通缩模型提供价格支撑
自合并以来，ETH?总供应量已经减少?66000?多枚，当前供应量为?1.204?亿枚，年通胀率为-0.109%?。
近期对?ETH?销毁贡献最大的应用包括?Uniswap、Tether?和最近被炒作的?BlurAirdrop?和?Arbitrum，引发了以太坊网络活动的激增。
按照当前速度，到?2025?年，ETH?供应量预计将降到?1.181?亿。总体而言，只要以太坊网络在?Defi?和?NFT?生态系统保持主导地位，以太坊通缩的经济模型将会持续为?ETH?价格提供强大的支撑。
测试网预演“上海升级”
目前，约有?1761?万枚?ETH?参与了以太坊?PoS?质押，活跃的验证者超过了?55?万个。
数据：56995枚ETH从Bitfinex转移到未知钱包:金色财经报道，据Whale Alert监测数据显示，56995枚ETH（价值约67,210,325美元）从Bitfinex转移到未知钱包。[2022/12/18 21:51:48]
为了使“上海升级”顺利完成，近期，拥有最多的验证器且最紧密地模仿了以太坊区块链的?Goerli?测试网模拟了“上海升级”，以便开发人员可以在部署升级之前修补潜在的漏洞。根据多个以太坊核心开发人员的说法，某些运行较旧版本的客户端的验证器引起了短暂的延迟。但是，这些验证器迅速加入，从而使测试网成功执行了升级。
根据以太坊核心开发人员透露的最新消息，以太坊网络将在?4?月?12?日完成“上海升级”，届时以太坊网络将通过?Capella?对信标链共识层进行升级，引入与验证提取器相关的功能，允许质押者提取锁定的?ETH。
数据：OpenSea Seaport总交易量突破700万笔:金色财经报道，据 Dune Analytics 数据显示，基于开源 NFT 协议 Seaport 的 OpenSea总交易量突破700万笔，本文撰写时达到7,008,912笔，其中以太坊链上的OpenSea Seaport交易量为6,445,196笔，Polygon链上交易量为563,716笔。[2022/11/9 12:37:31]
为了使“上海升级”平稳进行，以太坊基金会引入了可以防止?ETH?供应在短期内大量泛滥到市场的机制：这和当前的抵押规模有关，每天允许的撤回数量约?5.76?万枚?ETH，仅占?ETH?质押总量约?0.3?~?0.4?％，因此被提取出来的?ETH?在短时间造成的抛压相对可以预判。验证者选择退出质押之后，将进入可能持续数周或数月的撤回期。
李国权：区块链能够帮助公司提供标准化的碳排放数据:9月25日消息，9月24日，在由万向区块链实验室主办的第八届区块链全球峰会——积“土”成山隐私计算与数据治理主题论坛上，新加坡新跃社科大学教授李国权在主题演讲时表示，区块链能够帮助公司提供更准确、更可靠和易于获得标准化的碳排放数据。同时，通过智能合约可以更好地计算、跟踪、报告整个价值链中碳足迹的减少情况。区块链去中心化的账本机制，可实现高效交易，优化工作流程，简化多方流程，提高问责制的同时最大限度地减少纠纷，并通过Tokenization开辟新市场。对于碳市场，区块链可以通过分解大宗碳信用金融工具而彻底改变行业，使个人能够通过目前封闭的强制性市场参与到无碳的未来。全世界数百万人渴望创造一个对生态负责的未来，而区块链可以让每个人都参与到碳中和未来的目标。（巴比特）[2022/9/25 7:19:25]
不过需要注意的是，以太坊过年两年的共识层利息，并不需要遵循?5.76?万枚的上限，这带来了另一层隐含抛压。
数据：当前BTC锚定币总发行量达14.01万枚:金色财经报道，DeBank数据显示，当前以太坊上BTC锚定币总发行量达14.0102万枚，其中WBTC发行量为112831枚，居首位，占比80.21%。renBTC以13947枚的发行量位居第二，HBTC发行量为6905枚，居第三位，sBTC发行量为2231枚，居第四位，tBTC发行量为1725枚，居第五位。[2020/12/27 16:39:15]
链上数据偏向看涨
Glassnode?数据表明，?3?月?14?日，以太坊非零地址数量达到了?95,?474,?490?的历史峰值，这表明以太坊网络的基本面良好，用户仍在继续扩张。
3?月?14?日，以太坊网络与价值比率的?7?日平均值降至?59.3?，这是自去年?11?月?19?日以来最低数值。NVT?类似于股票市场中广泛使用的价格/收益比率。
声音 | 中科金财：在安全方面采用区块链数据提高了隐私保护能力:中科金财（002657.SZ）在互动平台答投资者问时表示，公司一直以来高度关注区块链技术和数字货币的相关情况，在区块链技术及应用等领域进行积极研究。公司区块链技术采用的“异步分组拜占庭共识算法”可达到大数据区块P级存储，存储能力对比传统方式有了提升；在共识效率上，比传统共识算法提升近20倍，同时正在研发更加高速的区块链共识算法；在安全方面，采用区块链数据、通信链路双重加密防护，提高了隐私保护能力；同时将积极推进与相关部门共同制定跨链标准，兼容异构区块链网络。[2019/12/26]
NVT?数值的下降意味着当前市值并未完全反映出网络价值的增长。也就是说，相对而言，与市值相比，通过网络处理的价值更高。因此，NVT?比率降低通常意味着投资以太坊的性价比提升。
根据?Santiment?数据，自?3?月?9?日以来，持有?1,?000?–?10,?000?枚?ETH?的鲸鱼地址们共增持了?40?万枚?ETH，约合?6?亿美元。
根据?Glassnode?数据，近期，交易平台上的?ETH?流出量创下了?3?个月以来的最高值，这与上文提到的大户增持的时间节点相吻合。
另一方面，根据?GlassNode?的数据，?3?月?15?日，NVT数值为?98.45?。该数据反映了每日交易量的?90?天移动平均趋势，而非日常估值。与近来的数值相比，NVT?信号有明显上升，上次该信号达到该水平要追溯到?2020?年?2?月。换言之，ETH?市值增长超过了其链上交易量的增长，因此短期价格似乎有溢价的迹象。
以太坊?MVRV?比率的上升则表明大多数持有以太坊的地址开始处于盈利状态。如果?MVRV?比率持续上升，那么后续这些盈利地址的抛售压力可能将继续增加。
质押监管与质押服务商近期动态
监管方面，关于?ETH?是否属于证券的话题最近又有了新的讨论。此前，SEC?将?ETH?归类为证券的主要论点是?ETH?早期通过?ICO?募集了资金，SEC?认为投资者购买了?ETH?以期望获取收益，这与?Howey?测试的内容吻合，而且转为?PoS?机制极大地改变了以太坊的增发，ETH?持有者通过质押就可以获利。
与?SEC?倾向于将?ETH?判定为证券不同，CFTC?主席?RostinBehnam?表示了相反的态度，他认为?ETH?是一种商品，因为它已被?CFTC?交易所列入名单很长一段时间，CTFC?拥有监督其衍生产品和基础市场的权力。
如果将?ETH?和稳定币等数字资产归类为证券，则意味着更多的限制，例如迫使受监管的证券遵守?1934?年《证券法》所提供的相关报告和注册标准，这将会阻碍该行业的创新。另一方面，如果将?ETH?归类为商品，则意味着更少的限制和增长潜力。
质押服务商方面，控制着?ETH?总质押数的约三分之一的?LidoFinance?协议正在努力变得更加去中心化。Lido?预计于?4?月底完成所有有关链上代码的审核，再加上额外两周时间的安全缓冲，目前的预期是?5?月中旬左右可以执行?ETH?的主网提款。
Rocketpool?也正在为升级做准备，该升级将验证器节点最低部署?16?枚?ETH?的门槛降低至?8?枚?ETH。Rocketpool?还在探索其他升级，进一步降低机构用户的质押门槛。
另一个主要的?ETH?质押服务提供商?Coinbase?表示将在“上海升级”完成的?24?小时内开始接受撤出质押?ETH?的请求。但是，这并不意味着用户将能够立即撤消其?ETH，因为“撤出质押的过程由以太坊协议控制，而作为服务提供商，Coinbase?无法给出一个确切的提款等待时间。”一旦在以太坊链上处理并释放了质押提款，Coinbase?将马上确认用户收到其质押的?ETH。
此外，非托管的?ETH?质押服务商?Ebunker?表示，“上海升级”实际是以太坊从?PoW?转向?PoS?破茧成蝶的最后一步。上海升级完成后，以太坊的扩容计划，例如?EIP-4844?将可以更好地推进。
从以太坊链上数据、以太坊基金会制定的提款机制以及主要?ETH?质押服务商的应对策略来看，ETH?质押被提取将是一个持续数周乃至数月的过程，预计?4?月份的“上海升级”将会相对平稳地完成，而长期来看，ETH?质押将成为加密长期主义者追求稳定利润的重要“水龙头”。
Ebunker?官网：https://www.ebunker.io
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