编者按：本文来自中本小葱，作者：化简币市，Odaily星球日报经授权发布。加密货币分析师CharlesEdwards日前发推指出，最近一段时间里比特币哈希率数据的变化暗示矿工们又要迎接“命运抉择”了，究竟是继续硬抗并承担亏损，以此希望自己不要错过可能很快会到来的下一轮牛市，还是“投子认负”暂时退出这个市场，矿工们可能需要尽快做出自己的选择。而据Charles估计，可能会有高达六成的矿工会在短期内与市场告别。
在推文中，Charles贴出了其持续关注的技术指标HashRibbons的即时表现。Charles指出，HashRibbons指标在最近一段时间里的表现极为罕见。因为该指标数值已经在0.5%以下横向运行了超过一周时间，却一直没有跌破0轴，这显示矿工们在过去一段时间一直非常挣扎，迟迟没有做出是否“投降”的选择。该指标是通过量化哈希率的相对增长率，来展现比特币哈希率的变化趋势。具体数值是用比特币哈希率的近一个月均值减去近两个月均值的差值除以一个月均值数据，下图中呈现出的数据每一次出现穿越0轴的状况，即意味着1个月均线与2个月均线产生了交叉，哈希率1个月均线向下跌破2个月均线意味着在最近一段时间里比特币哈希率处在一个阶段性的下跌趋势之中，同时这种负值的出现也意味着矿工出现了逃离市场的状况。而哈希率“相对增长率”连续一周不足2%的情况，都在下图中用红点予以标记。
Jack Dorsey 宣布 Block 正构建挖矿系统后，比特币哈希率创历史新高:1月14日消息，Jack Dorsey 在推特上表示 Block 正在“正式建立一个开放的比特币挖矿系统”，随后，比特币哈希率创下历史新高。上周，哈萨克斯坦因抗议压力切断互联网，比特币算力下跌18.6%。?
此外，Block还于今日宣布将于 1 月 20 日在澳大利亚证券交易所上市，这将成为澳大利亚首次批准的加密相关的上市公司。 （cointelegraph）[2022/1/14 8:49:34]
虽然在最近几次发出预警信号后，矿工离场的情况发生的概率并不算高，但是如若统计比特币诞生以来的所有类似场景的话，实际上有超过六成的机会矿工会逃离市场。也许这个样本数量确实并不够大，毕竟比特币诞生至今确实也不过十年而已，但是这并不意味着这种市场表现就没有任何参考价值。潜在的“矿工投降”对于市场究竟意味着什么？
加密挖矿公司Clean Spark利用微电网技术提高哈希率并减少用电量:金色财经报道，位于犹他州的加密挖矿公司Clean Spark表示已经找到了一种可持续的加密货币挖矿解决方案，即使用微电网技术。微电网技术的一大关键在于它利用来自各种绿色能源的能源，包括太阳能、风能和水力发电。通过利用这种新的提取方法，Clean Spark表示现在可以“提高其哈希率”并“减少用电量”。根据Navigant Research的一份新报告，预计加密货币挖矿业务未来将开始更多地利用这种微电网技术。据估计，到2029年，大约28%的加密挖矿能源将来自微电网技术。[2021/7/6 0:29:25]
也许这件事情听起来非常可怕，但是对于投资者来说，其实反而可能是一个绝佳的抄底机会。CharlesEdwards今年8月初在Medium上发表的一篇名为<BitcoinBottomFishingwithMinerCapitulation>的博文中指出，看似并不相关的比特币价格和哈希率之间，实际上存在着千丝万缕的联系。回溯历史表现可以发现，矿工集中离场发生后不久，市场往往就会迎来比特币的新一个阶段低点。
以太坊哈希率升至277TH/s，接近历史新高:Trustnode数据显示，以太坊的网络哈希率已接近历史最高水平，飙升至277TH/s，该数值与2018年8月的295Th/s 的历史高点相差不多。其还指出，以太坊价格上涨是哈希率上涨的原因之一，另一个原因可能是市场对以太坊网络的需求一直在上升，从而增加了交易费用。[2020/11/28 22:25:29]
当然，这种投资策略给出的买入信号频率很低，比特币诞生至今的十一年时间里，到目前为止仅仅给出过九次买入信号，上一次出现类似信号需要追溯至半年以前。因此对于每一次机会都应当格外珍惜。那么机会又该如何把握？
动态 | 比特币哈希率在过去一年中增加了550％:据zycrypto报道，根据区块链数据和新闻公司Longhash的说法，比特币哈希率在过去的12个月中增长了550％，达到了5.5亿TH / s的高点，而哈希率是决定比特币网络实力的几个关键指标之一。[2018/10/25]
以历史上几次“矿工投降”情况出现后的市场表现为例，如果在每一次HashRibbons指标跌破0轴后的第一时间即买入比特币，这笔投资最终所能够提供的回报，以及所要承担的风险如下图所示：
简单来说，就是在历史上市场给出的前9个“矿工投降”信号后第一时间买入比特币，这笔投资到下一个市场周期峰值时平均收益率可以超过5000%，而持仓的平均周期不足三年。而从最大回撤表现来看，虽然这几笔投资中最大的一笔回撤达到了42%之多，但是平均回撤仅为11%左右，相比于50倍的平均收益，这种回撤水平其实并不难接受。不过，我们仍然可以进一步优化这个策略，如果我们等待“矿工投降”状况发生后，哈希率“相对增长率”重新回到正值以后，也就是市场从“崩溃”状况中走出来之后，再去购买比特币的话，结果会有如下变化：
最明显的一点，那一次出现42%回撤的极端情况得以大幅修正，采用这种修正策略后，同一波行情的投资最大回撤骤降至15%。总体九次机会的平均最大回撤下降至9%，而平均收益不但没有下降，反而得到了进一步的提升。需要注意的是，上述投资回报率仅计算至出现买入信号后第一个行情周期峰值的实际表现，但是如若在资产配置过程中，在买入信号出现后不但有短中期仓位布局，还有长期仓位配置的话，那么总体投资回报率将会进一步提升。由此可见，随着HashRibbons指标又一次无限接近零轴，比特币的“抄底机会”，这一次可能真的离我们不远了。
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