BTS:数字资产期权入门指南(二):期权 VS 交割合约

编者按:本文来自OKExResearch,Odaily星球日报经授权转载。推荐阅读《数字资产期权入门指南:什么是数字资产期权》。

很多交易者在刚接触期权时,总是不能理解数字资产期权和交割合约又有什么区别呢?现在,我们用以下案例说明:目前比特币市场价格为7,000美元,一个投资者想将手中的7,000美元投入该市场,目前数字资产市场上有现货、交割合约和期权三种产品。

数字资产交易所BTSE引入对印度卢比的支持:金色财经报道,数字资产交易所BTSE宣布在法定进/出坡道服务套件中引入对印度卢比(INR)的支持。BTSE的创新即时加密货币购买平台ExpressBuy现在使用户能够以INR即时购买BTC、ETH、USDT和USDC等主要数字资产。用户还可以利用ExpressBuy使用主要信用卡即时购买数字资产。

BTSE除了新推出的印度卢比(INR)之外,还支持13种主要法定货币,包括美元、欧元、英镑、日元和港币。[2023/8/2 16:14:33]

此时该投资者有三种投资选择,具体操作如下表所示:

人工智能专家推出区块链AI平台KNEO,可基于个人数据创建数字资产:人工智能专家Kneron于7月16日宣布推出其KNEO(Kneron Neural-network Edge-AI Open)平台,旨在将AI设备与区块链技术结合起来,创建安全和私密的个人网络。该平台还将从个人数据中创建数字资产,这些数据可以交易或出售给有需要公司。(Cointelegraph)[2020/7/17]

我们做出投资收益曲线后可以看出,投资者对投资方案的选择,取决于对市场风险与收益的考量,以及市场价格在未来所处的位置,其中:买比特币现货的风险最小,但相较于交割合约与期权,其收益也是最小;交割合约的优势在于当“买入价格<最新市场价格<期权执行价格“时,其收益高于期权,而期权却出现期权费亏损;期权的优势在于,在上图中,如果不追加保证金,那么交割合约在6,100美元左右的位置时就会出现爆仓风险,导致投资者血本无归,而期权此时损失的仍然只是期权费用,并且未来价格反弹至8,000美元以上时仍可盈利,并且期权本身具有超级杠杆,如果比特币价格一直上涨,那么期权的收益将远超合约收益,因此具有高杠杆+无爆仓风险的特征。通过以上案例,相信大家基本理解了期权与合约在市场表现上的差异。现在让我们从深层次上来分析两者之间在本质上的差异。细心的读者或许会发现,期权的收益曲线与数字资产及衍生合约的收益曲线有很大的差异,数字资产及衍生合约的收益曲线是线性对称的,而期权的收益曲线却出现明显的非对称性。权利与义务的不对称性是期权与合约产生差异的根源:期权给了持有者某种权利去做什么事情,但期权持有者不一定必须行使权利,但期权的卖方只有义务,一旦买方选择行权,那么卖方必须履约;在合约市场中,履约是买卖双方共同的权利和义务,因此双方必须履约。

动态 | 欧盟财长9月将讨论是否收紧数字资产法规:据彭博社报道,根据9月7日将在维也纳举行的会议说明草稿,来自欧盟28个成员国的财政部长将讨论数字资产的日益流行带来的一系列挑战,以及是否应该收紧法规。加密货币交易商和发行人即将接受欧洲政客的新一轮审查。目前担任欧盟轮值主席国的奥地利政府没有立即向彭博社作出回应。[2018/8/30]

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