原文作者：LucaProsperi
文章翻译：Blockunicorn
我在一个残酷、无国籍的
游戏
世界中长大。一个充满暴力的世界，由极权主义的皇帝——游戏开发商统治，在这个世界里，玩家既没有财产也没有其他经济权利来换取他们为使游戏变得伟大所做的努力。在合金装备、天际或3大金刚中，唯一的荣耀就是兑换更多的
货币
。但是荣耀以及一天比一天更加惊人的感官体验，这些都足以说服我将大量的时间花在屏幕上而牺牲休闲时间。
然后我离开游戏并在现实世界中寻求智力和财务增长机会的那一天到来了。我想要一个承诺互动、构建、创新并从我的努力和
投资
中获得回报的环境。在2000年代中期，有人告诉我世界就是华尔街。但结果并不理想：
所需的努力是巨大的，长时间的体验令人不快，在竞争和监管的攻击下，创新和赚钱的空间逐年缩小
。
我不是唯一一个有这种想法的人，也绝对不是最有经验和最有成就的人。2015年3月，在摩根士丹利期间，我收到了一份内部备忘录，通知所有员工我们的CFORuthPorat将离开公司成为Google的CFO。常被称为
金融
界最有权势的女性的波拉特女士于1987年加入摩根士丹利。我不记得她的遗言，我在互联网上找不到备忘录的副本，但我仍然记得备忘录中的内容如下：当华尔街处于创新前沿时，我加入了摩根士丹利，出于同样的原因，我现在离开公司去谷歌。
这是一个强有力的举措，但就像我几年前进入银行业一样，在那个时代可能已经晚了。耐心通常是最不受欢迎的品质，在具有讽刺意味的事件转折中，我的老好和被忽视的朋友现在实际上可能是满足最初让我摆脱它的雄心的最佳场所。
数据：1小时前Youbi Capital从币安提出500万枚YGG:金色财经报道，EmberCN发布推文称，1 小时前，Youbi Capital 从币安提出 500 万 YGG，价值170万美元。这与他们在前天 (8/7) YGG 爆涨后转入币安的数量一致，可能完成了一轮成功的高抛低吸。8/7 转入币安均价 $0.65；8/9 提出币安时价格 $0.337。[2023/8/10 16:16:26]
AxieInfinity
和P2E的爆发
2020年，就在加密寒冬结束之后，一款名为AxieInfinity的游戏席卷了游戏世界。它结合了CryptoKitties通过货币化游戏赚钱的潜力，以及Pokemon特许经营的可爱性和游戏性。
在
NFT
投资的夏天，AxieInfinity经历了爆炸式增长之后，已经有很多关于它的文章，包括PackyMcCormick的壮观作品InfinityRevenue,InfinityPossibilities。很多但不是全部。以典型的加密风格构建在其他人之前所做的之上，在本周中，我打算以宏观经济学家对待国家或公司的方式来看待Axie。
首先，AxieInfinity是国家还是公司？
这是一个不可能回答的问题，但为了利用我们作为投资者的心理模型，我们至少需要尝试，突出游戏的一些基本特征。
具有强制->状态的集中治理系统
。使用韦伯的定义，国家是在具有垄断力量的治理体系下的政体。Axie在其白皮书中详细介绍了清晰的治理体系，它作为一种宪法运作。权力的定义可能需要在元宇宙中添加一些额外的颜色，但可以说没有比在构成现实的编程语言中硬编码所有规则更严格的了。确实，您可以将自己从
Metaverse
数据：本周有YGG、GAL等6个加密项目将进行代币解锁:4月24日消息，据Token Unlocks数据显示，本周有6个加密项目将进行代币解锁，总计释放价值超5000万美元。
Acala(ACA)将于4月25日上午8时解锁4,657,534枚代币，占项目总供应量的0.466%，价值超过38万美元；
Euler (EUL)将于4月26日晚7时30分解锁126,576枚代币，占项目总供应量的0.466%，价值超过30万美元；
Ronin (RON)将于4月27日上午8时解锁41,538,114枚代币，占项目总供应量4.154%，价值近4500万美元；
Galxe (GAL) 将于4月27日晚8时解锁192,307.69枚代币，占项目总供应量的 0.096%，价值超过31万美元；
Yield Guild Games (YGG)将于4月27日晚9时59分解锁16,872,454枚代币，占项目总供应量的1.687%，价值近400万美元；
X2Y2(X2Y2)将于4月27日晚11时22分解锁12,500,000枚代币，占项目总供应量的1.25%，价值超52万美元。[2023/4/24 14:23:47]
中拔出，但这也不是Metaverse的独有特征。
公民代表->公司
。
Axie的雄心是成为一个完全去中心化的
DAO
，所有决策都将由AXS代币持有者做出——今天的情况并非如此，SkyMavis完全控制决策，前10名地址拥有96%的治理代币。一票一票的模式更像是一种去中介化的公司股东模式，而不是具有普遍代表性的民主模式。然而，AXS治理代币，这里有一个轻微的转折，也需要培育Axies，在货币
政策
和公民代表之间建立联系，这似乎是有意设计来减少财富产生和影响之间的强化循环。在某种程度上，它也是一种税收形式。
链游公会YGG推出新的Reward Vaults:11月14日日消息，链游公会Yield Guild Games（YGG）推出新的Reward Vaults，持有公会徽章的用户可以在新的Polygon Reward Vaults上质押YGG代币并获得League of Kingdoms与Thetan Arena代币奖励。
YGG表示，此前的Reward Vaults包含了Aavegotchi和Crypto Unicorns两个项目，总计质押了超350万枚YGG代币。[2022/11/14 13:02:30]
主权货币政策->国家
。
Axie有其内部货币形式：SmoothLovePotions，或SLP。SLP是一种无上限的实用程序代币，可在游戏中使用它根据特定时间表繁殖Axies。一旦SLP用完，它们就会被烧毁。玩家基本上可以通过游戏获得游戏内的SLP，游戏外可以在
DEX
上自由交易。AxieInfinity通过更改燃烧和铸造参数实际上控制了货币基础。
资产的私有制->国家
。
在AxieInfinity中，玩家和外部股东可以直接拥有一些资产——土地、Axies和其他物品；这些NFT可以在公开市场上交易，相应的价值流由其私人所有者享受。AxiesInfinity中这些资产的所有权更类似于国家模式，而不是公司股东模式。
AXS交易市场
中央国库->状态
。
AxieInfinity通过对交易和生产征税来产生收入。AxieNFT在其市场上的销售和购买会减少4.25%，并收取育种费用。AxieInfinity的收入为c。在过去30天的协议收入中为3.5亿美元，是以太坊的2倍，是
Epic League完成100万美元种子轮融资，YGGSEA等参投:3月10日消息，区块链游戏工作室Epic League完成100万美元种子轮融资，We Made、YGGSEA、GBIC（GlobalBlockchainInnovativeCapital）、IVC（InfinityVenturesCrypto）、Moon Holdings的ThomasVu等参投。（BusinessWire）[2022/3/10 13:48:39]
OpenSea
的12倍。流入国库的累计资金为4.7亿美元，其中绝大部分来自育种费。中心化的金库由AXS代币持有者控制。
国际法律主权->国家
。
当谈到境外主权时，AxieInfinity更像是一个国家而不是一家公司。尽管Axie与外部宇宙之间的关系可能受到一套不断发展的规则的监管，但没有任何监管机构可以显着限制其边界内的活动。
共同的目标感->?
。
学者们认为，国家诞生于新石器时代，源于管理静态农业活动剩余存量的共同目标感。Axie显然有一种玩家共同的目标感：玩得开心和赚钱。我们可以说这也是运作良好的公司的情况，员工加入是因为他们与组织的其他成员有共同的愿景，并且承诺为他们的服务提供报酬。
回应：
国家是一个很好的代理心理模型来处理AxieInfinity作为投资者的问题，尽管Axie更像是一个王国，而不是一个现代的民主国家。
AxieInfinity，国家的宏观经济观
SkyMavis的雄心是向社区开放AxieInfinity，并将其发展为一个全面、不断扩展、垂直整合的生态系统。作为投资者，我们应该先评估Axie的宏观经济可行性，就像评级机构在评估公司风险之前评估主权风险一样。
Polygon或将联合YGG在印度推出玩家公会IndiGG:1月17日，Polygon发推或预告将于1月18日在印度推出玩家公会IndiGG。据悉，IndiGG由YGG和Polygon于去年12月合作成立，IndiGG曾披露，它将在1月份分享新的公告，因为它希望向印度社区公布更多的游戏公会。（U.Today）[2022/1/17 8:54:57]
程式化的传统框架：提醒
蓬勃发展的出口导向型经济体的特点是贸易顺差显着，另一方面，本国货币从外国市场净流入。资本的净流入对通常会升值的货币施加压力。
货币升值会增加公民对外国商品的购买力，对当地价格产生通货紧缩影响，并扭曲国家工业足迹。由于其
产业
政策的不平衡，经济仍然受到外国需求波动的影响，通常会产生破坏性影响。它通常被称为商品的诅咒。
货币政策的使命仍然是平衡通货紧缩和通货膨胀的影响，以及财政部以富有成效的方式指导支出和投资以实现可持续和平衡的经济增长。
AxieInfinity案例
作为一个州，从广义上讲，Axie与其他州没有什么不同。它的经济蓬勃发展，贸易顺差巨大，根据最新的国库数据，我们可以想象，财政盈余也是如此——国库收入远远超过开发和运行成本。换句话说，由于对其原生NFT的需求强劲，Axie目前是
ETH
的净进口商-并且间接地是法币。这给其货币SLP带来了巨大压力。
由于NFT是经济中生产和交换的主要商品，升值的SLP的影响将是通货紧缩，使Axie玩家更方便地将SLP换成其他代币并购买NFT国外，而不是在国内生产，以满足全球投资者的需求。从长远来看，这对Axie不利，因为它会降低参与度、货币和经济的吸引力以及未来的生存能力。
Axie知道这一点，并一直在积极尝试用通胀措施平衡这些通货紧缩的影响。我们可以从上面的图表中看到，由于新SLP的参数化铸造活动，美元\u002FSLP汇率在上涨之后急剧下降-如下。Axie的货币基础——即SLP市值，在2021年初低于100万美元，达到2.3亿美元并继续扩大。
AXS的世界
然而，过度通胀对Axie也不利，因为它会降低那些在SLP中赚取并在ETH和法币上花费的玩家的参与激励。换句话说，这是一个反复试验的游戏，SkyMavis一直在尝试寻找平衡点。
8月9日，TheLunacian发布了一些对SLP赚取方式的经济调整，基本上使铸造更加困难并有利于专家级玩家——即使用宏观经济术语抑制通货膨胀和促进熟练劳动力。尽管听起来令人兴奋，但SkyMavis正在为其元宇宙制定适当的货币、财政和产业政策。时事通讯的语气是明确的：
虽然我们很少对奖学金制度发表评论，但我们认为这些调整会给熟练的战士和奖励管理人员的学者工资带来上行压力，他们会花时间为竞技场教育和培训他们的学者。就像在现实世界中一样，更高的薪酬必须是可变结果的函数。将学者转变为技术工人是朝这个方向迈出的一步。
从长远来看，我们需要谨慎使用许多不同的策略来平衡经济。以下是我们的政策工具包中的一些附加机制：
短期
调整育种费的AXS部分。最近育种费的AXS部分变得相当高，这是我们正在考虑调整的内容。
调整繁殖Axies所需的SLP量。如果燃烧和铸造仍然倾向于SLP供过于求，我们可能会在未来增加每个品种所需的SLP量。
我们将根据未来几周产生的数据评估采取进一步行动的必要性。
长期
推出我们自己的去中心化
交易所
，为我们的游戏资源吸引更大的流动性。
需要释放Axies来制作材料的Axie水槽。这些制作材料可用于升级土地、Axie身体部位和土地物品。它们还可用于制造消耗品和购买\u002F滚动化妆品。
发布新功能和Axie游戏模式，通过访问新体验和实用程序来增加对Axies的需求。
是的，我们正在谈论游戏。我试图在下图中总结这些竞争力量。
SkyMavis以及后来的DAO能否实现Axie经济的平衡增长还有待观察。目前，投资者正在享受故事的爆炸性增长部分，而忽略随之而来的爆炸性风险。我们应该继续密切关注SLP市值的增长率。
元宇宙融资行业的出现
当在COVID的支持下，超过700万菲律宾人失去工作时，养育和与Axies作斗争为生成为该国的关键产业之一。被新印刷的现金充斥的发达经济体迫切需要NFT形式的数字收藏品，以实现多样化；另一方面，菲律宾准备努力将他们的劳动力转化为这些NFT。Axie完全有能力从这种地域套利中受益。2021年5月发行了一部关于玩赚模式的迷你纪录片，并立即成为经典，由于视频无法上传需要观看视频的朋友，请移步至公众号Blockunicorn查看。
一
旦金融机会成为现实，为准备投入初始资金以换取未来收益的一部分的演员打开了大门。
先租后赚的产品是YieldGuiltGames的第一条产品线：允许有罪的成员使用YGG拥有的资产来换取利润份额。这些利润以及来自外部投资者的新资本将用于购买元宇宙中的额外NFT，就像真实资产投资者购买土地、财产和其他资产并期望获得收益一样。在YGG的治理代币销售于7月27日完成之前，
a16z
已经在其最新一轮融资中投资了460万美元。
AxieInfinity、
TheSandbox
和LeagueofKingdoms只是YGG决定关注的第一款游戏。在其白皮书中，YGG将自己描述为游戏不可知论者，只要游戏具有元宇宙以下特征：
亚历山大·拉森，又名Psycheout，SkyMavis的联合创始人兼首席运营官，是YGG的顾问之一。
建立元宇宙投资部门
YGG不仅关系仍不可知底层的游戏，而且还涉及之类的活动也可能卷入的情境。基本上，YGG的价值可以通过任何投资及管理活动被推断为本地metaworlds的所有数字资产，使得公司像是一家老派的投资银行移植到数字领域。鉴于这些元宇宙中缺乏监管，创业者可以进行的活动很多，包括赞助、突袭、商品销售以及土地购买、产量农场等。
有一种感觉是，为了应对日益严格的监管，经济参与者为了创造和实现自己得财富口袋，在那里复制他们喜欢的物理世界的所有元素，但没有他们不喜欢的方面。看看繁文缛节需要多长时间才能赶上来，这将会很有趣。
此外，YGG正在其运营的元宇宙游戏之上构建一个元宇宙：YGG代币持有者可以使用这些代币进行投票并获得经济利益，还可以订阅具有独家商品、内容和利益的元宇宙社区，我的脑子要爆炸了。
在瑞克和莫蒂的S2.E6中，莫蒂发现瑞克的汽车电池实际上是一个微宇宙，他通过滥用公民的基本权利来发电。但是微宇宙本身也通过创造一个小宇宙做了同样的事情，而小宇宙和它的小宇宙也是一样的
与许多其他加密项目一样，YGG也有成为DAO的雄心。在计划发行的1b代币中，45%将流向社区。然而，创始人、投资者和财政部仍将在完全稀释的基础上共同控制多数投票。正如经常发生的那样，理论上的去中心化并不一定转化为实践中的去中心化。截至今天，YGG的代币资本为5.65亿美元，完全摊薄为8亿美元。
YGG在游戏中并不孤单。Blackpool于2020年底以更广泛的抱负成立，作为一家完全致力于NFT行业的新资产管理公司。与更传统的资本分配者一样，它拥有业务线、管理和托管的数字资产、投资服务——奖学金、自营投资，以及如下图所示的完全透明的资产负债表——我想知道什么会计他们使用的标准。
这是一场游戏，而且很重要
Axie不仅是一款游戏，它还是更宏大的东西的alpha版本：一个数字、去信任的社交操作系统。与翻译和移植外部已经存在的机制相比，留在系统内，为内生代理开发内生问题的内生解决方案要容易得多。面向原生数字世界的数字机构和数字服务，可能就是这样。区块链与外部世界之间的桥梁狭窄而不稳定，请问TradFi-
DeFi
促进者。
Axie和其他新兴的元宇宙可能是具有更广泛适用性的简单模型的训练营。DeFi应该倾听。随着时间的推移，旧系统会缩小，更多的实质内容会直接在新系统中自然出现。同样，耐心通常是最不受欢迎的品质。
它总是以游戏开始。
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