ProShares的比特币(BTC)期货交易所交易基金(ETF)一年前在纽约证券交易所(NYSE)上线，让投资者无需拥有它即可看涨世界上最大的加密货币。
根据ArcaneResearch追踪的数据，自首次亮相以来，基于BTC期货的多头ETF的表现落后于比特币1.79%。换句话说，根据CoinDesk的数据，在NYSE交易代码为BITO的ETF的流失率略高于比特币，比特币自该基金于2021年10月18日推出以来已下跌近70%。
然而，与市场预期相比，该ETF的表现良好。成立后，一些观察家担心BITO的表现会由于contango出血而比比特币低10%到13%——这是与将多头头寸从到期合约滚动或移动到下个月合约相关的成本。
社区批评Dharma发起的Uniswap首次治理提案或为其带来过多权力:Uniswap目前正在进行第一次治理投票，投票由开源借贷协议Dharma提交。但一些社区成员担心，如果这项提议成功，Dharma将在Uniswap未来的发展方向上拥有过多的控制权。据悉，该提案将于10月19日投票结束，建议减少代币管理和参与人数门槛。Dharma建议将发起投票门槛从1000万UNI降至300万UNI，将投票通过最低参与票数从4000万UNI降到3000万UNI。社区成员David Felton表示，Dharma已经拥有相当大的投票权，仅在一个地址就控制了1500万个UNI。即使提案没有通过，这也对Uniswap的主权构成威胁。（Cointelegraph）[2020/10/14]
ArcaneResearch的VetleLunde在本周初发给客户的一份报告中表示：“虽然表现不佳，但远低于基于2021年数据的估计，预计年化滚动成本为13%。”
SPDR Gold Trust黄金持仓近7年来首次突破1000吨:全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加15.51吨，增幅1.56%，当前持仓量为1009.7吨。全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上日增加191.46吨，当前持仓量为12706.91吨。（金十）[2020/4/14]
contango出血
在深入研究帮助BITO超越市场预期的原因之前，必须了解基金的内部运作方式，使其容易受到期货溢价的影响。
BITO购买在芝加哥商品交易所(CME)上市的比特币期货，而不是实际的加密货币。
声音 | 彭博社：BTC处于超卖区域，GTI关键技术指标自2018年末以来首次发出买入信号:据彭博社报道，GTI全球强度指标显示，BTC目前处于超卖区域。该指标自2018年12月末以来，首次发出买入（看涨）信号。并且，BTC若能稳在8000美元以上，这是另一个展示其价格强势的迹象。彭博资讯分析师Mike McGlone表示，“比特币的成熟过程将在年底加速，因为其处在一个更温和的价格升值过程中，波动性将下降。”（dailyhodl）[2019/10/6]
期货市场通常以正价差交易——即期货价格超过现货价格的情况。然而，随着到期日的临近，到期结算的合约抹去了溢价并与现货价格趋同，而下个月的合约继续以溢价交易。
因此，当基金对多头头寸进行展期时，它会以低于其获得成本的价格清算即将到期的合约，然后以高于现货价格的价格购买下个月的合约。从本质上讲，该基金在每次到期时低价卖出并高价买入，导致资金流失，最终表现不佳。
无论市场趋势如何，持有实际的加密货币也许是最好的选择。
熊市拯救了这一天
据Arcane的Lunde称，去年底开始的加密熊市降低了每月的展期成本，并可能帮助该基金超出了市场预期。
期货溢价的程度取决于期货溢价的陡峭程度。在牛市期间，当资产预计在看跌趋势期间上涨并趋于平缓时，它通常会更陡峭。
随着比特币在去年12月开始下跌，期货和现货市场价格之间的价差崩溃了。三个月期芝加哥商品交易所上市期货的年化溢价从2021年4月的近20%下滑至个位数。
今年1月，溢价跌至3%的低位，此后一直保持在5%以下，除非偶尔出现逆价差——即现货价格高于期货价格的情况。
因此，每月展期变得更便宜，确保BITO流失的资金比之前预期的要少。
“由于2021年12月4日大规模清算事件后BTC残酷地进入长期熊市，导致结构性市场转变，芝商所的期货倾向于以平坦的结构进行交易，正价差最小，并且定期出现逆价差，”伦德指出。
“滚动动态在2022年对投资者有利，”伦德补充道。
记录曝光
虽然期货溢价让基于期货的ETF看起来不如现货ETF，但投资者似乎很欣赏他们所得到的东西。。
本周初，ProShares在CME持有相当于32,520比特币的多头头寸，与8月的峰值持平。VanEck和Valkyrie的基金在ProShares首次亮相后上线，分别持有1075和1095BTC的看涨敞口。
根据ArcaneResearch的数据，来自ProShares、VanEck和Valkyrie的基于期货的ETF占芝加哥商品交易所未平仓头寸的一半。未平仓合约是指在给定时间未平仓合约数量中锁定的美元金额。
根据ArcaneResearch的数据，来自ProShares、VanEck和Valkyrie的基于期货的ETF占芝加哥商品交易所未平仓头寸的一半。未平仓合约是指在给定时间未平仓合约数量中锁定的美元金额。
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