本文梳理自DeFi分析师@SmallCapScience在个人社交媒体平台上的观点，BlockBeats对其整理翻译如下：今天的研究主题是stETH/ETH，其交易对流动性正在耗尽。众所周知，stETH是ETH在Lido上的质押版本，其用意在于保护ETH在合并后的安全性。因此，stETH与ETH应该是一比一对应的关系，并在Curve上有一个流动性池。然而，现在Curve上的流动性池变得极端不平衡，stETH的占比已经接近75%，倾斜比例前所未有。
这导致了stETH对ETH的兑换比例已经变为1.03：1，并且倾斜程度还在加剧。
伊朗证券交易机构：央行应监管加密货币:伊朗本地日报《金融论坛报》报道，伊朗证券交易机构（SEO）负责人Mohammad Ali Dehqan发表声明称，SEO目前没有在该国资本市场开展加密货币交易的打算，但央行如对加密货币进行适当监管，情况可能会发生改变。Dehqan指出，政府的采矿规定是目前唯一与加密货币相关的规定，而如何使用开采出的加密货币应是央行的监管范畴。央行尚未做出具体公告，现阶段仍无法在伊朗资本市场开展数字货币交易。上个月，伊朗议员提案禁止在该国支付体系中使用加密货币，同时将规范加密货币交易，以及为矿工提供支持。提案者希望央行负责加密货币市场的监管。稍早前，伊朗国税局提案对在该国运营的数字资产交易所进行征税，并敦促监管机构推进此类交易所的合法化。（bitcoin.com）[2021/8/16 22:16:43]
动态 | 澳大利亚监管机构批准金融科技公司Raiz提供比特币投资零售基金:据Bitcoinist消息，澳大利亚证券投资委员会(ASIC)已经批准金融科技初创公司Raiz提供比特币投资零售基金。获得ASIC的批准后，Raiz现在可以在2020年第二季度结束前继续其计划推出的产品。一旦推出，Raiz比特币投资零售基金将把95%的客户投资放在ETF。剩下的5%将直接投资于比特币。ASIC的批准也为Raiz平台上超过30万的客户带来了比特币投资机会，Raiz平台管理着超过4.45亿美元的资金。根据该公司去年12月的数据，在30万名客户中，约有21.1万名是付费客户。[2020/1/20]
理论上来说，脱锚的节奏是由流动性池的倾斜比例和A因子决定。有关A因子的问题，可以参照@Tetranode的推文。简单来说，stETH池目前正处于临界水平，脱锚随时可能会加速。stETH与ETH一比一锚定，而且合并几个月内就将发生，现在买入stETH似乎是可以躺赚的套利操作，这与没有资产支撑的UST有很大不同，那么投资者为什么在退出呢？我观察到AlamedaResearch正在撤出他们的仓位。在几个小时内，不顾滑点损失，撤出了接近5万枚stETH。众所周知，Alameda在市场上的嗅觉十分灵敏...
声音 | 社科院胡滨：区块链等的应用使对金融风险的识别和金融机构的标准确立更加困难:近日，由中国社会科学院金融研究所和澳大利亚麦考瑞大学商学院联合主办的“金融风险防范、创新与可持续发展”双边研讨会在京举行。中国社会科学院金融研究所副所长胡滨表示，人工智能、区块链等技术的拓展应用，使得对金融风险的识别和系统重要性金融机构的标准确立更加困难。而当前仍旧缺乏有效应对风险的工具和手段，在打造前瞻性、系统性风险管理框架方面，我们还有很多工作要做。应通过政策调整，构建一个能够有效应对由科技进步所导致的新型金融风险的系统性政策框架，建立一种长效机制，即具有前瞻性、主动性、包容性的金融监管机制和系统性风险防范机制。（中国社科院官网）[2019/11/22]
声音 | 摩根溪创始人：所有机构投资者都将把数字资产添加到他们的投资组合中:4月14日消息，摩根溪创始人Anthony Pompliano在接受专访时表示：毫无疑问，所有机构投资者将来都会将数字资产添加到他们的投资组合中。随着更多传统基金和保守的机构投资者进入这一领域，整个行业将会成熟并得到广泛认可。我们的使命是成为他们进入区块链，虚拟货币和比特币区域之间的桥梁，因为这些机构的兴趣在增加。[2019/4/14]
美国一负责监管比特币期货的机构年度预算将被削减:据彭博报道，随着美国计划削减预算，一个负责监管比特币期货的机构的年度预算即将被削减。美国国会周三已同意将美国商品期货交易委员会（CFTC）的年度预算削减100万美元至2.49亿美元。尽管降幅很小，但这这一削减正值CFTC试图确定自己“顶级数字货币监管机构”地位之时。[2018/3/23]
事实上，他们是Lido上stETH的七大持仓者之一，他们此举很有可能会引发挤兑潮。再看看其他的大持仓者。从借贷平台Celsius开始。Celsius拥有接近45万枚stETH，价值约15亿美元。他们将这些stETH存入Aave作为抵押品，借出了约12亿美元的资产。这也许还不算是大问题，但是......Celsius正在迅速的消耗其流动性投资者的赎回头寸。他们利用这数十亿美元的低流动性资产，获取大量贷款来偿还客户的赎回。Celsius正在苦苦挣扎，过去一年他们在黑客事件中损失了巨额资金，事情正在变得更糟。起先是他们在Stakehound事件中损失了7000万美元。然后又在BadgerDAO被盗事件中损失了5000万美元。除此之外，5亿美元的客户存款在近期的LUNA崩盘事件中灰飞烟灭。他们对客户资金的鲁莽操作实在让人无语。这些还只是公开信息的被盗损失，并不排除还有其他未知的被盗事件。投资者现在以每周5万ETH的速度赎回他们的头寸，意味着Celsius只有两个选择：1.将他们的stETH换成ETH，再换成Stablecoin以增加流动性。2.抵押stETH，用贷款偿还客户。如果选择第一种方案，他们持有约45万枚stETH，但Curve的池子里只有24.2万枚ETH。每一次抛售，都会加剧该交易对的兑换比例倾斜，这对于他们来说损失很大。Uniswap上也还有约500万美元的stETH流动性，此外，CEX的流动性未知。但CEX、Uniswap以及Curve上的流动性应该不足以支撑其出售全部头寸，如果可以，他们应该直接就去CEX了，而不会在Curve上卖。stETH的交易对只有ETH一种，，这意味着stETH换成ETH后，ETH也会面临抛压。他们用stETH贷出了大量资金，而这些数十亿美元的抛压将使其抵押率变得更危险。假设stETH严重脱钩或市场状况变得更糟。Celsius可以被清算。借贷变得越来越昂贵，他们的抵押品由于市场状况而失去价值，低于锚定汇率的抛售使其亏损更多，而流动性也会枯竭。负反馈循环。还有一件事值得注意，Aave将如何清算stETH这种非流动性资产。他们是为这些资产负责，还是被迫在几个月内不流动，同时冒着ETH价格下跌的风险？他们该怎么做？很大的可能是Celsius在清算之前被冻结赎回。Celsius只剩下几周的资金，并且由于脱锚、借贷费用而遭受重大损失，并且还存在合并被延迟的风险。被冻结似乎只是时间问题。我们不要忘记，在这种情况下，它们并不是唯一的巨鲸。当其他巨鲸闻到血腥味时，他们将会推波助澜，做空期货市场的同时清算其他头寸。哦哦，这可能就是为什么Alameda倾销5万枚stETH并换成Stablecoin……像SwissBorg这样的资产管理平台持有约8万枚stETH的客户资产。通过其钱包可以发现，他们将2700万美元的stETH放在Curve流动性池，还有有5.1万枚stETH可用。如果他们撤出流动性池，并抛售stETH，Celsius将进退维谷。盛宴之后，巨鲸在离席，谁会是第一个？看看今天的交易，已经有一些大规模的退出，包括这笔2400枚stETH的。随着stETH的流动性越来越低，笔者将持续关注Celsius需要清算的其他头寸。约700万美元的LINK，4亿美元以上的WBTC，已经在路上了......大量的散户正在利用杠杆在Aave上进行套利交易，如果ETH价格崩盘，情形可能会变得非常难看。每个人都需要抵押品来弥补他们的杠杆并卖出他们的其他头寸。如果我是VC或者做市商，我会这么玩：1.清算他们同时做空；2.打破stETH锚定，促使挤兑潮爆发，ETH价格崩盘，然后在合并前以较大折扣买入stETH。本文只研究了几个主要的stETH持有者，其他巨鲸可能还有其他风险。这似乎是不可避免的。我的目标是获得一些外界的意见，看看我有没有错过什么。免责声明：这些都不是投资建议，请DYOR。原地址
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