关键要点灰度比特币信托宣称，截至2020年第一季度，88%的投资者为机构投资者，但没有透露相关细节。纳斯达克备案文件显示，仅有1%的GBTC股份为机构所有。我们探讨一下这种不一致性背后的可能原因。GBTC已经储备了102,178枚比特币，约占2020年新开采比特币数量的39%，无可争议地成为加密货币市场最重要的边际买家。GBTC资产管理规模的快速增长，不禁让人产生疑问，究竟谁是GBTC的神秘所有者？灰度的2020年第一季度报告按类型和地域列出了详细的投资者概况。从下图可以看出，灰度的投资者中约有90%为机构投资者，尤其是对冲基金。
Candy Digital未受Fanatics撤资影响推出新款MLB NFT:金色财经报道，体育NFT公司Candy Digital未受Fanatics撤资影响推出新款MLB NFT，据悉美国职棒大联盟将与其共同推出2023赛季数字藏品系列“2023 MLB Shouwstopper ICON”，其中包含43为MLB球星。此外，Candy Digital首席执行官Scott Lawin还透露Fanatics目前仍然是其投资方之一，只是规模较小，而且暗示未来可能还有合作的机会。（decrypt）[2023/3/30 13:35:08]
意大利证交所前衍生品市场主管Nicolas Bertrand担任Komainu CEO:9月27日消息，加密货币托管公司Komainu任命意大利证券交易所Borsa Italiana前衍生品市场和大宗商品主管Nicolas Bertrand为新任首席执行官。
Nicolas Bertrand表示不计划为公司筹集额外资金，将试图减少支出，并继续专注于创新，并将寻求在英国获得加密运营许可。（彭博社）[2022/9/27 22:32:36]
图1：按类型列出的灰度投资者概况
凌迪Style3D完成近1亿美元Pre B+轮融资，打造数字时尚基础设施:6月21日消息，物理世界数字化基础设施服务商凌迪Style3D宣布完成近1亿美元Pre B+轮融资，由高瓴创投、鼎晖等多家机构连续投资，该融资将主要用于核心技术与产品的研发迭代，以及海外市场的推广建设。高榕资本曾于2020年初领投凌迪Style3D的A+轮融资，并在后续轮融资中加注。
据悉，凌迪Style3D成立于2015年，主要提供自主仿真引擎的底层技术服务及产业链级工业软件，打造以科技为驱动的3D设计一体化协同平台，成为数字时尚的基础设施。目前已落地应用于服装产业，助力服饰类企业的研发、协同、展销、生产全链路数字化。（高榕资本公众号）[2022/6/21 4:42:07]
图2：按地域列出的灰度投资者概况资料来源：灰度然而，来自纳斯达克的数据却透露出了不同的信息。灰度的加密投资产品GrayscaleBitcoinTrust和GrayscaleETHTrust都在纳斯达克OTCQX上市。根据13F持仓报告中报备的披露信息，截至2020年3月31日，包括ARKInvest在内的21家机构投资者持有3,639,926股GBTC，占总流通股的0.97%。谁是最大的显名机构投资者？
ARK成立于2013年，以大量投资比特币和特斯拉等颠覆性技术和创新产品而闻名。ARK对GBTC的投资始于2015年，当时比特币的价格还在500美元以下徘徊。一度，ARK旗下两只基金——ARKInnovationETF和ARKNextGenerationInternetETF在比特币上的仓位达到了6-10%的可观水平。该笔投资在比特币的历史高位贡献了超过80%的丰厚回报，这也是这两只基金在2017年迅速崛起的原因。不过，ARK最新披露的信息显示，ARKK在投资组合中不再持有任何GBTC股票，而ARKW仅维持2.39%的GBTC仓位，约折合2,450万美元。显名机构投资者还有谁？
我们在GBTC年报中还发现，截至2020年3月13日，其关联方数字货币集团直接和间接持有GBTC4.05%的流通股。
资料来源：Grayscale10K，截至2020年3月这些数字加起来略高于5%。根据现有的公开信息，GBTC的显名股东仅持有5%左右的总流通股。至于剩下的95%，我们无法确定其合法持有者。5％与90％，数字明显不一致，这表明纳斯达克针对13F持仓报告的披露要求似乎有所放松。一个可能的解释是，机构投资者被豁免报告其在纳斯达克OTCQX的某些证券的持仓信息。GBTC并没有被美国证券交易委员会列入13F条证券的正式名单。第13(f)条证券包括在交易所交易的权益性证券、某些普通股期权和认股权证、封闭式投资公司的股票，以及某些可转换债务证券。因此，包括ARKInvest在内的21家机构投资者是自愿披露GBTC持股信息的，而其他机构则选择不披露。另一方面，考虑到二级市场的溢价，我们推测大部分来自机构投资者的资金是采用《美国证券法》D条例中的私募方式募集的，这些资金属于限制性证券发行的范畴，同时获得了监管报告豁免。纳斯达克报告和灰度报告的不一致性可以归因为部分自愿披露。然而，GBTC的大多数股权归属于何方，仍然笼罩在神秘之中。
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