本文系链捕手原创文章，作者为LonersLiu。
上周，YFI创始人AndreCronje在其推特上转发了Alchemix项目相关介绍，一时间AC粉丝又开始轰动起来，仿佛是这就是他们在苦苦寻求的下一个财富密码。截止本文发布时，Alchemix协议锁仓金额已超过4000万美元，本期DeFi捕手将从其运作机制及代币经济模型作分析来分析Alchemix这个项目。
一、Alchemix运作机制
Alchemix是一个以合成资产代币模式，帮助用户获取存款未来收益的DeFi协议。该协议允许用户取回部分临时质押稳定币的存款。
与MakerDAO和Synthetix类似，用户通过将DAI(后续将加入的其他稳定币)存入Alchemist智能合约铸造alUSD，alUSD就是这个平台的合成代币，可以以1：1的比例铸造alUSD，最多可达50％的DAI存入量。例如存入1000DAI，则最多只能提取500alUSD，存放的DAI将用于Yearnvaults以获得收益。
Web3创作者平台Nifty宣布停运:8月3日消息，Web3 创作者平台 Nifty 官方发文宣布停运。Nifty称，今年早些时候，考虑到其在困难的市场中资源有限，转向为 Web3 创作者开发一个平台。一直致力于开发新产品，并寻求获得继续开发所需的资金。不幸的是，投资机会并没有成功，从今天开始逐步结束我们的业务。[2023/8/3 16:15:47]
下图是Alchemix平台产品框架图，主要包括Vaults、Transmuter、Treasury、Farming等四个部分。
协议会定期将Yearnvaults收益存入转换池，每次收益被发送到转换池时，它都按比例分配给它所持有的所有alUSD。也就是说，一旦将DAI存进合约里，合约就会定期将赚到的钱用来替你偿还债务，直到还清用户的所有债务为止，又因为采用的是稳定币抵押，所以不存在清算风险。
Huobi宣布与Justlend DAO达成战略合作，支持stUSDT:据官方消息，Huobi宣布与Justlend DAO达成战略合作，支持stUSDT质押服务。此次合作旨在推动双方在加密货币领域的合作，深化RWA赛道布局，并为虚拟资产的发展和创新提供更加安全、可信的路径。
据了解，stUSDT平台在Tron（波场）上为用户提供质押USDT获取RWA (Real World Assets)奖励的质押服务。Huobi为支持RWA生态发展，将在平台内对stUSDT资产提供等同链上的赚取能力，Huobi将以stUSDT为入口，支持stUSDT项目质押，为火币用户打通接入，以赚取稳定的RWA奖励。即火币用户持有stUSDT即可在Huobi平台获取质押收益。[2023/7/3 22:15:23]
同时，当用户在转化池中认领他们的DAI时，会销毁等量的alUSD。
Paxful联合创始人：将使用个人资金来偿还用户费用，并避免入狱:金色财经报道，总部位于美国的 P2P 比特币交易所 Paxful 的首席执行官兼联合创始人 Ray Youssef 宣布，他正在制定一项计划，用自己的钱偿还用户的资金，以努力遵守法律并避免在他的交易所突然关闭后陷入更深层次的法律问题。
Youssef 表示，他因未能遵守法院关于返还 Paxful 冻结资金的命令而面临入狱风险，这导致他采取了如此激烈的措施。Paxful 联合创始人解释说，他正在冒这样的风险，因为否则，资金可能会“被遗忘”，用户可能永远无法取回这些资金。但是，他在执行此任务时请求社区耐心等待。[2023/4/9 13:52:36]
根据白皮书说明，Yearn每次产生的收益中，会有10%分配到AlchemiDAO的Treasury，主要用于支持项目协议的持续开发，支付开发经费和团队核心支持者，支付服务器的成本，以及其他持续性的开销。
中非共和国的Sango币遭遇存款停机:金色财经报道，中非共和国在2022年推出的硬币Sango可能在存款方面遇到了问题。该团队表示，它可以通过电子邮件请求手动管理转换。据Sango称，通过电子邮件与该组织联系的用户，如果提供带有具体价格和交易ID的请求，可以按存款时间周期的价格转换存款。[2023/2/25 12:28:27]
在结算方面，与其他DeFi协议借什么必须还什么代币不同的是，Alchemix债务可以在任何时候使用DAI或者alUSD偿还，以及它们之间任意组合来支付。
例如：Bob在系统中有1000DAI的债务，他发现alUSD很便宜，价格为0.9DAI。Bob可以从市场以折扣价购买1000alUSD并用此偿还他的债务，系统总是会将alUSD的价格作为等价于DAI。此举可以帮助Bob省钱，同时他买入alUSD的行为可以帮助alUSD价格回归锚定值。反过来也一样有效，如果alUSD价格高于锚定，Bob会卖出alUSD买入DAI，使得他的债务减少。
二、代币经济模型
ALCX作为Alchemix生态的治理代币，可以参与生态的治理当中，如投票选择哪些资产可以作为抵押物，根据Alchemix社区治理决定，在第一周发行22344枚ALCX代币，并在三年内每周减少130枚ALCX代币。三年后，每周将有2200个ALCX代币产出，直到ALCX最大供应为958014，以激励生态系统的持续需求。
在代币分发上，有60%的代币给到社区，这部分主要通过四种staking方式来获取，DAO组织有20%代币，其中5%的代币会用于bug悬赏，另外，将有20%代币分给开发团队专属的池子，项目方解释这一行为主要是为了吸引更多开发人员加入到Alchemix生态系统，开发人员可以提交潜在DApp或生态系统/基础设施应用的提案，如果获得批准，将获得资金帮助，同时所有的代币都是三年非线性产出。
三、代币获取方式
根据项目白皮书，目前有四种方式获取ALCX代币
第一种，在Sushiswap上为ALCX/ETH交易对提供流动性，然后将获得的SLPToken质押到Farm的ALCX/ETHSLPPOOL，这样可以为想要获取ALCX代币的用户获得更好的交易深度；
第二种，使用DAI铸造alUSD，将铸造出来的alUSD质押到alUSD池，这样做是为了鼓励更多用户去生成alUSD；
第三种，质押ALCX也可以获取系统奖励的ALCX代币，也可以通过在Sushiswap上获取ALCX；
第四种，通过在Curve中提供alUSD/DAI/USDC/USDT的流动性，然后在Alchemix协议中进行质押，以获得ALCXDAO质押奖励。这为alUSD增加了深度，实现了价值的无磨损转移，从而使alUSD代币的价格锚定在1美金，也让alUSD通过Curve的币兑池，流通到更加广阔的DEFI生态，提升使用价值。
其中，官网Farm页面只有前三种Staking，笔者推测第四种奖励尚未开启，目前尚未清楚四种池子具体的代币分配，可以预计是类似Uniswap四种池子平均分配。白皮书还提到，随着更多的al-token系列上线，与之相应的流动性奖励池，也会添加到Farm收益率耕作系统。
四、总结
作为又一个AC概念项目，Alchemix确实在现有的DeFI体系内有了一些创新，如立即获得alUSD的访问权，同时存款会在后台产生利息，提高了资本效率；随着时间的流逝，债务将完全自动还清，而且这个过程没有清算风险。
但具体项目的前景还要依靠alUSD在更多场景中使用，Alchemix团队还计划发布其他DApp，这些DApp将利用alUSD和其他未来的al-tokens进行使用。随着更多使用这些代币的DApp的使用，将会对它们产生更大的需求和价格上涨的压力，这将减少对代币的抛压。
从产品设计的角度来看，质押的稳定币最好是去中心化的稳定币，所以目前Alchemix只支持DAI，因为如果将来允许多种资产生成alUSD，其中某一个稳定币存在监管风险，会对alUSD的价值波动带来一定影响。
此外，Alchemix合约目前还未通过审计机构审计，参与该项目存在一定的资金风险。
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