2020年第21周区块链二级市场报告2020年5月18日-2020年5月25日本期报告重点内容：本周大盘走势：上行乏力回调，缩量弱势盘整交易所成交量：交易所日成交量均值下跌31.82%数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌23.75%交易所钱包余额：BTC余额减少0.21%，USDT余额减少10%USDT溢价率：USDT溢价率低位震荡，保持负溢价比特币波动率指数：波动率指数窄幅震荡，市场情绪趋于恐惧期货合约：合约价格宽幅震荡，市场多空预期切换频繁宏观视角：各类资产收益率分化，美股收益率表现创新高总结本期报告详细内容：1.本周大盘走势：上行乏力回调，缩量弱势盘整截至报告统计时间，本周全球区块链资产总市值均值为2556.08亿美元，较上周同期下跌0.77%；市场24小时成交量日均值1129.04亿美元，较上周均值下跌23.57%。截至报告统计时间，Tokenmania8周行情指数最新点位-3.15%,Tokenmania32周行情指数最新点位-4.41%，Tokenmania60周行情指数最新点位-3.84%。本周大盘维持弱势盘整，市场成交量能大幅回落，大中小市值币种全面回调，投资者情绪保持谨慎。周初大盘维持在2700亿美元上下震荡，横盘整理三日后，周四加速下行跌破2500亿美元，尾盘经过新一轮诱多回调，险守2450亿美元上方，周市值日均值为2556.08亿美元，较上周下跌0.77%。本周比特币维持弱势调整行情，周初几度试探性上攻10000美元压力位，但未得到市场认可，随后一路震荡缩量阴跌，尾盘险守8600美元上方。从盘面上看，本周市场表现相对平淡，成交量能持续萎靡，市场底部尚未确认，伴随比特币减半利好落地后，市场短期缺乏新的题材，部分资金高位离场，投资者情绪由中性转为恐惧，避险情绪加重对新增资金入场造成阻碍，usdt溢价率维持负溢价，上涨动能受到一定遏制。总体看，短期内出现单边行情概率较低，价格趋于弱势调整，存在小级别变盘风险。此外，当前比特币期货总体基差震幅增强，建议投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。图1近三月全球区块链资产总市值变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图2本周比特币价格变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：交易所日成交量均值下跌31.82%本周九大交易所一周累计总成交量为12416.55亿元人民币，较上周下降5795.10亿元，降幅为31.82%，九大交易所本周单日成交量均值为1773.79亿元，较上周下降827.87亿元，降幅为31.82%；从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi计算，最近一周场外BTC交易量约3033.535万元；前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约2951.309万元，最近一周较前一周增加2.79%。图5LocalBitcoins全球交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania图6LocalBitcoins中国地区交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania图7LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌23.75%本周十大数字资产换手率周累计480.89%，较上周下跌149.75%，跌幅23.75%；换手率最高为81.22%，最低为57.44%，极值差为23.78个百分点，其中LTC跌幅居首，换手率跌幅29.79%。图8近两周十大资产日均换手率变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图9本周十大资产换手率明细资料来源：CoinMarketCap，TokenMania本周累计换手率排名前三位的分别是ETC的每日平均值。4.交易所钱包余额：BTC余额减少0.21%，USDT余额减少10%本周交易所BTC钱包余额238.8477万BTC，减少0.21%；交易所USDT余额28.21亿USDT，减少10%；当前USDT流通总量为89.81亿美元，较上周同期增加0.71%。图10近期交易所BTC余额与BTC价格走势资料来源：TokenMania，chain.info公开资料图11交易所USDT总余额变化资料来源：TokenMania交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。5.USDT溢价率：USDT溢价率低位震荡，持续负溢价场外溢价率反映了场外价格的溢价水平，也是捕捉场外资金情绪的工具，一般而言，高溢价率意味着场外资金入场情绪积极，反之则意味着场外资金进场动力不高，甚至是资金在出逃；场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平，也是捕捉场内资金情绪的工具。图12KrakenUSDT/USD交易对价格资料来源：Tradingview，TokenMania本周USDT溢价率低位宽幅震荡，基本保持负溢价，kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价-0.01%，最高溢价0.05%，收盘溢价-0.06%。USDT溢价率自3月初价格剧烈波动过程高位回落，回归正常运行区间，本周BTC价格冲高回落，部分资金高位离场，USDT溢价率走低，总体看比特币减半兑现后市场情绪趋于保守。USDT折溢价指数为100时表示USDT平价，指数大于100表示USDT溢价，小于100则表示USDT折价。6.比特币波动率指数：波动率指数窄幅震荡，市场情绪趋于恐惧一般而言，比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度，该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。图13日级别比特币BVOL24H波动率资料来源：BitMEX，TokenMania图14恐惧&贪婪指数资料来源：Alternative.me，TokenMania本周比特币波动率指数总体保持低位窄幅震荡，开盘值2.94，最高值4.30，最低值1.78，收盘值3.29，收盘值较上周同期上涨11.90%；恐惧&贪婪指数7日前为50点，本周最高为52点，最低为40点，恐惧&贪婪指数最新点位41，较上周同期50点下降9点，随着市场价格弱势回调，投资者情绪由中性转为恐惧。7.期货合约：合约价格宽幅震荡，市场多空预期切换频繁从期货合约的角度来看，本周不同期限合约基差再次扩大，尾盘由贴水转为升水状态，市场多空预期切换频繁。5月到期的Bakkt比特币期货合约现货交割BTC数量较4月增长22%，自4月数据回落后现货交割数量再度出现增长。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均升水0.27%，升水幅度下降0.52个百分点；次周合约平均升水0.32%，升水幅度下降0.47个百分点；季度合约平均升水0.52%，升水幅度下降0.45个百分点；BitMEX永续合约平均贴水0.06%。截至报告统计时间，BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为46.69%：53.31%，空头相对占优。本周比特币期货再次出现短时间插针，当前比特币期货总体基差震幅增强，望投资者注意风险，降低杠杆倍数。图15近两周比特币期货与现货价格走势资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania图16近两周比特币期货升贴水率资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算8.宏观视角：各类资产收益率分化，美股收益率表现创新高从资产配置的角度，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言，各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置，随着资产类别的组合方式多样化，在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。本周各类风险资产收益率表现分化，其中美股涨幅靠前，黄金与比特币价格小幅收跌。美股方面，本周道指涨3.29%，创4月以来最大单周涨幅，纳指周涨3.44%，报9324.59点；标普500指数周涨3.20%，报2955.45点；美国7月原油期货收跌1.06%报33.56美元/桶，周涨13.69%，连涨四周；COMEX黄金期货收报1734.7美元/盎司，周跌1.18%；国内股市方面，本周A股冲高回落，北上资金和两融资金均流入放缓，上证指数周涨-0.08%，报2811.57点；深证成指周涨-0.34%，报10568.59点；创业板指周涨-0.27%，报2041.10点；恒生指数周涨-3.64%，创下今年4月2日以来低位；本周北向资金累计净流入79.47亿元，为连续9周净流入。图17本周各类资产动态收益率比较资料来源：TokenMania对近三年各类资产的动态收益率进行比较，比特币的收益表现一枝独秀。近三年比特币动态收益率为1400.33%，位居各类资产首位，同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外，其他资产收益率表现分化，美股表现相对较好，标准普尔500指数涨幅23.22%，纳斯达克综合指数涨幅51.90%；此外上证综指涨幅-8.11%，黄金涨幅38.23%。图18近三年各类资产动态收益率比较资料来源：TokenMania各类资产中数字货币的市值波动性最强，在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中，数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响，比特币出现了大幅回调，近期伴随全球风险偏好回升以及比特币减产，市场信心恢复收复部分失地。长期来看，数字货币仍处于估值低位，随着泡沫的挤出，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。9.总结大盘走势：本周大盘维持弱势盘整，市场成交量能大幅回落，大中小市值币种全面回调，投资者情绪保持谨慎。周初大盘维持在2700亿美元上下震荡，横盘整理三日后，周四加速下行跌破2500亿美元，尾盘经过新一轮诱多回调，险守2450亿美元上方，周市值日均值为2556.08亿美元，较上周下跌0.77%。本周比特币维持弱势调整行情，周初几度试探性上攻10000美元压力位，但未得到市场认可，随后一路震荡缩量阴跌，尾盘险守8600美元上方。从盘面上看，本周市场表现相对平淡，成交量能持续萎靡，市场底部尚未确认，伴随比特币减半利好落地后，市场短期缺乏新的题材，部分资金高位离场，投资者情绪由中性转为恐惧，避险情绪加重对新增资金入场造成阻碍，usdt溢价率维持负溢价，上涨动能受到一定遏制。总体看，短期内出现单边行情概率较低，价格趋于弱势调整，存在小级别变盘风险。此外，当前比特币期货总体基差震幅增强，建议投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。交易所成交量：交易所日成交量均值下跌31.82%。本周九大交易所一周累计总成交量为12416.55亿元人民币，较上周下降5795.10亿元，降幅为31.82%，九大交易所本周单日成交量均值为1773.79亿元，较上周下降827.87亿元，降幅为31.82%；从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi计算，最近一周场外BTC交易量约3033.535万元；前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约2951.309万元，最近一周较前一周增加2.79%。数字资产换手率：十大数字资产累计换手率下跌23.75%。本周十大数字资产换手率周累计480.89%，较上周下跌149.75%，跌幅23.75%；换手率最高为81.22%，最低为57.44%，极值差为23.78个百分点，其中LTC跌幅居首，换手率跌幅29.79%。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC为89.81亿美元，较上周同期增加0.71%。USDT溢价率：USDT溢价率低位震荡，持续负溢价。本周USDT溢价率低位宽幅震荡，基本保持负溢价，kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价-0.01%，最高溢价0.05%，收盘溢价-0.06%。USDT溢价率自3月初价格剧烈波动过程高位回落，回归正常运行区间，本周BTC价格冲高回落，部分资金高位离场，USDT溢价率走低，总体看比特币减半兑现后市场情绪趋于保守。比特币波动率指数：波动率指数窄幅震荡，市场情绪趋于恐惧。本周比特币波动率指数总体保持低位窄幅震荡，开盘值2.94，最高值4.30，最低值1.78，收盘值3.29，收盘值较上周同期上涨11.90%；恐惧&贪婪指数7日前为50点，本周最高为52点，最低为40点，恐惧&贪婪指数最新点位41，较上周同期50点下降9点，随着市场价格弱势回调，投资者情绪由中性转为恐惧。期货合约：本周不同期限合约基差再次扩大，尾盘由贴水转为升水状态，市场多空预期切换频繁。5月到期的Bakkt比特币期货合约现货交割BTC数量较4月增长22%，自4月数据回落后现货交割数量再度出现增长。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均升水0.27%，升水幅度下降0.52个百分点；次周合约平均升水0.32%，升水幅度下降0.47个百分点；季度合约平均升水0.52%，升水幅度下降0.45个百分点；BitMEX永续合约平均贴水0.06%。截至报告统计时间，BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为46.69%：53.31%，空头相对占优。本周比特币期货再次出现短时间插针，当前比特币期货总体基差震幅增强，望投资者注意风险，降低杠杆倍数。宏观视角：本周各类风险资产收益率表现分化，其中美股涨幅靠前，黄金与比特币价格小幅收跌。美股方面，本周道指涨3.29%，创4月以来最大单周涨幅，纳指周涨3.44%，报9324.59点；标普500指数周涨3.20%，报2955.45点；美国7月原油期货收跌1.06%报33.56美元/桶，周涨13.69%，连涨四周；COMEX黄金期货收报1734.7美元/盎司，周跌1.18%；国内股市方面，本周A股冲高回落，北上资金和两融资金均流入放缓，上证指数周涨-0.08%，报2811.57点；深证成指周涨-0.34%，报10568.59点；创业板指周涨-0.27%，报2041.10点；恒生指数周涨-3.64%，创下今年4月2日以来低位；本周北向资金累计净流入79.47亿元，为连续9周净流入。风险提示价格回调风险国内外监管政策超预期国际地缘环境变化超预期疫情进一步扩散风险比特币合约价格波动
分析 | BCH消磨三角上沿阻力 等待上行突破:分析师K神表示，日线走势，BCH仍处于6月26日触顶19年顶点520美元回落的大下降三角区间内，前面在第三次触及三角下边线支撑不破后，10月25日跟随BTC强势反弹至三角上沿附近，不过目前依旧未能成功突破，反弹量能也呈逐步衰减姿态，这几天日K连续出现上下插针形态，说明上方遭遇一定的空头抛压，下方有资金承接筹码，均线上5日至30日中短期均线多头排列，当前上方受阻于90日均线，下方支撑60日均线，目前MACD多头趋势，快线DIF已上穿0轴，RSI与动量OBV指标抬头上行，预计近期趋势线下方震荡洗盘，消磨上方阻力后，后续有望进一步上行。支撑255美元，压力280美元。[2019/10/28]
分析 | 以太坊与 BTC 180 天关联度保持上行:据 TokenGazer 数据分析显示，截止至 10 月 22?日 11 时，以太坊价格为$174.47，总市值为$18,868.02M，主流交易所24H交易量约为$67.82M，环比昨日增量36.22%；近期以太坊对比特币汇率保持相对稳定；基本面方面，以太坊链上交易量有一定反弹、链上DApp交易量持续增长、算力稍有回落、新增地址增速趋缓；以太坊 30 天开发者指数约为 2.24；以太坊与 BTC 180 天关联度保持上行趋势，30 天 ROI 波动较小；ERC20 代币总市值约为以太坊总市值的 61.14%，环比昨日有一定增长。[2019/10/22]
动态 | VanEck发布《比特币投资案例》 称能BTC能改善投资组合的上行空间:据Cryptoslate消息，投资管理公司VanEck针对投资者在本周发布了一份《比特币投资案例》(the Investment Case for Bitcoin)的报告，称比特币具有\"货币价值\"，并能改善投资组合的上行空间。报告称比特币资产提高了投资行业的整体业绩，并降低了投资组合的风险回报状况。[2019/10/11]
分析 | BTC 主流交易所交易量萎靡 市值占比缓慢上行:据TokenGazer数据分析显示：截止至9月2日17:00，BTC价格为$9,735.47，市值为$174,380.53M；主流交易所24H BTC交易量受行情下行影响，状态较为萎靡，目前约为$416.57M；BTC活跃地址数、链上交易量持续下滑；市值占比缓慢增长，目前约为69.48%；BTC出块时间约为10min；BTC 30天ROI持续下滑，目前已为负值；期货方面，BTC未平仓量有微幅增长；交易所方面，日内BTC/USD Coinbase对BTC/USD Bitfinex处正负溢价切换状态，负溢价程度逐渐缩小，投资人需警惕近期市场波动风险。[2019/9/2]
分析 | Coindesk分析：比特币上行突破6800美元确认看涨:Coindesk分析认为比特币已连续13天在窄幅区间波动，上行只有清除阻力位6800美元，才可确认看涨突破。从布林通道可见，比特币日波动率降至0.078，为2016年12月以来最低水平。长时间的低波动率预示着将出现大动作。比特币上行突破6800美元才可转为看涨；下行方向，比特币若跌破布林通道底部6290美元，跌势将会持续，进而测试6月低点5755美元。[2018/10/4]
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