CoinDesk研究总监Noelle Acheson 在《Institutional Crypto》中解释了为什么恐慌时期比特币、债券和黄金市场都被颠覆。
看过电影《寄生虫》吗？这是关于阶级流动性、解决方案和可怕地下室的故事。
几天前我读了Jill Carlson的选集后想到了这部电影。Jill Carlson指出由于比特币的叙事尚未形成，所以它太年轻了，还不能被视为避风港。但这并不意味着它最终不会成为避风港。
Candy Digital与Palm NFT Studio宣布合并，并与知名IP合作:6月29日消息，数字藏品公司Candy Digital宣布将和Web3制作公司Palm NFT Studio合并。未来两家公司将在体育、娱乐、艺术和文化领域开发NFT项目。
目前，两家公司已经与一些列知名IP或赛事达成合作，包括为MLB、NASCAR、WWE等体育赛事及Netflix和华纳兄弟等娱乐巨头。[2023/6/30 22:09:26]
这与《寄生虫》有什么关系？看过的都知道这个电影前一个小时给观众的感觉和最终结局完全不同。
英国FCA：对花旗集团的国际经纪自营商处以1260万英镑的罚款:8月19日消息，英国金融行为监管局（FCA）：对花旗集团（citigroup）的国际经纪自营商处以1260万英镑的罚款，原因是该行未能发现市场滥用行为。（金十）[2022/8/19 12:36:16]
加密货币领域也发生了同样的事情。Jill是正确的：比特币的叙事是其价格趋势的关键驱动力，并且会随着时间而改变。这个故事不是关于“比特币”是什么，而是关于“它将是什么”。
实际上，比特币外的其它所有市场的叙事都在发生变化。
CME比特币期货持仓周报：机构看空、大户看涨、散户多空持平:5月23日消息，CFTC 5月11日至5月17日CME比特币期货持仓周报显示：
未平仓总量自10,841张大幅上升至11,644张。
机构多头头寸7,293张，空头头寸9,394张，多空持仓比例1:1.3，机构偏向看空；
大户多头头寸2,465张，空头头寸433张，多空持仓比例5.7:1，大户显著偏向于看涨；
散户多头头寸1,081张，空头头寸1,012张，多空持仓比例1.1:1，散户多空力量持平。[2022/5/23 3:35:47]
例如，众所周知投资组合中必须有债券，因为它的收益费率不可能变为负数，可以保证收益性和稳定性。
然而本周美国30年期和10年期政府债券的收益率跌至历史最低水平。标准普尔500指数的收益率超过国债，这使整个“风险分配”的投资理念受到质疑。
黄金的表现也很奇怪。我们坚持认为这是避险投资的最终典范，但市场的变化使人们对此产生怀疑。上周由于衍生工具头寸的去杠杆压力，金价一天之内下跌了近5％，为七年来最大的单日跌幅。而且，我们不要忘记2008年市场崩盘高峰时，黄金下跌了近30％。
黄金作为避风港的作用完全基于其叙事：闪亮和金黄色的理想品质，限量供应，越重越好。
如今，黄金很难被带走或随身携带，已经失去了它曾拥有的实用性指标。而且它的叙事正在发生改变，本周初的金价涨势似乎不是基于人们认为黄金可以保值的信念，而是人们绝望的意识到，目前还没有任何资产可以取代它的位置。
为什么现在突然有如此多的叙事转变？实际上，叙事总是在变化–但是变化的步伐通常比我们今天看到的要慢得多。
在这个恐慌时刻，我们目睹的是对假设的颠覆。我们担心经济、银行体系、气候、生活条件、、教育和工作自动化。此外，人类对脆弱的健康状况和传染病的传播越来越感到担忧。
哲学家Kurt Riezler在1944年发表的一篇论文《恐惧社会心理学》中指出：“如果我们不知道危险的本质，就可以做出假设。没有这样的假设，我们将无法采取行动。”
但是，如果不是基于叙事的结论，假设应该是什么呢？我们假设利率永远不会为负，假设房价永远不会下跌。我们假设盈利是一件好事，假设社交媒体可以放过我们。也许面对现在仍在努力理解的困难，我们正在到达不再信任的假设。
比特币的叙事正如年轻而复杂的创新一样在发生变化。但是，这些叙事可以指导投资的其他各个方面。几年后，当新的叙事逐渐趋于正常时，我们回顾这段时间将会意识到，更大的故事永远会在前面等着我们。
图片来源：Pixabay
作者：May
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