编者按：本文来自币乎，作者：谷燕西，历任华泰联合证券信息技术副总监和数家金融服务公司COO，Odaily星球日报经授权转载。众所周知，互联网的兴起导致了一些行业的消失和另外一些行业的兴起。被互联网冲击的行业包括纸质媒体、音频产品传播和零售行业。互联网带来的是信息的自由交换，区块链带来的是价值的自由交换。互联网技术大幅减少了人们对信息中介的需求，区块链技术会大幅减少人们对价值中介的需求。在这个区块链取代价值中介的过程中，我们现在可以清楚的看到，一个即将被取代的价值中介是银行之间的清算机构。IBM最近宣布，它与恒星体系共同开发建设的WorldWire会连接各个国家的受监管的金融机构。这些金融机构可以基于恒星协议，以低成本和基本上实时的方式在彼此之间进行不同货币之间的直接转账。作为一个支持不同货币在点对点之间直接进行交易的协议，恒星协议比Ripple协议更加高效和成本更低。恒星的基金会也是不以营利为目的的。在这方面也不同于以营利为目的的Ripple公司。恒星协议因此在技术性能和组织形式上，都比Ripple更加有吸引力。现在，这个协议同IBM的技术能力、资源和市场品牌结合起来，相信它们一定能在全世界争取到更多的合作金融机构，大幅提高不同货币之间的转账效率。几十年前，IBM帮助成就了一个名不见经传的叫微软的小软件公司。几十年后，相信它一定会在全世界帮助恒星协议成为一个全球金融机构之间进行转账的协议。在这个全球的跨国转账业务中，IBM同恒星的合作不仅会战胜基于Ripple协议的跨境转账方式，而且会取代目前的以中心化方式提供跨境转账服务的机构。这个方面的最主要的代表就是Swift。目前对跨境汇款进行清算的机构是SWIFT。它基本上是一个垄断性的机构。需要直接提供跨境汇款服务的银行，需要成为它的成员。如果有的银行不能成为它的会员，但又想提供跨境汇款服务，那么这个银行只能通过SWIFT的一个成员来完成此转账服务。这样的话，跨境转账的成本就更高，效率更低。区块链技术出现之后，行业很早就形成共识，认为它在金融领域首先冲击的就是清算机构，包括银行的和证券的清算机构。这些清算机构都是中心化的系统。其清算成员都要同这个清算机构进行系统对接，由这个清算机构保证各个银行之间的业务往来的准确无误。现在看来，这样的一个过程繁琐复杂。但清算机构的中心化技术模式的出现是与计算机技术的发展密不可分的。这样的清算机构通常是以IBM大型主机为支持的。譬如我此前服务的美国期权结算公司成立于1973年，它负责美国所有期权交易的清算和结算。它的计算机系统一直就是IBM的大型机。因此它的计算模式自然是一个中心化的计算模式。中心化的清算模式是此前的最佳的清算模式。尽管它比较繁琐和低效，但它确实保证了各个银行之间的清算结算的准确无误的完成。没有这样的中心化的清算系统，目前的金融行业也不会有今天的准确无误的运行。但是，区块链技术的出现使得各个机构之间的点对点之间的清算成为可能，机构之间就不需要一个中心化的机构来保证所有的清算了。IBM的WorldWire是将区块链技术应用于银行之间清算的直接落地应用。WorldWire系统开始在生产环境中运行，而且IBM刚刚签署了六家国际银行采用WorldWire的服务。这表明区块链技术在这个方面的应用已经不再是一个理论探讨，而是能够实际落地应用了。可以说IBM和恒星协议在此方面实现了从0到1的突破，此后的发展应该就是量的增加了。需要特别注意的是，将区块链技术应用于银行之间的清算的首先切入点是国际上的跨境转账。跨境转账的这个问题一直是痛点。但此前因为是中心化的技术系统和垄断性的机构，所以这个问题一直没有得到解决。此外，提供跨境转账服务需要各个国家的金融机构之间的合作。但这些金融机构都处在不同的法治辖区范围内，没有一个政府或国际组织对这些银行有垄断性的权力来促进它们之间的合作。这样的应用场景因此最适合于区块链技术。这就是为什么区块链技术在银行之间清算的应用首先在国际，而不是在一个国家的范围内。区块链技术在银行之间的清算的应用会率先开始于国际业务，但一定会逐步进入到各个国家之内。譬如美国目前银行之间的清算是采用ACH系统。这个于1974年开始的系统实际上已经落后于时代的需求了。所以在美国国内，目前已经出现了同它竞争的清算体系如VisaDirect。但这些清算体系都还是基于中心化的系统。这些系统在成本和效率方面无法同分布式的清算系统进行竞争。现在既然WorldWire能解决国际间的跨境转账清算，一定也会出现基于区块链技术的，针对同一种法币的金融机构之间的清算解决方案。剩下的只是从哪里开始和需要多少时间的问题。
谷燕西：美国SEC在消除监管方面不确定性 有助于加密数字金融更规范发展:12月23日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，SEC对Ripple的起诉是意料之中的。目前市场中的绝大多数的加密数字货币的设计都非常类似于证券型产品。为了规范这个市场，SEC一直在不断地强调证券的定义，也就是通常所称的Howey Test。他在文中表示，由于SEC在此方面的立场以及它不断采取的措施，美国市场中以不合规的方式产生的通证的数量已大幅减少。但是这并没有根除，市场中依然不断地出现不合规的项目。但是现在看来，SEC正在采取系统的方式来解决市场中的不合规的项目。谷燕西在文中指出，SEC采取的措施实际上是在消除在监管方面的不确定性，这有助于加密数字金融在更加规范的范围内发展。由于此前瑞波币这样的加密数字货币的属性一直没有得到监管机构的明确表态，因此市场中此方面的各种创新都有违规的风险。现在SEC明确表明它对瑞波币的立场，这就会有助于市场更加明确监管的态度，市场中此方面的不确定性因此会减小。他最后表示，从加密数字资产的发展趋势来看，此后更多的新的数字资产会是以中心化的方式产生。譬如证券型通证就是此类。而完全像比特币和以太坊这样以分布式的方式产生的通证，出现的几率就比较小。因此，比特币和以太坊就是在分布式方式产生的资产中的最有代表性的数字资产。其独特性会更加突出，其价值因此也就会提升。[2020/12/23 16:11:52]
谷燕西：机构资金入场推高比特币市值，其价值共识完全不同于互联网时期价值共识:12月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，现在比特币的市值已经超过了全美最大商业银行摩根大通的市值，也已经超过了提供全球信用卡清算服务的网络Visa公司的市值。这表明市场已经在全球范围内对比特币的价值形成了共识。如果只是全球普通的散户对比特币的价值形成共识，那么很难将比特币的市值推到现在的这个高度。比特币之所以能达到现在的这个市值，是因为机构资金已经开始进入比特币。他在文中表示，市场中依然存在的一个普遍的观点是认为比特币价值是市场投机的结果，而且这样的投机导致的价值是不会持续的。这个观点通常将比特币价值同历史上类似的泡沫相比较，譬如最近的互联网时期的泡沫。但是比特币目前的价值共识同互联网时期的价值共识有本质上的不同。比特币的价值完全不是依赖于底层的所有权或者预期的收益。比特币价值的特点是它本身就是它的价值。这个价值的大小是完全由市场来判断的，完全是人们的主观判定。谷燕西最后指出，市场对现行的货币产生流通机制并不是十分的乐观，因此才会潜在地把比特币作为一种价值储存和转移工具来使用，因此就导致了比特币价格的不断攀升。[2020/12/22 16:03:48]
谷燕西：Diem推出将大幅增加稳定币市场流动量，促进基于稳定币金融业务开展:12月8日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，互联网技术和区块链技术的应用发展正在使得未来的银行服务能够以更广泛的方式，由不同类型的提供者提供。他表示，目前市场中的数字稳定币如PAX，USDC和即将推出的Diem美元稳定币都是在不同的区块链支持的基础上运行流通的。这些数字美元稳定币都是按照同美元1:1的方式来产生。其所依据的美元储备托管在有托管机制机构当中。链上依据这些数字稳定币提供各种金融服务的实体，也就不再局限于银行。非银行机构，个人用户，甚至是互联网上的硬件都可以提供某一种银行服务。谷燕西在文中还指出，预期的Diem数字美元稳定币在2021年中的推出会大幅增加数字稳定币在市场中的流动量。基于这些数字稳定币的金融业务因此也会更多地开展起来。更为重要的是，这些新产生的数字稳定币都是在合规的前提下运作的，因此基于这些稳定币的各种应用就可以没有合规方面的顾虑。[2020/12/8 14:32:29]
谷燕西：美国银行托管加密数字货币能帮助市场实现更多增量:8月7日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表文章《美国银行开始托管加密数字货币的意义》称，美国监管开始允许美国银行托管加密数字货币，对加密数字货币和加密数字资产行业的影响是非常深远的。主要影响表现在：1.加密数字货币托管业务有了更加多的选择；2.加密数字货币市场实现更多的增量；3.提供加密数字货币托管服务的市场会改变；4.美国加密数字资产的市场基础设施进一步加强；5.托管业务是美国银行业进入数字金融业务的开始。[2020/8/8]
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