原文来源：altcoinbuzz
谁是第一家购买比特币的上市公司？事实上，就是大名鼎鼎的全球商业智能软件开发商MicroStrategy。很快，其他公司也纷纷效仿，特斯拉、Block（原Square）都开始将比特币纳入资产负债表。
MicroStrategy公司成立于1989 年，当时创始人Michael Saylor只有24岁，他与麻省理工学院的同学Sanju Bansal 和 Thomas Spahr共同创立了这家公司，MicroStrategy公司的主营业务是提供商业智能服务（BI），除此之外还提供许多其他类型的数字服务，例如移动软件和云服务。目前，Michael Saylor任MicroStrategy公司董事长兼首席执行官，拥有了该公司 68.1%的总投票权，由于他从一开始就参与公司管理，因此也是华尔街任职时间最长的企业高管之一。
去中心化隐私服务协议Automata Network新增支持NEAR和Aurora:金色财经报道，去中心化隐私服务协议Automata Network宣布在Web3隐私RPC中继1RPC网络中新增支持NEAR和NEAR生态EVM兼容网络Aurora。OneKey钱包用户可以切换到钱包内受1RPC保护的端点。[2023/2/15 12:07:58]
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从2020 年 8 月首次入场后，MicroStrategy就没有停止过比特币购买行为。Michael Saylor 认为购买比特币就像购买 Facebook 或 eBay 股票一样。他还坚信持有比特币胜过持有法币。
MicroStrategy的“老本行”是销售商业智能软件，在过去的20年里，这项业务的绩效一直非常稳定，年收入增长率基本维持在4%左右，与MSTR股票走势相当。然而，当他们投资比特币之后，一切都改变了，比特币在2020年后不断上涨，直到最近才大幅下跌，MicroStrategy的比特币持有量也在不断增加。
Cathie Wood再度买入17.6万股比特币基金信托GBTC:金色财经报道，Cathie Wood旗下基金公司Ark Investment Management继续买入了17.6万股全球最大加密货币基金灰度比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust (BTC)，价值约150万美元。Cathie Wood本次买入的时候，GBTC的负溢价率达到创纪录的45%。
上周，ARK买入了31.5万股GBTC，价值约280万美元。目前，ARK持有640万股GBTC，价值约5300美元。[2022/11/26 20:47:17]
那么，MSTR的股价呢？也涨了！下图展示了MSTR股价和比特币的关联度。毫无疑问，MicroStrategy与比特币的关系越来越紧密。
资料来源：Trading view
数据：当前Solana生态总市值为128.35亿美元:金色财经消息，据CoinGecko最新数据显示，当前Solana生态总市值为128.35亿美元（截至发稿时为12,835,645,080美元），24小时交易额为567,999,695美元。[2022/7/10 2:03:18]
从2018 年初开始，我们看到MicroStrategy公司连续三年的盈利情况都在节节攀升，股价上涨了惊人的 266%。但截至2022年7月上旬，该公司已经连续12个月未盈利了，股价下跌了 66%。 收入仅仅增长了3%，如下图所示：
资料来源: Simply Wall Street
尽管这种收入增长让MicroStrategy看起来很有希望，但现实情况并没有看起来那么美好。原因很简单，MicroStrategy过去两年一直在亏损。
天涯社区发布虚拟世界白皮书，推进元宇宙计划:7月8日消息，近日，天涯社区在成都天府新区兴隆湖畔成都科技城召开了“天涯虚拟世界白皮书1.0”发布会，宣布将在自身23年互联网平台运营经验、多年网络社会研究和技术条件准备的基础上，正式推进“元宇宙”计划，实现多年以来构建虚拟现实相结合的超级网络人生游戏平台理想。据悉，早在今年3月，天涯社区就以“灵境”为名组建了“成都灵境网络科技有限公司”，该公司将承载天涯虚拟世界的运营。（新浪新闻）[2022/7/8 1:59:59]
根据MicroStrategy公司2021年报中披露的数据显示，MicroStrategy在2021年的所有亏损都是由于数字资产减值导致，换句话说，尽管MicroStrategy经营的软件业务没有亏损，但持有的比特币却亏损了，结果导致他们的股票下跌了66%。2022年第一季度，MicroStrategy的状况看起来也不太好，该公司上季总收入为 1.193 亿美元，比去年同期下降了2.9%；另外，一季度公司毛利润为 9360 万美元，与一年前的1.004亿美元相比也略有下降。
Voyager Digital为暂停交易前提交的交易开放提款:7月5日消息，据Voyager Digital近日向用户发送的电子邮件显示，目前平台正在处理暂停交易之前的提款，并表示，在暂停之前申请的任何资金现在都在通过“包括安全和反欺诈审查以及我们的银行合作伙伴处理在内的常规程序”。
Voyager于6月30日停止了存款、取款、交易和奖励，此后该业务几乎没有发出任何沟通。7月3日，该交易所在Twitter上发布公告，确认了其资产的价值，并向用户保证Voyager正在尽最大努力解决该问题。Voyager证实在银行持有13亿美元的加密资产和35美元的现金。（Cryptoslate）[2022/7/5 1:51:24]
在购买比特币之前，MicroStrategy公司市值大约为9亿美元，但在2022 年第一季度已升至77亿美元——数据不会说谎，自从MicroStrategy开始投资比特币以来，其市值不断上升，股价也与比特币挂钩。如今，比特币似乎已经逐渐成为MicroStrategy的主要业务，而软件和商业智能产品反而成了次要业务。虽然MicroStrategy一直信誓旦旦地说要重现2020年的光景，但外界并不乐观，不少业内人士预测MicroStrategy未来三年的盈利状况仍然堪忧。
资料来源：MacroAxis
有一点可以肯定，MicroStrategy持有大量比特币——6 月 29 日，MicroStrategy宣布再次以约1000万美元购买了480枚比特币，平均每个比特币支付了20,817美元。截至2022 年 6 月 28 日，MicroStrategy已拥有129,699 枚比特币，总价值约39.8亿美元，持仓均价为30,664美元。
实际上，为了购买比特币，MicroStrategy已负债累累，他们目前持有三份债券，都需要在特定时间偿还，此外他们还有银行贷款。
据CTH Group数据显示，在购买比特币的过程中，MicroStrategy仅使用了5亿美元自有资金，其他则是债务融资的17亿美元（通过无担保高级可转换票据募集，规模是自有资金的3.4倍，可转换票据意味着债权人可以将其兑换成MSTR股票），具体如下：
上表展示了MicroStrategy已知的三种债券和银行贷款情况，2022 年 6 月下旬，MicroStrategy 又宣布购买了价值1000万美元的比特币，这是Michael Saylor的又一次高风险押注，只要比特币价格保持高位，他就会没事的。但问题是，比特币价格并没有复苏迹象，始终在19000美元到 21000 美元之间徘徊。
所以，这就提出了一个问题，MicroStrategy的比特币清算价格在哪里？
根据Silvergate Bank的贷款信息显示，MicroStrategy的比特币清算价格应该略高于 21,000 美元，如果按照当前比特币价格来看，的确已经跌破了MicroStrategy的“清算门槛”（这还不包含追加保证金）。
不过，Michael Saylor在社交媒体上重申MicroStrategy并没有清算风险，他承认该公司有2.05亿美元的定期贷款，需要维持价值4.1亿美元的抵押品，但MicroStrategy已经预测到波动性并构建了资产负债表以便在熊市中继续HODL，他们甚至可以发布更多抵押品以避免清算。值得一提的是，Michael Saylor确实提到如果比特币跌至3,562美元，MicroStrategy可能会遇到问题，但这一价位似乎与当前2万美元价格区间相去甚远。
如果真如Michael Saylor所说，至少就现阶段而言，MicroStrategy并不会面临清算风险。
Michael Saylor是一个坚定的比特币支持者，但作为一家上市公司CEO，有人觉得他并不称职。加密社区中有人直言不讳地指出，Michael Saylor可能是史上最糟糕的投资者，相比于“互联网泡沫”时期的企业家，他亏损了更多钱。比特币是有史以来表现最好的资产，但由于选择了错误的入场时间并用杠杆在高点入场，Michael Saylor可能已经损失了一大笔钱。
但真是这样吗？Michael Saylor真的是历史上最糟糕的投资者吗？或许只有时间会给出答案。
但是MicroStrategy开创了一条先河，让加密货币成为了一种可行的企业投资标的，MicroStrategy为“后来者”铺平了道路，现在有越来越多企业效仿他们，在资产负债表中加入比特币。
至于Michael Saylor，他需要比特币再次反弹，而这肯定会发生，可能需要一年或更长时间，比如2024年5月的下一个“减半周期”，如果MicroStrategy的现金流没有重大变化，他们应该有足够的时间来偿还所有债券和贷款。
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