文章翻译自KermanKohli所写的“DeFiTokens:InvestmentEvaluationFramework”当2017年加密货币牛市中，我们经历了太多虚无的炒作和狂热。代币价格和估值受到太多非理性因素影响非理性。很多项目根本没有完成其路线图上的规划，仅仅靠宣布合伙关系和上所就能推动代币价格上涨。但现在情况已经不一样了。代币价格上涨需要实际效用，现金流和强大团队执行力等各方面的支撑。下面是一个投资评估DeFi代币的简单框架。文中举例包括：$MKR，$SNX，$KNC估值
由于加密货币的总供应量差异很大，所以我们选择市值作为第一个标准指标：每枚代币价格*总供应量=总市值根据标准化的估值，提出了以下基于心理预期的指标以便对市场进行基准测试：1.$1M-$10M=种子轮，不确定的功能和主网产品。目前这个范围内的例子包括：Opyn，Hegic，FutureSwap。如果希望捕获最高的Alpha值，那可以选择这个市值范围内的项目。但受限于流动性直接购买并不简单，团队也不一定愿意放出大量代币。2.$10M-$45M=找到明确适合的产品市场，并有数据支撑项目可行性。对于大多数人来说，购买这类代币很容易。尽管其他主要风险已经很小了，但此阶段仍然存在产品数据增长疲软甚至下跌的风险。3.$45M–$200M=在各自的市场中处于领导地位，并有明确的增长点，社区和技术来支持项目实现目标。这个区间大多数正常构建的项目风险并不大，但是它们的估值要想爬升一个阶层，需要大量的机构资金，市场大幅扩张或很多新的持有者。4.$200M-$500M=处于绝对支配地位。我能想到的唯一符合这个区间的代币是$MKR，因为它有广泛的使用基础和机构投资者。购买这种估值区间的代币，主要是寄希望于从下一轮牛市剧烈波动中赚取收益。代码评级
DeFi借贷协议Alchemix因alETH池漏洞损失约653万美元:官方消息，DeFi借贷协议Alchemix发布alETH池事故报告，报告称由于alETH池脚本部署错误，用户在以4：1的抵押比例借了alETH后却没有待偿还债务，并且近2000个ETH的债务上限被释放出来，可以再次铸造新的alETH，加之Alchemix在金库数组中使用了错误的索引，迫使transmuter支持协议机制中资金被完全送去偿还用户的债务。团队已停止该池的抵押借贷，截止报告发布时，alETH目前有-2,688.634的缺口，大约是653万美元。[2021/6/17 23:43:50]
对于大多数去中心化协议而言，代码质量极为重要，太多风险漏洞会导致协议本身遭到黑客攻击。任何成功的大型黑客攻击都会使协议濒临破产，并极大地损害未来的增长。以下是评估协议代码质量的关键指标：1.体系结构的复杂性。智能合约是非常精妙的程序，因为它们可以处理数百万美元的资金。相应的架构越复杂，攻击方向就越多。选择简化技术设计的团队可能拥有更丰富的软件编写经验，审核人员和开发人员也可以更轻松的理解代码库。2.自动化代码测试的质量。在软件开发中，编写代码之前先编写测试是一种常见的做法，可以确保编写软件的高质量。在编写智能合约时，这种做法至关重要，因为它可以防止在编写小部分程序时发出的恶意或无效调用。对于代码覆盖率较低的代码库应格外小心。比如bZx这个团队没有去做测试导致损失了200万美元的投资者资金。3.通用开发实践。这个不一定是决定性能/安全性的关键因素，但可以进一步说明团队编写代码的经验。代码格式化，git流程，发布地址的管理，持续的集成/部署管道都是次要因素，但可以提示代码背后的编写者。4.评估审计结果。审计员发现了哪些关键问题，团队是如何应对的，采取了哪些适当的措施以确保在开发过程中不会出现重复的漏洞。有Bug赏金可以体现出团队对安全性具有信心。5.协议控制，主要风险和升级过程。协议风险越高，升级过程越快，用户就越需要祈祷依靠协议拥有者不要被绑架或勒索。代币指标
Moma创始人Ocean：DeFi能火起来是因为它对流动性的促进是巨大而显著:5月22日，在《佟掌柜的朋友们·矿工与农民论坛》，来自Moma的Ocean认为挖矿是永远不应该停止的生意。DeFi能火起来是因为它对流动性的促进是巨大而显著的。任何对流动性有价值的产品或者方案，未来一定有非常大的发展潜力。Moma聚焦于长尾借贷动市场，可以对借贷市场进行管理、加速、聚合，使用无许可的生产模式，形成了一个可以对借贷流动性与市场多样性进行无限扩展的生态系统。[2021/5/25 22:42:55]
由于代币的总供应量中有锁仓等情况，因此要了解当前的流通量以及潜在的总供量。已经平稳运行一段时间的网络代币被公平分配出去的可能性更大，并且单个投资人大量抛售代币而对项目造成损害的可能性变得很小。此外，深入了解代币的工作原理及其为网络提供的价值也同样重要，因为单单只进行投机操作风险很大。所以我们需要关注以下关键指标：当前流通量总供应量基金会/团队持有的代币锁仓代币释放时间表以及未释放存量在项目生态系统中如何使用代币以及用户可以期待有什么样的现金流量？代币是否有通胀，机制设计如何未来增长
DeFi借贷协议FLUX和比原链达成全面战略合作协议:据官方消息，DeFi借贷协议FLUX和比原链（BTM）达成全面战略合作协议，双方将在品牌宣发、社区运营、技术研发等领域全面合作，共同建设DeFi生态。据悉，FLUX将于今日10:00上线BTM并支持借贷挖矿。届时，BTM持币用户经跨链到Conflux链上得到cmBTM通证，使用cmBTM在FLUX上参与借贷及挖矿。FLUX已在Conflux链上部署并开启挖矿。详情见官网公告。[2021/3/31 19:32:01]
基于目当前币的估值，投资者应跟踪哪些关键指标来评估代币是否可以继续升值：市场规模的机会代币的价值获取机制产品的增长和推动其发展的杠杆团队
币赢CoinW将于7月27日17:00在DeFi专区上线KTON:据官方消息，币赢CoinW将于7月27日17:00在DeFi专区上线KTON，开通KTON/USDT交易对，并开启“充值送KTON,-0.1%Maker费率\"活动。
据悉，KTON通过STAKE RING获得，KTON治理RING ，波卡首个DEFI治理代币。[2020/7/27]
这是一个经常被忽略的部分，通常会告诉您更多有关团队未来执行能力的信息以及产品在未来的表现。投资加密货币我们需要关注，团队在拥有构建传统技术产品的经验的同时，是否真的融会贯通了加密领域专业知识。一些团队在这两方面会有所偏重，但是这种不平衡会阻碍团队找到适合产品的市场以及道路。在我看来，那些在建立互联网技术业务方面有太多经验而又不了解加密技术动态的团队将：由于对市场缺乏足够的了解而缺乏信心，因此会很快转变想法在安全性，用户体验和业务模型之间缺乏谨慎的权衡另一方面，那些没有任何建立互联网技术业务经验的纯加密技术经验的团队最终会：过多地关注加密领域应该是什么样的理想，而没有足够的时间弄清楚用户想要什么缺乏有关产品的市场营销，进入市场的能力较弱且品牌无法赢得信任，所以建立与市场契合的产品比较困难话虽如此，每个团队一开始都很难做到两方面都很强。但是，作为投资人，团队是否具备两方面适当的专业知识的应纳入其投资考量指标中，并关注相应风险。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。