2022?年底，一场罕见的强劲风暴袭击美国。美国气象局表示，这场风暴是“历史性的”。风暴为能源供应带来了颇为严重的影响，一家总部位于宾州的电力公司表示：由于发电厂在寒冷的天气中难以运营，许多地方不得不选择“轮流停电”。
在能源紧缺的情况下，得州电费飙升超过?400%?。德州区块链理事会(TexasBlockchainCouncil)创始人?LeeBratcher?在?LinkedIn?发表的文章中表示，周六早上?6?点，德克萨斯州?99%?的工业级比特币挖矿已关停。
能源危机的连锁反应也波及到北美加密矿企。12?月?24?日，BTC?算力跌至?156?EH/s，算力跌至全年最低谷。
矿企大溃败，牛市加杠杆或已埋下伏笔
9?月初，矿企?ComputeNorth?成为本轮矿企破产的“先行者”。尽管在?2022?年?2?月之时，该公司曾完成?3.85?亿美元的股权和债务融资。但仅仅半年多之后，该公司就已行将就木。ComputeNorth?发言人透露，其首席执行官?DavePerrill?因加密市场下跌带来的压力而辞职，但将继续在董事会任职。
加密矿企Layer1 CEO指控两名董事会成员利用多数股权攫取公司收益:2月7日消息，加密矿企Layer1 Technologies首席执行官John Harney和DGF Investments Inc已于近日对Layer1的其他两名董事会成员提起诉讼，其中包括联合创始人Jakov Dolic，另一人为Tobias Ebel。
该诉讼称，Dolic和Ebel都利用了Layer1股权母公司Enigma的权力真空，夺取了该公司的控制权，并将其作为“自己的私人领地”运营。
Harney和拥有Enigma多数股权的DGF Investments Inc声称被告“篡夺了Layer1首席执行官的权力”，并阻止Harney“负责任地运营Layer1”。
其中一项针对Dolic和Ebel的指控称，他们执行了“大规模未经授权的交易”，这些交易没有记录在Layer1的财务报告中，他们利用Layer1的业务来进行比特币挖矿并将盈利收入囊中。
原告还声称，Dolic继续谎称他拥有Layer1 77%的股权。在文件中，原告辩称，Dolic于2022年1月24日以1600万美元的价格将他所有的Layer1股权出售给了Enigma。（Cointelegraph）[2023/2/7 11:52:22]
11?月?1?日，在伦敦证券交易所和纳斯达克上市的矿企?Argo?宣布其?2700?万美元融资计划失败，股价暴跌逾?50%?。
彭博社：欧盟敦促成员国结束对加密矿工税收减免:10月18日消息，欧盟委员会将与国际合作伙伴合作制定一项分级措施，以鼓励更环保的机制，例如 PoS。欧盟还将编制一份报告，以评估该行业到 2025 年对气候的影响，同时敦促成员国结束对加密矿工的税收减免。欧盟将建议，在电力短缺的情况下，各国也必须准备好停止挖矿活动。（彭博社）[2022/10/18 17:30:57]
12?月?13?日，矿企?Bitfarms?收到了纳斯达克的股票退市警告。因其股价连续?30?个工作日低于?1?美元，该公司已面临退市危机。尽管?Bitfarms?表示，这并不影响公司的业务营运或财务状况，但市场对其的信心正不断消逝。
12?月?29?日，纽约律师事务所?BragarEagel&Squire?在美国德克萨斯州西奥斯汀区法院对比特币矿企?CoreScientific?提起集体诉讼。BragarEagel&Squire?认为在整个集体诉讼期间，CoreScientific?做出了重大虚假或误导性陈述，并且未能披露有关公司业务、运营和前景的重大不利事实，导致了投资者损失。
SBF考虑收购正在遭受重创的加密矿业公司:7月4日消息，加密货币交易所FTX US联合创始人Sam Bankman-Fried表示，他将考虑收购正在遭受重创的加密矿业公司。
据悉，在6月中旬接受NPR采访时，SBF说：“我确实觉得我们有责任认真考虑介入，即使我们自己不知所措。即使我们不是造成它的人，或者没有参与其中。我认为这对生态系统来说是健康的，我想做我能帮助它成长和繁荣的事情。”（彭博社）[2022/7/4 1:48:52]
这家曾经风光无限的“最大上市矿企”，早已深陷危机。早在本月中旬，知情人士就已向外界披露，CoreScientific?将申请第?11?章破产保护。虽然该公司仍产生正现金流，但其经营状况很难称之为乐观。目前，Core?股价已跌至?0.075?美元，其市值仅剩?2800?万美元。而在上市之初，其市值高达?43?亿美元，不夸张的说，该公司股价已近“归零”。
美上市加密矿企?500.com完成对乐透互娱的股权认购:3月31日消息，纽交所上市加密矿企 500.com Limited已完成对乐透互娱有限公司 的股份认购。根据认购条款，公司通过现金的方式以每股0.62港元的价格认购乐透互娱169,354,839股股份，总交易金额为1.05亿港元（约1350万美元）。 认购交易完成后，公司在乐透互娱的持股比例从33.7%上升至54.2%， 同时，乐透互娱成为500.com的附属子公司。同时，乐透互娱以现金方式完成对乐透互娱间接控股的甘孜州长河水电消纳服务有限公司全部剩余股份的收购，总交易金额约为人民币8820万 （约1360万美元）。
甘孜长河于2019年注册成立，拥有300兆瓦的电力负荷的数据中心。该交易完成后，甘孜长河正式成为乐透互娱的全资子公司。[2021/3/31 19:33:55]
举债大肆扩张是这一切的元凶。
伊朗已确认并关闭1100个无牌经营的加密矿场:金色财经报道，伊朗发电、配电和输电公司（Tavanir）已在举报人的帮助下确认并关闭了1100个没有经营牌照的加密矿场。此前报道称，伊朗将对举报非法比特币挖矿者给予奖励。[2020/8/22]
以?CoreScientific?为例，该公司欠一系列公司约?10亿美元，包括加密货币借贷平台BlockFi、投资银行公司?B.Riley、加密货币金融服务公司NYDIG和数字资产银行AnchorageDigital?的母公司AnchorLabs。
加密矿企的杠杆无处不在。在常见的债务形式中，矿企往往会采用矿机抵押的方式寻求贷款。NYDIG、BlockFi、?GalaxyDigital、Silvergate、TrinityCapital、WhiteHawk等加密金融公司均提供此类贷款。尽管其融资成本高达?10%至?20%，但在牛市之时这一利息并不足惧。
在牛市之时，矿企利用贷款以高昂的价格购买机器。现在，这些机器的价值比去年四月份的峰值水平下降了约八成。而正如所有类型的杠杆一样，当抵押品的价值不断下降，债务方自然将面临危机。
当币价仍处于高位之时，其资金压力并不明显，但当市场整体转熊之后，矿企愈发难以支撑高额的还债开销。
2022?年?6?月之时，CoreScientific?以?1.67?亿美元的价格出售了?7202?枚比特币，这占其持币量的约90%?。而彼时，比特币价格早已从超过?6?万美元的高点跌至仅?2.3?万美元。收到退市警告的加拿大矿企?Bitfarms?也曾面临着相同的局面。2022?年?6?月，该公司出售了?3000?枚比特币，以此偿还了部分该公司从?Galaxy?获得的?1?亿美元贷款。
通常，矿企都会持有挖矿产出的大部分代币，但是现金流的压力让其不得不在熊市中地位抛售。
此外，转让出售矿机来断臂求生，也成为了加密矿企的救命稻草。
12?月?20?日，矿企?GreenidgeGeneration?与其贷方?NYDIG?就重组约?7400?万美元的债务签订一份不具约束力的条款清单。根据协议，NYDIG?将购买算力为?2.8EH/s?的?Greenidge?比特币矿机。而更为低效的?1.2?EH/s?矿机将仍然留给该公司使用。这可为?GreenidgeGeneration?换来的是减少约?5700?万至?6800?万美元的债务。
令投资者瞠目的是，该公司在?2022?年?10?月和?11?月期间的平均月现金消耗率约为?800?万美元，其中每月约?550?万美元与支付给?NYDIG?的本金和利息有关。其债务支出占比极高。
矿机价格指数
由于市场条件恶化，许多矿企无法偿还贷款，矿企违约潮不断。以?StrongholdDigital?为例，?2022?年?8?月开始该公司向NYDIG出让了?2.6?万台比特币矿机，这让其减少了?6740?万美元债务。11?月初，NYDIG再一次发出了债务违约通知，矿企?IrisEnergy?由?11,?980?台矿机所担保的债务已面临违约。
正如上图所示，在当前的市场环境下，不止是币价，矿机的价格也早已超跌。对矿企来说，无论是清算资产，还是抵押融资，都有可能将面临着远低于成本价的矿机价格。
CoinDesk?预计，矿企至少有?10-20?亿美元的债务存量仍未曝光。
矿业正面临意料之外的冲击，而在刚刚开始的?2023?年，矿企的情况会好转么？
加拿大矿企?HUT8?的首席执行官?JaimeLeverton?预测，就破产而言，最糟糕的情况还没有到来。矿企的危机将在?2023?年上半年达到最高峰，而她仍不确定下半年是否会缓解。
在牛市之时，通过高额贷款来扩张。而这些扩张为当下的困局播下种子。这些算力投资并没有得到回报，反而因为举债而加速了当下矿企的崩溃。
12?月中，比特币矿企?CleanSpark?发布财报。该公司Q4收入?2620?万美元，净亏损为?4230?万美元，调整后的息税前利润仅为?290?万美元。而该公司在矿企中已属较为“保守”的风格，其总在抛售开采出的比特币中的?70%?。其他更为激进的公司，早已买入破产边缘。
除了过度杠杆化，缺乏资金管理也是矿企陷入困局的重要原因。
例如，申请破产的?CoreScientific?几乎将所有的比特币都留在了资产负债表上，直到?5?月市场崩溃之后才开始出售其比特币。若开采之后就将其定时出售，该公司将可捕获加密市场最高点的价值。
目前，在熊市的第一年，挖矿行业因破产和贷款违约而动摇，?2023?年，矿业将面临更多挑战。对于矿企们来说最重要的恐怕只剩一件事——生存。
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