NFT 项目，它不仅仅是一个纯 NFT，更是 Aurory 这个游戏项目后期的核心玩法，需要用到 NFT 做头像以及后续的游戏交互，FTX 的推特更是明牌转发支持。
其次就是Star Atlas 这个项目，9 月份就会上线一个小游戏，10 月份会开放挖矿功能，而且大家都知道国外用户非常喜欢星战题材，那么星图这个很值得期待。
最后一个是我近期在观察的一个项目，DinoX（DNXC），他是跟 DeRace 同期在 Dao Maker 上 IDO 的，我观察了一个月发现它的社区氛围非常好，所有人都在关心游戏的发展和目前的玩法，对于币价讨论基本看不到，这也是一个好的价值项目的社区该有的氛围，比如我们的 Link 社区。
这边也补充一下我前面想说的，我还有一个辅助指标是 Link 的接口项目，之前找到的几个项目都是当初为数不多接入 Link 的，比如 CryptoBlades/Axie Infinity/Illuvium。我个人认为一个好的项目要发展，那么势必要花本钱去构建整个框架，接入 Link 就是他们要长期发展的打算，我是觉得这个指标比审计更直观。
9：海报也能投资？
橙子：你之前投资了一个项目的海报，短期获利十倍，这个经历能否给我们讲一讲？
修桑：这个故事其实挺有趣的，当时刚入圈连公链是什么都不知道，朋友推荐我去购买投资 SOL这个通证，我当时加了社群之后发现他们有一个 DApp 介绍网站，把所有项目都点开看一遍，结果看到了当时还在售卖第一张海报的星图，星图海报是带有 AR 功能，当初第一张海报的 AR 直接震撼了年幼无知的我，义无反顾的买了 4 张海报。
那时候大家都在跟我说 NFT 是空气，是钱项目，但是我这人有收藏癖，喜欢就买，纯粹的收藏，一直买到了海报 5，囿于资金，没办法继续购买，海报 5 还是我把 FTT 卖了才置换出来的，之后经历大跌也坚定持有，没想到后面链游板块大热，带动了星图海报的价格，一度走高到十倍于原价。
不过我没有选择售出我的海报，转而投放精力在社区中搭建，为大家翻译白皮书（虽然是机翻）和整理 IDO 文档，在空闲时间为新人解答星图的问题，毕竟我明白自己的优势是在社区，换句话说是在与人交流沟通上，在与他人的交流中能学习到更多的知识，也能弥补我的不足。在投身于社区建设的过程中，也能积累个人的人脉资源，这些都是我之前所欠缺的。从项目中获利再回馈于社区，这也是一个好的项目的良性循环，项目的发展离不开社区的支持，社区的建设离不开项目的价值，只有双方共建才能双赢。
（一定要看）
自由提问环节
Q1：请问修桑，我们都知道游戏跟公链和 Coin 有所不同，现在传统的游戏有着很清晰的生命周期，而币圈之前的游戏的生命周期更短，请问修桑在投资游戏类项目的时候是否会考虑到这一点，确定自己的进入和退出时间。?
修桑：我会有的，包括我自己参与的项目，我有明确的原则性，土狗和营销过度的项目不会参与。前段时间会投资一些短期项目，但是选择以及之后都会把目光放在大价值项目，或者说有良好背书的。
Q2：请问修桑大佬，对于 The Sandbox 怎么看，之前一点时间一直研究这个项目，他们的想法貌似很大胆？?
修桑：SAND 我很喜欢诶，NPC 的家人也知道我每天在信仰充值，因为我认为 SAND 算是最接近元宇宙的项目了，它能有无限的延展性，本身也是 MC 的体素编辑器脱胎而来。跟 MC 的关系就好比 Dota 脱胎于魔兽争霸，而且我把它拿来对标 Roblox 而不是 Decentraland 之类的链上项目。它的母公司是 Animoca Brands，也是一家大力发展链游的公司，实力雄厚。
Q3：请问修桑是否有研究过 Gala Games 团队，对市面上说他们推出产品速度过于慢，请问修桑是什么看法？?
修桑：Gala 我其实有去体验过几次，给我感觉是一个好平台，勤劳做事，但是游戏的开发进度和营销上比较温吞，适合当家人，长周期来说应该是不错的，的确上面的游戏非常赞。之后也会上好几款不同类型的游戏，值得期待。（Leo：提醒一下，GALA 现在已经两百多倍了，二级也注意风险和价格，但是 GALA 绝对是一个非常不错的研究对象和对标对象。）
Q4：Sandbox 开土地，是不是和 Decentraland 的区别比较大？?
修桑：Decentraland 是土地已经结束了，Sandbox 会一直持续到明年年底，然后 Sandbox 的土地更像是 MC 的服务器，独立但又关系密切，可以通过传送门来交互。Sandbox 9 月份也是要上测试版了，值得关注。
Q5：请问修桑，刚刚上面也说到了游戏现在的几个分类，比如 GameFi、P2E、社交交互类等，请问修桑更关注哪类，或者说，更愿意在哪类上投入精力和金钱，更看好哪一类。?
修桑：也是一些分类，GameFi 我会把一些固定资金放在上面当现金流，P2E 会投入一部分赚短期利益，社交类就会定投伴随项目成长，这是我目前的投资规划。
Q6：那就再具体一点 就游戏分类看，修桑更期待更看好哪种类型的游戏 可以用传统游戏举例子。
修桑：我也是非常关注这点的，这里涉及到游戏的格局，比如竞技游戏，参考 Illuvium，创始人明确提到过会花 6 亿美金打造全球赛事，那么是最容易破圈到传统游戏的，这也是海量的资金会进来；社交类游戏的未来更广阔，但是它是玩家精神需求实现，也就是游戏好玩到你舍得在里面充值享受，换句话说就是大户锁仓在里面加池子。这是我对于未来链游的一个看法，要寻求能破圈的项目。
Q7：请问修桑，你认为链游最后会走向普罗大众，现在有哪些已经成功的游戏模式可以被很好地复制到链上？（比如炉石之类的卡牌类游戏，适合交易和收藏，容易和 Metaverse 相结合，数据交互小）?
修桑：这个其实很好，卡牌类游戏是最好复制到链上的，但是也是最难推广的。因为你要参与玩游戏的话注定门槛过高，时间过长，炉石现在的窘境，相信资深玩家都能看得出来。相反 Illuvium 这类竞技游戏，会更好破圈，它的玩法更像是云顶之弈加宝可梦。
Q8：大家对纯仿 Axie Infinity 的游戏怎么看？?
修桑：Axie Infinity 仿盘就是百万个游戏都在模仿，但是只有一个 Axie Infinity 跑出来了。就像上个月，大家都说自己是 CryptoBlades，但是 CryptoBlades 自己也死了。
Q9：游戏项目太多太多，有种无从下手的感觉，不知道从哪里第一时间去了解，另外是不是需要投入进去才能完全了解一个游戏的机制，这样会消耗大量时间精力?
修桑：目前来说，游戏项目太多了，还是只能寻求好的背书，好的基本面做布局，特别是各类仿盘，你无法确定他第二天会不会消失，还是要对项目进行归类，然后参考其他东西。
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