Why庞氏局？
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WAVES需要不断增加市值才能发行更多USDN。该生态系统的健康程度可以用WAVESMktCap/USDN的这个比率来判断，这个比率告诉我们该系统可以发行多少USDN。我们可以看到（如下图）Backing比率一旦达到2.5倍，USDN的供应就会减少——而这是最低目标。
Waves与DeFi全栈保护平台UNION达成合作:据官方消息，Waves宣布与DeFi全栈保护平台UNION达成合作。UNION将为未来使用Waves的Neutrino USD（USDN）的贷款协议提供抵押品保护产品，并为链间通信协议Gravity提供智能合约保护。[2020/12/30 16:03:28]
由于价格暴涨，WAVES极大提高了USDN的发行能力；假设目标是2.5倍——WAVES便可以可以多发行1,380美元USDN；那么基于此目标下的USDN收益率将为5.4%，而AAVE上的USDC/USDT的供应率仅仅为3.5%。
近期我们见证了USDN历史上最快的铸造速度：在过去的4周里，USDN从475美元涨到了875美元；在DAI下跌的市场情况下却逆势增长了85%，为什么大家如此想持有USDN？
LBank已完成“LBK周四GO”26期八折WAVES专场售卖:据官方消息，LBank于12月10日16:00开启“LBK周四GO”26期八折WAVES专场售卖，至18:00结束。
本次售卖共1405人参加，下单总额为2,162,557USDT，实际成交50,000USDT，认购成交比例为2.3%，超额部分将退回。
“LBK周四GO”为LBank回馈社区用户所创建的系列售卖活动，活动于每周四16:00-18:00进行，每周将会有等值50,000USDT的优质项目代币出售，更多详情可登录LBank官网查询。[2020/12/10 14:49:35]
USDN由WAVES支持。WAVES的原生质押率为3.13%，而USDN收益率=WAVES原生质押率x支持率（backing ratio）；目前USDN收益率为3.31%*6.60x=21.8%，但随着更多USDN的发行——收益率将会下降。
动态 | 日本OKWAVE完成基于区块链的web钱包URwallet的开发:日本OKWAVE集团宣布，旗下区块链技术战略开发中心OK Blockcchain Center已完成了基于区块链技术的web钱包URwallet的开发，支持BTC、ETH、BCH、NEO等币种的转账、接收、余额及交易历史查询。[2019/4/17]
而为了让收益率不下降，WAVES市值就需要持续增长。一旦支持资产（backing）开始下降——USDN收益率将会下降：在6.60倍的支持收益率为21.8%，2.5倍时收益率为5.4%。
项目方的暗箱操作
以下就是WAVES团队如何利用杠杆来设计大规模的供应紧缩，整个流程在链上全部可追踪：
将USDN存入Vires
在Vires上借用USDC
将USDC转移到Binance
用USDC购买WAVES
动态 | Waves获得1.2亿美元的融资:据financemagnates报道，区块链解决方案开发商Waves获得1.2亿美元的融资，并将利用该资金启动其私有区块链平台和系统集成商Vostok。WAVES现均价4.17美元，涨幅47.33%。[2018/12/19]
将WAVES转换为USDN
周而复始
Vires是WAVES协议上的AAVE等价物。它持有平台上所有USDN的70%（607美元/875美元=70%）。
它还允许USDC/USDT借贷。当前的USDC供应率为30%，这是相对于任何其他货币市场协议的最大收益。
在过去的2个月里，USDC/USDT的借贷变得疯狂。借款利率超过任何其他人在任何其他链上支付的费用——而谁在借，这又是为什么？
真相浮出水面
WAVES一直在借用USDC/T来兑换USDN
WAVES向币安发送USDC/T并购买WAVES
然后将WAVES转移到他们的钱包并铸造更多USDN
在http://Vires.Finance上提供USDN以便能够借入更多USDC/T
WAVES必须将USDC/T吸引到VIRES才能借入新发行的USDN。
没有其他人会借给USDN，因此WAVES必须提供高于市场价格以激励USDC/T进入平台，没有硬通货资产渠道=没有杠杆。
WAVES有$100mm的供应量，其中85%被质押，这给我们留下了$16mm的“可交易”WAVES。
交易所需要营运资金，考虑到一些持有者不会出售，假设30%=$10.5mm，当有10.5%的可交易供应时，项目方便很容易操纵你的mkt上限。
WAVES可以在违反目标backing之前再发行$1,380mm的USDN，$1,380mm正在努力追上10.5mm的非质押供应，这意味着WAVES可以支付131.43美元/token，WAVES庞氏局在缩小之前会持续增长。
但要实现这一点，需要有人将USDC存入Vires。
但没有人会使用USDN——这就是WAVES存入USDN以借入USDC的原因。因此WAVES受USDC供应池的限制。
速度消亡
一旦USDN达到其目标支持资产比率，USDN的发行最终将逐渐减少。此时不再会有程序化地WAVES购买，USDN与WAVES将速度消亡。
如果WAVES价格下跌得足够多——WAVE Smktcap可能低于未偿付的USDN，这意味着USDN资不抵债并会脱钩。
USDC对Vires的空头可能会清算875美元的未偿USDN中的607美元，这将是一场世界末日。
这是一场庞氏局，就是因为它是靠借来的钱支撑的：没有任何正常的链上活动，我们只能够看到一段时间内的交易数。
每2天，美国东部时间晚上10点至12点，WAVES团队就会开始他们的狗血操作：
发行USDN
购买WAVES并创造价格飙升
这种高成交量/价格走势正在不断诱使交易者成为多头，韩国交易所一直是WAVES交易量最高的地方，庞氏局正在时刻上演。
WAVES没有自身任何生态牵引力，WAVES的价格最初是根据“俄罗斯ETH”的噱头来推高的，WAVES团队利用这个价格优势来发行USDN并借用USDC。
——The End
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