岁末，总有一种别样的情怀萦绕在心头，尤其是在2022年，这是一个令人难忘的分水岭。加密市场有很多令人悲伤的时刻，但同时也给很多人机遇。这两天看了一些年终研报，大部分是隔靴搔痒，笔者似乎已经很久没有写备忘录了，这一次不吐不快。
在DeepQuant公众号的2019年终报告中，笔者曾对2020市场复苏预判，大致不差，感兴趣的可以去公众号翻历史消息。历史虽然不会重演，但总是押着相同的韵脚。
1.预测不重要，重要的是对策
首先浇一盆冷水，不要太重视所谓“大师”的预测，这和猴子扔飞镖的几率差不多。也许我说的都是错的，这是每一位“波普尔”科学主义者该有的敬畏。真正的trader会预测市场，但更重要的是面对自己的内心，制定严格的投资纪律。
笔者所言，都为建议，或者是策略，不是金科玉律，更不是断定趋势。当你在牌桌上越久，见过的世面就多了，但不要只是看热闹，更不要深陷其中，而是复盘演练每一场“战争”，无论面对何种情形，未来都有相关的“灾备”方案。
CFTC主席：随着对加密市场的更多监管，BTC价格“可能翻倍”:金色财经报道，CFTC主席Rostin Behnam提出了如果国会赋予委员会对加密市场更直接的权力，比特币将得到提振的前景。 Behnam 在纽约大学的一个小组会议上说：如果有一个受 CFTC 监管的市场，比特币的价格可能会翻倍。加密领域的这些现有机构看到了机构流入的巨大机会，只有在这些市场周围有监管结构的情况下才会出现这种情况。
前财政部长拉里萨默斯昨晚也在Circle的Converge22活动中告诉观众，加强监管可能对数字资产行业有利。（the block）[2022/9/30 22:41:47]
2.面临惨淡，保持清醒
太阳底下无新事，最好的故事，杀最多的人。2022年确实会让人震惊，Luna稳定币不稳定，号称大玩家的三箭资本折戟，大撒钱的FTX轰然倒塌，但在笔者看来，这没什么新奇。笔者最早是2015年翻译比特币书籍，熟稔金融历史。2014年发生过门头沟交易所丢币事件，85万个比特币被交易所监守自盗。
Kakao旗下游戏公司更名为“Metabora”，正式进军加密市场:2月9日消息，韩国社交巨头Kakao旗下的游戏公司 Friends Games 昨日宣布将公司名称更改为“Metabora”，并公布了扩展 Bora 生态系统的路线图和合作伙伴关系。Kakao Games CEO Jo Gye-hyun 表示，计划通过 Metabora 推出基于区块链的游戏和娱乐等各种服务。目前，公司正筹备Bora Decentralized Exchange（DEX）和 Non-Fungible Token（NFT）交易所。
此外，在今年下半年，Metabora 还计划建立一个支持游戏公会的 DAO 并鼓励粉丝参与治理和创作。[2022/2/9 9:41:08]
不只是加密市场，传统金融市场也一样，很少“大而不倒”。知名对冲基金大佬索罗斯曾说：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，要获得财富，就要认清假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。”，每当流动性危机的时候，总是需要有人承担，大多时是羊群。
FTX创始人：机构资金仍在缓慢流入加密市场:近日，加密交易平台FTX创始人SamBankman-Fried（SBF）在接受雅虎财经（YahooFinance）采访时表示，自己对于市场的未来发展还是持有较为乐观的态度，并认为机构仍在进入加密领域，只不过这个过程将会十分漫长和谨慎。“在接下来的几个月里，如果没有出个大新闻之类的，我会感到惊讶。”他说道。SBF对于加密市场反弹行情非常自信，其中部分原因他是预期会有更多机构资金流入比特币市场，而投机性投资会减少：“机构资金仍在计划流入。
这将是几个月、几年的时间——你知道，这些都是行动缓慢、小心翼翼的机构，它们正在就如何处理自己的业务做出长达10年的决定。”此外，SBF表示，他认为现在用借来的资金或保证金进行风险较高的交易的可能性不大，不像在5月市场抛售时候看到的那种情况：“这些因素的潜在影响，现在的影响要小得多。未平仓利率下降了很多，很多可以被清算的人确实被清算了。市场上的泡沫要小得多。虽然不是一种看涨情绪，但这是一个信号，表明人们不再持有净风险多头头寸。”[2021/6/28 0:12:18]
所以如果你做不到职业化，大可学习巴菲特的“苟”，认清能力圈，不要迷信“大师”、“大佬”、“神童”，独立思考，不懂不碰，也不要赚最后一个铜板，克制自己的贪婪和恐惧，严守这些基本原则就能够活下来。
报告：过去一周加密市场出现7400万美元机构资金流入:CoinShares报告显示，过去一周加密市场出现7400万美元的机构资金流入，超过63%的机构资金流入ETH，共4680万美元。ADA（520万美元）、XRP（450万美元）和DOT（380万美元）也有大量资金流入。BTC则有资金流出，流出量约为400万美元。[2021/6/2 23:04:05]
3.警惕流动性危机
我们在给投资者的《2022年9月简报》、《2022年10月简报》中不断提醒，市场流动性危机在加剧，死亡螺旋是亘古不变的结局。如果你了解交易市场的运作原理，就不应该对自己的能力心存侥幸。
目前市场上大部分是算法交易，当流动性衰退的时候，很多套利者、CTA交易就会像多米诺骨牌一样推倒。这是客观现实，不取决于个人主观意愿，也很难被某个英雄人物力挽狂澜，CZ都做不到。
如果大盘继续阴跌，比特币很大概率会跌破15000刀，一旦开始发生雪崩，1个月内可能会跌至10000刀以下。2020年3月12日发生过类似情形，当时是几大头部交易所短暂停机，类似“熔断”，才让局面不再恶化。
报告：11%拉丁美洲加密市场份额来自墨西哥加密市场:10月3日消息，根据Chainalysis发布的报告，从2019年7月到2020年同月，墨西哥公司和个人已经处理了拉丁美洲所有加密货币零售支付的11％份额，而这些交易中大多数加密货币交易来源于美国跨境支付。与此同时，巴西在拉丁美洲地区的加密市场中占有最大份额，其次是委内瑞拉，阿根廷，墨西哥，哥伦比亚，智利和秘鲁。（Cryptocurrency News）[2020/10/3]
4.抓住最后的大机遇
上面确实会是最悲伤的故事，但不要恐惧，这是最后的大机遇。雪崩后的复苏速度会更快，行情往往是在绝望时开始爆发的，于无声处听惊雷。当然笔者更希望不要雪崩，就是缓慢地市场复苏。
熊末巨鲸祭天，不要担心没得玩了，圈外的大玩家一直想要进场，但苦于缺乏好时机。只有核心资产价格下降，他们才会重新入局，机构决策要素绕不开三点：收益、风险、确定性，只有在周期底部才有保障。
加密市场看大饼，大饼是其他Altcoin的风向标。在这些年无数从业者的努力下，大饼已经不是画大饼，和美联储的货币政策息息相关，有点类似科技股。随着美联储加息渐进尾声，新牛市马上就要到来，一生只需富一次，抓住最大的周期。
5.新牛市更要快速行动
如果错过2023，就像错过2005-2008之际的互联网，基于互联网的普及，Web3的加速度会远大于当年互联网。笔者目前比较认可三个赛道，都有机会成为市场复苏的主要动力引擎。
●DeFi：去中心化金融，从CEX的大迁徙
●SmartFi：是AI和DeFi的结合，更高效的造富机制
●SocialFi：不是简单的链上社交，而是用户确权的Web3社会
第6、7、8是这三驾马车的策略建议，认知估计大家都有，知行合一也不难，难的是快速行动且严守纪律。
6.CeFi的危机，DeFi的机遇
FTX交易所的暴雷，不是币圈的灾难，而是传统金融的余，我们要具体分析差异，不要模糊认为加密市场是大局。FTX虽然是加密货币交易所，但都游离在中心化监管和去中心化金融之外，既没有中心化监管的背书，也没有去中心化金融的透明，CeFi作的恶，不应该让Crypto和DeFi买单。
所以剩下的有识之士，都开始重视DeFi的价值，在最近两个月开始迁徙。其实2020年开启的DeFiSummer，只是一场财富效应的狂欢，之后两年，很多传统做市商、资管机构还是比较习惯在中心化交易所，散户也倾向在CEX买理财，毕竟懒惰是人的天性。
直到FTX事件敲响警钟，对于DeFi从业者，甚至是一个福音。原先存量市场的交易、理财、资管等需求，会迁移至DeFi，透明的价值再一次凸显。造富机制很重要，可以关注交易聚合器、机池、收益优化器、风险控制基础设施等，很有可能会再次诞生YFI等万倍币。
7.理解SmartFi的巨大潜力
有很多Web2的朋友想要入局Web3，笔者的建议，当下是Builder最合适的入场时机。2020年之前入场太早，很容易在泡沫中迷失，最近两年入场，虽然已经有一些应用落地，但很多NFT、GameFi还不具备可持续性。
2022年潮退后，才知道谁在裸泳，至少踩坑更少。目前正处于新一轮周期的拐点，加入头部交易所，或是有认知方法论的投研机构，或是有清晰方向的Web3项目，都是很好的选择。
关于SmartFi，还没有啥普及，笔者的定义是结合人工智能和DeFi。强烈建议有AI背景的同学加入，不论是把AI应用在Crypto量化交易，还是把AIGC前沿技术应用在DeFi挖矿、GameFi打金，都是在提升效率，笔者也在关注这方面创新项目。
8.SocialFi的出圈机遇
有一条主线越来越清晰，行业出圈是必然趋势，每一次牛市都是出圈的结果。2017年牛市靠1CO，大幅降低发token的门槛，2020年牛市靠流动性挖矿，大幅降低做市商的门槛，2021年牛市靠NFT，大幅缩短粉丝经济的链条，出圈就是必然。
Web3社交一直都有人尝试，但到现在还未实现大规模出圈，一方面是社交的范式转移本来就存在大挑战。笔者2017年在VC研究社交赛道发现，社交的既有市场格局很难打破，用户要迁移至新的社交产品，需要很强大的动机、很人性化的策略。
在过去二十年的Web2社交产品史中，有一些爆款一闪而过，但都泯然众人，启动获客不难，难的是长期留存。在一个创新的社交产品中，用户粘性一旦建立，转移成本越来越高，网络效应越来越强，类似腾讯就会有很宽的护城河。
另一方面，由于笔者一直在建设Web3社交产品，发现诸多问题。很明确的一点，下一代的“Facebook”不是链上通讯，也不是代币社交，不要为了社交而建立关系，用户不是为了效率来Web3社交。
值得关注的是V神在2022年5月提的SBT，笔者更倾向于不可转移代币，有可能真正建立Web3社会。Web3创新社交对产品经理存在很大挑战，需要复合型人才，充分理解各种要素，选择必然的切入场景，并制定可行的GTM策略。
总结
只靠叙事的时代已经过去了，缺乏良性机制的庞氏也很难持续。新的牛市需要新的范式，我们都无比期待2023年牛市的复苏，毕竟能熬过2022的，无论机构还是散户，都是加密世界的“hero”，正是因为有了大家的耕耘，才有了Web3世界。
在新的牛市中，Web3应用会大规模落地。首先产品的PMF至关重要，重点关注项目的GTM策略。目前市场之所以深熊，主要是原先流量和流动性都已枯竭，看币安等头部玩家的近期动作，就知道出圈流量已经迫在眉睫。
笔者自2017年研究区块链赛道，后Allin加密市场，始终相信加密技术的长期价值。当你也经历过两轮牛熊，自然也会明白，春江水暖鸭先知。不要被Trading的噪音干扰判断，在这个赛道上，长期Building才是最重要的，相信认知的时间复利。
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