要点：
市场调整通常定义为下跌10%至20%，这可能是由于资产的经济扩张所致。
熊市是指资产价格大幅下跌超过20%的时期，通常伴随着普遍的负面市场情绪。
熊市和修正之间的主要区别在于下跌的深度和周期。
市场从调整中恢复的时间更短，从熊市中恢复的时间更长。
市场调整和熊市是描述加密货币市场价格下跌时期的术语，但它们在技术上是不同的。调整是在近期价格大幅上涨之后出现的急剧但短期的价格下跌，这可能是由于资产的经济扩张以及投资者过度购买资产并将价格推高而发生的。另一方面，熊市是一段价格持续下跌的时期，通常伴随着普遍的负面市场情绪。
了解熊市和市场回调的区别，可以帮助您更好地评估当前的市场趋势，并根据您的风险承受能力和投资目标来规划您的投资策略。
市场调整期间会发生什么？
加密货币市场调整是对超买或炒作市场做出反应的短暂价格下跌期。当市场从最近的高点下跌约10%或更多时，它被标记为市场调整。10%的门槛不是硬性上限；一些市场经历了3%的调整，而其他市场则出现了高达20%的调整。然而，5%到10%的修正在股票等传统金融中更为常见。
TradFi参与者陆续进军加密市场，比特币自4月来首次突破3万美元:金色财经报道，随着一些传统金融（TradFi）参与者进一步进军加密货币市场，比特币今年4月以来突破3万美元，市场情绪看涨。比特币价格上涨之际，包括贝莱德、景顺和WisdomTree在内的几家TradFi巨头申请了现货比特币ETF。与此同时，由主要TradFi参与者支持的EDX加密交易所也于周二启动。该交易所由富达数字资产、嘉信理财和美国做市商Citadel Securities支持，将在美国提供四种代币，包括比特币、以太币、比特币现金和莱特币。其他进展包括银德意志银行宣布已在德国申请了数字资产托管许可证。[2023/6/22 21:53:16]
与传统市场的调整不同，加密货币市场的调整通常更为严重。除了加密货币的易变性之外，加密货币修正类似于传统的金融修正。因此，加密货币价格通常会修正近20%。一般来说，替代币与比特币相比出现了更剧烈的修正，尽管比特币在其12年的历史中经历了多次大幅修正。
数据：加密市场下挫导致“独角兽”BTC上市矿企减少至2家:5月17日消息，由于加密市场下挫，导致周一交易时段大多数比特币上市矿企市值出现缩水，比如 Iris Energy 在纳斯达克下跌了 36.45%，Riot、Marathon 和 Core Scientific 的股价也下跌了 9% 至 10%。Bitfarms 在多伦多证券交易所的的股价下跌了 5.41%，在纳斯达克下跌了 7.88%。截止目前，市值超过 10 亿美元的“独角兽”矿企仅剩两家，分别是 Marathon Digital Holdings（10.97 亿美元）和 Core Scientific（12.18 亿美元）。（The Block）[2022/5/17 3:21:18]
市场调整通常发生在经济增长或牛市期间。在此期间，市场参与者表现出过度自信并散播良好氛围，将价格推至最高点。这为回调至平均价格奠定了基础，在这种情况下，修正将价格水平回落至其现实价值。
FTX CEO：KYC工具可以最大程度地减少美国加密市场的麻烦:8月9日消息，加密货币交易所FTX首席执行官SBF表示，迫于监管的压力，正在继续努力适应有关经营加密业务的不断变化的法规，并寻找系统以简化其KYC操作，KYC工具可以最大程度地减少美国加密市场的麻烦。并称希望政府在未来三到五年内对加密法规采取更明确的立场，也会遵守FTX所服务的每个司法管辖区所特有的KYC和反要求。（Cointelegraph）[2021/8/9 1:44:08]
市场调整的频率
在传统金融中，修正通常每两年进行一次。然而，由于加密货币市场的波动性，价格修正在加密货币领域更频繁地发生。加密货币市场调整没有明确的期限——调整可能在几天、几周或几个月内发生。
市场调整的触发因素
市场可以在没有灾难性事件的情况下经历调整。正如您将在下面的列表中发现的那样，修正的一些触发因素仅与市场参与度降低有关。
比特币巨鲸Joe007：一旦衍生品危机爆发 加密市场将无法幸免:贵金属巨头Goldmoney 4月份发布的一份报告指出，黄金衍生品市场出现了可怕的信号，代表着一场“更广泛的衍生品灾难”。根据比特币巨鲸Joe007的说法，加密市场几乎肯定会受到该危机的影响：“如果衍生品危机爆发，想都不要想加密市场能够以某种方式幸免。”他补充称，为降低衍生品危机中可能出现的流动性紧缩风险，他倾向于持有实物金条和USDT。除了预计会出现衍生品危机之外，Joe007还支持这样一种观点，即全球经济正处于“我们这一代最大的经济冲击”之中。（CryptoSlate）[2020/7/2]
高资产供应期间的低需求
市场调整的最常见原因是面对高资产供应时市场需求减少。通常，只有当更多市场参与者投资于资产时，价格才能继续升值。当潜在投资者认为价格过高时，卖单超过买单，导致市场健康调整。
波段交易者获利了结
报告：日本加密市场受到严格监管 但这有助于其中长期发展:游戏开发商Double Jump.tokyo委托So＆Sato律师事务所的研究团队对日本的加密数字资产进行全面报告。报告发现，严格的监管阻碍了海外交易所在日本的开放，但从长远来看，可能会使新的参与者受益。报告称，“日本加密市场受到严格管制。乍看之下，监管力度似乎过大，但这可能有助于市场在中长期走向成熟。这将允许更多机构投资者进入市场，并增加它们在数字资产领域的持股。”(Cointelegraph)[2020/4/1]
波段交易者或日间交易者是短期交易者，他们投资于资产以快速获利。这些交易者在做空大量投资时可能会对资产价格造成压力。
高杠杆清算
杠杆是从交易所或借贷协议借入资产以增加您的交易头寸。由于加密货币价格本质上是波动的，如果资产价格与您的计划背道而驰，您很可能会失去头寸。整个市场的广泛清算可能会导致调整。
短期投机泡沫
加密空间中的抛物线短暂反弹是不合理的。无论加密货币项目的潜力和基本面如何，总有投资者想要退出的时候。如果加密资产的价格大幅快速升值，它可能会因为投资者想要获利而经历调整。
市场调整与市场崩盘
一般来说，市场崩盘比市场调整留下更严重的影响。调整需要几天到几周的时间才能完成，但崩盘通常涉及市场的突然下跌。由于加密货币的波动性更大，代币在崩盘期间可能会经历超过20%的快速市场下跌。此外，市值较小的代币往往比市值较大的代币跌幅更大。
加密货币崩盘往往由重大新闻或宏观经济数据引发。例如，当世界卫生组织(WHO)宣布COVID-19为全球大流行病时，BTC的价格在24小时内下跌了近40%。另一个典型的例子是2011年比特币从32美元跌至0.01美元，原因是Mt.Gox被黑的消息传出。
崩盘期间的市场情绪与修正期间的市场情绪不同。一方面，加密货币投资者在市场崩盘期间表达了很多恐惧和不确定性；然而，调整不会带来广泛的恐慌。虽然价格可能会在崩盘后反弹，但严重的下跌可能会引发熊市——尤其是持续数月或数年的跌幅超过20%。
熊市中会发生什么？
如前所述，熊市是价格下跌的延长期；市场价格下跌超过20%。一般来说，普遍存在负面市场情绪，伴随着普遍的恐惧和不确定性。熊市类似于修正——只是它会持续很长时间。尽管20%是门槛，但熊市中的代币可能会从近期高点暴跌90%，尤其是在加密货币领域。
在此期间，市场偶尔会出现“缓解性反弹”，但总体趋势是价格恶化。这些市场的特点是普遍存在负面情绪和不确定性。例如，“加密货币已死”和“加密货币泡沫”等术语开始在社交媒体和主流媒体上流行起来。
最终，投资者发现资产估值合理并开始积累，正式结束熊市。
在常规情况下，投资者可能看空某些资产，但这种负面情绪可能只会影响某些市场。然而，当市场转为看跌时，几乎所有资产都开始下跌，即使它们正在播报利好消息。与由FOMO和过度自信引发的经济增长或牛市期间猖獗的市场修正相反，熊市发生在经济衰退或崩溃期间。
什么触发熊市？
熊市的触发因素通常各不相同，但总体而言，经济放缓、市场泡沫膨胀、全球流行病、战争、地缘灾难以及经济中的根本范式变化是可能导致熊市的一些主要因素。经济恶化的指标包括低就业率、低购买力和生产率，以及企业利润的急剧下降。此外，经济政府干预可以激活熊市。
例如，加息可能引发熊市。同样，投资者信心的下降也可能预示着熊市的开始。当市场参与者强烈感觉到事情即将发生时，他们通常会选择平仓以保持谨慎。这在FTX崩溃事件中就可以看出，当时客户提款激增表明该公司缺乏足够的储备资产来满足客户需求。虽然FTX的下跌并不是当前加密冬天的导火索，但它可能会延长加密熊市。
熊市能持续多久？
熊市的长度差异很大。有些持续几个月，而另一些则持续数年。例如，自1947年以来，美股经历了14次熊市，这些熊市时间从一个月到一年半以上不等，熊市平均持续289天，刚好超过9个月。但在某些情况下，熊市持续的时间要长得多。例如，2013年，加密货币市场经历了最长的熊市之一，持续了415天。
熊市与衰退
虽然熊市和经济衰退可能同时发生，但不同的活动通常会触发它们。这是因为股票市场和经济虽然经常相关，但本质上是不同的金融体系。经济衰退是一种经济崩溃，通常以国内生产总值(GDP)至少连续两个季度恶化为标志。经济衰退可能由以下因素引发：
消费者信心下降导致支出减少
导致高裁员率的惨淡业务表现。
高利率
房地产和信贷危机
另一方面，熊市出现在股票和加密货币市场。通常，当回报率下降迫使投资者退出投资时，熊市就开始了，这会导致进一步的悲观情绪，从而带来负面反馈循环。股市通常是领先的经济指标，这意味着熊市可能预示着即将到来的衰退。
结论
总而言之，以下是市场调整与熊市的比较。
市场往往比熊市更快地从修正中恢复过来，因为后者通常持续时间更长，价格跌幅更大。虽然市场可能需要几个月到几年的时间才能恢复，但它最终会恢复到之前的高位。
尽管加密熊市和修正可能令人恐惧，但它们是投资过程的正常组成部分。了解熊市和市场调整之间的区别将帮助您更好地驾驭市场并做出明智的投资决策。
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