今日下午，一则关于GBTC的传闻瞬间引爆了市场讨论。
消息源头来自近期异常活跃的加密KOLAutismCapital。其表示，市场传言称加密交易和借贷机构Genesis或存在偿付能力问题，为了填补窟窿，Genesis的母公司DCG或选择解散旗下另一家公司?Grayscale所发行的?GBTC和ETHE。
首先需要说明的是，AutismCapital在个人推文中也表示该传闻未经证实，Odaily星球日报也将持续跟踪相关进展。但假设，假设，假设这个传闻属实，这究竟意味着什么呢？为什么?Genesis破产会牵涉到GBTC和ETHE，分析过后，我们围绕着六个核心问题大致做了些猜想：
Binance将下架API3、BLZ、GHST、NEXO、STPT、WIN的BUSD现货交易对:7月11日消息，据官方消息，Binance将于北京时间7月13日11时下架并停止API3/BUSD、BLZ/BUSD、GHST/BUSD、NEXO/BUSD、STPT/BUSD、WIN/BUSD现货交易对。上述现货交易对的交易机器人服务（如适用）将同时终止，建议用户在停止交易机器人服务之前更新和/或取消其交易机器人，以避免任何潜在损失。[2023/7/11 10:48:17]
核心问题一：窟窿到底有多大？
LaunchZone的早期合约Bscex SwapX存在漏洞导致近780万美元资金被盗，超3.4万个地址面临风险:3月27日消息，据Scam Sniffer监测，LaunchZone的早期合约Bscex SwapX存在漏洞，目前已有7799856美元的资金被盗。在早期批准该合约的用户面临风险。34065个地址处于危险之中，请用户尽快检查并撤销授权。
慢雾创始人余弦对此评论称，谁能想到2～3年前钱包地址授权的一个项目出漏洞，许多用户一直没取消授权，有黑客就不断监测这些存在授权风险敞口的钱包地址，一旦发现有资金就盗走。[2023/3/27 13:28:47]
首先，这件事的背景的是?Genesis存在一定的资金窟窿，此前该机构也表示其衍生品部门有1.75亿美元被困在了FTX内，不过随后DCG又向Genesis提供了1.4亿美元的股权注资。
以太坊开发人员引入“EntryPoint”新功能，可支持钱包账户作为智能合约运行:金色财经报道，以太坊开发人员引入“EntryPoint”新功能，允许以太坊用户钱包账户作为智能合约运行，加密钱包应用程序可以在 EntryPoint 的帮助下自动处理复杂任务，钱包应用程序将能够实现所谓的“账户抽象”，这是一种让钱包自动处理复杂任务而无需用户与以太坊区块链交互的机制。在安全公司 OpenZeppelin 进行彻底的安全审计之后，EntryPoint 目前已正式推出，现在可以在区块链网络上访问，包括 Ethereum、Polygon、Optimism、Arbitrum、BNB Chain、Avalanche 和 Gnosis Chain。[2023/3/2 12:39:07]
简单算一下就能知道，差额还有3500万美元，如果资金窟窿只有这么点儿，显然不至于把百亿美元规模的?GBTC都给拖下水。
咨询行业巨头Gartner发布元宇宙技术短期采用的6大趋势:9月13日消息，咨询行业巨头Gartner副总裁Marty Resnick在澳大利亚Gartner IT Symposium/Xpo大会上发布了元宇宙技术短期采用的6大趋势，并称Gartner将元宇宙定义为“虚拟世界和实体世界的下一级交互”，这6大趋势分别是：游戏、数字人、虚拟空间、共享体验、代币化资产和空间计算。[2022/9/13 13:26:39]
那么，如果传闻属实，就意味着?Genesis在这1.75亿美元外还有其他的资金漏洞，且该漏洞的大小已超过了?Genesis自身的承担能力，且会牵涉到DCG的决策层利益，DCG才会选择“弃车保卒”。
核心问题二：Genesis?还债，与GBTC何干？
根据美国SEC今年十月发布的一份文件，Genesis除了是?Grayscale的姊妹公司外，此前也曾作为分销商参与过GBTC的发行。
除此之外，2021年的一些新闻报道也显示，在GBTC出现负溢价后，DCG曾大量买入GBTC。
所以可以猜测一种可能性，为了帮助Genesis?补窟窿，DCG需要动用属于自己的这部分GBTC。
核心问题三：直接卖GBTC不行么？
考虑到GBTC当前存在较大的负溢价，且市场流动性有限。
可以猜测，GBTC市场很难承接DCG想要抛出的筹码数量，即便卖掉了也会磨损掉极大价值，所以直接卖GBTC的牺牲巨大。
核心问题四：那可以卖背后的BTC吗？
需要说明的是，GBTC背后作为支撑资产的BTC目前储存于CoinbaseCustody的冷钱包内，且由于GBTC的基金性质，目前该基金并不支持从GBTC到BTC的逆向赎回。
想要用GBTC换回冷钱包内的BTC有两个途径：一是把GBTC的基金性质转换为现货ETF；二就是走解散路线。
值得一提的是，维持该基金的运作，Grayscale每年可收取2%的管理费用，按现在约100亿美元的基金规模就是2亿美元，远大于?Genesis已经爆出来的窟窿。
核心问题五：解散是啥流程？
很简单，走对应的法律途径，大致流程是：确定所需要的审批――准备计划――董事会对清盘的审议和批准――向股东及公众发布基金清算公告――开始将投资组合转变为现金或现金等价物；支付债务且/或留出储备金――关闭或停止。
显然，过程会很漫长。
核心问题六：如果解散，BTC怎么交还GBTC投资者？
具体怎么还由相关利益方共同参与的基金份额持有人大会商定。
考虑到许多购买GBTC的投资者都是无法直接购买或持有BTC的特殊基金，所以不排除会选择现金偿还的方式，那就意味着Grayscale需要卖掉部分BTC储备……你懂这意味着什么。
特别澄清
上述所有猜测，都是基于“DCG会为了帮助?Genesis而解散?GBTC和ETHE”这一传闻属实而做出，只是为了帮助读者梳理一些潜在的逻辑关系，但就现状来看，该事件发生的概率并不高。
这件事最终会如何发展，仍需等待Genesis?将于美国东部时间11月17日8点召开的债权人会议结果。
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