作者|秦晓峰编辑|郝方舟出品|Odaily星球日报
北京时间今日凌晨，美国最大合规加密交易平台Coinbase发布了第三季度财报。数据显示，三季度Coinbase总收入13.1亿美元，相较于上一季度环比下降41.2%；其中净收入12.3亿美元，其他收入7700万美元；三季度净利润4.1亿美元，相较于上一季度环比下降74.5%；三季度总注册用户增长500万，达到7300万，三季度月度活跃用户达740万，环比下降15.9%。
纵览上述数据，可以发现，Coinbase在三季度的表现并不算好。但考虑到全球加密政策的收紧，这样的结果也在预料之中。Coinbase方面表示，相比于第三季度全球加密货币市场交易量下降37%的数据来看，Coinbase的表现优于市场。不过，证券市场对Coinbase的解释却并不买账，今天盘后COIN股价一度下跌超过10%，暂报357美元，相较于IPO仍然上涨42.8%。下文，Odaily星球日报将对Coinbase三季度重点财务信息进行摘录和解读，同时将其与备受关注的Robinhood业绩进行对比：
印度加密交易所Coin Switch Kuber在其移动应用中临时禁用卢比存款:4月12日消息，据The Economic Times报道，印度加密货币交易所Coin Switch Kuber已在其移动应用中临时禁用卢比存款，暂停了对统一支付接口（UPI）的支持以及通过NEFT、RTGS、IMPS电子支付方式进行银行转账的INR存款。Coin Switch Kuber暂未对此发表评论。
此前报道，4月7日CoinDesk报道Coinbase已开始向印度用户提供加密交易服务，用户需要设置UPI支付方式；8日印度国家支付公司则表示没有注意到任何使用UPI的加密货币交易所。随后，Coinbase暂停了在印度对统一支付接口（UPI）的支持。（economictimes.indiatimes.com）[2022/4/12 14:20:07]
一、Q3业绩下滑，表现不佳
财报显示，Coinbase三季度总交易量为3270亿美元，相比二季度的4620亿美元下降29%，如下所示：
媒体：市场对Coinbase的估值为570亿美元:12月22日消息，有媒体表示，市场对Coinbase的估值为570亿美元，其中每股交易价格为235美元，远高于其上一轮融资时的每股32美元，其上一轮融资时总估值为80亿美元。此前消息，美国最大的加密货币交易所Coinbase称，已向美国证交会申请首次公开募股。
此后，FTX宣布上线Coinbase Pre-IPO合约，代码为CBSE。FTX表示，BSE不是通证化股票，而是将跟踪Coinbase的市值，在Coinbase公开交易的第一天之后，CBSE将转换为等值的Coinbase通证化股票。（TrustNodes）[2020/12/22 16:10:16]
其中零售用户三季度交易量为930亿美元，与上一季度相比下降520亿美元；机构用户三季度交易量为2340亿美元，与上一季度相比下降83亿美元。交易量下降的重要原因是，加密市场在三季度行情波动较小，用户交易热情下降明显。此外，从交易量贡献占比来看，Coinbase依然是机构用户为主，占比71.5%，相较于上一季度上涨近3个百分点，这也意味着机构用户受行情影响较小，而散户受影响较大。而从具体的币种交易结构来看，比特币以及以太坊的交易占比分别为19%、22%，相较于二季度都有了明显下降，其他加密资产占比上升。如下所示：
58COIN交割合约24H行情9:00播报:截至9:00，据58COIN交割合约行情：
BTC合约现报价9322.67美元，较现货贴水19.69美元，24h涨跌幅-1.21%。成交量10311.74万手，成交额192312.58万美元，当前持仓总量227.24万手，较上一交易日变化11.00万手。
EOS合约现报价2.57美元，较现货贴水0.0040美元，24h涨跌幅-1.04%。成交量59.55万手，成交额305.00万美元，当前持仓总量467.25万手，较上一交易日变化-14.96万手。
ETH合约现报价231.04美元，较现货贴水0.50美元，24h涨跌幅-2.59%。成交量198.24万手，成交额2319.73万美元，当前持仓总量118.93万手，较上一交易日变化14.72万手。[2020/6/15]
实际上，整个三季度，Coinbase既上线了Dogecoin、ShibaInu这类MEME代币，也上线许多其他加密资产，其发言人表示，“我们的战略支持所有的合法资产，因为我们不确定客户会采用哪些资产”。但这种不加节制的上币，也导致Coinbase的上币效应开始减弱。这样的上币模式，也让Coinbase的资产储备发生变化。数据显示，目前平台总资产为2550亿美元，相较于二季度上涨41%；其中BTC、ETH资产占比进一步缩水，分别下跌5%、2%。如下所示：
Coincheck计划推出新服务 利用区块链防止表决被篡改:日本加密货币交易所Coincheck正在探讨推出一项新的业务，为需要召开线上股东大会的公司提供支持服务。Coincheck计划在这项新的服务中采用区块链技术，以消除股东表决篡改风险。[2020/6/8]
当然，关于平台储备资产的上涨，Coinbase给出两个解释，一是比特币加密货币在三季度获得一定上涨，因此美元计价会出现上涨的情况；二是平台出现新用户，流入数十亿美元。第二种解释也同样得到数据佐证，财报显示，目前Coinbase总注册用户为7300万，相较于二季度增长500万；不过三季度月度活跃用户却只有740万，相比于二季度环比下降15.9%。实际上，早在二季度的财报中，Coinbase就提前预告了三季度的不佳表现：“7月，零售MTU和总交易量分别为630万和570亿美元，这是因为加密货币资产价格和波动率相对于第二季度的水平大幅下降。8月份至今，零售MTU和交易量与7月份的水平相比略有改善，但仍然低于今年年初的水平。因此，我们认为零售MTU和总交易量在第三季度将比第二季度低。”二、谋求多元化转型，转战NFT市场
动态 | Coinbase CEO将出任风投公司加密货币学校讲师:风险投资公司Andreessen Horowitz12月11日宣布，其加密货币创业学校讲师名单中包括斯坦福大学计算机科学教授Dan Boneh、Andreessen Horowitz的合伙人Chris Dixon以及Coinbase的首席执行官Brian Armstrong。此前消息，Andreessen Horowitz计划于2020年2月启动一家加密货币创业学校，该学校不接受学生支付，因为他们的目标是要加快现有项目的区块链技术开发。（Es.cointelegraph）[2019/12/12]
交易量的下滑，活跃用户的下降，都直接影响了Coinbase的收入情况。数据显示，三季度Coinbase总收入为13.1亿美元，净收入为12.3亿美元，营收主要分为两大部分：交易收入+「订阅和服务收入」。交易总收入为10.9亿美元，其中散户收入为10.22亿美元，环比下降44%；机构收入为6700万美元，环比下降34.3%，如下所示：
「订阅和服务收入」为1.45亿美元，相较于上一季度增长42%。在整个收入结构中的占比，也从上季度的5.1%上涨至11%，增幅明显，这也意味着Coinbase的多元化收入战略取得了一定的成效。如下所示：
当然，如果从细分板块来看，「订阅和服务收入」中增长最快的是「区块奖励」，达到8150万美元，环比上涨109%，增长的主要动力来自Staking——特别是ETH2.0，该业务占据Staking资产的大部分。收入的下降，也导致Coinabse利润缩水。数据显示，三季度Coinbase净利润为4.1亿美元，相较于二季度的16.1亿美元环比下降75%。不过，需要注意的是，影响利润的另一个因素是，三季度税收减免远低于二季度，其中二季度税收减免7.37亿美元，而三季度只有1.35亿美元。除了前文提到的通过「订阅和服务」增加收入，Coinbase还计划进军NFT领域，实现多元化创收。在报告中，Coinbase提到计划推出CoinbaseNFT，供用户铸造、购买、出售和分享NFT，还能够帮助创作者、收藏家和粉丝建立社区，目前已开放早期访问申请通道。Coinbase首席执行官BrianArmstrong表示，CoinbaseNFT市场更类似于Instagram，而非eBay，用户将能够关注他们喜欢的创作者，并建立自己的社交展示页面来展示其NFT。此外，Coinbase可能也会推出ETF，再次扩大营收途径。上个月，多个比特币期货ETF相继推出，Coinbase也在推特上发布研究ETF报告；近期CoinbaseCEO更是表示，与美国SEC主席根斯勒进行了会面，暗示将有新的动作。当然，随着新产品进入规划布局，Coinbase也加大了研发投入与人员招募。三季度Coinbase直接扩招600多人，总员工数达到2780人；研发经费为3.563亿美元，比第二季度增加了22%。雄心勃勃的Coinbse正招兵买马，试图进一步巩固自己的霸主地位。三、Robinhood会是Coinbase挑战者？
年初的GME保卫战，让Robinhood大放异彩；后来的MEME币，更是见证了Robinhood在散户心中的分量。在不少人心中，Robinhood已经成为美股散户进入加密市场的桥梁，甚至将会挑战Coinbase的霸主地位。但真实情况究竟如何呢？Odaily星球日报也制作了二者的业绩对比图，如下所示：
首先从股价来看，股价直接反映了金融市场的看好程度。Coinbase目前市值753亿美元，而Robinhood只有315亿美元；并且Coinbase上市至今，并没有破发，相较于IPO价格仍然有42%的涨幅；而Robinhood上线首日便破发，此后虽然也在二季度获得一定上涨，但目前依然处于破发状态。再者，从交易体量来看，Robinhood在三季度只获得5100万美元的加密收入，而Coinbase则有13.1亿美元。虽然在活跃用户方面，Coinbase比不上Robinhood，但Coinbase的用户粘性显然更高。最后，从业务精度来看，Coinbase加密业务更加多元化，而Robinhood只有交易撮合。并且，Robinhood交易业务主要依赖狗狗币。数据显示，二季度狗狗币交易量占到60%以上，三季度也达到40%，但MEME毕竟是小众投资标的，难以承载大资金，随着市场热度下降，MEME遇冷，也限制了Robinhood的发展前景。最后总结一下，Coinbase是「全职」来做加密货币交易服务，而Robinhood只是「兼职」，高下立判。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。