紧接上篇，要识别牛市是否结束，我们要在内心反复问几个问题：
1、牛市中危险什么时候来临？有哪些细节可以提醒我们市场到顶了？
2、出货的过程是什么？分几个阶段？我们应该在哪个阶段全身而退？
3、哪些市场行为可以引起散户疯狂抢购？哪些现象让散户确信牛市会继续？
4、在出货阶段，谁是需求方？谁是供应方？
5、如果想做空，哪个阶段是最合理的做空点位？
6、识别主要的市场行为：抢购高潮、突破幅度缩小（SOT)、弱势出现（SOW)、上冲回落（UT)、冰线和破冰。
Glassnode：近期比特币矿工抛售或主要来自币印矿池:10月9日消息，根据区块链分析公司Glassnode最新报告，通过追踪所有矿工30天净头寸变化发现，目前大部分比特币抛售来自与币印矿池（Poolin）有关的矿工，几乎所有的卖出都与这个群体有关。
币印（Poolin）矿池一直都是行业内最大的矿池之一，在2020年初一度占有全网超过15%的算力，今年9月初占12% 的算力。但在宣布遇到 \"流动性问题\"后，Poolin算力骤降，现在仅占比特币算力网络的约3.7%。[2022/10/9 12:50:27]
摩根大通策略师：近期比特币期货市场重返现货溢价是指向熊市的负面信号:6月14日消息，摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou在一份报告中写道，最近几周比特币期货市场重返现货溢价是一个指向熊市的负面信号，另外比特币在总加密市值中占比相对较低也是一个令人担忧的趋势，根据CoinGecko数据，比特币目前占比为42%，低于年初的大约70%，摩根大通策略师表示，比特币的份额可能需要上升到50%才能结束当前的熊市。（Technowize）[2021/6/14 23:35:10]
什么现象告诉你牛市可能到顶呢？
一、上升的突破幅度递减
数据：近期比特币抛售是由短期持有者推动:Coin Metrics数据显示，3月12日，由于COVID-19影响，比特币（BTC）遭受了有史以来最大的单日价格下跌之一。全网大约有29.1万币龄30天以上的BTC发生了转移，而其中只有4131 BTC的币龄超过1年。这表明，近期绝大多数比特币交易活动，是来自持有时间不足1年的短线持有者。[2020/3/18]
如果上涨波的突破幅度递减，表明需求开始减弱，或者来自供应的压力增大。突破幅度是两个上升波顶点的距离。但是有时我们看到趋势中很多小的上升波，我们不可能每个波峰都画线。我们要找那些有深度回调的上升波。这些上涨波首先要创新高，然后回调几乎碰到通道下轨。
声音 | 火币CFO李书沸：机构投资者入场是近期比特币上涨主要催化剂:近期比特币上涨到8000美元上方创2019年新高，为何上涨如此迅猛?金色财经在火币纽约共识大会早餐会上采访到火币CFO李书沸，他表示，目前有贸易战、富达入场等很多解释，但归根到底是受供求影响，一方面多军不愿意卖出比特币，同时避险又增加了需求，另一方面空军也要补仓，还有明年减半供应进一步下降的预期。他认为，富达等机构投资者入场是主要的催化剂，激发了需求。另外他还表示，历史上看，比特币有300多天的新高周期，但随着机构投资者的入场，新的周期会比以前大大缩短。他表示，在2017年纽约共识大会期间就看到很多机构投资者有入场的意愿，而经过两年发展机构投资的基础措施越来越完善。[2019/5/14]
有时间多找些趋势图，尝试着用这种方式判断趋势中出现的预警信号。突破幅度递减，说明随着价格上升，需求开始匮乏，需求的匮乏会导致供应变得积极，接下来的供求关系可以告诉我们主力是否开始出货。我们来看比特币2020年11月27日6小时K线图。
比特币2020年11月27日6小时K线图
一旦发现上涨波的突破幅度明显递减，就要小心。这种异常市场行为出现后，我们必须着手分析它的来源和可能造成的后果。一种可能是需求在萎缩导致上涨力度减小；另一种可能是主力开始出货，导致市场上股票供应量增加。这两种可能所导致的结果是牛市接近尾声，以及价格出现大幅回调或者反转即将开始。行情中出现这种行为，我们应该缩紧止损，并准备好出逃计划。
当上升趋势线被突破的时候，市场上的比特币供应量其实已经远远超过需求，市场的牛市背景由此改变。如果之前你还对趋势抱有幻想，现在无论是盈亏，必须离场，避免灾难。趋势反转之前不是每次都有这种现象出现，但是一旦出现，就要警惕。这种突破减小的市场行为的英文是ShorteningofThrust，简称SOT，为了叙述的一致性，我们以后将使用SOT来代表这种市场行为。
在牛市中，需求的持续主导地位使价格上涨，价格出现回落是正常的价格行为，是因为上涨中遇到了一定压力，这种压力来自于临时的供应扩大现象，或者说价格的上涨遇到了供应。一旦这些短暂的供应不再持续，需求必须恢复原有的力度才能使价格持续上涨。如果恢复上涨的力度很小，说明需求没有恢复价格回落前的那种力度，导致趋势的节奏变缓。这种现象出现之后，我们应该密切关注接下来的供求关系，如果供应持续增加，而需求持续疲软，市场变盘的可能性增大。
我们也可以用超买和超卖线识别突破幅度递减。比如在上升轨道中，在价格出现一个深度回调后，接下来的反弹没有到达超买线就折返，这是突破幅度减小，如果连续几次的反弹都无法接近超买线，更说明需求已经很弱，后市如果出现供应扩大的现象，会导致主力开始出货。
比特币2020年11月27日6小时K线图
通过上图，我们能明显知道突破幅度缩小。在处于上升背景当中，卖点的回调明显直接跌破整体趋势线，而且至今并没有有效回暖。同时价格波动和成交量有明显增长现象，这是供应扩大的现象。当我们看到这种情况，立刻离场是避免灾难的唯一方法。
二、主力的出货过程
整个出货过程包括四个阶段：第一阶段是描述牛市如何结束；第二阶段是描述C主力是怎么设立出货区，又是怎么引诱公众继续买入的；第三阶段讲的是测试过程，主力想确定需求已经耗尽，并准备让币价进入降价阶段，这个阶段最重要，因为它确认市场处于出货阶段并且接近尾声最后一个阶段是熊市信号出现，然后整个市场进入熊市。
下一期我将给大家细讲主力出货的过程，手把手教大家如何逃顶！具体的每周行情动向分析，可以回看之前文章。
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