文|秦晓峰编辑|卢晓明出品|Odaily星球日报作为加密生态的重要组成部分，目前Tether公司发行的稳定币USDT市值位列第四，并在稳定币市场中占有超过80%的份额。然而，该公司一直以来争议不断：虚增稳定币，没有资产支撑；操纵市场，影响加密货币价格走势；等等。尤其是今年5月，Tether被曝挪用用户资金，填补加密交易所Bitfinex的8.5亿美元损失，随后被纽约州总检察长办公室提起诉讼。日前，纽约法官拒绝了NYAG的请求，NYAG要求Bitfinex和Tether收集掩盖8.5亿美元损失资金以及9亿美元信贷额度有关的所有文件。但是，NYAG关于禁止Tether继续向Bitfinex提供任何资金的禁令获得批准。一波未平，一波又起。还没有摆平NYAG的Tether公司，又深陷另一场集体诉讼。比特币下跌是USDT的锅？
据Coindesk消息，近期，五位投资人向美国纽约南区地方法院提起集体诉讼，被告包括Bitfinex、Tether及其关联业务在内多家公司、高管。值得一提的是，原告代理律师是VelFreedman和KyleRoche，在集体诉讼案中有着相当丰厚的实战经验，此前曾成功起诉了澳本聪。这次，原告方给出的起诉理由包括：操纵市场、银行欺诈、活动等。原告认为被告的违法行为给自己造成了大量的经济损失，并索赔可能超过1.4万亿美元。这也是迄今美国民事起诉中最大的索赔金额。1.4万亿美元，这是个什么概念呢？根据美国商务部数据，2018年美国GDP总额才只有20.5万亿美元，苹果公司市值也只有1.07万亿美元。那么，1.4万亿美元这个数字又是怎么算出来的呢？原告在起诉书中称，被告方的多项违法行为，违反《商品交易法》和《联邦RICO法令》等多项法令。起诉书提到：2017年至2018年间，Tether增发了28亿美元的USDT，这些USDT涌入了Bitfinex交易所，并用于购买其他加密货币，这人为地夸大了对加密货币的需求，导致价格飙升。当加密货币市场达到狂热时，Tether大规模发行USDT创造了人类历史上最大的泡沫；当泡沫破裂时，超过4500亿美元的价值在不到一个月的时间里消失了。这个事件也继续影响着加密货币市场，导致价格低于了无人为操纵的水平。也就是说，原告认为被告行为导致整个加密市场损失4500亿美元。Odaily星球日报查询相关文献后发现，如果市场主体真的违反了《商品交易法》，CFTC等监管机构，可以采用行政处罚的手段，强制违法主体缴纳罚金或归还违法所得，罚金不得超过以下两者中的较大者：14万美金；(2)该责任人每项幌交易获利的三倍金额。本次要求索赔的1.4万亿美元，大约是4500多亿美元的三倍，这也是巨额索赔的由来。iFenx利润4亿美元，要赔1.4万亿？
链上分析师Tom Wan：第11大BTC持有者地址或属于Tether:金色财经报道，据21Shares母公司21co链上分析师Tom Wan披露数据显示，Tether的BTC余额较上季度增加1.76亿美元，使用截至6月30日的价格，估计他们持有约55,022BTC，此外，bc1qjas开头的地址可能属于Tether。
上一季度，Tether的估计余额为15亿美元，相当于约53490枚BTC；bc1qjas的钱包持仓量与Tether的季度持仓量相符，该地址的BTC余额每个季度都会增加，截至3月30日有53490万枚BTC，截至6月30日有55020枚BTC。
目前有1个BTC地址与Tether的余额相匹配，假设Tether将所有比特币存储在一个地址中，那么bc1qjas开头地址将是最有可能属于Tether地址。这个地址现在是第11大BTC持有者。[2023/8/4 16:18:23]
根据Bitfinex&Tether母公司iFinex公布的报告，2018年母公司的全年净利润也才4.182亿美元。可是指控却索赔1.4万亿，看来Tether也赔不起，同时他们也表示“有点冤”。一方面，假设市场真的损失4500亿美元，但这些损失是不是都进了Tether公司口袋？另一方面，目前原告方提供的证据，都是一些学者或者机构的研究报告，并且这些学者也曾做过声明，自己的报告并不能完全说明市场情况，可能存在误差。也就是说，报告的权威性并不高，难以作为强有力的证据。Bitfinex&Tether方面回应称，这些文章的论据和结论都是基于错误的假设、不完整和精心挑选的数据以及错误的论证方法。并且，Bitfinex&Tether也将进行反击，其发言人JoeMorgan表示，两家公司预计将对“一份未发表的、未经同行审查的论文，错误地假定Tether的发行要为操纵加密货币市场负责”而提起诉讼。最后，通过翻阅同类案件，我们发现诉讼的发起主体基本上是监管机构或者司法机关，公民单独作为民事诉讼主体发起的此类案件并没有。“相对于监管机构的起诉案件，个人并不占优势。监管机构和DA的调查能力、起诉资源都远优于律师。”律师蒋慧杰告诉Odaily星球日报。不过，值得注意的是，美国司法部已经介入Tether的调查。根据彭博社消息，去年美国司法部就开始将精力投入Tether操纵市场的调查中，前前后后花费了一个月。然而，时间已经过去一年了，DOJ还是没有什么新的的动作，也没有提起诉讼。回到案件本身，美国监管和政府调查律师BradenPerry近期就指出，由于缺乏司法部、CFTC的公开调查结果，案件到现在只是原告集体诉讼的纯粹指控，提起该诉讼不会对Bitfinex和Tether造成真正的损害。蒋慧杰表示，大部分集体诉讼的案件，如果被告确实意识到要输，多数情况下会进行和解。“金额我觉得是不可能到这个数字的，有点离谱了。”「Tether操纵市场」成为一种正确？
三箭资本通过Matcha将5500枚stETH兑换为超600万枚USDT:6月16日消息，链上数据显示，被Nansen标记为三箭资本的地址（0x3BA21b6477F48273f41d241AA3722FFb9E07E247）通过Matcha于北京时间11：22将5500枚stETH兑换为6,098,466.4枚USDT。[2022/6/16 4:32:35]
不知从什么时候开始，加密货币领域开始流传一种论调：Tether操纵市场。并且，这些论调逐渐发展成为一种正确，一些新兴的受监管的稳定币在刚诞生时，也会私下宣传：Tether操纵市场，但我们是合规的，不会操纵市场。Tether究竟是如何操纵市场的呢？普遍的观点认为，Tether通过增发稳定币USDT，在比特币大跌时抄底购买；通过拉盘，营造市场热度，忽悠人们购买，并在比特币价格上涨时卖掉，换回更多的USDT；最后销毁增发的USDT，以实现获利。然而，这种「操纵论」难以被验证。首先，虽然USDT从今年4月的20亿枚增发至40亿枚，期间币价也一度从4000美元暴涨至1.4万美元。可是并不是每次增发后，比特币都能上涨。Odaily星球日报统计了过去一个月USDT增发情况，并将其与比特币价格进行比较。通过上图我们可以发现，在9月6日、7日、14日、25日等多个时间段，尽管Tether增发了，但依然没有阻止BTC价格下跌。其次，理论上Tether也可以利用合约获利，不一定要只玩现货：币价拉升时在期货市场同步开多，则可以轻松获利；下跌时顺势开空，亦可获利。「操纵论」的说法似乎也有些局限。总而言之，目前没有任何直接的证据证明标明，2017年增发的USDT是虚增的，而非真实的用户行为。高盛集团旗下的Circle也曾发布一份报告，报告指出2018年的ICO融资额高达126亿美元，同比增长96%；2018年全球投资区块链企业的金额比2017年同比增加366%，并购活动比上一年多出209%。此外，币安2017年Q4利润高达2亿美元，2018年利润4亿。这些似乎表示，Tether公司增发USDT时，市场活跃度本来不低。针对Tether操纵市场被起诉事件，TheBlock研究主管LarryCermak也发推表示：“作为之前对Tether的运作方式感到不满的人之一，我读了它之后，发现这个新的集体诉讼非常无力。它使用了很多过时的或错误的信息，并且很多声明缺乏支撑。”VanEck数字资产战略总监也为Bitfinex和Tether打抱不平：“我厌倦了那些愚蠢的学者、炒作的媒体和无知的律师去败坏Tether和Bitfinex建立的辛勤工作和结构创新。他们为许多加密货币公司提供了其他公司未能提供的服务。请停止迫害，保护创新！”RenrenBit创始人赵东告诉Odaily星球日报：“为何Tether不敢用超发的USDT去买BTC拉盘？如果他们去买BTC拉盘，就会导致USDT负溢价，用户就会挤兑，进一步造成USDT崩盘。大部分时间，USDT一直处于正溢价，负溢价的时间很少的。所以那些整天造谣Tether超发USDT的人，大部分是真的不懂交易，还有少部分则是别有用心。”Tether操控市场的报告从哪儿来？
1亿枚USDT从Tether Treasury钱包转入Bitfinex交易所，价值9950万美元:据Whale Alert数据显示，北京时间12月01日21:31，1亿枚USDT从Tether Treasury钱包转入Bitfinex交易所，按当前价格计算，价值约9950万美元，交易哈希为：0x00ddde95f88e542c9e6edba876a68eb4cc03efc43dafb1e197f2fa69b755edd8。[2020/12/1 22:47:11]
目前，市场上关于UDST操纵市场的结论，其实主要来源于几篇研究报告。首先是2018年1月一份匿名的报告，名为《量化Tether的影响》。该报告认为：价格数据表明，Tether可能不是独立于比特币价格而产生的，而是在比特币下跌时产生的；研究期间，在91个不同的Tether账户向Bitfinex钱包转账后两小时内，BTC价格上涨发生的概率有48.8％；这也否认了「Tether对比特币价格影响不大」的说法。不过，作者最后也表示：“当然，还有大量的专有数据没有包含在此分析和报告中，也无法获得。本文所提供的统计数据并不能证明存在不法行为，而只是使人认为所观察到的行为似乎有问题，应进一步加以审查。Tether有可能完全按照声明进行操作，但是我们要求他们进行审计，并共享关于其业务操作的其他有意义和合理的信息。”也就是说，作者也只是认为Tether对比特币价格会产生影响，至于这些Tether究竟是用户真实的购买需求，还是虚增的，都是未知的，没有直接的证据指出Tether操纵市场。然而，这份报告却被外界解读为证明了「比特币上涨是由Tether操纵」的有力证据。另外一份报告来自JohnGriffin教授，他是华尔街上有名的欺诈行为鉴定专家。2018年6月，JohnGriffin发布了一篇论文，名为《比特币真的不受Tether约束吗？》。该论文涵盖2017年3月到2018年3月一年期的交易行为，作者列举了期间的87个交易样本。最终得出结论：在使用算法来分析区块链数据后我们发现，使用Tether的购买行为往往发生在市场低迷之后，并随之导致比特币价格大幅上涨。在如此密集的交易中，Tether在只有不到1%的时间内就影响了比特币50%和其他主流加密货币64%的暴涨。这些现象无法用投资者需求代理来解释，但与基于供应的假设最为一致，即Tether被用来提供价格支持并操纵加密货币价格。相比于之前的匿名报告，JohnGriffin教授更为直接：Tether公司操纵市场。不过，上面两份报告也遭受质疑，澳大利亚昆士兰大学商学院讲师王春伟博士驳斥了「操纵论」的说法。他在其论文《Tether对比特币的影响》中写到：“我们的研究结果表明，Tether增发可能会在比特币下跌后进行，随后BTC/USDT交易量会增加……然而，Tether对比特币收益的影响在统计学上并不显著，因此Tether不能成为影响比特币价格的有效工具。”王博士也补充说，“增发一次大概是1亿到2.5亿美元，比特币的日交易量约为50亿至100亿美元，高峰期大约是200亿美元，所以Tether的影响很小。声称是Tether支撑了比特币的说法绝对是不正确的。”后记
6000万USDT自Tether Treasury地址转出:据Tokenview区块浏览器数据显示，6000万USDT自Tether Treasury在以太坊上的地址转出至Bitfinex交易所钱包。[2020/7/20]
关于Tether操纵市场的结论，目前尚未有权威机构证实。不过，诚如那份匿名报告所言，外界的种种质疑与不信任，更多是来自Tether本身的不透明。其中，资产的不透明是最为关键的一个要素，毕竟Tether声称100%资产储备，但今年Tether和Bitfinex的总法律顾问StuartHoegner爆料称仅74%的USDT由现金及等价物支撑。对于未来的Tether来说，也许拥抱监管，真正践行区块链公开透明、去中心化的精神，才是最终出路。
金色晨讯 | 纽约颁发比特币ATM运营许可证 Tether确认在Deltec银行开设账户:1.资产管理公司贝莱德CEO表示或在合法后推出加密货币ETF。
2.Tether确认在Deltec银行开设账户。
3.微软、英特尔均已推出基于硬件的以太坊扩展工具。
4.日本金融厅（FSA）考虑对ICO采取更严格的管制。
5.挪威税务当局表示，将数字货币矿商将不享受电费减免计划。
6.纽约颁发首个比特币ATM运营许可证。
7.加拿大安大略省证券委员会今天启动两项加密资产教育计划。
8.马耳他三条分布式账本技术法律昨日正式生效。
9.纳斯达克称其市场监管技术可以消除加密市场操纵。[2018/11/2]
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