机构投资者趋于谨慎
根据CoinShares7月12日的数字资产基金流动周报，机构投资者对加密货币的投资金额降至2020年10月以来的最低水平，显然，他们对加密市场的信心尚未恢复。
上周，Coinshares加密投资产品有价值15.8亿美元的数字资产产品完成了换手，资金整体净流出400万美元，其中大约690万美元撤出了比特币跟踪产品，以太坊产品则出现80万美元的小幅流入。本月，比特币累计流出190万美元，以太坊净流入210万美元，而多资产产品、BNB、XRP、DOT、ADA均有资金流入。从这份报告来看，机构投资者趋于谨慎，且有分散其加密资产配置的倾向。
声音 | 郭宇航：应允许中国机构和企业加入天秤币体系，支持其它巨头发起数字货币:在《Libra的世界影响及中国对策》报告发布恳谈会上，中国区块链应用研究中心理事长郭宇航表示，天秤币（Libra）拥有三点属性，即由美国主导，超越主权，排斥中国。其建议重新检讨金融科技与普惠金融的经验教训，给金融科技创新以市场空间；开放数字货币与资产的讨论和创新试验禁区，央行数字货币体系应该允许国企和民企的全面参与；应该允许中国机构和企业加入天秤币体系；支持其它巨头发起数字货币。[2019/6/25]
衍生品市场的清算风险
动态 | 韩国监管机构表示韩国国会应尽快批准数字货币法案:7月26日，据彭博消息，韩国金融服务委员会（FSC）表示，韩国国会应尽快批准该国首个数字货币法案。随着数字货币市场的发展，盗窃行为正成为一个严重问题。该法案由几位国会议员提出，自3月以来一直在等待投票。[2018/7/26]
过去三周，比特币一直无法突破36500美元的阻力位，市场处于持续恐慌状态。市场的萎靡让“10亿美元规模清算”再度成为讨论的话题。
尽管此规模的清算对比特币而言已经不再是新鲜事，但是衍生品交易者对价格暴跌引发的清算依旧格外敏感。这种负面偏见意味着，同样的波动幅度，下跌带来的冲击对交易者的心理状态影响尤为显著。
Deltix推出加密货币机构交易平台CryptoCortex:量化策略提供商Deltix, Inc.发布了加密货币机构交易新平台CryptoCortex，这也是业内首个专门面向经纪商/经销商、交易所和机构买方公司的平台。CryptoCortex为不同用户群提供提供独立配置，目前已经有5家机构客户使用该平台。[2018/5/12]
例如，有多项研究表明，通过彩票赢得500美元的“冲击力”比从输掉相同金额的“冲击”要小两到三倍。
泰国宣布联合监管机构向民众普及比特币教育:泰国宣布要联合其监管机构向普通民众普及比特币的相关教育。希望能以此解决金融科技领域存在的问题，并帮助没有银行账户的普通民众们拥有更好的生活，泰国或将成为加密货币的沃土。[2017/12/31]
比特币期货清算情况，红色代表多头
2021年以来，10亿美元以上的多头合约清算共发生了7次，算不上特别频繁，但往往发生在交易者使用过度杠杆的时候。
相比之下，今年2月8日，即便比特币单日上涨19.4%，也没有发生10亿美元规模的空头清算。因此，这恰恰表明多头杠杆往往要鲁莽得多，散户交易者习惯使用高杠杆但经常沦为清算的受害者，因为他们过度追求利润，在衍生品交易所的保证金往往严重不足。
那么，最近市场发生10亿美元规模清算的概率高吗？
“现金和套利交易”清算风险较低
季度期货合约的交易价格通常与现货价格不同。通常，当市场处于中性或看涨状态时会出现溢价，约为5%至15%之间。此利率通常与稳定币借贷利率相当，因为推迟结算意味着卖家要求更高的价格，这会导致价格差异。
这种情况为套利者和巨鲸创造了机会，他们可以在现货交易所买入比特币，同时做空期货以获得期货合约溢价。因此，尽管押注价格下跌的交易者通过对冲进行“现金和套利”交易，
表面上被定位为“空头”，但实际上是中性的，清算风险较低。
多头远未过度杠杆化
当比特币价格上涨至65000美元高位时，交易者普遍看涨，但5月11日至5月23日，比特币从58500美元暴跌至31000美元之后，市场经历了残酷的多头合约清算，情绪迅速转为看跌。
衡量投资者情绪的一个有效方法是比特币永续合约融资利率。每当多头需要更多杠杆时，指标就会变为正值。
比特币永续期货融资利率
如上图所示，自5月20日以来，8小时融资率没有一次是高于0.05%的。这一现象表明，多头整体上不愿使用高杠杆，因此短期内即使价格再次下跌，也难以出现10亿美元规模以上的清算。
未平仓合约随价格暴跌大幅减少
每份期货合约都需要一个大小完全相同的买方和卖方，未平仓合约以美元为单位来衡量价值。这就意味着若比特币价格下跌，该指标也会随之下跌。
比特币季度和永续期货未平仓合约
如上图所示，今年3月中旬，期货未平仓合约价值超过了200亿美元。也就是说，在此期间，10亿美元规模的清算仅占总额的5%。目前未平仓合约规模约118亿美元，10亿美元将占总额的8.5%，发生这种规模清算的概率显然比3月份要低。
综上，由于多头没有过度使用杠杆，而空头中有一部分是对冲套利者，因此再次出现大规模清算的概率较低。除非上述指标发生重大变化，或者出现黑天鹅事件，否则市场将继续保持低位震荡。
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