OIN:解密代币经济学:从代币供需中制定投资策略

撰文:Ron@0xnyew

编译:TechflowIntern

代币经济学——Twitter加密圈经常抛出这个词,但人们除了“DYOR”之外从未解释过它。以下是面向初学者的一份“代币经济学”的简单指南。

在这篇指南中,我将介绍:

代币经济学的定义;

分析代币经济学的框架;

3个研究代币经济学的要点;

代币经济学的定义

简而言之,供应和需求。供求关系实际上是代币经济学最基本的层面,意愿买家和意愿卖家交易代币。

分析代币经济学的简单框架

目前市场上有多少代币?

代币的总供应量是多少?

随着时间的推移,市场供应将如何变化?

动态 | 阿桑奇被捕以来维基解密已收到超40万美元的比特币捐款:去年4月维基解密联合创始人Julian Assange被捕,在他被捕后,维基解密比特币地址两天之内收到价值3.2万美元的比特币。截至目前已经累计收到超过40万美元的BTC捐款。此外,自2010年以来,维基解密的地址中有4043枚BTC捐款,按今天的汇率约合3700万美元。(Bitcoin.com)[2020/2/26]

谁将获得大部分供应?他们什么时候可以卖出?

要回答它们,我们需要来看看数据。您需要了解的指标有:

(一)供应量

流通供应量:现在市场上代币的数量

总供应量:在区块链上共创建了的代币数量

最大供应量:最多可以存在多少数量的代币

他们是什么意思呢?请看下图

动态 | 维基解密旧地址已接受4043枚比特币捐款:金色财经报道,维基解密的旧地址已接受了4043枚比特币捐款,目前价值3900万美元。据悉,维基解密创始人朱利安·阿桑奇(Julian Assange)被捕后,一直有比特币流入该组织的捐赠地址。大约一周前,维基解密更换了其主要的比特币地址,其新钱包中目前持有约6.12 BTC。[2020/2/25]

我们需要知道:

-尚未解锁的数量;

-已经释放到市场的数量;

-已经销毁的数量;

为什么要关心这些?

它可以帮助我们掌握当前和未来的供应。此外,还可以提前预测市场的反应。

-如果供应减少50%?物以稀为贵!

-如果1亿的供应量充斥市场?船要沉了!

声音 | 安全人员:Ryuk勒索软件攻击者提供的解密工具可能导致数据丢失:网络安全研究人员警告称,即时支付比特币来获取被Ryuk勒索软件锁定的文件,仍然可能导致数据丢失。这意味着Ryuk受害者们面对两难处境:如果他们拒绝向攻击者发送比特币,他们将完全失去对数据的访问权,但如果他们付钱,黑客提供的解密工具可能是无效的。软件公司Emsisoft表示,攻击者需要负责更新自己的加密工具,而他们最新提供的解密工具可能会破坏文件。Emsisoft因此发布提醒:“我们希望尽快、尽可能广泛地传播这一消息,这样受影响的组织就可以避免数据丢失。”(TNW)[2019/12/10]

现在让我们把它放到实践里看看。这里有4种不同情况的代币。你能观察到什么?想想我们刚刚说过的3个指标。

?乍一看,我们知道:

每个币都有最大供应量,除了ETH;

动态 | 价值1400万的比特币解密游戏已被破解:据Blockexplorer消息,价值1400万的比特币解密游戏或被破解,310个比特币已被转出。此前,匿名用户Pip在Bitcoin Challenge网站上发布了一张隐藏有310个比特币的图片。在解谜过程中,除了310个BTC大奖外,参与者可以找到3个其他地址,分别含有0.1、0.2和0.31个比特币。[2018/10/10]

BTC的大部分供应都在流通中;

BNB位居第二,而AVAX的流通量在供应中占比最少;

这告诉你什么?

BTC:有着低通胀预期的最大供应量,意味着“没有隐藏惊喜”;

Avax&BNB:供应有限,但部分尚未进入市场,意味着“潜在的定时炸弹”;

ETH:无限供应,意味着“无限印钞机”

维基解密的创始人阿桑奇用比特币大赚500倍:维基解密创始人阿桑奇在几年前被美国政府全面封杀,所有账户资产全部冻结,他被迫无奈之下,接受了比特币捐助。而随着比特币价格的暴涨,阿桑奇还发推特称,感谢美国政府封杀,让他靠着比特币大赚500倍。[2017/11/23]

如果我们深入挖掘呢?在面纱下的真相:

BTC:通胀低且稳定;

AVAX:警告;

BNB:50%锁定并且还会销毁34%;

ETH:每年通货膨胀率1-2%,尽管供应量无限,但更容易消化;

因此,通过简单地查看这些数字并进行更多挖掘,我们可以:猜测整体市场看法和预期,根据当前和未来的供应调整持有代币的时间框架。

市值

市值(MarketCap),简写MC:当前价格*流通供应,当前公开发售能买到的总市值;

完全稀释市值(FullyDilutedMarketCap),简写FDMC:当前价格*最大供应,未来所有能买到的总市值。(注意:FDMC可与FDV互换,FullyDilutedValuation:完全稀释估值);

MC/FDMC比率?:衡量通货膨胀的简单比率。它告诉我们当前能买到的市值占未来总市值的比重。如果更接近于1,说明是未来的通胀较低。大多数供应已进入市场,我们会很放心。如果接近于0,说明是未来的高通胀。

现在我们应该对供应有了一个粗略的了解,我们可以根据通货膨胀和供应上限轻松地将这些代币分为4组:

1)通胀+上限

Bitcoin:通胀+上限

总供应量有2100万,其是有上限的,没有人可以改变这一点。矿工奖励每四年减少一半,随着时间的推移,流入市场的供应越来越少,释放量逐渐干涸,这就是它被称为数字黄金的原因。

2)通胀+无上限

Dogecoin:没有上限的通货膨胀

没有上限的发行量,每年会有50亿Dogecoin进入市场。通货膨胀率会下降,但是印钞机永远不会停止。一个有趣的事情是地球上的每个人都可以拥有十亿枚Dogecoin,但仍会有1250亿枚代币剩下。

3)通缩+上限

BinanceCoin:通缩,有上限

上限为2亿,计划减少到1亿,存在燃烧机制。Binance通过将代币发送到没有人可以访问的冻结地址来销毁代币,使得它们永远无法供应。

4)通缩+无上限

这里没有代币,以太坊计划通过EIP-1559和权益证明共识来降低供应量,然而,它现在仍然每年排放1-2%的通货膨胀。在合并发生之前,ETH和Dogecoin的通胀速度类似。

三个研究要点

供应量数据很重要,但是我们还不能只做这点研究就按下购买按钮,而要弄清楚:谁拥有供应量?他们什么时候可以卖?

答案归结为分配、归属时间表和市场配置。

最初是如何分配的?

预挖:内部人士在上市前为自己保留一部分;

公平发布:每个人都在市场上购买/竞争。

那么,谁得到了更大的份额?

轻手理论——成本基础越低,手越轻

同样是1美元的X代币,然而1倍、10倍或100倍的赢家,因为入场价格不同。他们进入的价格越低,他们就越舒服。那么谁的成本基础最低呢?当然是团队。代币是凭空创造并分发给他们自己的,所以他们的成本基础实际上是零。以1美元的价格,他们为自己拥有的每个代币赚取1美元的账面利润。但是这也带来了巨大的责任,他们需要努力运营。

(二)他们什么时候可以卖?

代币分两个阶段进入市场:

Cliff:在第一次代币发布后特定的一段时间。

Vesting:随着时间的推移缓慢解锁的金额。

公开市场上有鲸鱼吗?

使用区块链浏览器来获取该信息。

示例:在etherscan查询UniswapToken步骤:

1)搜索;

2)向下滚动并选择“持有者”;

3)选择“代币持有者图表”;

4)前100名代币持有者图表;

需要注意的事项

?持有者数量;

?前100名持有者总共拥有多少;

?任何个人钱包在总供应量中占有很大份额;

我们甚至可以去捕鲸并从他们的挂单策略中学习。

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