本文来自加密谷Live，作者：Glassnode
比特币市场刚刚经历了2020年3月抛售以来最大的去杠杆化事件。市场交易从59463美元的周高点下跌超过47%，至31327美元的低点。这根周线现在是历史上总价格范围最大的一根阴线，高达28136美元的阴线。
价格走势被彻底修改，这只能被描述为集体恐慌，正如@nlw所总结的那样，其主因来自于比特币受到严重打压。这次抛售是如此严重，以至于在许多人心中提出了2021年的牛市是否仍在进行的问题。本周，我们将回顾这次调整的规模和链上可观察到的各种实体的反应。
一场载入史册的事件
本周链上变现损失的规模已经超过了以前所有的暴跌事件，包括2020年3月、2018年11月和2018年1月至2月结束最后一次牛市的抛售。
下面的图表显示了卖出的加密货币所实现的损失的美元价值，并显示5月19日创下了45.3亿美元的损失的新总和。这比之前在2020年3月和2021年2月/4月的峰值高出300%以上，是每周实现的总损失142亿美元中的峰值。
设计师推出获得NFT认证的Apple Watch表带:金色财经报道，时装设计师La Maison Steel周二在巴黎时装周首次推出豪华Apple Watch配件（表带），它们具有与Polygon NFT绑定的嵌入式NFC芯片。[2023/7/6 22:21:09]
即使考虑到已卖出的盈利币，这次恐慌事件仍然造成了很大的变现损失，幅度很大。5月19日，链上净损失超过25.6亿美元，这个数字比2020年3月的COVID抛售大了185%。下图显示，这种抛售是在强劲的净获利期之后。
这表明市场的很大一部分人被这一事件吓了一跳。
链上的这些净损失导致了变现上限的下降，因为高价购买的币价格下跌。本周变现市值从历史最高点3770亿美元下降了70亿美元。
zkSync生态DEX Merlin流动性耗尽:4月26日消息，Web3知识图谱协议0xScope创始人Bobie发推特称，zkSync生态DEX Merlin流动性耗尽，黑客盗取182万美元资金并桥接至以太坊。[2023/4/26 14:27:14]
看看现在处于盈利状态的链上独特实体的数量，我们可以看到，目前的FUD已经将盈利的实体减少到76%。这意味着，所有链上实体的24%目前持有的UTXO处于水下。在牛市背景下，这与2011年、2013年和2016年的三个时期相比。这个指标也突出了市场上高价购买加密货币的比例，因此他们可能成为恐慌性卖家。
卖方的分析
有三个主要的实体群体有可能产生卖方供应。
1.亏损的加密货币持有者，他们主要是过去3-4个月的买家。
2.处于盈利状态的加密货币持有者，他们可能认为宏观顶部已经到来。
3.需要出售以弥补成本或因中国新法规而被迫出售的矿工。
毫无疑问，最近的卖出活动有很大一部分是由短期持有者驱动的，那些拥有在过去6个月内购买的加密货币的人。卖出的产出时间段显示，特别是在拥有100万-300万和300万-600万加密货币币值的时间段，在抛售前和抛售期间的峰值大大高于典型基线。
电子货币机构Monerium于Gnosis Chain推出欧元稳定币EURe:3月21日消息，Gnosis Chain 官方宣布，电子货币机构 Monerium 已于该网络推出超额抵押欧元稳定币 EURe，抵押率为 102%，由银行存款中持有的实际欧元或合格的高质量、高流动性证券支持。借助数字资产管理平台 Safe 签署交易，EURe 可通过单一欧元支付区（SEPA）作为欧元发送到任何银行账户。
据悉，Monerium 是一家完全获得授权和监管的电子货币机构（EMI），获准为欧洲经济区、英国和瑞士的居民发行电子货币。[2023/3/22 13:18:11]
如果我们将其与长期投资者，特别是那些持有1-3年币龄的投资者的同等支出相比较，我们会看到相反的情况。持有1-3年币龄的人实际上更早地卖出了他们的币，很可能是为了捕捉当时ETH的价格表现而轮换资本。
然而，在这次恐慌式抛售中，1-3年的旧币支出实际上明显减少，在总活动中的比例也在下降。这表明老手并没有恐慌性抛售，也没有急于退出。
Nansen报告：FTX和Alameda持有的大量FTT从未进入流通市场，这也成为Alameda一大弱点:11月18日消息，据Nansen于11月17日发布的《链上分析：Alameda与FTX的崩塌》报告，FTX和Alameda从一开始就有着紧密的联系。FTX的平台币FTT，从被创建的第一天起就涉及Alameda。两者垄断了FTT总供应量中的大部分代币，这部分从未真正进入流通市场。Alameda、FTX的初步成功，以及FTT的快速上涨都很可能提升了Alameda资产负债表中的资产价值。其中的FTT头寸很可能被Alameda用作抵押借款。如果借来的资金用于非流动性投资，FTT将成为Alameda的一大弱点。
随着5月Terra/UST的崩溃，流动性紧缺接踵而至，许多债权人在3AC和Celsius崩溃后开始收回贷款。Alameda需要依然愿意用现有的抵押品发放贷款的资金来源，来提供流动资金。Alameda在FTX上存放了价值约30亿美元的FTT，其中大部分一直保留到事件发生后。[2022/11/18 13:20:42]
剩下的一个主要问题是，未实现的损失有多大，或者换句话说，有多少水下币仍然可以恐慌性地卖出？我们检查了相对未实现损失指标，该指标显示了水下总价值与当前市值之间的比率。
使用这个指标，我们可以看到，当前市值的约9.0%至9.5%存在未实现的损失，相当于约650亿美元的水下价值。尽管这是一个历史性的恐慌事件，但相对于市场规模，链上水下头寸的价值实际上相对较小。我们可以将其与2020年3月的相对未实现损失44%和2018年11月的超过114%进行比较。
Instagram推出家长控制元宇宙监督功能:金色财经报道，据《华尔街日报》消息，Meta Platforms已宣布扩展Instagram的家长控制功能，并推出了其第一个虚拟现实监督工具，这是该公司致力于使其服务对青少年更为安全的部分举措。Meta在其虚拟现实产品中也引入了类似的功能，让父母对他们的孩子在Quest头盔中可以做什么有一些发言权。新的Instagram工具目前正在美国推出，本月晚些时候将进入英国、日本和澳洲等其他国家，Meta表示应该在今年年底前在全球范围内上线。[2022/6/17 4:34:14]
请注意，在重大抛售之前，购买较高的加密货币基本上已经在较高的市值上"储值"。在抛售之后，新的市值更低，因此有可能实现>100%的相对未实现损失。
在整个市场中，未实现的净损益指标已经回撤到0.5以下，表明市场目前持有的盈利币占比特币市值的50%。这个水平在之前的三个牛市周期中都起到了支撑作用，这实际上是2021年市场的第一次触及。
然而，如果我们过滤掉短期持有者，我们可以看到，一个重大的恐慌已经发生。短线持有者目前持有的币的未实现损失总额为市值的-33.8%。这与比特币历史上最极端的下跌相比，包括。
2013年的第一个牛市顶部
2014-15年熊市中的三个事件
2018年熊市中的四个事件
2020年3月的恐慌事件
在矿工方面，有传闻表明，由于中国采矿业监管，矿工的抛售压力可能在短期内增加。
矿工们在卖出比特币吗？一些人已经恐慌性抛售，其他人别无选择。不是每个人都能接触到西方的托管网站。目前的人民币场外交易渠道也存在着更多的不确定性。在一天结束时，需要法币来支付运营成本。-MustafaYilham(@MustafaYilham)5月23日,2021
观察矿工的加密货币的支出表明，虽然矿工到交易所的流量有所上升，从100BTC/天上升到300BTC/天，但这仍然是每天约900BTC发行量的相对小部分。
矿工净头寸变化指标证实了这一情况。我们可以看到本周的累积量略有下降，但是"已开采并持有"的加密货币的比率相对于"已开采并出售"的加密货币而言仍然占较大份额。随着这些变化的展开，矿工是否开始卖出更多的加密货币，还有待观察。
交易所和衍生品
最后，我们调查本周对交易所流量、余额和杠杆衍生品市场的影响。
在抛售前的几周和抛售期间，交易所的净存款都有明显增加。5月17日，净流入的峰值飙升至+3万BTC/天。同时，资金外流的规模一直在稳步增加，价格越低越多，这表明即使在市场中，仍然有后来的买家。
一个有趣的发现是，就哪些交易所正在增加其BTC余额而言，交易所市场的分叉正在进行。在过去几周里，大多数交易所的余额实际上是相对持平或下降的。除了在本周的抛售中出现小幅增长外，这些交易所实际上自2020年3月以来一直保持着不间断的余额下降趋势。
然而，有三个交易所几乎收到了所有观察到的净流入资金。Binance、Bittrex和Bitfinex。在整个2021年，这三个交易所的余额一直在增加，尽管Binance以流入的大部分份额领先。然而，在这次抛售期间，所有三个交易所都看到他们持有的BTC余额大幅增加。
鉴于这三个交易所都为美国以外的客户提供服务，这可能表明不同司法管辖区的市场反应不同。另一个解释是，特别是Binance承载了大量的交易市场、衍生品目录，并且是Binance智能链的门户，是最近散户投机的首选场所。
最后，在衍生品市场上，比特币期货的未平仓合约从4月设定的ATH出现了巨大的下降。所有期货市场的未平仓合约从高峰期下降了超过164亿美元，现在回到了2021年2月的最后水平。
期权市场也出现了类似的大幅下降，未执行合同总额从高峰期下降了52%，达到64亿美元，再次回到了2月份的最后水平。
总的来说，这种投消除机和杠杆进是一个健康和必要的过程，因为它消除了过度的投机和强迫卖家，让更多的有机的价格行动回归到下游。
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