近年来，在发达经济体和新兴市场经济体中，央行越来越多地参与与中央银行数字货币相关的项目——即以国家记账单位计价的数字货币，并且是中央银行的负债（BIS（2021））。但是参与研究、试点或发行的阶段因国家而异。中国人民大学金融科技研究所对文章核心内容进行了编译。
本文首先讨论了新兴市场经济体央行参与央行数字货币的主要动机，主要关注零售央行数字货币的基本原理。第二部分回顾了中央银行对零售央行数字货币的主要担忧，包括数据隐私和数据治理。第三部分讨论了零售央行数字货币的设计选择，其在促进央行目标的同时解决了可能的问题。第四部分讨论了央行数字货币跨境使用的影响和相关的设计考虑因素。
1.以数字形式提供现金
数字革命正在改变支付格局。随着大型科技公司和金融科技公司进入金融服务领域，支付不再被商业银行垄断。加密货币和稳定币等新形式的数字资产也正在成为一种潜在的支付手段。在包括印度、巴基斯坦、肯尼亚和坦桑尼亚在内的许多新兴市场国家，通过手机进行数字支付已经占据了上风。与此同时，现金与GDP的比率（代表在支付中使用现金的比例）在一些新兴市场经济体中有所下降。例如，在中国现金可能会在不久的将来失去其核心作用。
Coinbase、Ava Labs任命新海外负责人开拓新兴市场:金色财经报道，包括 Coinbase、Immutable 在内的若干加密公司于今年 3 月选择扩充其高管团队规模。此外，由于美国监管的不确定性，一些加密公司选择将注意力转向美国以外的市场以寻求增长。其中：
· Coinbase 聘请前 Shopify 高管 Lucas Matheson 担任加拿大国家总监；
· Zero Hash 聘请前 Gemini 高管 Araba Eshun 担任英国合规主管兼国际合规副主管；
· Avalanche 开发商 Ava Labs 聘请前韩国银行家 Justin Kim 和多次创业者 Roi Hirata 分别担任韩国和日本的业务负责人。[2023/4/8 13:51:30]
新兴市场受到美债收益率飙升冲击 金融机构对前景表示谨慎:新兴市场正受到美国国债收益率不断飙升的冲击，突显出经济强劲复苏的前景与市场对利率上升的担忧之间的矛盾。高盛、美银证券以及花旗等机构都对美国利率快速上升并打击风险偏好发出了警告。在过去五天中，中欧和东欧货币兑美元和欧元领跌新兴市场货币，MSCI新兴市场指数跌至五周以来的最低点。美银证券策略师Claudio表示，预计波动率将一直保持高位，直到美联储就采取措施提供更明确的指引为止，与此同时，市场会继续在实际利率和盈亏平衡通胀率的新均衡水平方面发挥价格发现功能，对新兴市场保持谨慎。[2021/3/6 18:20:08]
2.加强金融普惠
广义的普惠金融意味着个人和企业可以以低成本获得和使用金融服务。随着时间的推移，新兴市场经济体的包容性有所提高，但在某些地区仍然很低。截至2017年，世界上近三分之一的成年人没有银行账户；这个数字在非洲超过一半，在拉丁美洲和加勒比地区接近40%。
上海市在区块链等方面针对新兴市场需求进行前瞻性布局:目前，上海市相关部门在在线经济、人工智能、区块链、5G等方面，针对新兴市场需求进行了前瞻性布局，同时，通过定制化政策，撬动一批在线科技、产业互联网、智慧医疗、生命健康项目落地，重塑产业发展格局，为疫情过后的经济高质量发展增能蓄力。（经济参考报）[2020/3/26]
3. 提高国内支付效率
引入央行数字货币作为替代支付手段可能会影响基础支付系统的竞争结构。根据设计，它可以改善竞争并降低成本；它还可以帮助防止“围墙花园”。以色列中央银行提出了一种具体的可能性：在已经正常运作的支付生态系统的经济体中，央行数字货币可以从所谓的后发优势中受益，并以最新的创新为基来解决现有服务弱点。
声音 | 新兴市场教父麦朴思：区块链风险很大 远谈不上可靠:据腾讯证券9月6日报道，资产管理公司Mobius Capital Partners的创始合伙人、被誉为“新兴市场教父”的麦朴思（Mark Mobius）本周四接受采访时称，区块链是一项风险很大的技术，远远算不上绝对可靠。“很多人都说区块链是不能被攻破的。错了，这是有可能的，任何由人类创造的东西都有可能被破解，而且可能会造成巨大的危机。”[2019/9/6]
1.操作风险
一个关键的操作挑战是应对网络风险。对央行数字货币的成功网络攻击可能会造成广泛而严重的损害。我们可以从对金融系统的攻击了解所涉及的威胁，例如对信用卡系统或包含消费者信用档案的数据库的黑客攻击。鉴于与更广泛的金融和数字生态系统的多重联系，防御此类攻击要困难得多。
2.银行去中介化
一般来说，存款去中介化，例如央行数字货币、稳定币或金融服务中的大型技术，可能会诱使受影响的银行依赖不太稳定的资金来源，如批发或货币市场。反过来，这可能会减少受影响银行的信贷供应，并提高贷款利率（图3）。事实上，银行的融资成本（包括获得存款的机会）和贷款利率高度相关。毫不奇怪，大多数受访者表示担心对信贷供应的影响（图4，左图）。
3.用户使用率低
央行数字货币应用是由其对消费者和商家的作用推动的。央行数字货币采用率低可能会阻碍央行希望实现的政策目标。
中央银行的调查回复和背景文件阐明了六个主要设计特征，这些特征可以帮助实现央行数字货币的发行动机，同时减轻随之而来的担忧。在表1中，我们报告了中央银行对这些设计特征的立场。
跨境央行数字货币可以帮助改善跨境支付格局。汇款等国际支付仍然非常昂贵。平均而言，支付200美元的费用约为14 美元（世界银行（2019））。所需时间也较长，一般为三至五天。跨境央行数字货币可以帮助降低对中介机构的依赖，从而减少交易成本和时间。在接受调查的中央银行中，54% 的人预计央行数字货币将“显著”降低跨境交易的成本，另有31%的人预计会“节省一些”成本。这些储蓄可以产生可观的经济收益，特别是对于严重依赖汇款的经济体。例如，在菲律宾2021年 9月的入境汇款总额为27亿美元，约占GDP的8%。
以下为部分报告截图
作者 | Sally Chen, Tirupam Goel, Han Qiu and Ilhyock Shim
来源 | BIS
编译 | 朱炳姮
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