编者按：本文来自小吒闲谈，Odaily星球日报经授权转载。本文回顾一下DeFi在过去一个月里，在DeFi热浪中，哪些风云般的变化。从历史中学习，积累经验。先回顾一组重要数据：4月14日，DeFi总市值10亿美元。6月9日，DeFi总市值达到20亿美元。6月16日，COMP开启借贷即挖矿，掀起DeFi热潮。6月25日，DeFi总市值超过了60亿美元。7月4日，DeFi总共市值66亿美元。
DeFi总市值从10亿到20亿美元，用了将近2个月时间；DeFi总市值从20亿到60亿美元，仅仅用了16天，可见DeFi爆发起来危机多大。而开启DeFi市值疯狂增长的关键点是，COMP的借贷即挖矿。带来了疯狂，吸引了资金和用户的入场，也为区块链带了曙光。这里回顾一下，这从20亿到60亿过程中发生的点滴，以及变化规律。一、DeFi的热潮，用户进入Uniswap场
Cosmos Hub推出资助计划，以改进原生代币ATOM:金色财经报道，Cosmos Hub宣布推出资助计划，用于开展关于改进Cosmos原生ATOM代币研究项目。ATOM加速器将资助三种不同的“ATOM愿景”，并分别拨款3万美元。该研究应涉及代币经济学、路线图以及任何设想的流动性、治理或管理服务，这些服务可以为ATOM增值，以增强Hub在生态系统中的作用和ATOM的价值。
捐赠申请已于4月4日开放，并将于5月4日关闭，5月15日公布资助对象。一旦获奖者获得奖励，将有45天的时间在论坛上发布研究。此后会根据提案的融合程度和社区反馈进行社区投票。[2023/4/6 13:47:33]
DeFi这个热潮，从COMP到BAL，从头部DeFi到尾部DeFi，从以太坊到波场和柚子，从优质项目到垃圾项目，算是走过了一轮。如今，新项目较少了，然而新入场的用户去了哪里呢？一部分人去了Uniswap淘金，掏出一个优质项目，分分钟翻倍，到也可能分分钟归零跑路。毕竟Uniswap上上币没有审核和限制，可谓鱼龙混杂，还是有人淘到了“金子”，当然也有不少人成为了别人的肥料。没有三板斧，玩Uniswap风险还挺大的，搞不好就是一个群里的几百人互割。下面说一说轮动的规律。二、轮动的规律
孔剑平：AIGC在应用NFT赛道会大量被采用，包括元宇宙:1月9日消息，Nano Labs创始人孔剑平在推特发文称，今天朋友问我AIGC对NFT赛道的影响，我的理解是在现有的金融属性比较重的NFT市场，AIGC不一定能最大的发挥最大的价值，因为它不具备稀缺性，但接下来NFT赛道会向更垂直的社区发展，这样社区创造就需要大量的AIGC工具，未来AIGC在应用NFT赛道会大量被采用，包括元宇宙。[2023/1/9 11:01:33]
ETH上的DeFi，从头部到尾部。KNC和LRC的币价在COMP的中后期开始上涨，而AST在昨天醒来了一轮暴涨，涨幅一度达到35%。可谓，一个热点之下，带动整个板块，规律是：先头后尾。
推特调查马斯克毁约动机，已发出数十张传票:8月3日消息，法律专家表示，推特正在寻找证据，以证明马斯克曾试图破坏融资计划，导致收购交易无法完成。此外，该公司还在调查马斯克放弃该交易的动机。根据过去两天提交给特拉华衡平法院的文件，推特向多家国际银行发出数十张民事传票，包括摩根士丹利旗下的部门、该交易的联合投资者（包括Brookfield资产管理公司）和马斯克的顾问。专家称，这些传票表明，推特希望了解出借方、投资者和顾问在马斯克4月末签订收购协议后的沟通情况。（金十）[2022/8/3 2:55:17]
去中心化数字玩具游戏初创公司Magicave完成640万美元融资:7月27日消息，去中心化数字玩具游戏初创公司 Magicave 宣布已完成 640 万美元融资，其中包括由 BITKRAFT Ventures 和 Fabric Ventures 联合领投的 567.5 万美元种子轮融资，Geometry 和 NFT 投资公司 Sfemion 参投。Magicave 专注于使用 NFT 和区块链技术打造基于玩家经济的去中心化游戏，并将将数字物品变成非常接近实体玩具的东西，以更有趣的触觉虚拟物品为中心打造游戏体验。（nftgators）[2022/7/27 2:41:38]
EOS上的DeFi，有两个比较有名气的VIG和PIZZA。VIG在COMP开启交易挖矿以后，也是开启来自己暴涨行情，不过关注的人少。昨天之后，PIZZA也拉了一下，不过没有什么成交量。
TRX上的DeFi，有JST和oks，oks是TRX上的爆款项目，但被孙宇晨一句话给说凉了。之后JST也来一下。
总的规律，从公链看是，ETH为主传导EOS和TRX；从项目看是，从头部项目传导尾部项目。关于DeFi，再次引用这张图，DeFi才刚刚开始。
DeFi才刚刚开始，为抓住机会，看看DeFi如何估值。三、DeFi的估值
在当前加密领域，能产生现金流的项目还不多，除了中心化的交易所和主流公链之外，能产生实质现金流的主要是一些DeFi项目。那么，如果按照传统金融的市盈率方式，我们是否能够给予DeFi代币进行估值？先看一下。市盈率PE的公式为「每股市价除以每股盈利」，该模型是当前证券市场上运用最广泛的指标之一。它以股票价格和每股收益的比率来反映公司的价值，体现公司未来的盈利能力。市盈率高的资产通常意味着两种可能：「该资产被高估」或「投资人预期未来股价上涨空间大」。反之，如果资产的市盈率低，则意味着市场认为：「该资产被低估」或「对该资产未来增长的期望较低」。根据平台TokenTerminal统计的市盈率，整理了一部分项目市盈率，如下图。
从PE上看，带入到DeFi项目中，会发现这差距太大，可比性较弱。因此，市盈率这个方法肯定存在问题，不完美，只能成为我们了解DeFi协议价值的一个补充方式。其实市盈率的方式，在互联网产品上已经不适用了。比如PayPal常常高于市场平均市盈率，在过去很长一段时间，市场溢价都显著高于其他行业股票。到底是什么原因导致了投资者对其长期形成了“溢价”？其实华尔街资本在计算PayPal估值的时候都会额外计算一个数值，就是用户基础*裂变系数。DeFi产品还处于早期，如果用用户基础好像也不够，毕竟现在区块链市场的用户基础太少了。因此，DeFi产品的用户增长率和资金增情况，可以作为一个参考指标。关于DeFi的估值并没有一个有效的方式，只能不断在实践中应用。给自己挖个坑，将定时统计更新部分DeFi产品的数据，具体数据纬度会做调整。
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