编者按：本文来自一本区块链，作者：棘轮，Odaily星球日报经授权转载。成立六年、四度冲击IPO的嘉楠，终于在今日登陆纳斯达克。“矿机第一股”“区块链第一股”，人们给嘉楠身上贴上了众多标签。但在一些投资人看来，嘉楠的上市，并不意味着矿机企业的春天来临。相反，他们认为，矿机企业上市的最好时机已经结束。几乎所有的矿机企业，都被供应链所困。币价长期横盘，挖矿产量减半，矿机性能提升受限，矿机企业的黄金时代，已经过去。属于矿机企业的下一个时代，究竟在何方？01矿圈风云
嘉楠上市了。四度冲击IPO的它，今日终于在纳斯达克敲钟。“上市不是最终目的，而是我们新的开始。”嘉楠创始人张楠赓说。11月3日，嘉楠更新招股书，将拟募资金额由4亿美元下调至1亿美元。有投资人猜测，数字下调可能与路演效果不佳有关。“其实矿机厂商上市不为钱，因为它们压根不差钱。”有投资人指出。“牛市的时候，矿工们一个月送给他们的定金，都不止1亿美元。”在华强北经营矿机生意的陈磊对一本区块链说。他的数字略显夸张，但并非凭空虚造。招股书显示，在2018年第一季度，嘉楠的营收便超过了10亿元人民币。在陈磊看来，在难熬的熊市，矿机厂商们也可以“冬眠”，“等牛市来了，矿机厂商一呼百应，矿工们还是会排着队去送钱。”如果不是为了钱，三年、四次冲击IPO的嘉楠，究竟是为了什么？“嘉楠上市，主要是为了获得主流市场的认可。”区块链研究员孙原表示，“此外，现在是矿机厂商上市的最好时机。嘉楠再拖下去，可能就很难上市了。”嘉楠的日子，并不好过。据自媒体“吴说区块链”报道，嘉楠2019年的营收大约只有神马的四分之一、比特大陆的十分之一。嘉楠招股书显示，在第一代7nm矿机A921量产后，嘉楠又在A10系列矿机上用回了16nm工艺。“吴说区块链”解释称，台积电与比特大陆签订了秘密协议，7nm挖矿芯片将仅供货给比特大陆一家厂商。然而，近期矿圈风云诡谲。不止嘉楠，比特大陆等其他矿机厂商，也面临着空前的危机。10月29日，吴忌寒突然发出全员信，宣布免去比特大陆大股东詹克团的一切职务。此举引发了不小的争议，但也获得了许多人的认可。比如说，吴忌寒的“盟友”、ViaBTC创始人杨海坡便发文力挺吴忌寒。
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杨海坡微博但在他的博文中，却使用了两个令人费解的词：“最危急的时刻”与“比特大陆跌落神坛”。在外界看来，比特大陆似乎势头正旺。它的危机源自何处？据多家媒体报道，自2016年以来，比特大陆研发的12nm、10nm等多款芯片流片全部失败。而在此期间，杨作兴领衔的神马矿机却强势崛起。不过，神马眼下的危机更为严重。10月末，有消息称，神马矿机创始人杨作兴已被带走协助调查。而原因，据传是涉嫌窃取商业机密。早年，杨作兴曾以兼职身份，在比特大陆内参与芯片研发。此后，因股权待遇未谈拢，杨作兴出走，创立了神马矿机。早在2018年，双方就因专利纠纷诉诸公堂，比特大陆败诉。网传杨作兴此次“被带走”，也与比特大陆方面报警有关。02竞争加剧
矿机厂商们集体遭遇危机，显然并非巧合。而它们面临的危机，也正是矿机市场竞争加剧的结果。“种种迹象表明，矿机厂商之间的竞争，已经陷入白热化。”孙原指出，“矿机厂商都在你争我抢，抢客户，抢时间，抢供应商。”先来说抢客户。“矿工买矿机，是没有什么品牌忠诚度的。”陈磊表示，“大家都是为了赚钱，只要能让矿工赚到钱的，就是好矿机。”他透露，神马在2018年末发售的M10矿机性价比出众，而同期的比特大陆和嘉楠，几乎都没有拿得出手的产品。这种现象，直到蚂蚁S17系列上市，才出现转变。在外界看来，比特大陆内部的焦虑，正来自于神马的强势崛起。最终，比特大陆的内部矛盾集中爆发，不甘失败的吴忌寒选择用铁腕手段直接夺权。而矿机厂商们的另一个危机，来自时间。按计划，比特币将会在2020年5月产量减半。届时，矿工的收入，也将受到冲击。“减半之后，如果币价还是现在的水平，大矿工会选择死撑，而小矿工肯定都会出局。”矿工吴迪表示。出局，意味着卖掉矿机走人。届时，大量的二手矿机将进一步挤压一手矿机的市场空间，矿机厂商的生意会更加难做。今年5月，币市复苏，比特币从3000美元一路涨至13000美元，矿工们疯狂订货，矿机厂商也开始大批量出货。然而，此后比特币币价长期横盘，大家的热情也渐渐冷却。“在华强北，二手矿机的价格已经跌了两个月了。”陈磊表示，“新矿机供货越来越多，币价也没有起色，二手矿机就没人愿意买了。”在他看来，如果币价没有大涨，比特币减半前后，矿机肯定不好卖。矿机厂商们必须在现在抢时间，多卖矿机。在抢客户、抢时间之外，矿机厂商们最核心的斗争，是抢供应商。嘉楠招股书披露后，一本区块链曾报道，这家公司眼下最大的危机，便是供应商生变。无论是比特大陆，还是嘉楠、神马，都只是芯片设计公司，不具备生产能力。在芯片行业，它们被称作“无晶圆厂”，必须找到有代工能力的“晶圆厂”，才能获得芯片。而在业界，为矿机厂商提供代工服务的晶圆厂几乎只有两家：台积电与三星。其中，台积电与比特大陆关系甚密。有传言称，台积电的7nm芯片仅供货给比特大陆。接近台积电供应链人士林峰则对一本区块链表示，台积电曾在南京工厂为比特大陆设立了专用产线，专门为比特大陆一家供货。此外，林峰透露，嘉楠在台积电订货，需要全额预付，而比特大陆只需要付50%的预付款即可下单。台积电与比特大陆的强绑定，让神马与嘉楠无奈转投三星。在神马M20矿机发布会现场，神马邀请了三星电子晶圆代工业务总经理上台发言。而嘉楠的新矿机，也疑似转投了三星的怀抱。
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神马M20发布会上，杨作兴与三星相关业务负责人宋喆燮握手嘉楠最新招股书资料显示，其最新的A11系列矿机采用了8nm芯片。此外，在2020年第一季度，嘉楠还将量产14nm芯片。“嘉楠没有公开这两款芯片的供应商。但台积电没有8nm、14nm的工艺，而三星两者都有。答案不言而喻。”林峰表示。在他看来，矿机厂商们争抢供应商产能，本质上是一场零和博弈。林峰透露，挖矿芯片业务在台积电内部的营收占比不到10%，“这是一个人为设定的数字”。2018年前后，暴涨的币价催生了空前的矿机芯片需求，台积电因此营收大增。然而，随着币价下跌，矿机厂商纷纷砍单，台积电的生产计划被打乱。“所以，现在像台积电这样的代工厂，每年都会制定好分给挖矿芯片的产能份额。”林峰说，“币价涨了不会多，币价跌了不会少，一共就这么多，几家矿机厂商一起抢，自然会抢得头破血流。”03终局之战
作为供应商，晶圆厂才是矿机企业的命门所在。矿机企业从芯片研发、流片、量产，每一个环节都需要与晶圆厂通力合作。嘉楠招股书披露，公司与台积电合作，需要先与台积电协商制定半年采购计划，并全额预付款，以便台积电分配生产资源。从下订单到交货，台积电需要三个月时间。晶圆厂的自身问题，也会直接影响到矿机企业的产能。嘉楠招股书显示，台积电2018年遭遇黑客攻击，嘉楠的128个7nm晶圆被迫延迟9周出货。此外，在今年7月的日韩贸易战中，三星的光刻胶——芯片生产中的必备原材料，被日本断供。神马的矿机出货也因此被拖累。林峰推测，嘉楠未来会全面倒向三星。嘉楠之所以不公开新矿机的芯片参数，就是因为自己目前还依赖台积电生产旧型号矿机芯片。在矿机行业，晶圆厂不仅把控着矿机企业的供应链，也影响着矿机企业的技术路线。林峰打了个比方，矿机厂商设计一款矿机芯片，就像赛车厂打造一款高性能赛车。而赛车的设计思路有两种：一是为赛车采购最强大的发动机。对应到矿机芯片设计，就是用最先进的制程设计芯片。例如，现在芯片行业最先进的制程，就是台积电的7nm工艺。二是给赛车配最好的轮胎、最轻的车身、最科学的流线型设计，在边边角角下功夫。对应到矿机芯片设计，就是用全定制方法，榨干芯片的每一丝性能。显然，更换发动机对性能的提升立竿见影。然而，发动机卖给谁，什么时候更新换代，都是发动机厂说了算，赛车厂对此束手无策。同理，在这方面，矿机厂商再怎么努力，也是徒劳。所以，在技术工艺相同的情况下，榨干芯片的每一丝性能，才是矿机厂商的真功夫。神马矿机便是凭借这一点突出重围的。“在功耗控制上，三星的8nm不仅不如7nm，甚至不一定比得过台积电的10nm。”林峰表示，“但神马基于三星8nm的矿机，却比比特大陆基于台积电7nm的同期产品更强，说明神马确实技术了得。”而与此同时，由于神马采用了8nm这个更低端的工艺，其成本也较7nm更为低廉。这样一来，工艺落后反而带来了性价比上的优势。“神马只用了一年多时间，就能与比特大陆一较高下。”陈磊感慨，“矿圈没有一成不变的老大。至少从参数看，传说中的蚂蚁S19和神马M30，以及刚刚发布的阿瓦隆A11系列，都十分强大。”然而，随着芯片工艺的不断发展，矿机芯片的天花板已日渐清晰。在芯片行业，相比CPU等产品，矿机芯片采用的ASIC在开发难度上并不算高。“比如，比特大陆早期的技术水平有限，许多芯片开发工作都是一家名为‘创意电子’的公司协助完成的。”林峰指出，“像杨作兴兼职都能做出一款芯片，这在别的芯片行业是绝对不可能的。”“现在各家都在用全定制的理念做矿机芯片，晶圆厂的工艺也相差不大，矿机企业之间的纯技术差距应该会不断缩小。”他表示。一位国内AI芯片从业者更是直言不讳地指出，现在所有矿机厂都是“靠运气吃饭，给晶圆厂打工”。与此同时，晶圆厂的技术节点革新也变得越来越慢，性能的提升空间也越来越小。在7nm之后，5nm芯片的量产时间或将推迟到2021年。矿机芯片再想获得大的技术迭代，已经越来越难。事实上，对于这样的情况，矿机厂商也心知肚明。“新矿机功耗减半的时代，已经一去不复返了。”在今年9月的矿业峰会上，杨作兴说，“我们预计，未来每代矿机最多只能做到10%-20%的性能提升。”在他看来，矿机更新迭代将减缓，一台矿机的寿命也越来越长。也许，这也意味着，矿机厂商的市场空间将越来越小。币价长期横盘，挖矿产量减半，矿机性能提升有限，挖矿业的野蛮生长时代，或将宣告结束，而矿机厂商的暴利时代，也将宣告终结。矿机的终局之战，即将来临。四度冲击IPO的嘉楠，终于在纳斯达克成功敲钟。在招股书中，嘉楠记录了公司在2019年前9个月的AI业务营收——140万元，不足总营收的1%。几乎所有的矿机厂商，都把AI业务作为布局重点。在矿机天花板越发清晰的当下，AI代表的似乎不仅是梦想，更是逃离。*文中部分受访者为化名。
詹克团正筹备卖楼 嘉楠或是买家之一:詹克团正在筹备卖掉比特大陆此前购买的办公楼。该办公楼位于中关村集成电路设计院，总计一栋大楼、四栋小楼。詹克团曾在员工大会上表示，办公楼值8亿，卖6亿，银行贷款4亿，还剩2亿。但实际上应该办公楼总价7亿，向北京银行贷款3.5亿。接近设计园相关人士透露，不能排除嘉楠购买或租用集成电路设计园的相关房产。因为嘉楠重心正全部迁往北京，正在进行招聘并寻求更大的办公场所。（吴说区块链）[2020/7/29]
嘉楠耘智企业信息发生变动 屠松华、李佳轩、孙奇锋、孔剑平从主要人员退出:7月8日杭州嘉楠耘智信息科技有限公司企业信息发生变动，显示屠松华、李佳轩、孙奇锋、孔剑平从主要人员退出，张楠赓在杭州嘉楠耘智信息科技有限公司的职位从董事长兼总经理变更为执行董事兼总经理，新增孟璐担任监事（天眼查数据显示）。嘉楠科技是中国矿机第一股，于去年11月登陆美股纳斯达克。（吴说区块链）[2020/7/9]
声音 | 嘉楠耘智邵建良：当前区块链技术最好的运用在金融领域:据中新网报道，今日，嘉楠耘智区块链事业部总经理邵建良在深圳出席第二十一届中国国际高新技术成果交易会时表示，当前区块链技术最好的运用在金融领域，技术的加入使得信息更加互通，金融机构在业务上的互通性增强，促成了金融业务的落地。邵建良指出，目前有越来越多企业和政府单位愿意采用区块链技术来提升他们对用户、对合作方的透明度，这也能够帮助他们管理上更加透明和开放。未来随着技术的不断进步，希望可以把区块链应用成本降到消费级领域，让更多领域都可以采用区块链技术。[2019/11/16]
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