编者按：本文来自：TLABResearch，作者：李炼炫，Odaily星球日报经授权发布。区块链在证券市场的最大作用在于进一步推进金融资产的数字化。实际上，从上世纪七八十年代的纸上作业危机后，证券市场一直在进行“电子化”和“无纸化”的革命，最显著的例子莫过于曾经的证券都是纸质凭证，而今仅仅为电脑账户上的一个数字。尽管在投资终端部分地实现了证券的电子化，但目前的金融系统仍然无法摆脱人工操作和纸上作业的桎梏，而区块链作为一种新的技术，将进一步推进证券市场的电子化革命。所有的证券都代表着一类权益，股票代表的是企业的所有权和分红权，资产支持证券代表的是资产的收益权，债券代表的是债权，本文以债券为例进行介绍。一般而言，区块链技术分为三类：私有链、联盟链、公有链；其中私有链仅仅使用区块链的总账技术进行记账，独享该区块链的写入权限，是“中心化”的区块链；联盟链是其共识过程受到预选节点控制的区块链，允许每个人都可读取，或者只受限于参与者读取，有“部分去中心化”特征；公有链以比特币和以太坊为代表，是全世界任何人都可读取的、任何人都能参与的区块链，是“完全去中心化”的。对于公有链而言，信息完全公开，并且能实现数字化资产在分布式网络中的交易，但技术难度高，面临硬分叉和承载交易规模小的问题；私有链本质上是中心化的账本，本链与其他分布式存储方案没有太大区别，数据安全性和真实性存疑；而联盟链可以按项目有权限参与方上链和信息披露，权限易控制，然而不能实现数字化资产在分布式网络中的交易。区块链在债券市场的应用按照实施难度和商业价值可分为两种类型：一是使用联盟链技术优化债券发行的流程，提高效率以及降低成本；二是使用公有链技术实行债券的发行和交易。前者在目前的法律和实施难度上看具有可行性，但商业价值较小；后者可能会冲击当前的监管法律且技术上实施的难度大，但商业价值更高。联盟链技术在债券市场的应用
公告 | Paydex支付公链构建区块链浏览器:日前，Paydex支付公链已经提供了区块链浏览器，便于普通用户核对任何基于Paydex支付公链开发的应用所显示的资产数量。此款区块链浏览器支持链接不同的区块链节点查询账本情况，并可以实时观察每个区块、每个交易生成情况，输入相应账户时，可查询账户的各种资产余额以及所有的交易记录。[2020/1/31]
1.债券发行的特点债券的发行有两大特点：一是需要大量的中介机构参与，业务各参与方除了要获取发行主体的信息外，还需要获取抵押品、担保人的信息。由于业务参与方多，信息在参与各方各自的业务系统间传输时，所用信息的准确性和一致性存在问题，可能造成效率低下和成本提高。图1债券发行中各中介机构的职责图2项目承做的流程二是债券发行的过程漫长复杂，从发行人做出决定开始到发行为止，一般的周期为16周，而主承销商的职责则从协助发行人制作申报材料直至债券本息全部清偿为止，所用的时间更长且涉及流程复杂，以承做阶段为例，该阶段涉及项目组，质量控制部，合规法律部，财务核算部，风险管理部门等多个部门，为控制风险，防止资料的伪造和篡改，需要大量的手工作业和纸质材料，影响效率。2.联盟链技术在债券发行中的应用区块链技术有数据保真、不可篡改、和高度安全等特性。在债券的承做、存续期管理等环节都可以被落地应用。在区块链技术的选择上，联盟链可以按项目有权限参与方上链和信息披露，可有效保证信息安全。在技术选择上，由于联盟链规模较小，权限易控制；而公有链技术难度高，节点访问不受限制，因此结合成本，可行性和安全性的要求，使用联盟链技术。联盟链技术在债券发行上的应用至少包括以下两条：统一各机构的信息：如果将债券发行环节部署到区块链上，提升各方使用信息和数据的统一性。一方面区块链上数据成为各机构获取发行主体和抵押品，保证人信息的统一信息源，另一方面，能及时获取各机构的意见和报告，节约时间，避免了各方业务系统数据来源混杂的问题；推进债券承做阶段的无纸化进程：目前证券市场的上仍然存在大量人工操作和纸上作业，重要原因在于控制风险，防止原数据信息被篡改，以及纸质材料可作凭证；而区块链技术可以确保数据一经上链就不可篡改，链上各节点的操作行为也会被全记录，数据上传方无需担心数据会被非法使用，从而保证了上传数据的安全性和有效性，提升了信息透明度，“存证”是区块链技术的一个重要应用领域方向，即将数据不可篡改的存储下来，作为后续证明其真伪性的有力证据。区块链技术的引入将大大提高承做环节数据作假成本。成功实行电子化后，很多申报材料都可以进行自动化文档处理以及保存，部门内的监管审核，项目存续期的督查都可以使用电子系统实时监控和自动控制，可以大幅降低债券发行的时间和成本。3.可行性分析联盟链技术在技术上实现的难度不大，并且能节约成本，提高发行效率，因此现阶段在证券市场上实现是完全可行的，如目前百度-长安新生-天风资产支持证券正是其中一例。公有链技术在债券市场中的应用
声音 | 朱勇：区块链等前沿信息技术在金融领域的应用加速深化:12月17日消息，以“金融科技助力现代金融体系建设”为主题的2019第三届中国互联网金融论坛于今日在京召开，中国互联网金融协会副秘书长朱勇出席活动并发布《中国互联网金融年报2019》。朱勇介绍，据《中国互联网金融年报2019》显示，我国互联网金融风险专项整治工作深入推进，成效显著，互联网金融总体风险水平持续下降，行业规范健康发展态势日渐形成。展望未来，随着互联网金融风险专项整治工作深入攻坚，互联网金融行业风险将持续收敛，适应互联网金融特征的监管长效机制将加快形成。同时，人工智能、大数据、区块链等前沿信息技术在金融领域的应用加速深化，运用金融科技加快推进数字化转型、提升金融服务实体经济能力成为金融业普遍共识。[2019/12/17]
1.公有链技术的作用公有链技术在证券市场上的作用是颠覆性的。目前债券市场上银行以及券商扮演者收费中间商的角色，如果公司想要发行债券为其业务提供债务融资，它还需要为银行或券商支付一部分费用，而后者负责项目的承做和承销等环节，然而在公有链技术的支持下，区块链系统中产生的代币可以作为债券的凭证，因此企业可以绕过银行和券商等中介机构，直接面向投资者发行债券。毕竟我们前面介绍过在使用联盟链技术可实现承做阶段的文档的自动化处理和信息披露，在实现电子化后，所有的申报材料都有相应的电子模板，发行主体发行债券需要提交的信息和发行标准都可在电子系统的帮助下完成，而且区块链技术保证了所有的信息在面向投资者时都是公开透明的，不需要专门的机构去审查，这样银行和券商的功能就会下降。公有链技术的另一个特点是完全去中心化的，这意味着区块链债券只需要一个债券的公开的市场平台，而不需要相应的中心化清结算系统即可实现债券的发行和交易，这种另类交易平台将对目前的证券交易所造成影响。目前纽约区块链的初创公司Vocean正在开发这一类型的专门面向机构投资者的投资平台。2.可行性分析目前此外，发行规模量小、对交易频次要求不高的债券采用目前的公有链技术是可以实现的。但公有链技术并不成熟，无法大规模进行应用，其中最主要的问题是交易承载规模小和确认交易时间长的问题，以目前运行最成功的比特币为例，比特币大约在十分钟内产生一个区块，一个区块大约为1M，这意味着每秒能承载的交易数量大约为7笔，为确保是否记录在链上，需要延迟一个小时，而在2016年双十一全天，支付宝实现的支付总笔数为10.5亿笔，支付峰值达到12万笔/秒，目前的中心化清算系统都是每秒数万级别的，因此公有链技术很难满足实际交易需求。再者，公有链技术会对现行法律和市场体系造成冲击，该类区块链交易平台是否能建成在很大程度上取决于监管机构的态度。以通证作为载体发行的债券目前看以顶层设计推动方式最有可能实现，不过相关企业也可以在法律合规，不影响金融市场和社会秩序的前提下做相关尝试。
声音 | 中科金财：已中标首都机场集团“基于区块链技术的旅客身份认证研究服务”项目:中科金财（002657.SZ）在互动平台答投资者问时表示，公司于近日成功中标首都机场集团“基于区块链技术的旅客身份认证研究服务”项目。目前，公司的区块链业务还处于探索阶段，尚未形成成熟的模式和一定的规模，也没有产生显著的收益。[2019/11/25]
声音 | 孙星博士：区块链等科技与传统金融务场景的叠加和融合，必将改变金融业态:据财华网报道，粤港澳大湾区金融科技发展高峰论坛暨第七届“港股100强”颁奖典礼于2019年5月24日在深圳开幕。国家工信部工业文化发展中心副主任孙星博士致辞表示，与新一代信息技术为依托的新经济发展产业巨大，市场广阔，是下一个亿万级的蓝海，必将会导致学术研究边界不断打破，区块链等科技与传统金融务场景的叠加和融合，必将改变金融业态，成为未来金融发展的至高点。[2019/5/24]
日本厂商痛诉中国区块链项目：挂羊头卖狗肉:日本知名出版社星海社在其官网上发表了一则声明，声明说中国团队计划发布的虚拟货币‘MOE COIN’的相关说明文件中，出现了星海社以及星海社副社长太田克史的名字。该社表示该项目与公司以及太田副社长并无任何关系，纯属盗用名义。对于国内的团队而言，盗用国人的名义容易被发现风险太高，于是将算盘打到海外公司及行业大佬头上，假借他人名义大肆敛财。[2018/3/14]
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