对于去中心化金融。我们今天发展到什么样子了，今后又要如何发展。在我从ETHDenver大会回来的长途飞行旅程中，我综合了一些想法，所以是时候发个帖子来描述一下。幻灭的低谷
我们现在距离#DeFi夏天点燃2020年至2021年的牛市已近两年。今天，蓝筹股DeFi正处于幻灭的低谷。
DeFi已经成为一种“失宠”的叙事——加密市场及其不断扩大的叙事，再加上它追逐热钱的尾巴，已经转向下一件大事。社交代币、元宇宙、GameFi、DAOs、pfpNFTS、音乐NFTS等都已经占领了新的热门头条......之前被DeFi占据的份额。而且这些相互竞争的叙述方式已不那么书呆子气，更具文化意义。另外，追逐新的叙事已经让一些散户和交易者赚了一大笔钱！
Gate.io“天天理财” 第140期 DeFi流动性挖矿赚USDG已开启:据官方公告，Gate.io“天天理财” 第140期 DeFi流动性挖矿赚USDG今日中午12点开启，锁仓七天； “每周鲨鱼鳍” 第5期 BTC鲨鱼鳍理财剩余9%仓位；“天天理财” 第139期 GT锁仓挖矿赚USDG剩余15%仓位；USDT理财体验金活期专场正持续进行中。[2021/2/28 18:00:49]
DeFi甚至受到其最早支持者的质疑——一位著名的加密货币投资者最近质疑我对DeFi基金的坚定关注。FinTechCollective认为“DeFi将被千刀万剐”。在加密推特上，关于可怕的DPI/ETH比率显然没有尽头的笑话比比皆是。当ETH本身在EIP-1559之后成为如此具有生产性的资产时，为什么DPI会触底呢？另一方面，DeFiTVL不受影响。DeFi总价值锁定(TVL)在名义和绝对基础上继续实现不受约束的增长。锁定在以太坊DeFi中的总名义价值为1150亿美元。包括所有其他智能合约区块链，DeFi的TVL接近2000亿美元。
Kraken首席执行官：DeFi在吞噬整个金融世界:2月2日消息，加密货币交易所Kraken首席执行官Jesse Powell在接受采访时表示，以太坊让人们进入去中心化智能合约、去中心化交易所、借贷协议这些领域。不管人们是否知道，但DeFi真的在吞噬整个金融世界。Jesse Powell认为10年后，90%的金融服务都将由区块链来完成。（Crypto Globe）[2021/2/2 18:43:05]
DeFi不为所动。非常滋润地向前发展。走自己的路。专注于本身。努力实现蓬勃发展。作为一种银行等价物，按总资产计算，DeFi目前以1956亿美元在美国最大的银行之一中排名第19位。
DeFi网络价值和协议收入-目前排名前10位的DeFi协议的FD网络总价值为310亿美元。据我估计，他们在链上产生了29亿美元的年化收入，其中3.65亿美元左右作为抵押红利流入代币持有者或间接燃烧。是的，大部分收入确实流向了流动性提供者。但是10.5倍的FD价值/收入倍数和32.7倍的流通价值/代币持有者收益倍数并不昂贵，而且对于同比增长20倍的东西来说，它被严重低估了。
币赢CoinW将于9月27日21:00在DeFi专区上线PEARL:据官方消息，币赢CoinW将于9月27日21:00在DeFi专区上线PEARL。 据悉，Pearl.financial是Tron上的收益矿场代币。无预矿、无创始人股份、无风投权益。代币分配机会均等。Tronfi旨在打造一个全方位的DEFIDAO&生态系统。[2020/9/27]
我们还这么早期——全球银行/金融服务的总股票市值约为20万亿美元。金融科技，实际上只是前端的创新，已经占据了800亿美元的市值。前10大DeFi协议，代表了真正的范式转变和对整个金融系统进行全面的中间和后端重写，今天的网络估值仅为310亿美元。我认为根据这些指标假设我们在DeFi中有100倍以上的增长并不疯狂……
Alchemy Pay施襄：火币“新币挖矿”将成为DeFi 2.0时代的开篇:在9月7日火币尖峰对话——《DeFi支付赛道的BCH+LINK，未来ACH的想象空间有多大？》主题活动中，火币全球站“新币挖矿”首个项目 Alchemy Pay （ACH）联合创始人施襄表示 ，DeFi挖矿毫无疑问是一场流动性的创新，是对代币分发模型的一种变革；而CEX拥有着体量最多的用户，这不仅意味着流量也意味着品牌认知，意味着更高的参与效率与更低的参与门槛。同时，DEX本身并不具备技术门槛，存在过度炒作与安全问题；而CEX 有着极强的学习能力，能迅速复制DEX玩法，比如这次火币全球站“新币挖矿”活动就是一次全新的尝试。
施襄认为，DeFi同样会进化，会从概念到落地，从炒作到普惠。ACH的支付生态和DeFi生态的落地，进一步说明了这样的趋势是不可阻挡的；大多数交易所都有用于奖励用户停留在其各自生态系统中的原生代币，通过HT进行参与“新币挖矿”对于CEX而言是双重利好，火币推出“新币挖矿”活动，或成为DeFi 2.0时代的开篇。[2020/9/7]
标准加密风格的回撤——大多数DeFi代币现在从其“膨胀预期的峰值”高点下降了80-85%。MACCUS都在经历标准的回撤，你可以预期暴涨。
硅谷王川：DeFi最终将会取代CeFi:硅谷王川在微博上表示，公开透明高流动性高频的技术，最终还是会打败不公开，讳莫如深，低流动性和低频的技术。DeFi最终会取代CeFi。这个逻辑实际上很明显，cefi 就好像纽约时报之类的传统纸媒，渠道少且被垄断，实际交易效率低，反馈缓慢。DeFi就像推特之类的社交媒体，最后任何人都可以点对点的安全交易，目前虽然流动性小但增长迅速，等某个技术积累的流动性过临界点后就可能会把低效的CeFi的资金都给虹吸过来。[2020/8/12]
监管风险在美国是真实存在的——毫无疑问，顶级DeFi协议已经忙于应对来自SEC和全球监管机构的问题。最近$TIME的惨败在没有帮助。国会工作人员的小型诉讼也不会针对@PoolTogether_
但是，长期来看，监管风险被夸大了——最终，消费者的选择权和主权将获胜。看看从拼车到酒店的其他技术驱动的市场颠覆。另外，我们不要忘记DeFi不仅仅与Jerome和美国有关！
对于所有长期基本面投资者——直到2020年，机构资本包含<5%的加密货币。今天，我们处于15-20%的最佳情况。这导致小周期和动力驱动的零售投资加剧。DeFi网络极其复杂和细致入微——...他们有新奇且难以评估的特质。我几乎每天都会发现关于@MakerDAO的一些新东西。机构投资者需要时间来完成他们的工作。更糟糕的是，大多数基金的结构仍然无法...购买代币。他们可以以9亿美元的估值追逐Circle股权，但不能以1.8亿美元的估值投资@MakerDAO，MakerDAO为MKR持有者带来1亿美元以上的年化收入。感谢红杉资本和老虎基金为能够做到这一点而付出的辛勤工作。期待更多关注...由于许多原因，DeFi协议无法在一开始就开启协议费用。我们仍然可以从TradFi金融产品中赚取5-25%收益，我敢说，对于知名品牌，DeFi协议将能够大规模开启5-50bps的协议费用。在最坏的情况下，DeFi代币持有者拥有控制数百亿美元DeFi国债的期权价值。那些一文不值的DeFi治理代币毕竟可能没那么一文不值。这些缺失的部分将吹开这些大门-超额抵押贷款、自动化做市商、稳定币和合成资产让我们冲出了起点。DeFi2.0带来的协议控制的收入和先进的代币经济学让我们在赛道上绕了一圈，然后我们完全被自己绊倒了。我们不需要更多的嵌入式杠杆。我们真正需要的是可扩展性、真实世界的资产连接以及DeFi的身份层。
二层扩展将释放新的DeFi原语-我们现在有6+个二层扩展解决方案完全投入生产和运营。我们现在可以开始想象高吞吐量、可组合和可扩展的DeFi架构的可能性。低成本，通过@Superfluid_HQ实现的流支付和机器对机器支付。Dydx上的去中心化永续合约和期权在速度和性能上与FTX相媲美。通过您的ETH钱包登录网站并通过@UnlockProtocol解锁围墙内容，按文章付费。
具有现实世界影响的DeFi-现实世界的资产是可以在链上表示的任何实物。房地产、发票甚至Spotify支付代表了数万亿美元的DeFi未开发资产，这也为中小企业带来了更快、更便宜的资本。将现实世界的资产引入DeFi还将降低支持这些新系统的资产的整体相关风险，从而降低总体系统风险。另外，我们最终将被束缚在现实世界的经济活动中，而不仅仅是自我参照。身份和合规层——无论你同意或不同意KYC和AML，毫无疑问，DeFi需要某种身份层来让机构规模的资本参与进来。这不一定很恶心！我们拥有今天的技术和能力使DeFi中的身份和合规性以去中心化和零知识证明为基础。至少，我们需要核实参与者不在制裁名单上。这将解锁另外100万亿美元以上的合格DeFi参与......这不仅仅是一个以太坊DeFi的爱情故事——是的，我相信来自国家攻击和最大去中心化的抗审查。我也不喜欢可以打开和关闭的区块链。但即使是L2季节，对金融应用计算的需求也将超过了以太坊本身所能提供的。竞争性第1层，例如Solana，Terra，Algorand，Cosmos将发挥重要作用，尤其是在应用程序特定用例中。一些原语需要比ETH2.0+二层所能提供的更便宜和更快。嵌入式DeFi论点
DeFi不会消失，事实上，它更有可能被“嵌入”到你未来使用的所有加密货币中。你想租的那块虚拟宇宙土地。您需要短期USDC贷款对冲你的价值50万美元BAYC。您想要交易换取一个新的视频游戏捆绑NFT的AxieNFT。这一切都将通过DeFi原语发生。随着时间的推移，NFT、GameFi和DeFi将合二为一。它们将是彼此最大的用例。这一切听起来都很棒，那么什么时候是市场底部？-很难说。我认为我们离有意义的底部很近。也许我们还有20-30%的下行空间要走，但这与DeFi即将到来的不对称风险回报相比就相形见绌了……在未来十年。在进入DeFi牛市的下一阶段之前，我们可能会整合一段时间。但是期望DeFi代币最终会像很多加密推特一样归零——好吧，这简直是愚蠢的。我希望你喜欢这个长贴。我拼凑一些实质性的东西来完成我的《DeFi是一个连续体》作品，目前已经写了3年了。现在回到做我最擅长的事情并获得更多参与。
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