元宇宙已成为近期资本市场最热的概念之一。本月内涨幅排在前十位的股票中,元宇宙概念股占了两个席位。11月24日,元宇宙指数创出历史新高。
元宇宙概念股持续火爆,监管问询也在增多。截至11月25日,本月沪深交易所对涉元宇宙概念公司发出8份监管决定、公告或工作函,关注函则多达14份。问询直指上市公司主营业务与元宇宙的关系,要求说明是否能形成稳定业务模式、是否存在“蹭热点”行为等。可以说,元宇宙概念股热火朝天,让及时性监管、针对性监管的案例池又多了一个类型。
这一轮元宇宙概念股大涨行情,相较相关公司的基本面,资本要素错配的可能性大大增加。
声音 | 证券日报:多地发力推动区块链技术创新,产业布局各有侧重:12月5日,证券日报刊文“多地发力推动区块链技术创新,产业布局各有侧重”。文章表示,根据公开信息不完全梳理,近期河北、浙江等地提出多项举措推动区块链技术应用,重点领域包括电子商务、智慧医疗等。12月3日,河北省省长许勤指出,要推动产业创新发展,推进区块链与人工智能、大数据、物联网等信息技术深度融合,完善信息技术产业链;推进区块链与实体经济深度融合,促进在电子商务、政务服务、智慧医疗、信用体系建设、农产品安全追溯等领域的应用。此前,还有多地也在布局区块链技术创新。11月8日,重庆市委常委会召开会议。会议指出,要探索“区块链+”在民生领域的运用,加快建设新型智慧城市,为人民群众提供更加智能、更加便捷、更加优质的公共服务。11月11日,浙江省委理论学习中心组举行专题学习会。浙江省委书记车俊强调,要把区块链作为核心技术创新的重要突破口,努力做到“四个走在前列。今年10月30日,央行上海总部公布《关于促进金融科技发展 支持上海建设金融科技中心的指导意见》。《指导意见》多次提到“区块链”,例如其中提到,鼓励金融机构创新思维与经营理念、顺应智能发展态势,借助云计算、区块链、人工智能、生物识别等技术,依托金融大数据平台,找准突破口和主攻方向,在智慧网点、智能客服、智能投顾、智能风控等金融产品和服务方面进行创新。[2019/12/5]
从行情角度看,元宇宙概念在经过一轮大涨后,再次快速上涨,非理性因素明显增长。
声音 | 证券日报:区块链等技术催生新型供应链融资模式:4月12日,证券日报发布文章《透过年报解析供应链金融:区块链等技术催生新型供应链融资模式》。记者发现,大数据、区块链等技术催生的新型供应链融资模式,正在为解决中小企业融资难和融资贵问题打开新的大门。在诸多家机构年报中均表示,其供应链金融领域发展均离不开科技。而诸多金融科技手段中,区块链技术颇受关注。 有业内人士认为,“当前,以人工智能、区块链、云计算和大数据为代表的金融科技正与传统供应链金融深度融合,有望通过将核心企业信用多级传导和资金闭环运作方式,相对风险可控的批量带动中小企业融资业务发展。”[2019/4/12]
与快速上涨的股价不同,相关公司业绩并未出现爆发,甚至相反。在月度涨幅前十位的元宇宙概念股中,今年前三季度有3家公司亏损,其中,涨幅第一的佳创视讯净利润亏损0.37亿元。如果按增长情况看,有半数公司净利润下滑。
证券日报:不能太神话区块链能力,能否用它挑战电商模式有待观察:《证券日报》报道称,区块链技术俨然已成为电商的新风口,其先进性也毋庸置疑,跨境电商布局区块链也如火如荼,但也因为落地场景不多而显得不够“接地气”。是否真的能有效落地、解决无论是物流还是品质保障问题,目前都还不能确定。跨境电商与区块链技术能否有效进行结合、成功落地,业内认为还尚待观察。有分析人士在接受该报采访时表示:“我们不能太神话区块链的能力,是否能够利用区块链上透明化的规则,进行适当的社会工程创新,从而挑战现有的电商模式,还有待观察。”[2018/5/22]
估值方面则更令人担忧。涨幅前十位的概念股中,动态市盈率(TTM)有5家因每股收益为负不能计算,其余5家中最低市盈率也达58倍,最高的首都在线PE(TTM)高达276倍。市净率(MRQ)的中位数6倍以上,其中,佳创视讯市净率达22倍。估值的确偏高。
从商业运营来看,元宇宙只是个概念,还不具备大规模运营的基础。什么是元宇宙?最简单的理解就是所谓平行虚拟世界。元宇宙以“硬技术”为基础,包括计算机、网络设备、集成电路、通信组件、新型显示系统、混合现实设备、精密自由曲面光学系统、高像素高清晰摄像头。元宇宙形成的产业链包括微纳加工、高端制造、高精度地图、光学制造等。最终,元宇宙的运行需要物理形态的能源。
以VR的应用为例,在所谓元宇宙世界里,VR设备承担着入口的作用,是人们进入元宇宙的核心设备之一。早在2015年到2016年,就有一千多家VR企业获得天使轮投资,但许多企业在A轮融资后纷纷转型或死亡。截至目前,“看久了恶心想吐”仍是人们在体验VR之后的第一感受。
相关公司蹭热点、推高股价,值得警惕。比如,近期某公司董事长发布公开信,介绍“虹宇宙”开发理念,并宣告已有超过13万用户进行预约。该公司股价连续两天涨停,总市值增加近50亿元。上交所及时对公司及相关责任人予以监管警示,公司随后发公告表示,并未参与AR、VR、MR及相关硬件技术研发,亦无相关硬件技术储备或专利,目前“虹宇宙”产品也尚未接入前述硬件技术。公司提示投资者注意风险。
再比如,近期某元宇宙概念公司在3个月股价涨超370%之后,推出1060万股股权激励计划,但公司实控人父子包揽了一半的份额,且业绩考核条件较低。该公司随即引来深交所问询函。
回顾历史,各种概念疯炒之时,都曾讲过“迷人的故事”;但缺乏足够基本面支撑的炒作,终究以一地鸡毛落幕。对于可能影响资本要素健康有序发展的苗头性问题,及时性监管、针对性监管,既是三公原则的要求,也是投资者根本利益所在。对于元宇宙概念来说,它有多热,投资者的头脑就要有多冷静。
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