编者按：本文来自链内参，编译：内参君，Odaily星球日报经授权转载。过去几周，加密市场的行情有些奇怪——比特币在继续增强其市场主导地位的同时，一直在毫无规则地起起落落，而山寨币的价格在普遍暴跌，市值不断地在缩水。据Coinmarketcap数据统计，目前比特币的总市值为187,144,786,275美元，占加密货币总市值的近70%。值得注意的是，此次比特币市值比重的提升，并不是因为比特币价格上涨所致，反而是因为其它山寨币普跌造成的。全球加密货币总市值走势图
来源：Coinmarketcap本轮牛市为何会与以往牛市大不同！是什么导致了这样的走势？加密货币未来会何去何从？无论是Bakkt的推出、美中贸易战，还是芝加哥商品交易所(CME)期货价格的飙升……加密市场未来或许会有很强的不可预测性。但大家对数字货币未来的共识是出奇的一致：比特币一路向好，山寨币难有作为。比特币价格走势与Bakkt的推出相关
比特币链上转移量突破400万枚:金色财经报道，Glassnode数据显示，随着价格上涨至14个月新高，比特币链上转移量已超过400万。目前已经挖掘出超过1850万枚比特币。这意味着，在24小时内，用户交易了比特币总供应量的22％。[2020/10/22]
市场上有消息称，9月23日推出的Bakkt将使比特币升至新高。Bakkt于8月16日宣布上市，价格从8月15日的9675美元跃升至10524美元，仅在一天之内就上涨了9%。但8月30日，它的价格又跌破了9500美元，但在9月的第一周又开始增长势头。
9月6日，当Bakkt为机构投资者推出仓储式存款时，比特币上涨了近3%，经过几天的尝试，比特币已经突破了10800美元大关，朝着11000美元的目标迈进。而就在今天北京时间11点左右，15个匿名比特币地址向一个匿名地址发送了94505.8枚比特币，价值约10.18亿美元。这无疑是加密货币历史上，最大的一次比特币转账之一。
USDT占比特币交易比重约为73.53%:金色财经消息，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为73.53%；排在第二的是美元，占比为9.30%；排在第三的是日元，占比为6.72%；排在第四的是欧元，占比为2.62%；排在第五的是USDC，占比为1.96%。[2020/3/18]
本次转账主要是从三个不同的匿名地址转到同一个匿名地址，就光手续费巨鲸就花费了700美元。根据检测网站WhaleAlert所述，这笔交易涉及的钱包地位为未知，也不属于已知的特定加密货币相关组织(如交易所)的钱包。这也是除了交易所之外的最大的钱包。大家猜测这些资金可能与机构交易平台Bakkt有关。Bakkt于9月6日开始接受客户存款。MaxKeiser在评论这笔巨额交易时表示：“机构正在为未来的做市需求建立库存。”他补充道:“这等于把BTC的价格有效地‘看跌’到9000美元。也就是说，机构是所有价值9000美元的BTC的净买家。现在对买家来说，回报非常好。”与此同时，芝加哥商品交易所(CME)期货价格大幅飙升，据CME项目的周成交量指标显示，交易量大幅增长了600%。最近两周的平均血容量分别为6.85和7.72。这一激增意味着机构投资者对比特币的兴趣有所增加。不出所料，交易量的上升正值洲际交易所(Intercontinentalexchange)支持的比特币期货交易所(bitcoinfuturesexchange)和数字资产平台Bakkt即将推出之际。此外，当前的经济形势——中美贸易战、即将到来的英国退欧以及阿根廷和委内瑞拉的恶性通胀——使传统的投资选择变得有风险，人们正转向黄金和比特币等避险资产。山寨币们为什么会普跌?
声音 | 数据：美国80、90后正用真金白银投向比特币:美国综合金融服务公司Charles Schwab本周发布的最新调研显示，美国千禧一代（80、90后）持有的前十大证券资产中，GRAYSCALE的比特币信托排名第五，份额达到了1.84%。排在比特币信托之前的受青睐股票有亚马逊、苹果、特斯拉、Facebook。我们认为，排除样本失真比特币的实际渗透率可能更高，因为Schwab的统计仅限于401K退休金账户，可投资的资产类型有限，且GRAYSCALE的比特币信托长期存在较高的溢价，并不是持有比特币的首选工具。Schwab的统计基于14.2万个自控养老投资计划账户（Self-Directed 401(k)），其中千禧一代样本占比13％。这些参与者目前在其Schwab Personal Choice Retirement Account中的余额在5000美元到1000万美元之间，统计时间截止2019年第三季度。[2019/12/6]
在这次牛市中，比特币似乎抢尽了风头，而山寨币们则步履蹒跚。AdamantCapital的创始合伙人，TuurDemeester最近发布推文说，这是少见的加密货币熊市。相反，它是ICO泡沫后形成的比特币牛市。
分析 | Grayscale报告：比特币的“甜蜜点”是投资增长趋势的主要原因之一:据AMBCrypto消息，Grayscale在2019年第一季度报告中表示，其管理的总资产（AUM）预计为12亿美元，略高于上月AUM突破10亿美元的Coinbase。报告称，“Grayscale的产品流入环比增长42%，从第四季度的3010万美元上升到第一季度的4270万美元。值得注意的是，对冲基金大幅增加了投资，从第四季度的不到100万美元增加到第一季度的大约2400万美元。” Grayscale研究通过分析比特币新发现的“甜蜜点（sweet point）”，进一步指出其在投资领域的突出地位。根据该报告，加密货币市场可能正进入新“风险偏好”心态，投资者不仅投入比特币，还投入其他数字资产。 此外，增长趋势也受到了计划于2020年5月进行的第三次区块奖励减半的推动。“从历史上看，区块奖励减半有助于推动比特币在未来几年的回报率高于平均水平。一些投资者可能会质疑市场是否已经完全消化这一事件，并因此建立多头头寸。”根据历史数据，区块奖励每减半一次，BTC价格就会升值。2012年11月（第一次减半）、2013年11月、2016年7月（第二次减半）和2017年7月的数据证明这一点。[2019/6/16]
我们先来看看第二大市值的以太坊和第三大市值的XRP，它们的表现也能初步说明这个问题。第二大市值的加密货币以太坊(Ethereum)并没有从去年12月至2017年12月的悲观情绪中恢复过来。目前的股价为179美元，仅为1432美元历史高点的12.3%。
声音 | 欧洲央行管委：比特币具有高度投机性，并非货币:据金十消息，欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，比特币是具有高度投机性的资产，其并非货币。[2019/1/11]
出现这种情况的原因可能是，以太坊在2017年经历了一轮牛市，当时以太坊区块链上生产的代币被用于通过首次发行硬币筹集资金。ICO热逐渐消退，人们开始清算他们持有的ETH。现在，以太坊面临着可扩展性的问题，这使得技术人员无法将其用于严肃的项目。以太坊目前的市场份额仅为7%，而比特币的市场份额是其10倍。第三大加密货币XRP的表现似乎也不太好。最近，它一直处于聚光灯下，但原因是错误的。密码社区指责其母公司Ripple大量倾销XRP(价值数十亿美元!)并操纵加密货币的价格。一位密码影响者甚至发起了一项请愿，要求终止这种做法。XRP目前的交易价为0.25美元，仅为其3.24美元的历史高价的8%左右。
加密市场将走向何方?
随着Bakkt即将推出，在这个动荡的时代，散户和机构投资者都转向比特币寻求安全保障，比特币的未来似乎是积极的。一些密码分析家和有影响力的人也证实了这一点。一位拥有handlebitcoin的twitter用户tina进一步声称，比特币是最高级的，比黄金更有价值。更重要的是，比特币的风险回报率无与伦比，未来2-4年的牛市肯定超出想象。
另一条推文似乎支持这一立场，并吹捧这一类比是恰当的。推特用户“BitcoinBadger”将微芯片、蒸汽机、电力的发明与比特币进行了比较。他声称，就像这些发明和它们的几个使用案例一样，比特币平台上也将出现大规模的应用，而这将必然导致比特币的价格趋势向好。
著名的密码交易员、分析师和比特币投资者威利?吴(WillyWoo)提出了一个有趣的案例。他声称，尽管比特币的技术已经过时，但没有任何其他加密资产有可能达到比特币所建立的林迪效应(LindyEffect)。
他进一步断言，在投资者看来，关键的决定因素是效用。为了建立林迪效应，需要更大的流动性和更长的寿命。更重要的是，比特币由于其预先确定的市场价值，将继续保持主导地位，并将导致比特币价格和比特币需求的上升。大家的共识是持续看好比特币的未来。关于其价格，各位业界人士也给出了不同的看法。著名的加密爱好者马克斯?凯瑟最近做出了10万美元的比特币价格预测，他进一步表示，随着世界进入一个“个人主权”的新时代，加密货币，特别是比特币将接管全球经济。同时，他对比特币持乐观态度。但他认为，山寨币已经暴跌，它们永远不会从冲击中复苏。摩根溪数码的联合创始人兼合伙人安东尼?庞皮利亚诺最近在接受CNBC采访时表示：“在不到十年的时间里，一种去中心化的数字货币基本上从互联网的边缘发展到现在七国集团的讨论……每周我们都会看到越来越多的机构建立在比特币和加密市场的基础上。无论是围绕哈希率、采矿、支持和安全网络的基础设施等，围绕这一点建立的机构越多。我认为，我们现在正处于比特币可以继续存在的阶段，它最终将在未来某个时候出现在每个机构投资者的投资组合中。”他还认为，比特币将在2020年5月奖金减半之前达到5.5万美元。知名密码分析师CryptoWelson，他最近预测，比特币在9月份将升至17000英美元。他在推特上写道。
然而，这些有影响力的人对山寨币没有同样的热情，MaxKeiser认为ETH的下一个目标是90美元。
庞巴利诺看跌了整个山寨币市场。他说，几乎每一个最终都将一文不值，因为没有流动性，它们将从交易所摘牌。
你觉得现在的牛市怎么样？你认为比特币将实现一个新高吗？而山寨币还会进一步下跌吗？在评论中与我们分享您的观点！
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