2021年春节假期刚刚结束，伴随着数字货币行情的深度回调，全网因价格剧烈波动而爆仓的金额逾37.41亿美元，超过“3.12”的历史纪录，DeFi世界的杠杆清算量也随之达到新高——1.17亿美元，DeFi大规模爆仓的波及面已经明显迈向新量级，进入一个全新的发展阶段。
与此同时，自从去年“DeFi盛夏”以来，以bZx、Harvest等为代表的智能合约安全事件也日渐频发，据慢雾科技不完全统计，2020年全年智能合约及代币安全事件达54起，造成的损失动辄以数十万美元计，总损失逾2.5亿美元，安全问题始终是高悬在DeFi发展头顶上的那柄达摩克里斯之剑。在加密市场尤其是DeFi世界体量不断膨胀的背景之下，针对价格波动、合约安全等极端情况，DeFi保险的必要性和需求逐步凸显，赛道面临关键的十字路口，无疑正处在质变爆发的前夜。DeFi下半场的稳定繁荣，离不开“保险”的保驾护航
保险是一个成熟的金融市场里必不可少的组成部分，尤其是在一个体量飞速膨胀的早期金融市场，它能够让投资者付出非常低的成本，然后在出现各种意外损失时得到经济补偿。自从去年的DeFi盛夏之后，涵盖DEX、借贷、衍生品、固定收益、算法稳定币、资产合成、聚合器等各赛道的发展层次越发多元化，DeFi的总锁仓量也随之一路突飞猛进，从2020年年初的8亿美元飙涨到如今的500亿美元左右。特别是DeFi自身的无边界属性和可组合特性，在为这个“乐高世界”提供了足够的想象空间与可能性之余，也带来了诸多比传统金融更不可测的风险，“闪电贷”就是其中的典型代表之一，所以500亿体量的复杂且多层次的去中心化金融市场，日益需要丰富的对应保险服务为其保驾护航。
Gearbox将于几日后发布启动Token的提案，预计12月上旬实现Token可转移:11月18日，据官方消息，DeFi可组合型杠杆协议Gearbox Protocol将在几日后发布关于启动Token GEAR的提案，提案执行和Token可转移性预计会在12月上旬实施。根据此前的一份提议，Token发行会分为两个阶段，第一阶段为通过Gnosis Auction拍卖售出1.5亿枚GEAR，起拍价为0.015美元，拍卖将持续3天；第二阶段为在Balancer建立一个流动性池，并启用GEAR可转移性，Gnosis Auction中筹集的全部资金将转换为ETH，并与等价值（根据Gnosis拍卖定价）的GEAR配对，并存入Balancer上一个新的50/50流动资金池。[2022/11/18 13:20:49]
而作为DeFi保险赛道的“鼻祖级”项目，NexusMutual算是最先试水“DeFi守护人”角色，也属于传统保险的“区块链化”——它采用传统保险的共保模式，由精算师根据项目的各项指标作为参数综合考量，设置一个保费的费率，收集保单持有者资金，会员形成共同体以风险共担，并共享保费收益。这种传统互助保险模式经过了主流传统金融足够的市场和时间考验，NXM也确实是目前承保金额最大的DeFi保险平台——承保金额2100万美元，覆盖产品价值约7.36亿美元，遥遥领先。不过在NXM的具体使用中，用户需要通过KYC审查，然后购买NXM成为会员，整体的索赔及机制偏向于中心化保险的链上复刻，是很典型的“区块链版相互保”。除了先发优势，没有足够有护城河效应的创新壁垒，对于DeFi用户的低门槛使用并不具备优势，在一定程度上限制了其后续的发展。
火币七爷：HECO成为改变HT供求关系的超级场景，HT具有后发制人优势:2月3日，HT突破7美元关口，再创历史新高。HT现价约7.25美元，近一个月HT涨幅超过75%。针对近期HT走出的独立行情，火币全球站CEO七爷在解答社区提问时表示，HECO之于HT，就好比是灰度之于比特币，在一个周期内大大提高了HT的应用范围与市场需求量，成为改变HT供求关系的超级场景，让蓄力已久的良弓射出了惊人一箭。
数据显示，截至2月1日HECO上TVL（链上锁定资产）已超过14亿美金，总地址数超过180万个，交易笔数达到了1800万次。HECO对HT赋能尤其显著，无论借贷还是DEX，HT在HECO的APY能轻松达到100%以上，领跑于其他选择，因此大大提升了HT的有效持币人数。
七爷还提到，对于币价已经进入高位的平台币，形式上的所谓“慷慨”都没有带来增量价值，很难推动大的涨幅，比如翻倍。而HT的币价修复才刚开始，其较大的价格空间将吸引全网的平台币投资者流入火币，形成虹吸效应，最终更大部分价值可以长期沉淀在火币。最后发车，反而获利最大，这一点大部分人都没看到。[2021/2/3 18:47:04]
而Cover则属于区块链的原生保险，和NXM那种传统的“风险共担型保险”完全不同，是“去中心化点对点保险”，通过保险双代币运行机制，把每个项目的保费以类似期权的形式完全交给市场来自由定价:Cover保险市场上分有同质化代币CLAIM和NOCLAIM代币，其中CLAIM代表保险需求方的索赔权，NOCLAIM代表保险提供者的权利，1CLAIM代币+1NOCLAIM代币≈1抵押品。l若发生索赔，1CLAIM代币≈1抵押品，NOCLAIM代币归零；l若到期不发生索赔，1NOCLAIM代币≈1抵押品，CLAIM代币归零；Cover的这种二元期权式设计给DeFi保险打开了全新的方向，让整个市场耳目一新，其池子资金也很快从冲刺到上千万美金，成为去中心化保险中的佼佼者。
ETC官方：核心开发人员会议后发生攻击令人怀疑:8月30日消息，在ETC网络遭受51%攻击之后，ETC官方团队确认这一消息。ETC官方发推表示：很多团队都在积极创新，确保当前的网络安全。而就在8月28日，ETC核心开发人员刚刚进行了会议，会议后不久发生攻击令人匪夷所思。在这场会议上，核心开发人员讨论了一些ETC网络升级的提案。[2020/8/30]
可以发现，相对主流金融市场中的保险而言，DeFi保险处于非常早期的发展阶段——NXM、Cover这两个明星头部项目的保单总额加起来也才3000万美元左右，保单覆盖面方才突破10亿美元，只占整个DeFi市场体量的2%，一切都才刚刚开始。经历了2020年的DeFi保险赛道上各明星项目，也算走完了一波自发试错的迭代过程——传统金融世界里的保险公司互保、链上二元期权的全新设计等等，各有特色，又各有短板。作为DeFi保险赛道的后起之秀，新型DeFi币价保险协议ISMProtocol通过吸取各家优点的后发机制设计，倒颇让人眼前一亮。ISM的聚合型创新玩法，能否在保险赛道后发先至？
ISM并没有像NXM那样复刻传统的共同保险模式，而是采用了类似Cover的双token模型结合期权玩法的二元期权设计——“承保方和投保方都有Token代表，并且可交易”，同时也创新借鉴了类似Opyn的“担保期内用户随时可以行权的期权担保”方式，实现了完全“点对点”的去中心化币价保险。
声音 | Cardano首席执行官：，Cardano正在为预计几周后发布的自节点测试网做准备:Cardano（ADA）首席执行官Charles Hoskinson在推特上表示，Cardano正在为预计几周后发布的自节点（self-node）测试网做准备。[2019/6/3]
具体产品逻辑上，在ISM的双token模型中，用户抵押一个单位的抵押品，选择被投保币种和某个价格，生成两个代币：承保Token和投保Token，1UnclaimToken+1ClaimToken≈1单位抵押品。ClaimToken的持有者权益是在保险到期之前，通过ClaimToken以约定价格卖出1个单位的被投保币种。UnclaimToken的持有者权益是可以在保险到期之后，通过UnclaimToken，拿回1个单位的被投保币种或对应的质押品：l在担保时间没有到期前，用户可以通过ClaimToken+UnclaimToken，换回一个单位的抵押品；l在担保时间到期后，ClaimToken归零，用户可以通过UnclaimToken，换回一个单位的抵押品；l在担保时间到期后，可能出现有一部分用户卖出了ETH，一部分用户没有卖出的情况。担保池中就存在ETH和稳定币两种代币。用户通过UnclaimToken换回抵押资产的时候，根据担保池中的比例换回两个资产回来；而且ClaimToken和UnclaimToken是可以进行交易的，这也是ISM的核心功能，所以实质上购买ClaimToken相当于购买了保险，一旦保险期内币价跌破担保价格，保险的购买用户可以通过ClaimToken和投保的代币，以担保价格卖出抵押品；购买UnclaimToken相当于承保，当保险期内币价未跌破担保价格，可以提取抵押品。这种二元期权的设计，相比于NXM那种传统保险公司“收集保单持有者资金，会员形成共同体以分担风险，并共享保费收益”的模式，通过引入承保token和投保token，赋予了用户的投保、参保权利以流动性，所以用户参与、退出的形式都更为灵活。同时ISM专门安排了二者的流动性挖矿，在为大家提供获取ISM收益的同时，也相当于为投资者参与引入了对冲机制——普通人可以通过对相同单位的ClaimToken和UnclaimToken分别做流动性挖矿来免除币价上涨下跌的风险。
震荡行情为主 多头蓄势后发:莱特币行情：LTC /BTC周末日内价格高位震荡，多头趋势不变，成交量缩减，下方重要支撑位在0.01381附近，若不跌破后期可继续看多。
以太坊行情：ETH/BTC周末日内价格震荡整理，成交量较少，短期震荡上涨趋势不变，回踩0.0348附近多空转换位置，若不跌破可继续看多。
以太经典行情：ETC /BTC周末日内价格弱势震荡，短期内沿图示震荡上升趋势线运行，若价格跌破0.00156附近支撑，后期趋势走空风险较大。
比特币现金行情：BCH/BTC周末价格低位震荡，成交量缩减，再次跌破0.1010附近支撑，若接下来价格跌破0.0823附近支撑位趋势走空的概率较大。[2017/12/18]
也就是说：1.普通人可以通过对相同单位的承保token和投保token分别做流动性挖矿来免除币价上涨下跌的风险；2.有保险需求的人只需要在市场中买入投保token对自己的资产进行投保，这样就实现了对币价的保险，更加贴合保值的方向；3.同时而一些聪明的市场预测者，可以凭借自己对市场的预测在合适的实际买入承保token获得保费利润；所以在ISMProtocol中，可以理解为有对应3种核心角色，分别是做市商、保险需求者、保险提供方。做市商、保险需求者很好理解，保险提供方则是作为调节市场的存在：当预测市场可能会来临风险时，可以提前成为保险提供方，购买索赔代币，收取CLAIM和UNCLAIM代币，然后当需求增加时再进行溢价出售，仅为NOCLAIM代币提供流动性。综合来看，ISM由此来看在机制设计的完善度上颇有后发先至的味道——针对NXM这类传统共同保险的模式进行全新设计，同时吸取Cover的二元期权设计优势，通过三方设计实现了较好的全新保险机制设计。目前来看，在DeFi保险赛道的产品中，ISM算是木桶效应最突出的一款创新产品。ISM有哪些值得关注的参与机遇？
并且在ISM的机制设计中，其实做市商、保险需求者、保险提供方都可以找到各自定位的参与机遇。首先，有保险需求的人可以在市场中买入投保token对自己的资产进行投保。且在平台投保时，无须KYC，只需要在DEX上买入特定协议的CLAIM代币即可，实际上是购买了一份美式看跌期权，投保人可以在保险到期前的任何时候行权，以规定的价格出售自己所投保的Token。而做市商存入稳定币抵押品，收到CLAIM和UNCLAIM这两种保险代币，然后为这两种代币提供流动性，就可以赚取提供流动性的做市收益和挖矿的补贴收益。另外保险提供方也可以借助对冲机制获利——获得CLAIM和UNCLAIM代币之后卖掉投保token，持有承保token到保险到期，这样能获得额外收益了。
同时针对2020年流动性挖矿项目抛压泡沫严重的前车之鉴，ISM专门设立了回购计划，通过两个方式进行泡沫消除：1.手续费收入。用户质押铸造后，在到期行权是将收取2%的手续费；2.机池收入。用户质押稳定币铸造，平台会使用用户抵押的稳定币，在DeFi项目中挖矿，获得机池收益；目前在以太坊整体受限于交易费用和可扩展性的背景之下，BSC、HECO等交易所公链生态几乎扮演了以太坊“另类Layer2”的核心角色，因此ISM处于自身生态布局及用户可用性考虑的角度，也是多公链布局：波卡、以太坊、HECO“三驾马车”齐头并进。从这个角度讲，ISM分别作为波卡、HECO链上的保险产品，也极有可能成为赛道龙头分享对应的估值红利。
以传统金融世界做映射的话——和银行、证券、基金一样，保险是金融领域的“四大天王”之一，“DeFi保险赛道”注定会成为DeFi版图中的关键一块，尤其2021年，伴随着DeFi的体量和玩法不断膨胀创新，DeFi保险赛道在2021势必会呼唤更具进化姿态的创新产品出现，并且以传统金融市场的保险覆盖率做映射对比，至少还有十倍的增长空间。所以目前虽然有NXM、Cover等明星产品不断迭代，但格局还远远未定，整个DeFi世界的保险赛道叙事方才刚刚开始。ISM究竟能在接下来的DeFi及DeFi保险盛宴中扮演怎样的角色，让我们拭目以待。
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