尽管加密货币市场与股票市场具有相似的趋势并且会经历相似的阶段，但加密熊市的不同阶段也产生了不同的特点
加密熊的第一阶段：这是在牛市之后立即出现的。在这个阶段，你感受到了市场的冲击，但不相信会发生什么，因为牛市的兴奋仍然存在。许多人认为这只是价格回调，价格接力很快就会恢复。媒体仍在推动强劲的基本面，初创公司的运营没有故障，生态系统也没有出现重大的震荡
加密熊的第二阶段：这里的情况变得更糟糕了。媒体推动世界末日的叙述，似乎没有任何效果。你会看到一些加密货币的价格下跌90%。此外，类似LunaTerra,FTX崩塌等事件也会发生。初创公司将停止产品开发、裁员和挣扎。目前观察来看，市场正处于熊市的第二阶段，未来还会有更多。这意味着随着市场的前进，事情会变得更糟
声音 | Interbank Card Center首席执行官： 未来我们有与加密货币世界非常兼容的结构:据CoinTelegraph报道，银行间信用卡中心（Interbank Card Center）首席执行官 Soner Canko在最近的播客中表示，金融世界最重要的问题是各方之间的信任，区块链技术可以消除这一问题，加密货币很受欢迎，因为它们为全球信任问题提供了解决方案。他称：“在设计未来时，我们考虑如何让生活更安全、更快、更简单。因此，我们有一个与加密货币世界非常兼容的结构。”[2019/11/3]
第三阶段和最后阶段：这个阶段是最严厉的折磨。很多人会想卖掉投资组合中的加密货币，关闭电脑/手机，然后离开。到这时候，媒体就沉默了。初创公司将关闭。这是熊市中最艰难的阶段。在这个阶段之后，熊开始失去力量，牛会逐渐回归，但这段时间的痛苦会让很多人离开
声音 | Ripple CEO：所有XRP交易的99.9％与我们无关:据DailyhodlRipple消息，Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）接受采访时表示，该公司继续在加密货币交易所以编程方式出售XRP。每天，Ripple都会根据CryptoCompare的交易量数据来计算所有交易所交易的XRP总量，然后售出该总量的10个基点，占其自身XRP的0.10％。“如果Ripple做任何事情之前每天有1亿美元的交易量，Ripple的销售额将为10万美元。在所有XRP交易中，有99.9％与我们无关。”[2019/10/15]
而针对当前的阶段，市场的恐慌与抛售，信心与积累并存。不同的投资者根据资深投资风险的承受力不同也在采取不同的选择
声音 | Primitive联合创始人万卉：熊市比我们想的要长:Primitive联合创始人万卉发推表示，我的场外交易专家跟我说，ETH的卖出压力依旧很大，USDT的交易价格还低于1美元，熊市可能比我们想的要更长一点，现在似乎还没有什么实质性的改变。[2018/10/15]
说结论，我认为我们基本在底部或者非常接近底部了
先刻舟求剑：把每次周期分为三个阶段：牛市，熊市，恢复期
当然这里前提是减半仍然在。我认为仍然在，否则大家可以弃坑了哈
那么可以看到，从11月8日到11月9号，已经过了366天，这个基本和历史的熊市时长吻合
再看外部因素，这次熊市的触发是通胀导致的加息，而通胀则是因为政府直升机撒钱
这里可以看到，直升机撒钱的多的cash已经被消耗的差不多了。当然这是理想情况
更保守的情况是，2020年之前就有了excesscash，那么还剩下大约每人一万刀。这一万刀按照现在的速度需要半年到1年消耗干
excesscash是先导指标。而房价里面目前粘性最大的则是房租，zillion10月份房租指数出来了，出现了微微的负增长。这个数据说明，房租基本到顶了。房租到房租CPI基本需要6-12个月反映出来
结合excesscash和房租指数，可以看到CPI基本上6-12月，也就是明年下半年进入基本可控区域
所以目前的指针是：~通胀即将消除，衰退即将来临最好的情景是一次短的衰退，那么宏观将偏向利好，牛市再次启动不可阻挡比较差的情景是2008年那个级别的衰退。但即使再次情境下，币市表现也许会好于股市
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