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包括加密货币在内的风险资产最近找到了立足点,希望美联储(Fed)将从12月起大幅加息,以比预期更早结束所谓的流动性收紧,并在11月2日发出同样的信号会议。
然而,主要投资银行认为,美联储可能会为继续大幅加息敞开大门,而可能转向小幅加息并不一定意味着流动性收紧的提前结束。
美联储今年已将借贷成本提高了300个基点(bps),从而搅动了风险资产。预计央行将于周三第四次加息75个基点,将借贷成本提升至3.75%-4%的区间。这可能预示着12月降息50个基点。
美联储“鹰王”布拉德辞职?将出任商学院院长:金色财经报道,圣路易斯联储行长布拉德辞职,将出任普渡大学商学院院长。圣路易斯联储银行周四发布声明称,布拉德自周四起卸任该行行长一职,将于8月14日彻底离开美联储,成为普渡大学商学院院长。[2023/7/14 10:53:43]
从12月开始的加息频率和幅度方面,市场似乎已经超出了预期。根据与联邦基金利率挂钩的期货,交易员预计加息周期将在4.8%左右达到峰值,低于两周前定价的5%的最终利率。比特币在两周内上涨了10%,而美元指数下跌了2%以上。
“美联储在数据显示之前不会加息。核心CPI处于周期高点,U3失业率处于周期低点。企业告诉我们,他们面临的最大挑战是招聘。中国和美国正在脱钩。资本支出正在上升。食品和能源越来越稀缺。通胀压力似乎基础广泛且越来越根深蒂固。短期调查通胀预期已经上升。美联储的工作还没有完成,”策略师补充道。
美联储6月按兵不动的概率降至75.8%:金色财经报道,据CME“美联储观察”:美联储6月维持利率不变的概率为75.8%,加息25个基点的概率为24.2%;到7月维持利率在当前水平的概率为58.5%,累计降息25个基点的概率为25.4%,累计加息25个基点的概率为16.1%。[2023/5/16 15:05:05]
巴克莱的信贷研究团队在每周报告中表达了类似的观点,称小幅加息的潜在偏见并不标志着真正意义上的鸽转向。
然而,通胀仍具粘性,表明美联储在短期内转为鸽和停止加息的空间不大,这对风险资产来说是一个负面信号。
美联储会议纪要:与会者表示美联储可能需要提前加息:根据美联储会议纪要,美联储官员在11月会议上讨论了通胀担忧和缩减购债规模的问题。 与会者认为2022年经济增长强劲。与会者普遍认为,目前的高通胀水平在很大程度上反映了可能是暂时的因素。 许多与会者表示,美联储可能需要提前加息。 与会者认为,通胀压力消退所需的时间可能比他们此前估计的要长。(金十)[2021/11/25 7:09:22]
周五公布的数据显示,美联储首选的通胀衡量指标核心PCE9月环比增长0.5%,与8月持平,同比增长5.1%。这大大高于2%的年度通胀目标。此外,就业成本继续以过去15年的两倍速度增长。
声音 | 陈伟星:Facebook的Libra超60%几率会成为美联储的帮凶:陈伟星刚刚在微博上表示:Facebook的Libra超过60%的几率,会成为美联储的帮凶。[2019/6/23]
因此,美联储可能会在更长时间内继续以较慢的速度加息,从而可能将借贷成本推高至远高于市场定价的最终利率4.8%。
“美联储将在下周调对数据的依赖。他们将在12月会议之前再获得两次NFP和CPI数据;如果它们保持热度,则有可能再上涨75个基点,否则,有可能减速至50个基点,”策略师美国银行在周五发给客户的每周报告中写道。“虽然市场急需一个支点,但放缓并不意味着走低。”
“美联储在数据显示之前不会加息。核心CPI处于周期高点,U3失业率处于周期低点。企业告诉我们,他们面临的最大挑战是招聘。中国和美国正在脱钩。资本支出正在上升。食品和能源越来越稀缺。通胀压力似乎基础广泛且越来越根深蒂固。短期调查通胀预期已经上升。美联储的工作还没有完成,”策略师补充道。
巴克莱的信贷研究团队在每周报告中表达了类似的观点,称小幅加息的潜在偏见并不标志着真正意义上的鸽转向。
“美联储需要看到通胀转向和劳动力市场状况恶化,然后才会转向有意义的鸽。因此,我们认为它可能会在12月保留选择性,因此我们认为美元的进一步下行空间有限,本周美元可能会普遍反弹”巴卡利斯的信用研究团队说。
美元反弹可能会令包括加密货币在内的风险资产承压。比特币的走势往往与美元相反。
三菱日联银行外汇分析师李哈德曼在周二的客户报告中表示,“如果美联储在12月确实放慢了加息步伐,并不一定意味着在当前紧缩周期中实施的紧缩总量将会减少。,尽管这将是最初的假设。”
“可能是美联储放慢了加息步伐,但最终加息时间更长,”哈德曼补充道。
以下是其他银行的预期:
丹麦银行
“现在对美联储软化还为时过早,我们期待加息75个基点和鹰派沟通。美联储今年将再加息150个基点,然后停止。”
荷兰国际集团
“虽然从12月起我们很可能会‘放缓’紧缩步伐,但很明显,通胀远未战胜,风险在于加息可能会持续更长时间。”
SEB集团
我们预计美联储主席鲍威尔将重申政策取决于数据,并将在逐次会议的基础上做出决定,但在某个时候,放慢加息步伐可能是适当的,从而使所有选项保持不变12月的表格,届时FOMC将发布新的经济和利率预测。”
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